Түштүк жана Орто Батыштагы 16 штатта кардарларды тейлеген Regions Financial Corp. 6% дан жогору артыкчылыктуу акциялардын кирешелүүлүгүн сунуш кылган бир нече аймактык банктардын бири.
Getty
Акциялардын да, облигациялардын да баалары бирдей төмөндөп кеткен бир жылда айрымдар артыкчылыктуу капитал азыр биржада тобокелчиликке баруудан корккон инвесторлор үчүн эки дүйнөнүн эң жакшысын накталай акча менен айкалыштырат деп ойлошот.
Артыкчылыктуу акциялар, көбүнчө каржы институттары же коммуналдык компаниялар тарабынан чыгарылган үлүштүк капиталдын бир түрү, номиналдык наркы боюнча чыгарылат, адатта $25 жана акционерлерге үзгүлтүксүз дивиденддерди төлөөнү сунуш кылат. Облигациялардан айырмаланып, артыкчылыктуу акцияларда негизги карыз төлөнүүгө тийиш болгон төлөө мөөнөтү жок, бирок компания ар бир чыгарылыш үчүн каралган “чалуу датасынан” кийин каалаган убакта артыкчылыктуу акциялардын классын сатып ала алат. Жоюунун эң начар сценарийинде артыкчылыктуу акциялардын ээлери жөнөкөй акционерлердин алдында төлөнөт, бирок активдер калган учурда облигация ээлеринен кийин төлөнөт. Эгерде банктар 2008-жылдагы финансылык кризис учурундагыдай дивиденддерди төлөөнү азайтса, алар кадимки дивиденддерди нормалдуу абалга келтиргенге чейин, адатта, артыкчылыктуу дивиденддерди толугу менен төлөөгө милдеттүү.
Артыкчылыктуу акциялардын көптөгөн чыгарылыштары жогорку пайыздык чендер менен шартталган баанын төмөндөшүнөн кийин азыр 6% дан ашык түшүмдүүлүктү сунуш кылууда. Банктык депозиттик сертификаттар 3.5% га чейин киреше берип, миллиардер инвестор Рэй Далио өзүнүн көп жолу кайталанган аксиомасынын багытын өзгөртүп, дүйшөмбү күнү "Мен накталай акчаны таштанды деп эсептебейм" деди. 10 жылдык казыналык кирешелер да 4% га жакын көтөрүлдү, бирок чектелген кошумча тобокелдик менен туруктуу пайыздык төлөмдөрдү издеп жаткан инвесторлор бул артыкчылыктарды айрымдар кандайдыр бир олуттуу кыйынчылыкта деп ойлогон аймактык банктарга карашса болот.
«Бул төмөндөө банктар даяр болгон нерсе. Алар турак-жай сегментине ашыкча көңүл бурушкан жок жана андеррайтингдин 2000-жылдардагы турак жай кризисине чейинки стандарттарга караганда алда канча жакшыраак стандарттары бар ”, - дейт Аргустун аналитиги Стивен Биггар. «Негизги акциялардын ден соолугу мени кызыктырбайт, бирок бул рынокто баары болот. Адамдар чектен ашкан нерселерди сунуштап жатышат – жогорку чектерге чейин жана запастар төмөн чектерге чейин – бирок сиз муну узак мөөнөттүү ээси катары карашыңыз керек.
Biggar KeyCorp сыяктуу аймактык банктардагы артыкчылыктуу акцияларды бөлүп көрсөткөн
Biggar аймактык банктарды көп улуттуу Уолл-Стрит гиганттарына артык көрөт, алар келишимдин андеррайтингинин жана M&A ишинин басаңдашы көбүрөөк таасир этет жана алардын орточо рецессиядан чыгуу мүмкүнчүлүгүнө анча деле тынчсызданбайт.
Биггар мындай дейт: «Сиз эң жогорку түшүм алууну максат кылбайсыз, анткени алар бул жерге кандайдыр бир себептер менен жетет. «Сиз компаниянын акцияларын сатып жаткандай ыңгайлуу болгуңуз келет. Бул күчтүү, туруктуу банктар дегенди билдирет, аларда экспозициясы жок».
Улуу Рецессия учурунда артыкчылыктуу акциялардын кирешелүүлүгү жалпысынан 8% дан 9% га чейин көтөрүлгөн, ошондуктан баалар дагы деле төмөндөшү мүмкүн. Бирок Фридсон кирешелүүлүгү жогорулап бараткан корпоративдик “таштандылуу” облигацияларга караганда преференцияларда тобокелдик азыраак деп эсептейт. ICE BofA АКШнын жогорку кирешелүүлүгү индексинин эффективдүү кирешелүүлүгү 9.37%ды түзөт, бул пандемиянын башталышында 9-жылдын мартында кыска мөөнөткө көтөрүлгөндөн бери биринчи жолу 2020% дан жогору, бирок казыналык кирешелер да көтөрүлүп жаткандыктан, тобокелдик-сыйлык профили азыраак. аппетиттүү.
Factset маалыматына ылайык, жогорку кирешелүүлүк индекси менен эталондук казыналык кирешелүүлүктүн ортосундагы спрэд 543 базистик пунктту түзөт. Фридсондун айтымында, бул дагы эле нормалдуу диапазонго жакын, ал рецессиялык эмес мезгилде орточо 467 базистик пунктту түзөт, ал эми рецессия учурунда жайылуу 1,000 базистик пункттан ашышы мүмкүн. BofA АКШнын жогорку кирешелүүлүгү индекси 22-жылдын ноябрында корпоративдик кудуретсиздик тынчсыздануулары крестсендого жеткенде 2008% га чейин көтөрүлгөн. Индекстин жалпы кирешеси быйылкы жылга чейин -14%ды түзөт, бирок кирешелүүлүк 2008-жылдагы деңгээлге жакын өсө берсе, ал бир топ начарлап кетиши мүмкүн.
"Жогорку кирешелүү облигациялардан акылга сыйбаган штамп болуп, аларды берип жатышат деп айтуу кыйын" дейт Фридсон. "Артыкчылыктуулар, албетте, мындай учурлардын көбүндө башкы компаниялардын сапатын эске алганда, абдан коопсуз кирешелерди издөө үчүн жер."
Булак: https://www.forbes.com/sites/hanktucker/2022/10/04/cash-is-no-longer-trash-but-6-yielding-preferred-stocks-is-like-money-in- банк/