Ар бир баалуу кагаздар рыногунун митинги эң оор. Башка сөз менен айтканда, ар бир баалуу кагаздар рыногунун митинги өтө аз адамдар тарабынан жогору көтөрүлөт. Жашоонун көп бөлүгүн аныктаган 80/20 Парето принциби 95/5, ал эми реалдуу түрдө 98/2.
1990-жылдардын аягы/2000-жылдардын башындагы митингге кайрылсак, Cisco, Intel сыяктуу компаниялар
Аталган компанияларды карап көрөлү. Көпчүлүгү, бирок баары эмес, технологияга багытталган жана болуп саналат. Бул жөн гана маанилүү, анткени алардын бийик учкан окуялары абдан катуу көрсөтүп тургандай, алар бардык каршылыктарга карабай ийгиликке жетишкен. Эгер окурмандар буга шектенсе, алар Себастьян Маллабинин жаңы китебин гана алыш керек, Бийлик мыйзамы. Бул компаниялардын бир нечеси жөнүндө каржылоо окуясы Маллабинин китебинде камтылган жана алардын баары бири-бирине окшош: эбегейсиз кымбат капитал менен аныкталган алгачкы жана кийинки инвестициялык раунддар; Капитал ушунчалык кымбат болгондуктан, карызды каржылоо мүмкүн эмес болчу. ойлонуп көр.
Бул тууралуу ой жүгүртүп жатып, эмне үчүн аталган компаниялардын көбү бир нече бактылуу акционерлерди ушунчалык байыткан тарыхый митингдерден ырахат алганын карап көрөлү. Акциялардын көтөрүлүшү так байыганын далилдеди, анткени алардын эбегейсиз потенциалын башынан эле аз эле адамдар көргөн. Мунун баары каржылоонун эмне үчүн карыздын ордуна үлүштүк түрдөгү экенин түшүндүрөт. Бул компаниялар муну күткөн эмес, бул карызды каржылоого мүмкүн эмес дегенди билдирет.
Бул Федералдык резерв жана анын кыска мөөнөттүү карыз алуу баасын белгилөө боюнча курулай аракеттери акыркы эки биржа акцияларын уюштурган компаниялардын мамлекеттик алдын ала каржылоосу менен эч кандай байланышы жок деп айтуунун узун же кыска жолу. . Кантип болушу мүмкүн? Болжол менен ар бир учурда бул ишканалар банктык финансыга окшош эч нерсеге баа берүүгө жакын келген эмес. Банктык кредиттер эмне үчүн азыр депозиттерге мынчалык аз пайыз төлөшөрүн жана 1999-жылы эмне үчүн мынчалык аз төлөшөрүн түшүндүргөн банктык кредиттер иштеши керек деген фигура.
Мунун баары эч качан өзгөрбөй турган биржалык комментарийлерди эске алууну талап кылат. Жер жүзүндөгү тобокелчиликти эң жакшы көргөн каржы институттары аркылуу өзүнүн өтө эле ашкереленген таасирин чагылдырган Федералдык резерв фондулук рынокко байланыштуу бардык аба ырайынын түшүндүрмөсү болуп саналат. Кантип экенин эч качан түшүндүргөн эмес. Фондулук рынок кооптуу, банктар тобокелчиликтен кылдаттык менен качышат, бирок ФРС кредиттин кыска чен менен анча-мынча алпурушуп, рынок окуясын айтып берет имиш. Эң өкүнүчтүүсү, бул баян сейрек, ал тургай эң жөнөкөй суракка баа берет.
Башка нерселер менен катар, эгерде рыноктук митингдер "жеңил" борбордук банк сыяктуу жөнөкөй болсо, эмне үчүн жапониялык Nikkei 225 акыркы жолу 1989-жылы жеткен эң жогорку чектерден бир топ төмөн? Эмне үчүн европалык индекстер ECBнын ФРдин саясатын чагылдырган "жеңил акча" саясатына карабастан, АКШнын индекстеринен ушунчалык артта калды? Бул суроолорго эч качан жооп берилбейт. Ошол сыяктуу эле, америкалык банктар тобокелчиликке жол бербеген америкалык компаниялар эмне үчүн алардын тагдырлары азыр банктардын болжолдуу сараңдыгы менен ачык-айкын байланышып тургандыгы белгисиз көтөрүлүш учурунда бир секундага да көңүл бурушкан эмес.
