Татаал белгисиздиктер 2023-жылга фондулук рыноктун божомолун ишенимсиз кылат

2023-жыл жөнүндө эмнени так билебиз? Кеңири белгисиз нерселер бизди укмуштуудай сюрприздерге туш болушу мүмкүн дегенди билдирет. Квази-так болжолдоолор үчүн мүмкүнчүлүк берүү үчүн жөн эле өтө көп бири-бирине байланышкан тобокелдиктер жана белгисиздиктер бар.

Ооба, бардык жаңы жылдардын сырлары бар, бирок 2023-жыл өзгөчө. Бул акыркы эки жылдагы таштуу тенденциялардын ар кандай ташкыны бар. Мындан тышкары, алдыда олуттуу, бирок белгисиз, экономикалык жана каржылык өнүгүүлөр бар.

New York Times бул жагдайды жакшы сүрөттөгөн "2023-жылга "Бука жана аюунун иши"» (27-декабрь). (Астын сызуу меники)

"Базардын байкоочулары караңгылыкта оптимизмди издешет"

«Техникалык акциялар, казыналык векселдер, криптовалюталар, кыймылсыз мүлк. 2022-жылдагы чоң базар сатылуусу эч кандай айырмачылыксыз болду. триллиондогон коркунучтуу жана анчалык коркунучтуу эмес активдердин фондулук рыноктун капитализациясын жок кылуу, жана орточо инвесторлордун пенсия пландарынан чоң тиштеп алуу.

«Кыргынга карабастан, көптөгөн инвесторлор жаңы жылды көздөй бара жатып, ылдыйлаган акциялар портфелдерин карманышат. "Чыгыштарга карабастан, көп адамдар жок окшойт, алар: Эй, оору катуу болдуБул тууралуу Morgan Stanley Wealth Management компаниясынын инвестиция боюнча башкы адиси Лиза Шалетт билдирди DealBook. "Себеби, бардыгын эске алганда, алар дагы эле пандемия башталгандан бери 50 пайызга жогорулады." [Бул акыркы билдирүү так эмес. Төмөндө караңыз.]

Эскертүү: Бул “50 пайызга жогору” инвесторлордун кирешесин олуттуу түрдө ашырат. 3-жылдын 1-январынан баштап 2020 жылдык мөөнөттү колдонуп, S&P 500 жалпысынан 25% га жогорулады (дивиденддердин кирешесин кошкондо). Облигациялар (Vanguard Bond Index Fund фондун колдонуу менен) жалпысынан 8% (пайыздык кирешени кошкондо) төмөндөдү. Эл аралык акциялары жана облигациялары камтылган 60/40 портфели үчүн (Vanguard LifeStrategy Moderate Growth Fund аркылуу), жалпы киреше болгону 11%ды түзгөн. Мындан тышкары, КБИ (бардык статьялар) инфляциясы, азыр негизги инвестициялык концерн, жалпысынан 15% дан жогору көтөрүлүп, портфелдин кирешесин "реалдуу" (инфляцияга ылайыкталган) жоготууга чейин азайтты.

Бул маанилүү жагдай, анткени инвесторлор майлуу кирешелер менен эс алып отурган жок. Кээ бирлери (көпчүлүгү?) тынчсызданышат. Бөлүштүрүүлөрдү алып жаткан пенсионерлер үчүн бул көрүнүш тынчсыздандырат. Ошондуктан, акыркы үч жыл инвестициялык, экономика, каржылык жана жеке башаламандыктар чечим кабыл алуу чекитине жакындап калды. Бирок, инвестициялык өзгөрүүлөрдү жасоону каалабагандыгы байкалууда. Неге? Кыязы, бул макалада мындан ары талкуулангандай келечектеги так багыттын жоктугунан улам келип чыккан:

"... Уолл-стрит бүтүндөй дүйнөлүк каржы кризисинен бери келерки жылдын перспективалары жөнүндө анчалык экиге бөлүнгөн жок, бул АКШнын акча-кредит саясатынын, корпоративдик кирешенин терең белгисиздигин жана дүйнөнүн эң ири экономикасы рецессияга түшүп калабы деген кеңири талкууну чагылдырат. Орточо болжолдоо боюнча S&P 500 2023-жылы 4,009да аяктайт деп күтөт. Bloomberg, 1999-жылдан берки эң төмөн божомол. Бирок божомолдор 3,400дөн 4,500гө чейин жетет, бул «2009-жылдан берки эң кеңири таралууну» билдирет, - деп белгиледи Шалетт айым.

"'Божомолдордо ар дайым белгисиздик бар. Бирок билесизби, сиз көп жолу [Фед] саясаты менен кайда экениңизди, киреше циклинде, баалоо жагынан кайда экениңизди жакшы өлчөмгө ээ болосуз "деди ал. "Биз 2023-жылга бара жатканыбызда, бул нерселердин баары өзгөрүп турат деп ойлойбуз".

Инвесторлор тобокелдиктерге жана белгисиздикке туш болгондо, накталай акчаны көтөрүңүз

Бул рынокто накталай акча куруу стратегиясы иштердин бузулуп кетүү коркунучун азайтат жана чыгуу үчүн жинди инвесторго түшүп калуу коркунучун азайтат. 2023-жылдагы мындай окуянын ыктымалдыгы анормалдуу жогору, анткени инвестордун тоңушу жана өтө көп сандагы тобокелдиктер жана белгисиздиктер азыр бар.

