(Bloomberg) - Облигацияларды сатып алуу керек деген ишеним фонд жетекчилерине муундун эң начар жылын артта калтырууга жардам берет.
Көбү Bloombergтен окушат
Федералдык резерв инфляциянын уланышын камсыз кылуу үчүн ставкаларды мындан ары дагы көтөрүүнү көздөп жатканын жана трейдерлер бааны төмөндөтүүнү ойлонбостон, инвесторлор казыналык рынокто баалуулуктарды көргөнү үчүн сыйлыкка ээ болуп жатканын ачык айткан. Ушул жумада 4.25% -4.5% га чейин жогорулашы менен, борбордук банктын федералдык каражаттардын ченинин диапазону эң жогорку кирешелүү Казыналык баалуу кагаздардан ашты - инвесторлорго мындан ары сатып алууну күтпөш үчүн эскертүү.
Ушул жумада бир нече жолу түшүмдүн бир күндүк көтөрүлүшү тез эле тарап кетти, бул сатып алуучулар аларга сокку ургандыгынын белгиси. Биринчиси шаршемби күнкү ФРдин чечиминен кийин болду, муну саясат жасоочулардын саясат ченинин эң жогорку чегине жана инфляцияга карата жогорулатылган медианалык болжолдоолору түрттү. Кийинки эки күндүн ичинде евроаймактын мамлекеттик облигацияларынын терең сатылуусу Европанын Борбордук банкынын ашынган комментарийинен улам келип чыккан АКШ курсунун убактылуу арзандашы менен гана шарт түздү. ФРдин чечиминен кийин ушул аптада казыналык туруксуздуктун кескин төмөндөшү инвесторлордун кирешелүүлүк жаңы бийиктикке жетпейт деген ишенимин арттырды.
Облигацияларды сатып алууга болгон кызыгуу, инфляция, кыязы, эң жогорку чегине жетти жана ФРС мындай жыйынтык чыгарууга даяр эмес болсо да, кескин төмөндөйт деген көз карашты чагылдырат. Ошондой эле март айынан бери саясат ченинин төрт пайыздык пунктка жогорулашы рецессиянын үрөнүн себүүдө, ал акыры 2023-жылы болбосо, 2024-жылы чендердин төмөндөшүнө алып келет.
AXA Investment Managers SAнын туруктуу кирешелер бөлүмүнүн глобалдык жетекчиси Марион Ле Морхедек: "Биз 2023-жылга карата келечек жаркырай баштады деп ишенебиз". Быйыл биз байкаган чендердин жогорулашы "облигациялар рыногунун жагымдуулугун арттырат" жана борбордук банктын катаалдаштыруусу "негизинен артта калды окшойт".
Эки жылдык нотаны кошпогондо - Fedдин саясат ченинин деңгээлине караганда узак мөөнөттүү кирешелүүлүккө караганда сезгич - Казыналык спектрдеги чендер кайра 4%дан төмөн. Эки жыл өткөн айда дээрлик 4.80% га жеткен, октябрда 10% жакын 4.34 жыл, эки көп жылдык жогорку. Облигациялардын баасынын тиешелүү төмөндөшү быйыл Bloomberg казыналык индексинин наркынын 15% га жакынын өчүрдү. Жоготуу болжол менен 11% га жеткени менен, бул индекстин беш он жылдык тарыхындагы эң начар көрсөткүч.
10 жылдык нотанын кирешелүүлүгү ушул айда 3.40% жакындап, октябрь жана ноябрь айларындагы керектөө бааларынын индекси отчетторунда инфляциянын басаңдоо белгилери жана ФРдин төрагасы Жером Пауэлл борбордук банктын жарым пунктка көтөрүлүшү менен кабыл алган чендин жайыраак темпин алдын ала карап чыккан. 14-декабрда.
Чындыгында, кирешелүүлүктүн эң жогорку чегинен төмөндөшү азыр сатып алууга убакыт келди деп ойлогон инвесторлор үчүн коюмду жогорулатат. Ушул жумадагы жолугушуудан кийин жарыяланган ФРдин саясатчыларынын жаңы медианалык болжолдору, алар базалык инфляциянын 5.1% га көбөйүшүнө туруштук берүү үчүн келерки жылы 3.5% деңгээлинде федералдык фонддун ченинин жогорку чокусун күтөрүн көрсөттү.