Андан да маанилүүсү, "Федер" көзгө көрүнгөндөй көрүнүш бардык жерде. Шаршемби күнү акциялар ФРС 50 базис пунктун гана көтөргөн "жеңилдиктин" негизинде көтөрүлдү. Инвесторлор 75тен коркушту окшойт. Макул, бирок кийинки күнү запастар жарылып кетти. Жана алар жума күнү андан да баш тартышты. Төрага Пауэлл айтканынан кайттыбы? Окурмандар жоопту билишет, же билиши керек. Ушул жумада жарыяланган чендердин көтөрүлүшү бир нече жума мурун бааланган, бирок биз акыркы бир нече күндөгү капиталдын чоң төмөндөшү ФРС менен байланыштуу деп ишенишибиз керекпи? Серепчилер ушуга ишенишибизди каалашат. Өздөрүн уят кылышат. Алар мындан ары олуттуу, же тергөөчү болууга аракет кылышпайт. Базарлар көтөрүлөбү же ылдыйбы, алардын көнүмүш жообу "Фед муну жасады".
Кечиресиз, бирок базарлар андай иштебейт. Алар ар дайым келечекке көз карашта, жана ФРдин чен менен алпурушуп жаткан келечеги эбак эле бааланган.
Бул өткөн аптада биржадагы белгисиздиктин чыныгы драйверлери жөнүндө ачык суроолорду жаратты. Ал эми капиталдык рыноктор Fed simpletons жумадан жумага жана жылдан жылга жөнөкөйлөтүү үчүн өтө татаал болсо да, рыноктун белгисиздигинин бир нече мүмкүн болгон булактарын белгилеп кетүү зарыл. Биринчиден, Байдендин администрациясы Украинанын үстүнөн Орусия менен прокси согушун “утуп алам” деп ойлогону көрүнүп турат. Чынбы же жалганбы, эгер АКШ “жеңип” калса, Владимир Путин акыры кандай жооп кайтараары бизге белгисиз. Россиянын өзөктүк куралдары бар... Мунун баары эч нерсе эмес деп үмүттөнөбүз, бирок акциялар келечекке көз салуу болгондуктан, потенциалдуу бир нерсеге баа бериш керек эмеспи?
Кытай көпчүлүк учурда АКШнын өндүрүшү үчүн АКШдан тышкаркы эң чоң базар болуп саналат жана анын Шанхайдагы эң гүлдөгөн шаары күтүлбөгөн жерден жабык бойдон калууда. Инвесторлор үчүн дагы бир сюрприз болушу мүмкүнбү?
Өткөн аптада Жогорку Соттун боло турган корутундусу да ачыкка чыкты; Демократиялык добуш берүү базасын кубаттай турган пикир, алдыдагы орто мөөнөттөр жөнүндө салыштырмалуу бышык болушу күтүлгөн. Айрыкча, күтүлгөн республикалык маршрут бир нече убакыттан бери акциялардын баасын маалымдап келгендиктен, капиталдын өзгөрүшүн божомолдоо акылга сыйбаган нерсе эмеспи. Роу а. Уэйд жөн эле ноябрь теңдемесин өзгөртө алабы?
Булар эксперттер ар дайым артка чегинүүчү борбордук банктын баянына чегингендиктен эске алынуучу нерселер. Бул абдан жөнөкөй, беш мүнөт мурун болгон жана ал жүздөгөн жылдар мурун маанилүү болгон каржылоо түрүнө ушунчалык тамыр жайган. Акылдуу акылдар ФРдин сыртын карашат, бул логикалык жактан азыр окуя эмес жана чындыгында эч качан болгон эмес.
Булак: https://www.forbes.com/sites/johntamny/2022/05/08/to-simpleton-pundits-the-fed-is-the-answer-to-every-stock-market-question/