Япония банкынын (BOJ) губернаторлугуна талапкер Кадзуо Уэда 24-жылдын 2023-февралында Токиодо (Япония) парламенттин төмөнкү палатасындагы угууда сүйлөп жатат.
Томохиро Охсуми / Getty Images
Япония банкынын губернаторуна талапкер Кадзуо Уэда Токионун басмаканаларын чексиз мөөнөткө "жогорку" режимде кармай турганын билдиргендиктен, иен букалары сатып алуучунун капысынан өкүнүп жатканын сезип жатышат.
Мен бул жерде "эгер ал тастыкталса" дейт элем. Бирок эске алуу менен Уэда Токионун саясатчыларына билдирди алар дүйшөмбү күнү уккусу келген нерсе, ал азыр кетип жаткан Харухико Куроданы алмаштырууга дагы ишенимдүүрөөк. Бул, өз кезегинде, бул BOJ "коюу" кыймылдары жакын арада болбойт деген коопсуз коюм экенин көрсөтүп турат, ачыктан-ачык күчөтүү кыймылдарына көңүл бурбаңыз.
Жана бул уят. 20 жылдан ашык нөл пайыздык чендерден, сандык жеңилдетүүдөн жана заманбап тарыхтагы эң агрессивдүү фискалдык стимулдан кийин, Жапония экономикалык окуу дөңгөлөктөрүн чечкен учур келди. Жыйырма жылдан ашык убакыттан бери эң ири корпоративдик жыргалчылык - бул эмгек акыны жогорулатуу, инновацияларды жандандыруу, өндүрүмдүүлүктү жогорулатуу же Кытайдын үстөмдүгү күчөгөндө Японияны оюнда кармап туруу эмес.
Курода 2013-жылдан баштап монетардык-стероиддик дозасын жогорулаткандан кийин да, Япониянын экономикасы орто эсеп менен бир аз гана өстү. Чынында эле, эгер убакытка саякат жасоо мүмкүн болсо, бүгүнкү BOJ чиновниктери 1999-жылга кайтып келиши мүмкүн, ошол кездеги губернатор Масару Хаямиге нөлдүк чен/QE коен тешигинен түшпөшү керек.
Бирок бүгүн Токио BOJдин чексиз акча ачык тилкесине мурдагыдан да көбүрөөк көз каранды. Апрель айына келип, чыгууну табуу үчүн колун сынап көрүү Уэдага түшөт. Же, жок эле дегенде, Japan Inc. компаниясынын жаныбарлардын рухун басаңдатуучу ашыкча ликвиддүүлүктү чектөө жана мыйзам чыгаруучуларды катаал чечимдерди кабыл алуудан баш тартуу.
Уэда бизди таң калтырышы мүмкүн. Массачусетс Технология Институтунда даярдалган экономист 1998-2005-жылдары BOJ башкармалыгынын мүчөсү болуп турганда көз карандысыз ой жүгүртүүнүн жаркылдаганын көрсөткөн. Бирок Курода саясый капиталдын бул эбегейсиз дүкөнүн сыртка алып чыкпаса, ал тургай QEди бүтүрүү зарылдыгын телеграф аркылуу билдирбесе, Уэда кийинки бир-эки жылда кандай үмүткө ээ болушу мүмкүн?
Курода, эсиңизде болсун, 20-декабрда, BOJ уруксат берерин айтканда, артка бурулууну кыйытты. 10 жылдык түшүм 0.5% га чейин жогорулайт. BOJ болсо да, базарларда зордук-зомбулук реакциясын көрдү. Асмандан көтөрүлгөн иен бардык жерде базарларды дүрбөлөңгө салды.
BOJ селт этти. Куроданын командасы 20-декабрдан кийинки эки жуманы BOJ саясаты мурдагыдай эле деп айтуу үчүн көптөгөн пландан тышкаркы облигацияларды сатып алды.
Бүгүн Уэда муну тастыктады BOJ чегинүү эч кандай бурмалоо болгон эмес. Уэданын: «Менин оюмча, акчалай жеңилдетүүнү улантуу туура деп ойлойм. Саясат кайра каралышы үчүн, менимче, баа тенденциясында чоң жакшыруу болушу керек».
