Инвесторлор жакшы кабар катары кабыл алышты сунушталган эрежени өзгөртүү Кытайдан башка мамлекеттик органдарга аудиттин документтерине кирүүгө уруксат бере турган кытайлык жөнгө салуучулар тарабынан. Регуляторлор буга чейин АКШга кытайлык компаниялардын аудитинин иш кагаздарына толук кирүүгө уруксат берген эмес. Бул Холдингдин Чет элдик компаниялардын жоопкерчилиги жөнүндө мыйзамынын борборунда турган маселе, эгерде алар үч жыл бою - 2024-жылга чейин АКШнын аудитордук ачыкка чыгарууларына ылайык келбесе, кытай компанияларын тизмеден чыгаруу процессин козгоду.
Кардардын эскертүүсүнө ылайык, жеринде текшерүүлөр кытайлык жөнгө салуучулар тарабынан "үстөмдүк кылышы" керек деген негизги сөз айкашынын алынып салынышы Кытайдын кытай компанияларынын талаптарды сактоо боюнча кандайдыр бир резолюциялардын мүмкүнчүлүктөрүн жакшыртуу үчүн жасаган "биринчи конкреттүү коомдук кадам" болду. Бернштейндин аналитиги Робин Жудан.
Ал белгилегендей, кытайлык жөнгө салуучу органдардын аудитордук маалыматтарда берилген документтер менен материалдар «сейрек учурларда мамлекеттик сырды жана купуя маалыматтарды камтыганын» моюнга алуусу болду. Чжу боюнча.
Ошондой эле оң: Бул кадам баалуу кагаздарды жөнгө салуучу органдардан эле эмес, Кытайдын Каржы министрлигинен жана Мамлекеттик сырды башкаруудан да болду, дейт KraneSharesтин инвестиция боюнча башкы адиси Брендан Ахерн. "Тизмеден чыгуу ыктымалдыгы төмөндөйт, бирок ал жок кылынбайт" дейт ал.
Бернштейндин Жусу ошондой эле тобокелчиликтер сакталып жатканын белгилеп, эреженин өзгөрүшүнүн майда-чүйдөсүнө чейин көп нерсе калат деп жазды.
Мына бир себеп эрежени өзгөртүү жетишсиз болушу мүмкүн: АКШнын жөнгө салуучу органдары алар толук ылайык келүүнү же эч кандай келишимди издеп жатышканын баса белгилешти. Бул тууралуу Коомдук компаниянын бухгалтердик эсебин көзөмөлдөө боюнча кеңеш (PCAOB) билдирди өткөн аптада билдирүүсүндө ал кытай бийликтери менен иштешүүнү улантып жатканын, бирок анын тиешелүү аудит документтерине толук жетүү талабы, атүгүл сезимтал тармактардагы компаниялардан да, сүйлөшүүгө болбойт.
Ал эми Кытайдын эрежесин өзгөртүү АКШнын негизги талабына жооп бербейт. Ал дагы эле кытайлык компаниялардан аудитордук материалдарды бөлүшүүдөн мурун жөнгө салуучу органдардан уруксат алууну талап кылат, ошондой эле "мамлекеттик сырды ача турган же мамлекеттик жана коомдук кызыкчылыктарга зыян келтирүүчү" документтерди өткөрүп берүүгө уруксатты талап кылат, - деп жазат Gavekal компаниясынын улук талдоочусу Томас Гэтли. Dragonomics, кардарларга эскертүүдө. Эң ыктымалдуу натыйжа, деп кошумчалайт Гэтли, көпчүлүк кытай компаниялары акыры АКШнын биржаларынан тизмеден чыгарылат.
АКШ эч качан келишимге жетишилбесе, массалык тизмеден чыгуунун түрүн көргөн эмес, ошондуктан кээ бир талдоочулардын ою боюнча, кандайдыр бир иш дагы деле жетиши мүмкүн. Бул мамлекеттик фирмалар сыяктуу купуя маалыматы бар компанияларды камтышы мүмкүн
PetroChina
(PTR), ал тургай, кээ бир интернет компаниялар Кытайдын маалымат коопсуздугу боюнча тынчсыздануусун эске алуу менен, өз ыктыяры менен тизмеден чыгуу. Көбүрөөк кытай компаниялары дагы эле Гонконгдо экинчи катардагы листингге умтулушу мүмкүн
Li-Auto
(LI) жана
xpeng
(XPEV) Гонконгду өздөрүнүн кылууну көздөйт негизги тизмеси, аларга Сток Connect программасы аркылуу материктик кытай инвесторлорун таптоого мүмкүндүк берет.
Жана бул жылыштар - жөнгө салуучу органдар менен эмне болуп жатканына карабастан - көбүрөөк инвесторлор жергиликтүү акцияларды тандап алгандыктан, өз өзгөрүүлөрүн алып келет. MSCI Кытай индекси, мисалы, ADRs алмаштырды
Alibaba
,
JD.com
(JD) жана
NetEase
өткөн жылы бул компаниялардын Гонконг тизмеси үчүн.
MSCIдин июнь айындагы балансташтыруулары Гонконгдо бир аз убакытка чейин экинчи листингине ээ болгон жана ликвиддүүлүктүн белгилүү бир шарттарына жооп берген компаниялар үчүн мындай свопторду көбүрөөк көрүшү мүмкүн, анын ичинде
Baidu
,
жана, балким,
Bilibili
(БИЛИ). "АКШнын чоң дүйнөлүк активдерин башкаруучулары үчүн алар жөн гана консервативдүү болушат, анткени тобокелчилик дагы деле бар" дейт Ахерн.
Инвесторлор үчүн эң чоң суроо - Alibaba сыяктуу кытайлык интернет запастары, беш жылдык тарыхый баалоодон төмөн эки стандарттык четтөө менен соодалоого арзыйт, айрыкча, сансыздан кийин ынандыруулар Кытайдын расмий өкүлдөрү айдын башында базарларды тынчтандырууну максат кылышкан.
Бирок тизмеден чыгуу коркунучу жакынкы келечектеги көйгөйлөрдүн бир бөлүгү гана. Кытайдын катуу Ковид чектөөлөрү 25 миллион калкы бар Шанхай сыяктуу шаарларды түрттү. узартылган блокадага ал рекорддук учурлар жана Кытай сыяктуу өзгөрүп жаткан геосаясий ландшафт менен күрөшүп жатат нейтралдуу болууга аракеттенет iУкраинадагы согуш белгисиздиктин дагы бир деңгээлин кошот. Байдендин администрациясы дагы эле Кытай саясатын калыптандырууда жана Кытайдын мыйзам долбоору Конгресс аркылуу өз жолун иштеп жатат— бул экөө тең инвесторлордун кытай акцияларына карата маанайын начарлатышы мүмкүн.
BCA Кытайдын стратеги Цзин Сима өткөн аптада кытайлык технологиялык компаниялар тууралуу брифингде: "Биз бул акцияларды жакшы сатып алуу мүмкүнчүлүктөрү эмес, жакшы сатуу чекиттери катары көрөбүз, анткени биз бул акцияларга болгон кыйынчылыктар циклдик жана структуралык деп ойлойбуз" деди. "Бизнес цикли ылдыйга жеткен жок жана анын түбү өтө катуу болушу мүмкүн, анткени Ковид учурлары жана жалпы шаардык блокадалар кайра жанданууда."
Сатып алуучулар убакытты талап кылышы мүмкүн, анткени туруксуздук бир азга чейин сакталып калышы мүмкүн.
Решма Кападияга кат жазыңыз [электрондук почта корголгон]