CNBC Fed Survey көбүрөөк агрессивдүү Fed, бирок жакшыраак экономикалык өсүштү болжолдойт

CNBC Fed Survey рыноктук күтүүлөр быйыл жана кийинки жылы Федералдык резервдик саясаттын катаалдашы үчүн агрессивдүү болуп калганын көрсөтүп турат, респонденттер чендердин бир нече жолу көтөрүлүшүн жана баланстын олуттуу кыскарышын издеп жатышат.

Ошол эле учурда экономиканын келечеги чындап жакшырды.

Декабрдагы сурамжылоодо июнь айындагы күтүү менен салыштырганда, биринчи көтөрүлүш азыр март айында байкалууда. Респонденттердин айтымында, үстүбүздөгү жылы 3.5 пайызга көтөрүлөт, бул үчөө макулдашылганын, бирок төртүнчүсү барбы деген талаш-тартыштар бар. 36 респонденттин жарымы быйыл эки же үч көтөрүлүштү көрүшсө, жарымы төрт же бешти көрүшкөн.

Келерки жылы дагы үч көтөрүлүш күтүлүүдө. Бул 1-жылы 1.8% га, 2023-жылы 2.4%га жана терминалдык ченге салыштырмалуу быйыл 2024% дан бир аз ашкан каражаттардын ченинин болжолун түзөт, XNUMX-жылдын мартында XNUMX% жеткен.

Грант Торнтондун башкы экономисти Дайан Суонк сурамжылоого жооп берип жатып, "ФРД рекорддук убакытта инфляцияга чыдамдуудан паникага өттү" деп жазган. "Бул, айрыкча, бүгүнкү күндө инфляциянын динамикасынын татаалдыгын эске алганда, саясатта жаңылыш кадам жасоо коркунучун жогорулатат."

Борбордук банктын эки күндүк жыйыны шаршемби күнү аяктайт, анда ал чендерди качан көтөрөрү жана балансты кичирейте баштаары жөнүндө көбүрөөк маалымат берет деп күтүлүүдө. Төрага Жером Пауэлл да маалымат каражаттарына кайрылат.

Бухгалтердик баланстын агымы ноябрда башталган акыркы сурамжылоого караганда бир топ эртерээк июлда башталат. Fed али баланстын агымынын планын түзө элек болсо да, бул жерде респонденттердин бул кандай болушу мүмкүн деп эсептегенине биринчи көз чаптырабыз: 

• Бул жылы 380 триллион долларлык баланстан 9 миллиард доллар жана 860-жылы 2023 миллиард доллар чыгат.
• Ай сайын агымдын темптери 73 миллиард долларды түзөт, бул 2018-жылдагы акыркы агымдан алда канча тезирээк, бирок Fed ушул айлык темпте этапта болот.
• Жалпысынан 2.8 триллион доллар же 3 жылдын ичинде баланстын үчтөн бирине жакыны.

Көпчүлүгү Fedдин Treasurys алдында ипотекалык портфелди кыскартуусун, кыска мөөнөттүү казыналардын узак мөөнөттүүлөрдүн алдында агып чыгуусуна жол берип, активдерди ачык сатуунун ордуна, жетилген баалуу кагаздарды алмаштырбоо аркылуу балансты кыскартууну колдошот.

"Инвесторлор каржы системасындагы тобокелдикти баалабай жатышат" деди Чад Морганландер, Стифель Николаустун портфелинин менеджери. «Ликвиддүүлүктүн толкуну жана нөл пайыздык саясат бардык рынокторду бурмалады. Федералдык резерв бир жыл мурун саясатын өзгөртүшү керек болчу.

Респонденттердин 91%ы ФРС инфляцияны чечүүдө олуттуу же бир аз кечиккенин айтышат.

"ФРД чендерди агрессивдүү түрдө көтөрүү менен башташы керек, башкача айтканда, алгач 50 бит/сек, андыктан кийинчерээк жеткирүү чынжырынын маселелери өзү чечилип, инфляция төмөндөй баштаганда, ал артка чегиниши мүмкүн", - деп жазган Нарофтун президенти Джоэл Л. Сурамжылоого жооп катары «Экономика» ЖЧКсы.

Респонденттер акцияларга болгон көз карашын төмөндөтүштү, бирок алар ФРдин ставкасын көтөрүү боюнча көз карашын канчалык жогорулатканы менен салыштырганда жөнөкөй гана. S&P 500 жылды 4,658де аяктап жатат же дүйшөмбү күнү жабылгандан 5.6% га өстү. Бул декабрда болжолдонгон 4752ден азыраак. S&P 4889-жылы 2023га чейин көтөрүлөт деп болжолдонууда.

Кийинки алты айдын ичинде запастардын 10% га көбөйүү же төмөндөшү ыктымалдыгын эсептеген CNBC Risk-Reward катышы акыркы сурамжылоодо -14ден -11кө түштү. Кийинки алты айда 52% төмөндөшүнүн орточо 10% ыктымалдыгы бар, ал эми 38% пайданын 10% ыктымалдыгы бар.

Fed катаалдаштыруу перспективасы жогорулаган менен, респонденттердин экономикалык көз карашы чындыгында жакшырды. ИДПнын болжолу быйыл 4.46% га, жарым пунктка, 3.5-жылга 2023% га чейин, болжол менен ошол эле суммага чейин өстү. Жогорку реалдуу же инфляцияга ылайыкталган өсүш инфляциянын жогорулашын күтүүлөрдүн шартында келип чыгат, бул жылы КБИнин болжолу 0.4 пайыздык пунктка, 4.4%га жана келерки жылы 3.2%га чейин көтөрүлөт.

Жумушсуздуктун деңгээли быйылкы 3.6% га салыштырмалуу быйыл 3.9% га төмөндөшү күтүлүүдө. Кийинки жылы рецессия мүмкүнчүлүгү 23% дан 19% га чейин көтөрүлдү, бирок орточо бойдон калууда. Инфляция экспансия үчүн №1 коркунуч катары каралат жана 51% Fed экономиканы жайлатыш үчүн чендерди нейтралдан жогору көтөрүшү керек деп эсептешет.

"Пандемия басаңдай берсе - вирустун ар бир жаңы толкуну мурункуга караганда азыраак бузулат - келерки жылдын ушул маалында экономика толук жумуш менен камсыз болот жана инфляция ФРЭСтин максатына жакын болот" деп жазган Марк Занди, Moody's агенттигинин башкы экономисти. Аналитика.