Бул чындыкты унутпаңыз: инвесторлорду ишендирүүдөн көрө коркутуу оңой. Бул чындык эмне үчүн аюу базарлары коркуудан (паникадан сатуу) кулап түшүп, бука базарлары "коопсуздук дубалын" көтөрүүдө. Андан да жаманы, инвесторлор буга чейин эле тынчсызданып жаткандыктан, бул күз өтө чоң болушу мүмкүн. Баары жакшы болот деген үмүткө ишенүү өтө чоң коркунуч жолдо убактылуу паника жок.

Ошол паника жөнүндө…

Биржанын ички алсыз жактары сатууну кооптуу кылышы мүмкүн

Болжол менен 30 жыл мурун SEC фондулук рыноктун жана биржалардын эрежелерине жана иштерине талаштуу өзгөртүүлөрдү киргизе баштаган.

Бул коркунучтуу өзгөрүү менен башталды. Кемчиликтүү изилдөөнү колдоо катары колдонуп, SEC кыска сатуучулар акциянын баасынын "көбөйүшү" менен гана сата алат деген негизги талапты алып салды. Uptick эрежеси 1930-жылдары Уолл Стритерс тарабынан жасалган мурунку кыйратуучу пайда табуу аракеттерине каршы туруу үчүн түзүлгөн. Алар төмөндөө жолунда акцияларды кыскартып, акыры инвесторлор тарабынан арзан баада сатылып жаткан паникага алып келиши мүмкүн. Андан кийин кыска сатуучулар сатып алып, кыска позицияларын жаап, ошону менен жакшы киреше табышты.

Андан кийин NYSE адистери иштен алынып, алар иштеткен акцияларда "тартиптүү" рынокту камсыз кылышы керек болчу. Бул талап алар баанын анормалдуу чоң өзгөрүшүнө жол бербөө үчүн баланстан тышкаркы сатуу же сатып алуу, сатып алуу же сатуу мезгилине кадам таштаарын билдирген. Акча жасоочу монополисттер катары белгиленген, алар SEC жаңылыш түрдө электрондук соода рынокту жакшырта алат деп ойлошкон.

Андан кийин бир эле акцияларды саткан бир нече биржаларга макулдук берилди, SEC жакшыраак бааны жана сооданы жүргүзүү үчүн атаандаштыкты жаратты. Тескерисинче, ал буйрутма боюнча төлөм агымы боюнча келишимдерди түзүп, андан кийин миллиарддаган кирешелерди алып жаткан ортомчулар иш алып барышкан. (Жаңы SEC башчысы азыр бул акыркы маселе менен алектенип жатат, атүгүл ортомчулар инвесторлорго пайда алып келерин айтышат.)

Андан кийин электрондук оюн ойнолуп, анда кээ бир соодагерлер SEC тарабынан бекитилген буйрутмалардын агымы тууралуу маалыматты башкаларга караганда тезирээк алуу менен пайда көрүштү. Ал тургай, чектөө жана токтотуу буйруктарынын эски адис китеби (ал сөзсүз түрдө башкалардан купуя сакталган) жеткиликтүү болуп калды, бул буйруктарды да ойносо болот.

Андан кийин төмөндөө пайда болду: “Флеш кыйроолор” – Биржалардын электрондук соода системалары төмөндөө учурунда акылга сыярлык сунуштарды берүүнү токтоткондо, базардагы сатуу буйрутмалары анормалдуу төмөн бааларды алышат. Алар тартиптүү базарлардын карама-каршылыгы. Биринчи мушташуулар пайда болгондо, кемчиликсиз соода системаларын оңдоо зарылдыгы айкын болду. Бирок, SEC жеңилгенин моюнга алгысы келбей жана буга чейин мындай соода көйгөйлөрүн болтурбай койгон адамдарды кайра алып келгиси келбей, электрондук оңдоону түздү: тез тайм-аут үчүн сооданы токтоткон "Өчүрүү өчүргүчтөр". Алар маселени чечпейт. Мини-соода аялдамалары электрондук соода системаларын чөгүп бара жаткан запастын бортунда секирүүгө шыктандырбайт - ошондой эле кыйратуучу кыска сатуунун алдын ала албайт.

Бул маселелердин бардыгын карап чыгуу биржа базары кыска мөөнөттүү баанын төмөндөшүнө, кыйроолорго жана шарттар туура болгондо дүрбөлөңгө түшө тургандыгын эскертет.

Жыйынтык: Тобокелдик жана белгисиздик мынчалык жогору болгондо, аракет кылбаңыз

Сатылышы болобу? Бул паника сатуу болобу? Ким билет? Кеп бул чөйрөдө болушу ыктымалдыгы кабыл алынгыс жогору.

Бирок сатылып кетпесе жана акциялар кымбаттасачы? Эгерде кыймылдаткыч күч тобокелдиктерди жана белгисиздикти азайтуу болсо, анда биз сатып алуу мүмкүнчүлүктөрүн ишенимдүү издей алабыз. Бирок, тобокелдиктер жана белгисиздиктер сакталып калса, жогорку баалар акцияга ээлик кылуу тобокелдигин жогорулатат.

Ошентип, накталай акча чогултуу. Бул кармалып калбоонун бирден-бир ишенимдүү жолу.

Учурдагы шарттарды көбүрөөк талкуулоо үчүн төмөндөгү менин 28-декабрдагы макаламды караңыз…

Forbes КӨБҮРӨӨКФондулук рыноктун модалары кыйрап баратат – жайылып жаткан шок толкундарынан сак болуңузBy Джон С. Тоби