Кэти Вуддун Роллеркостер спектакли туруксуздук жөнүндө тааныш сабакты сунуштайт

Туруксуздук - бул эки тараптуу көчө. Ал багытка жараша инвестордун досу же душманы болушу мүмкүн.

ARK Invest компаниясынан Кэти Вуд бул жагдайды жакшы көрсөтүү үчүн инвестициялык рекордго ээ. Анын фирмасынын ARK Innovation ETF (ARKK) 23.5-жылы баштапкы ишке киргизилгенден бери жыл сайын 2014% кайтарып берди — ошол эле мезгилде S&P 500 14.6% жылдык кирешесин артка калтырды. Бирок ал жакка жетүү үчүн роликтер да болду.

Кимдир бирөө ETF сатып алуу үчүн бийиктик талабына окшош эч нерсе жок. Бирок, эгерде бар болсо, эң жакшы прокси туруксуздуктун жеке чеги менен байланышкан нерсе болмок. Келгиле, эмне үчүн ARKK саякатынын кызыктуу бөлүгүнөн баштап карап көрөлү.

ARKK's Upside

ARKKнын эң сонун кирешелеринин көбү 2019-жылдын ортосунда болгон жана ETFтин эң жогорку чеги 18-жылдын 2021-февралында катталган. Ошол мезгилде ARKK S&P 203 үчүн 24% кирешеге салыштырмалуу 500% кайтарып берди.

Бул убакыт аралыгында Wood's ETF үчүн эң мыкты үч көрсөткүчкө Tesla (+1,083%), Block Inc. (+383%) жана Invitae Corp. (+330%) кирген.

Вуддун мыкты аткаруусу аны активдүү менеджерлердин арасында жылдызга айлантты. Акыркы жылдары, ал каржылык тармактарда негизги болуп калды жана анын фирмасынын башкаруудагы активдери өстү.

ARKK ETF өткөн жылы туу чокусуна жеткенден бери, анын инвесторлору башка жолго түшүштү.

ARKK кемчилиги

18-жылдын 2021-февралынан 7-жылдын 2022-январына чейин ARK Innovation ETF өз наркынын 43% төмөндөттү, ал эми S&P 500 21% жогорулады.

Акыркы жыл Вуд айым үчүн алда канча оор болду. Бир катар макро факторлор эффективдүүлүктүн арткы шамалынан каршы шамалга айланды, өзгөчө, Федералдык резервдин катаал саясаты. Жогорку учуу өсүү запастарынын түрү үчүн ARK Invest ырайым кылат, жогорку көрсөткүчтөр криптонитке окшош. Бул пайыздык чендер өсүп жатканда, жогорку баалоо запастары, адатта, жакшы эмес, себеби болуп саналат.

Келечек үчүн, ARK Innovation ETF учурда SPDR S&P 9.3 Index Fund (SPY) үчүн 3.2 эсеге салыштырмалуу 500 баанын сатууга эселенген деңгээлинде спорт менен алектенет.

Вуддун жогорку бааланган акцияларга болгон умтулуусу жана акыркы көрсөткүчтөрү миң жылдыктын аягында болгон NASDAQ Bubbleди эске салат. Тарых кайталанып жатабы? Төмөндөгү аналогдогу тыгыз корреляциянын негизинде, балким. Бирок корреляция сакталып калабы, аны убакыт көрсөтөт.

Азырынча, жок дегенде, Кэти Вуддун узак мөөнөттүү аткаруу рекорду акыркы төмөндөп кеткенине карабастан, күчтүү бойдон калууда. Тилекке каршы, ARKKдагы орточо инвестор бир эле нерсени айта албайт.

Жылуулук куугунтуктоо акылсыздыгы

ARKK's ETF агымдары фонддун орточо инвесторунун суу астында экенин көрсөтүп турат. StoneX рыногунун стратеги Винсент Делюард акыркы отчетунда мунун себебин жыйынтыктады. "ARK Innovation ETF түзүлгөндөн бери 346% кайтарды, бирок агымдардын начар убакытынан улам эч кандай маани түзүлгөн жок" деп жазат ал.

