Кытайдын интернет гиганттары катаал көзөмөлдүн жана төмөнкү өсүштүн жаңы дооруна туш болушат

Alibaba жана Tencent, Кытайдын бир кездеги интернет секторунун эгиз тиреги, көптөн бери көз жоосун алган өсүү көрсөткүчтөрү жана жаңы миллиардерлерди чыгаруу боюнча репутацияга ээ болушкан, бирок мындан ары жок. Эки компания азыр кандайдыр бир өсүш бонус катары каралат деген катаал чындык менен күрөшүп жатышат.

Алардын кескин начарлап бараткан келечеги Tencentтин акыркы каржылык жыйынтыктарында чагылдырылган. Көп жылдар бою эки ​​орундуу кирешелердин көбөйүшүн билдирген оюн жана социалдык медиа гиганты июнь айында аяктаган чейрек ичинде дээрлик бардык фронттордо кысылган. Анын жалпы кирешеси бир жыл мурункуга салыштырмалуу 3% га кыскарып, 20 миллиард долларга чейин кыскарды - 2014-жылдан бери биринчи жолу төмөндөө болду, ал эми акционерлерге тиешелүү пайда күтүүлөрдөн өтпөй калды жана дээрлик үчтөн экиге азайып, 2.8 миллиард долларга чейин төмөндөдү.

Tencent коркунучтуу төмөндөшүнө колдонуучулардын чыгымдарынын азайышы жана анын жарнамалык сунуштарына корпоративдик суроо-талаптын азайышы сыяктуу факторлор менен күнөөлөдү. Компания эки жума мурун эле кирешеси салыштырмалуу бир калыпта өскөнүн билдирген электрондук коммерция гиганты Alibabaга кошулуп, Кытайдын экономикасынын кеңири жайлоосунан жапа чегип келет. Аналитиктердин айтымында, күчтүү өсүштүн гүлдөп турган дооруна кайтуу өтө кыйын болуп калды жана инвесторлор азыр фирмаларды баалуу запастар катары карап, Гонконгдо катталган China Mobile сыяктуу мамлекеттик ишканалардын баасына окшош баа коэффиценттерин белгилешет.

"Чынын айтсам, алар мурунку жогорку эки орундуу өсүшкө кайтып келбейт, мунун баары бүттү" дейт Гонконгдо жайгашкан Kingston Securities компаниясынын аткаруучу директору Дики Вонг. "Инвесторлор Alibaba жана Tencentге мурда берген бааны кирешеге көбөйтүүнү каалашпайт."

Бул Tencent азыр 14.57 P / E катышында, ал эми Alibaba 13.55 менен соода кылат дегенди билдирет. Кошумчалар мурда 30дан 40 эсеге чейинки киреше менен соода кылгандан бери чоң арзандатууну билдирет. Салыштыруу үчүн, China Mobile жана China Telecom экөө тең P / E катышы сегиз эсеге жакын кирешеге ээ.

Бул арада эки компания тең жумушчу күчүн кыскартууга аргасыз болушту Кытайдын экономикасынын кайра калыбына келиши дагы тынымсыз жоголду— керектөөчүлөр оюндардан кийимге чейин бардык чыгымдарды артка тартууга алып келет. Алардын миллиардер негиздөөчүлөрү, Alibaba Jack Ma жана Tencent's Pony Ма, экөө тең өздөрүнүн байлыгы 50-жылдагы деңгээлден дээрлик 2021% га төмөндөп кеткенин көрүштү, анткени компаниялардын акциялары төмөндөө спиралын улантууда.

Төмөндөөнү токтотуу үчүн, Tencent компаниянын кыска видео ленталарына көбүрөөк жарнамаларды чыгара турганын айтты, анткени ал бренддердин барган сайын катаал бюджеттеринин чоң бөлүгү үчүн атаандашууга аракет кылат. Alibaba, өз кезегинде, өзүнүн топ линиясын бекемдөө үчүн бир нече фронттордо чет өлкөлөргө жайылууда. Компания менен өнөктөш болуп саналат Сингапурдагы эң бийик асман тиреген имаратты куруу үчүн Perennial Holdings жана анын Түштүк-Чыгыш Азиядагы бөлүмү Лазада экинчи чейрек ичинде жалпы заказдар жыл сайын 10% га өскөн.

Бирок бул демилгелер жакын арада кирешенин негизги драйвери болуп калышы күмөн. Blue Lotus Capital Advisors изилдөө фирмасынын Шенжендеги башкаруучу директору Шон Янг: "Үчүнчү кварталда бир аз калыбына келиши мүмкүн" дейт. "Бирок алдыга карай, кирешенин жылдык 10-15% өсүш темпи эки компания үчүн абдан жакшы болмок."

Регулятивдик тоскоолдуктар дагы эле чечиле элек. Tencent колдонуучулардан жаңы оюндар үчүн акы алуу үчүн лицензияларды камсыздай алган жок, башкача айтканда, ал бир жылдык наамдарга таянышы керек. Honor of Kings жана Legends лигасы киреше агымдары үчүн.

"Биз дагы эле Кытайдын технологиялык секторун жөнгө салуучу текшерүү бүтө электигине жана Tencentтин жаңы оюндарды бекитүүдөн четтетилиши Tencent сыяктуу үстөмдүк кылуучу оюнчулар боюнча жөнгө салуучу текшерүү жакында бүтпөй турганынын белгиси деп ишенебиз". жазган LightStream Research аналитиги Шифара Самсудин, Smartkarma изилдөө платформасы аркылуу жарыялайт.

Андан тышкары, өлкөнүн интернет гиганттары дагы эле өздөрүнүн ири холдингдерин бузуу үчүн кысымга дуушар болушу мүмкүн, анткени жөнгө салуучулар рыноктук таасирин азайтууну каалашат. The Wall Street Journal билдирди июлда миллиардер Джек Ма Ant Group көзөмөлүнөн баш тартууну пландап жатат, анткени финтех гиганты Alibabaдан алыстап, коомдук листингди жандандыруу үчүн иштеп жатат.

Tencent, кайсы тапшырды Өткөн жылдын декабрында JD.com электрондук соода платформасынын 16 миллиард доллары атайын дивиденддер болуп саналат Бул тууралуу Reuters агенттиги билдирди тамак-аш жеткирүүчү гигант Meituanдагы үлүшүн 24 миллиард долларга сатууну карап жатат. Шаршемби күнкү талдоочулардын кайрылуусунда компаниянын миллиардер президенти Мартин Лау отчеттун "так эмес" экенин айтты, бирок ал ошондой эле компания акциянын мурунку бөлүштүрүлүшүн кубаттаган акционерлердин кирешесин кантип көбөйтүүнү ойлонуп жатканын айтты.

Гонконгдо жайгашкан Kaiyuan Capital компаниясынын инвестиция боюнча башкы адиси Брок Силверс: "Мен жеке өзүм бул келишимдин болушун күтөм" дейт. "Регуляторлор дагы катуураак стратегиялык көңүл бурууну талап кылып жатышат окшойт, ал эми технологиялык гиганттар негизги эмес активдерден баш тартуу жана негизги эмес инвестицияларды чектөө менен жооп берип жатышат."