Облигациялар Уоррен Баффетти быйылкы кирешелүүлүктүн кескин жогорулашынан кийин деле толкундаткан жок.
Компаниянын акыркы маалыматына ылайык, Berkshire 18.6-сентябрда 30 миллиард долларлык облигацияларды же 4 миллиард долларга жакын инвестициялык портфелинин болжол менен 460%ын кармаган. 10-К отчет. Облигациялардын жалпы суммасы быйылкы жылга чейин болжол менен 2 миллиард долларга өстү, ал эми Беркшир дээрлик 49 миллиард долларлык акцияны таза сатып алган.
Беркшир 335-сентябрда 30 миллиард долларга жакын акцияга ээ болгон, анын ичинде
Kraft heinz
(KHC) жана
Occidental Petroleum
(OXY), алар атайын эсепке алынат жана 105 миллиард доллар накталай акчага ээ (темир жол жана коммуналдык ишканалардагы сумманы кошпогондо).
Беркшир портфелинин көпчүлүк бөлүгү анын мүлкүн жана кырсыктан камсыздандыруу бизнесин, анын ичинде авто адис Geico жана ири кайра камсыздандыруу бизнесин колдойт.
Көпчүлүк P&C камсыздандыруучулары өз салымдарынын басымдуу бөлүгүн облигацияларга кармашат, анткени алар биржадагы туруксуздуктун талаптарды төлөө жөндөмдүүлүгүн начарлатышын каалабайт. Регуляторлор жана кредиттик рейтингдик фирмалар да чоң облигациялардын коопсуздугун жактырышат. Өнөр жай лидери
Chubb
Мисалы, (CB), 1-сентябрда акцияларда 111 миллиард долларлык инвестициялык портфелинин 30% дан азына ээ болгон жана Geico атаандашынын акцияларынын экспозициясы,
прогрессивдүү
(
PGR
), 10% төмөн болгон.
Баффет, 92 жашта, камсыздандыруу төгүмдөрүн облигацияларга салбастан, акцияларга көп инвестициялоо жана казыналык векселдер түрүндө көп акчаны кармап туруу менен башка бардык негизги камсыздандыруучуларга караганда башкача ыкманы колдонот. Баффет накталай акчаны кармап, облигациялардын пайыздык тобокелдигине кабылбайт. Накталай акчага нөлгө жакын ставкаларды кабыл алгандан кийин, Беркшир акыры азыр анын кыска мөөнөттүү казына векселдеринин 4% кирешеси менен төлөп жатат.
Кэти Зайферт, аналитик мындай дейт: «Беркширдин өз теңдештерине салыштырмалуу үлүштүк инвестицияларынын чоң деңгээли анын балансындагы накталай акчанын жогорку деңгээли жана GEICOдогу бизнестин салыштырмалуу кыска мөөнөттүү милдеттенмелери менен коштолгон көп жылдык тажрыйбаны чагылдырат», - дейт аналитик Кэти Зайферт. CFRA менен.
Беркшир комментарий берүү өтүнүчүнө дароо жооп берген жок.
Newsletter катталуу
Review & Preview
Ар бир иш күнү кечинде биз күндүн базардагы жаңылыктарын чагылдырып, эртең эмнелер маанилүү экендигин түшүндүрүп беребиз.
Баффет ошондой эле жеке инвестициядагы акциялардын жана накталай акчанын штанганы деп аталган стратегияны колдойт. Ал каза болгондон кийин аялы үчүн 90% инвестиция боло турган фонд түзүүнү тапшырды.
S&P 500
индекстик фонддор жана 10% казына векселдеринде. Анын жеке салымдары чоң капиталга ээ. Ал Беркширдин 100 миллиард долларга жакын акциясына ээ, бул анын активдеринин 98% түзөт.
Беркшир октябрда болжол менен 11.6 миллиард долларга сатып алган P&C камсыздандыруучу Alleghany, анын көлөмүнүн бир аз бөлүгү болгонуна карабастан, дээрлик 17 миллиард долларга барабар чоң облигация портфелине ээ болгон. Аллегханинин 3 миллиард долларга жакын акциясы бар.
Беркширдин туруктуу киреше портфели абдан консервативдүү түрдө түзүлгөн. Ал АКШнын мамлекеттик жана агенттик карызында, ошондой эле беш жылдан аз мөөнөттүү тышкы суверендүү карызда топтолгон. Тышкы карыз көбүнчө Беркширдин эл аралык бизнесинин чет өлкөлүк камсыздандыруу регуляторлорунун мандаттарынын натыйжасы деп эсептелинет.
Беркшир эмне деп айткан акыркы 10-К отчет анын инвестициялары жөнүндө камсыздандыруучулар арасында сейрек учурайт: «Жалпысынан, инвестициянын түрү боюнча максаттуу бөлүштүрүү же инвестициялык актив менен камсыздандыруу жоопкерчилигинин узактыгына дал келүү аракеттери жок. Бирок, инвестициялык портфелдер тарыхта камсыздандыруу тармагындагы адаттагыга караганда үлүштүк баалуу кагаздардын бир топ көп бөлүгүн камтыган.
Беркширдин акционерлеринин апрель айында болгон жылдык чогулушунда Баффетт камсыздандыруучулар кирешесинин төмөндүгүнө карабастан облигацияларга кантип рефлексивдүү ээлик кылары жөнүндө айтып берди жана ал Geico компаниясынын автокамсыздандыруу боюнча негизги атаандашы Прогрессивди сындап, облигацияларга басымдуулук кылып, инвестициялык мүмкүнчүлүктөргө көңүл бурбай койгону үчүн сынга алды.
"Балким, камсыздандыруу бизнесиндегилердин баары айтышат, биз облигацияларга ээбиз, анткени адамдар ушундай кылышат" деди Баффет, бул мамилени камсыздандыруучулардын полис ээлери үчүн тийиштүү тарифтерди белгилөөгө болгон катуу көңүл буруусуна карама-каршы коюп. Ал белгилегендей, камсыздандыруучулар үстүбүздөгү жылы чендердин жогорулашынан улам коопсуз делген облигациялар портфелдерин алышкан.
Андан кийин ал 2013-жылы компанияны эң мыкты андеррайтинг маданияты аркылуу дүйнөдөгү эң мыкты камсыздандыруучулардын бирине айландыргандан кийин каза болгон Прогрессивдин көп жылдык башкы директору Питер Льюисти талкуулады.
"40 жыл мурун Питер Льюис менин кеңсемде отурган жана тозоктой акылдуу болчу" деп эскерет ал. «Бул жигит Беркширдин камсыздандыруусунун негизги атаандашы болмокчу... жана абдан жаркын жана бардыгы, бирок алар жөн гана инвестициялык жагын көрмөксөнгө салышты. Бул андеррайтинг тарабы сыяктуу эле маанилүү болчу." Прогрессивдүү, бирок камсыздандыруу андеррайтингинде Geicoдон ашып түштү, ал эми Geico технологиядагы Progressive менен кууп ойноп жатат.
Эндрю Бариге кат жазыңыз [электрондук почта корголгон]