Кытайдын "Нөл-Ковид" фиаскосу долларлык раллиге жаңы өмүр берет

АКШ долларынын төмөндөшү улана берет деп эсептеген адамдар Азияда болуп жаткан окуяларга көбүрөөк көңүл бургусу келет.

Же, балким, бул жерде эмне болуп жаткан жок. Кытайды алалы, ал жерде чиновниктер жыл бою ири өсүштөрдү өлтүрүүдөн алыстап кетүүнү кыйытып келишкен "нөл Ковид” бөгөттөөлөр. Көптөгөн жолу эмдөөлөргө артыкчылык берүү жана ири мегаполистерди жабуу боюнча тестирлөөнүн "динамикалык" мамилеси жөнүндө кептер инвесторлорду толкундантты. Андан кийин, жаңы тоскоолдуктар кечени аяктады.

Бул үлгү ушул аптада кайталанды Hainan, туризмден көз каранды арал провинциясы. Ал эми инвесторлор үчүн бул Кытайдын апрель-июнь чейрегинде өндүрүлгөн нөлгө жакын өсүштүн артында турган күчтөр - жылдагыдан 0.4% гана - аберрация болбошу мүмкүн экенин эске салды.

Мүмкүнчүлүктөр, Кытайдын Элдик банкы колдоо-өсүү режиминде кала берет. Азиянын эң чоң экономикасы, эсиңизде болсун, бир аз мүлк кризиси бар. Өткөн жылдын аягында China Evergrande Group жана башкалар дефолтко учураган штаммдар экономиканын жайлашы менен начарлоодо.

Ошондой эле Япония жакын арада «жыгыра турган» позицияда эмес. Башка сөз менен айтканда, Япониянын банкы иенди жогору түртүүчү жолдор менен облигацияларды сатып алууну токтотпойт. Сингапурдун жакынкы өсүш төмөндөшү Токиону эске салгандай, соодага көз каранды экономикалар 2022-жылдын экинчи жарымына туш болууда.

Мунун баары азиялык валюта курстары үчүн начар, ал эми доллар үчүн жакшы. Июль айындагы АКШнын инфляция сандары корккондон азыраак коркунучтуу болгону менен гана көтөрүлүп 8.5% жылдык 9.1% июнь айына салыштырмалуу - Федералдык резервдик сейилдөө курстарынан алыс.

Төрага Жером Пауэлл 2021-жылдын көп бөлүгүндө жумушта уктап, инфляцияны "өтмө" деп четке каккандыктан, ФРС азыр катаалдануу ийри сызыгынын артында жана аны кууп чыгууда.

Ошого карабастан, АКШ бардык кыйынчылыктарына карабастан, ири экономикалардын эң начары бойдон кала берет. Дүйнөлүк өндүрүштүн дээрлик бештен бир бөлүгүн өндүргөн Европа мунайдын жогорку баасынан жаңы Ковид-19 толкундарына чейин Азиянын суроо-талаптын жумшартуу үчүн каршы шамалга туш болууда. Орусиянын Украинага басып киришинин чийки заттын баасына тийгизген таасири континенттин келечегин караңгылатууну улантууда.

Доллардын пайдасына ойноп жаткан дагы бир динамика: альтернативалардын жетишсиздиги. Евронун курсу жакында төмөндөдү 20 жылдык эң төмөн жалпы валюта дүйнөлүк прайм-таймга дайыма эле даяр боло бербестигин эскертет. Йен салыштырмалуу ички валюта бойдон калууда, мамлекеттик облигациялардын болжол менен 90% өлкө ичинде сакталат.

Юань али толугу менен конвертациялана элек, бул Кытайдын каржы системасынын интернационалдашуусун чектейт. Бул долларды айдоочунун ордунда калтырат, жакшыбы, жаманбы. Ал эми доллардын көтөрүлүшү алдыдагы жумаларда жогорку тепкичке өтөт.

Бул, албетте, парадоксалдуу аргумент окшойт. АКШнын инфляциясы 9% га жакын болгондуктан, мамлекеттик карыз 30 триллион доллардан ашса, Федералдык банк өзүнүн ишенимин жана саясий поляризациясын ысытма менен түшүрүп, долларга каршы аргументтер жеңүүчүдөй сезилет.

Бирок акыркы бир нече жылдагы геосаясий соккулар – долларга болгон ишенимге доо кетириши керек болгон окуялар – АКШ валютасынын өсүшүнө гана жардам берди. Аларга төмөнкүлөр кирет: мурдагы президент Дональд Трамптын соода согушу; Кытай, Орусия жана Сауд Аравиясы долларды сүрүп чыгарууну көздөшүүдө; Президент Жо Байден жана анын союздаштары Москванын валюталык резервдеринин бир бөлүгүн тоңдурду Украина; ФРС инфляция боюнча планын жоготту.

Азыр өмүр бою калгандай көрүнгөнү менен, бир кезде криптовалюталар долларды азыр маанисиз кылып коёт деген аргумент болгон. сыяктуу.

Инвесторлор доллардын күнү бүттү деген тыянакка келген сайын, резервдик валюта бизди таң калтырат. Бул жакшы нерсеби же жокпу талаш. Анткен менен глобалдык каржы системасы адашкан сайын, инвесторлор долларга качып кутула алышпайт.

Албетте, бул каалаган убакта өзгөрүшү мүмкүн жана таң калыштуу тез. Ал эми доллар, айталы, 150 иенге чейин көтөрүлгөн сайын азыр дээрлик 134-Кытайдан Индонезияга чейинки мамлекеттер дагы өз валюталарын алсыратуунун зарылдыгын сезиши мүмкүн. Бул тобокелдик Голдман Сакстын мурдагы экономисти Джим О'Нил 1997-жылдагыдай дагы бир азиялык кризис келип чыгышы мүмкүн деп кооптонду.

Gavekal Research компаниясынын аналитиги Удит Сиканд: «АКШ долларынын кескин жылып кетүү коркунучу олуттуу мезгил үчүн жогору бойдон кала берет. Глобалдык рецессия тобокелдиктери менен шартталган учуу-коопсуздук агымынын ыктымалдыгы жана АКШ долларынын ликвиддүүлүктүн кысылышынан улам рыноктун кооптонуусун басаңдатуу коркунучунун ортосунда, маятник эки тарапка тең оңой жылып кетиши мүмкүн.

Азырынча доллар туруксуздуктун, белгисиздиктин жана нөл-Ковид саясатынын каталары дүйнөдө туруктуулуктун оазиси бойдон калууда, айрыкча Кытайда, өсүш болжолу нөлгө жакын. Ал эми анын траекториясы кийинки бир нече айларда сооданын акырына карата жоготууларга алып келиши ыктымал.