(Bloomberg) - Акыркы 15 жыл ичинде дүйнөлүк жез рыногунун тартылуу борбору Янцзы дарыясы Тынч океанга кошулган Шанхайдын эркин соода зонасында кампалар болуп келген.
Көбү Bloombergтен окушат
Лондондон Лимага чейин соодагерлер Шанхайдын ири жез запастарына кирип-чыгып жатканына көңүл бурушчу. Бул кытай компаниялары металлды арзан каржылоо үчүн күрөө катары колдоно турган көп миллиард долларлык накталай акча менен жездин соодасынын чордону болгон. Талдоочулардын коттедждик индустриясы дүйнөдөгү эң чоң жез металл кэшинин көлөмүн баалоо үчүн пайда болду.
Бирок азыр Кытайдын бажы кампалары бош. Бир кездеги металлдын запастагы агымы кескин түрдө токтоп калды, анткени кытай металлдарынын эки үстөмдүк кылган финансисттери JPMorgan Chase & Co. жана ICBC Standard Bank Plc ал жерде жаңы бизнесин токтотушкан. Bloomberg менен маектешкен көптөгөн соодагерлер жана банкирлер соода азыр өлүп калды деп ишенишет жана кээ бирлери облигацияланган акциялар нөлгө же ага жакын болушу мүмкүн деп божомолдошот.
Анын кесепеттери рынокто сезилип жатат, анткени дүйнөдөгү эң ири жез керектөөчүсү дүйнөлүк запастар тарыхый жактан төмөн деңгээлде турган учурда жакынкы мөөнөттүү муктаждыктарын канааттандыруу үчүн импортко көбүрөөк көз каранды болуп калды. Кытайдын жез рыногу акыркы он жылдан ашык убакыттын эң катуу чегинде турат, анткени соодагерлер дароо жеткирүү үчүн чоң үстөктөрдү төлөшөт.
Азырынча, ушул дем алыш күндөрү Лондонго жылдык LME Week джамборине келген шахтерлор, соодагерлер жана финансисттер дүйнөлүк экономикага байланыштуу тынчсызданууларды эске алуу менен жездин жакынкы келечегине этияттык менен мамиле кылышат. Бирок базардагылардын көбү макроэкономикалык жаңылыктар акыры жакшырганда баанын көтөрүлүшүнө даяр экенин айтышат. Ал эми байланган запастардын буфери болбосо, кытайлык суроо-талаптын ар кандай пикаптары рынокко жарылуучу таасирин тийгизиши мүмкүн.
"Физикалык рынок ушунчалык катуу, ал мылтыкка толгон бөлмөдөй - каалаган учкун жана баары жарылып кетиши мүмкүн" деди Дэвид Лилли, Drakewood Capital Management Ltd хедж-фондунун башкы аткаруучу директору. коопсуздук тору жок».
Кытайдын байланган жез запасы (ал жерде металл импорттук пошлиналар төлөнгөнгө чейин "облигацияда" сакталып тургандыктан ушундай деп аталат) дүйнөлүк каржы кризисинен кийин биринчи жолу дүйнөнүн көңүлүн бурган. Жездин баасы түшүп кеткенде, кытайлык соодагерлер Пекиндин массалык стимулдаштыруу планынын аркасында алар тапкан бардык металлды сатып алышты - жез дүйнөлүк экономиканы калыбына келтирүүнүн негизги көрсөткүчүнө айланды.
Бирок Кытай жездин баарын жеп койгон жок - жок дегенде, дароо эмес. Тескерисинче, соодагерлер каржылоону көбөйтүү үчүн металлды колдонуп, аны кампага багытташкан. Сооданы жана инфраструктураны колдоо үчүн мамлекеттик кредиттин кеңейиши компаниялар үчүн жез менен акча чогултуу үчүн көптөгөн жеңил мүмкүнчүлүктөр бар экенин билдирген – импорттук каржылоо үчүн банк линияларын колдонуу же «РЕПО» деп аталган кайра сатып алуу келишимдери, алардын металл запастарын кыска мөөнөттүү нак акчага айландыруу. .