Башкача айтканда, автопилот. Бул, калыштуу эмес, сүлгү ыргытып иен букачарлардын көп бар. Жана бул жапон валютасынын долларга карата 150 деңгээлиндеги сынагын кайра башташы мүмкүн экенин билдириши мүмкүн, бул Кытайдын нааразычылыгын жаратат.
Шандонг провинциясындагы Циндао портунун Цянвань контейнердик терминалына кемелер кирди, 19-жылдын 2023-февралы. Январь айында жүктөрдү өткөрүү жылына 5.3% гана өстү, бул өлкөнүн капыстан кайра ачылышы күтүлгөндөй керектөө чыгымдарын азайтпай жатканынын дагы бир белгиси.
Getty Images аркылуу CFOTO/Future Publishing
Өткөн жылы иендин төмөндөөсү тездеген сайын, мурда Голдман Сакстын мүчөсү болгон Джим О'Нил сыяктуу экономисттер Пекинди ээрчүүгө түртүшү мүмкүн деп эскертишкен. О'Нил монета жасоо менен белгилүү БРИК концепциясы топко Бразилия, Россия, Индия жана Кытай. Анын алсызыраак иен 1997-жылдагыдай Азиялык каржы кризисине алып келиши мүмкүн деген кооптонуусу көпчүлүктүн нааразычылыгын жаратты.
О'Нил айткандай, иендин арзандашы тереңдей турган болсо, Кытай лидери Си Цзиньпин «бул адилетсиз атаандаштык артыкчылык катары каралат, андыктан Азиядагы каржы кризисине окшоштуктар айкын көрүнүп турат. Кытай валюталардын мындай девальвациясынын алардын экономикасына коркунуч келтирүүсүн каалабайт».
Баарынан маанилүүсү, Уэда BOJ дагы бир топ ийилчээктикке бурулат деген жоромолду жокко чыгарган жок. Ал үчүнчү ири экономиканын борбордук банкы анын ордуна акча тиштерин дагы кененирээк ача аларын көрсөтүп жатат. Вашингтондогу Федералдык Резерв АКШнын ставкасын дагы жогорулатууну телеграф менен, алар иендин жолугушуусун 150 деңгээли менен, атүгүл андан да тездетиши мүмкүн.
Кытайдын бактылуу болбошунун себеби - анын экономикасы дагы эле Ковид-19 доорунан соккуларды алып жатат. Си "нөл Ковид" блокадасынан күтүлбөгөн жерден кайра ачылышы керектөөчүлөрдүн чыгашасын күткөндөй эмес. Alibaba GroupСатуунун начар көрсөткүчтөрү Азиянын эң ири экономикасы Ковидге чейинки өсүш темптерин калыбына келтирүү үчүн дагы көп иш кылышы керек экенин көрсөтүп турат.
Япониянын дагы жасай турган иштери көп. 2013-жылдан бери BOJ балансы Япониянын 4.9 триллион долларлык экономикасынын көлөмүнөн ашып кетти. Экономиканы биринчи тепкичтен чыгара албаганынын себеби, структуралык реформалардын жетишсиздиги. 2000-жылдардын башынан бери өкмөттөн кийин өкмөт эч качан келбей турган Биг Бенгди камсыздоону убада кылган. BOJ накталай акчасы экономиканы, ишканаларды жана үй чарбаларын туруктуу кармап турат ишеним жок туруктуу калыбына келтирүүгө жардам берүү үчүн.
Демек, мыйзам чыгаруучулардын дүйшөмбү күнү Уэда эң аз каршылык көрсөтүүнүн акча жолуна түшүшү мүмкүн деп ырастоосун укканда жеңилдик сезими. Эгер сиз Кытай болсоңуз, анда бул 2023-жыл Азиянын валюта базарлары үчүн кескин жыл болушу мүмкүн экендигинин белгиси.
Булак: https://www.forbes.com/sites/williampesek/2023/02/27/china-wont-be-happy-as-race-to-150-yen-resumes/