Күн сайын, ETF компаниялары, алар башкарган ар бир продукт үчүн жалпы үлүштөрүн жарыялоо үчүн талап кылынат. Жүгүртүлбөгөн акциялардын өзгөрүшү рыноктук суроо-талаптын таасири астында күнүмдүк түзүү жана сатып алуу процессине негизделет. Жөнөтүлбөгөн акциялардын убакыт сериясына көз салуу менен биз инвесторлордун агымы кандай болорун көрө алабыз.

Төмөнкү диаграммада биз жүгүртүүдөгү акциялардын туу чокусу (4/15/21) ETFтин эң жогорку көрсөткүчүнөн (2/18/21) көп өтпөй кантип болгонун көрө алабыз. Башкача айтканда, аткаруу түштүккө бурула электе эле фондго бир тонна капитал төгүлгөн.

Кэти Вуд инвесторлордун бассейнине терс киреше берген биринчи жылдыз менеджер эмес. Чынында, биз бул окуяны буга чейин бир нече жолу көргөнбүз.

Мисалы, Питер Линч 1977-жылдан 1990-жылга чейин Fidelity Magellan фондун башкарып, 29% орточо жылдык киреше алып келген. Ошентсе да, Fidelity Investments компаниясынын изилдөөсүнө ылайык, Магеллан Фондуна орточо инвестор жетишти жоготуу ошол мезгилдеги акча. Маселе? Инвесторлор фондду ысык аткаруу сызыктарынан кийин сатып алууга жана суук сызыктар пайда болгондон кийин сатууга жакын болушкан.     

Кен Хибнердин CGM Фокус Фонду 18-2000-жылдары жыл сайын 2009% га көбөйүп, Morningstar тарабынан көзөмөлдөнгөн эң мыкты өз ара фонд катары орун алган. Бирок, орточо инвестор убакыттын начардыгынан жылына 11% жоготкон (булак: Wall Street Journal).

Рынок убактысын тууралоодогу каталар жылдыз менеджерлердин чөйрөсүнөн тышкары кеңири таралган. Ондогон жылдар бою DALBAR изилдөө фирмасы инвесторлордун жүрүм-турумун чагылдырган отчетторду жарыялап келет. Алар орточо инвестор стратегияларды тез-тез алмаштырат («жылуулуктун артынан кууп»), акцияларга аз бөлүштүрөт жана ылайыксыз убакта сатат. Натыйжада, орточо инвестор кеңири рыноктун орточо көрсөткүчтөрүнө салыштырмалуу начар иштейт.

2000-2019-жылдары DALBAR орточо капиталдык фонддун инвестору S&P 4.3 индекси боюнча 6.1% кирешеге салыштырмалуу 500% жылдык кирешеге жетишкенин тапты. Ошол эле учурда, орточо облигация салым Bloomberg Barclays Bond индекси үчүн 0.5% киреше салыштырмалуу 5.0% киреше жетишти.

Кандайдыр бир инвестициялык стратегияны карманууну өзгөчө кыйындаткан нерсе - туруксуздук. Мисалы, CGM Фокус Фонду тарыхый жактан ARKK сыяктуу эле орточодон жогору бета (рыноктун сезгичтигинин өлчөмү) көрсөттү.

Башка жагынан алганда, Berkshire Hathaway акциялары тарыхта орточо бетадан төмөн болгон. Бул жарым-жартылай Уоррен Баффеттин жылдар бою жабышчаак акционерлерди өзүнө тарта алганын түшүндүрөт.

Бул жерде негизги сабак кандай? Акыр-аягы, эң жакшы инвестициялык стратегия - бул иштери сен да кыла аласың менен жабышуу.