"Бул мылтыкка толгон бөлмөгө окшош - кандайдыр бир учкун жана бүт нерсе жарылып кетиши мүмкүн"
Алар чогулткан акчаны кайра башка аймактарга, мисалы, кызуу кыймылсыз мүлк рыногуна инвестициялоого болот. Товар өнөр жайы менен байланышы жок көптөгөн кытайлык компаниялар жез оюнуна кирүү үчүн соодагерлерди жана банкирлерди жалдашты. Кытайдын кредиттик циклинин төмөндөшү жана агымы дүйнөлүк жез рыногуна түрткү бере баштады.
Болжол менен 2011-12-жылдардын эң жогорку чегинде Кытайдын облигацияланган запастары 10 миллиард долларга жакын бир миллион тоннага жакын жезге ээ болгон. Шанхай металлдар базарынын өнөр жай консультациясы боюнча, бул айда алар болгону 30,000 300,000 тоннаны түздү. 15 жылдан ашуун убакыттан бери базарда иштеген бир нече кытайлык физикалык соодагерлердин айтымында, бул быйылкы жылдын башындагыдан дээрлик XNUMX XNUMX тоннага аз жана ондогон жылдардагы эң төмөнкү деңгээл.
Складдык алдамчылык
Төмөндөө бир нече жыл мурун, 2014-жылы Циндаодогу ири кампадагы алдамчылык менен башталган, бул көптөгөн банктар менен соодагерлердин бүтүндөй Кытайдын металл өнөр жайына болгон табитин кайра баалоого алып келген.
Бирок ал быйыл тездеди, анткени Кытайдын экономикасынын төмөндөшү, пайыздык чендеринин жогорулашы жана бир нече жогорку деңгээлдеги жоготуулар катышуучулардын көбүрөөк кетишине себеп болду. Акыркы сокку ушул күздө келди, анткени Кытайдын эң мыкты жез трейдери жана байланган жез соодасынын активдүү катышуучусу, ликвиддүүлүк кризисине туш болгон Maike Metals International Ltd.
Оку: Кытайдын жез соодасынын төрттөн бир бөлүгүн башкарган магнат аркандын үстүндө
JPMorgan жана ICBC Standard банкы сентябрь айынан бери байланган металл үчүн жаңы металлды каржылоо соодасына кире элек жана бул маселе менен тааныш адамдар, алар кайра баштайбы же жокпу, белгисиз дешти.
Аты-жөнүн атабоону суранган кытайлык физикалык трейдерлер Шанхайдын жез запастары мындан ары да төмөндөйт деп күтүшкөнүн айтышты - потенциалдуу нөлгө же бир нече жүз тоннага чейин - рыноктун катышуучулары металлды каржылоону көбөйтүү үчүн бизнеске ишенимин жоготушкан. башка максаттар.
Ырас, Кытайдын жез импорту жана өндүрүшү экономикалык басаңдоолорго карабастан жогорку деңгээлде сакталып калды: металл бажы кампаларына түшө элек.
Бирок акциялардын кыйрашынын кесепети рынокто азыртадан эле сезилип жатат. Шанхайдын фьючерстик биржасында дароо жеткирүү үчүн жез ушул айда үч ай ичинде жезге карата 2,020 юань премиум менен сатылды - бул 2005-жылдан бери эң көп. Физикалык премиялар - физикалык металлды камсыз кылуу үчүн биржа баасына жана андан жогору төлөнөт. Шанхайдын байланыш зонасында, Яншанда дээрлик он жылдагы эң жогорку көрсөткүч.
Ал эми запастар бир гана Кытайда эмес. CRU Group компаниясынан Роберт Эдвардс азыркы учурда жездин глобалдык запастары 1.6 жумалык керектөөнү түзөт деп эсептейт — бул консультациянын 2001-жылга чейинки маалыматтарындагы эң төмөнкү көрсөткүч.
Натыйжада, макроэкономикалык көз караштын ар кандай жакшырышы же кытайлык суроо-талаптын көтөрүлүшү жездин дүйнөлүк бааларына кескин таасирин тийгизиши мүмкүн.
"Эгер Кытайдын экономикасы бир аз жакшырып кетсе, биз көптөгөн товарларда:"Ой, инвентаризация кайда?" деп айтышыбыз мүмкүн", - деди Марк Хансен, металл сатуучу Concord Resources Ltd. жок."
Көбү Bloomberg Businessweekтен окушат
© 2022 Bloomberg LP
Булак: https://finance.yahoo.com/news/china-billion-dollar-cash-copper-003010810.html