Жолугушуудан кийинки басма сөз жыйынында Пауэлл эмгек рыногу жумшаруунун кандайдыр бир маанилүү белгилерин көрсөтө электигине байланыштуу, саясат ченинин эң жогорку чегинде канча убакытка чейин сакталып калышы белгисиз экендигин баса белгиледи. Ошол эле учурда, саясатчылардын 2024-жылга карата медианалык болжолдору каражаттардын ченинин 4.125% чейин төмөндөшүн камтыйт.
"10 жылдык 3.5% бир аз өтө эле төмөн көрүнөт, бирок ошол эле учурда инфляция кызматташа баштаганда мамлекеттик облигациялардын кирешелүүлүгүнө басымды көрүү кыйын", - деди BlueBay АКШнын туруктуу жетекчиси Анджей Скиба. RBC Global Asset Management компаниясынын киреше командасы.
Келерки аптада жеке кирешелер жана ноябрдагы чыгашалар боюнча маалымат базалык инфляциянын 4.6% га чейин төмөндөшүн көрсөтөт, бул 2021-жылдын октябрынан берки эң төмөнкү. кийинки жылдагы инфляция, ошондой эле бир жылдан ашык убакыт ичиндеги эң төмөн.
Рыноктук инфляциянын күтүүлөрү да басаңдап, беш жылдык казыналык инфляциядан корголгон баалуу кагаздар үчүн зыянсыздандыруу курсу 2.20% тегерегинде жыл башынан берки эң төмөнкү деңгээлге жакындап калды. Бул инвесторлордун ФРСтин ноябрда 7.1% га жеткен КБИ ченине жетүү үчүн ийгиликке жетерине ишеним бар экенин көрсөтүп турат, бул июнь айындагы эң жогорку 9.1%дан төмөн.
Сан-Франциско ФРдин президенти Мэри Дэйли жума күнү сүйлөп жатып, борбордук банк баанын туруктуулук максатынан алыс бойдон калууда жана "узак жолду басып өтүү керек" деди. Облигациялардын соодагерлери капаланышкан жок.
Сезондук динамика анализди татаалдаштырат, бирок Майкл де Пасс, Citadel Securities компаниясынын сызыктуу чендердин башчысы.
Облигациялар рыногунун өңү "акча ликвиддүүлүктүн төмөн шартында облигацияларга жылган сайын жыл аягындагы агымдарды чагылдырышы мүмкүн" деди ал.
Бирок чендерди 400 базистикалык пунктка көтөргөндөн кийин, Fed бир кездеги облигациялар үчүн мурдагыдай коркунуч туудурбайт, бул аларга ар кандай тыянактарды чыгарууга мүмкүндүк берет.
"ФРД негизинен жер-жерлердеги кырдаалды түшүндү" деди де Пасс. "Рынок экономика жана эмгек рыногу ФРДге караганда алда канча материалдык жактан начарлайт деп ойлойт."
Эмне көрүү керек
Экономикалык календарь:
19-декабрь: NAHB турак жай рыногунун индекси
20-декабрь: Турак жай башталат
21-декабрь: MBA ипотекалык арыздары; учурдагы эсептин балансы; учурдагы үй сатуу; Conference Board керектөө ишеними
22-декабрь: 3Q ИДПнын акыркы ревизиясы; жумалык жумушсуздук жөнүндө арыздар; Алдыңкы индекс; Канзас-Сити Fed өндүрүш иши
23-декабрь: Жеке киреше жана чыгаша; узак мөөнөттүү товарларга заказдар; жаңы үй сатуу; Мичиган университетинин маанайын изилдөө
Fed календары:
Аукцион календары:
19-декабрь: 13-жума; 26 жумалык эсептер
21-декабрь: 17 жумалык векселдер; 20 жылдык облигация
22-декабрь: 4 жумалык, 8 жумалык векселдер; 5 жылдык КЕҢЕШТЕР
Көбү Bloomberg Businessweekтен окушат
© 2022 Bloomberg LP
Булак: https://finance.yahoo.com/news/bond-managers-sense-opportunity-yields-205805049.html