(Bloomberg) - Федералдык резерв ставкаларды дагы бир же эки жолу гана көтөрөт деген консенсус облигация инвесторлору үчүн жаңы дилеммаларды жаратты, алар азыр рыноктун кайсы бөлүктөрү шартта жакшыраак болоорун чечиши керек.
Көбү Bloombergтен окушат
АКШнын Казыналык рыногу бейшемби күнү бир отчетто керектөөчү инфляциянын деңгээли бир жылдан ашык убакыт ичиндеги эң төмөнкү деңгээлге чейин төмөндөгөнүн көрсөткөндө, ал эми Филадельфия ФРдин президенти Патрик Харкер 15 мүнөттөн кийин ставканын көтөрүлүү темпинин дагы бир төмөндөшүн жактай турганын айткан кезде, бурулуш чекитине жетти. Борбордук банктын февраль айындагы жолугушуусуна карата рыноктук күтүүлөр жарым пункттун ордуна чейрек пунктка көтөрүлүүнү көздөп, биринчи жолу март айында эч кандай кыймыл болбошу мүмкүндүгүнө анча чоң эмес каршылыктарды берди.
Кыска жана орто мөөнөттүү түшүмдүүлүк кескин төмөндөп, үч айдын ичинде эң төмөнкү деңгээлге жетти, ал эми 10 жылдык 3.5% дан төмөн түшүп, жылдын башында болжол менен 3.8% дан митингди узартты. Көптөгөн белгисиздик сакталууда; Ушул жуманын башында ФРдин башка эки чиновниги Fedдин түнкү эталондук көрсөткүчү үчүн 5% дан жогору узак мөөнөткө калууну болжолдошкон. Бирок инвесторлор акыр-аягы, позицияларды белгилөө менен саясаттын жогорулашынын коркунучун карап жатышат.
Columbia Threadneedle Investments компаниясынын тарифтер боюнча стратеги Эд Аль-Хуссэйни: "Рынок ФРдин терминалдык ченди 5% дан жогору көтөрүү боюнча бардык тилин арзандатты" деди. Акыркы айларда узак мөөнөттүү облигацияларды жактыруу менен, ал ортоңку секторлор жөө жүрүү циклинин акырына карата жакшы натыйжа берет деп болжолдойт. Акыр-аягы, "ФРД бизге бул акыркы жөө жүрүш экенин айткандан кийин - жана март айы мунун тегерегинде татыктуу коюм - анда алдыңкы аягы алуу үчүн бар."
Облигация инвесторлору өткөн жылы кирешелүүлүктүн жогорулашы менен азайган, анткени Fed инфляциянын тездешине жооп катары бир түн ичинде пайыздык чендердин максаттуу диапазонун төрт пайыздан ашык жогорулаткан.
Инфляциянын туу чокусуна жеткендигинин далилдеринин топтолушу ФРдин декабрь айында тормозду басаңдатууга мүмкүндүк берди, төрт ирет үч чейрек пункттук кадамдардан кийин жарым пунктка жогорулады. Декабрь айында керектөө бааларынын өсүү темпинин акыркы басаңдашы - азык-түлүк жана энергияны эске албаганда, төртүнчү чейректеги чен 3.14% ды түздү, 15 айлык төмөн - соода толкунун чыгарды.
ФРдин жолугушуу даталарына шилтеме жасоо менен своп келишимдеринде, түнкү курстун күтүлгөн чокусу 4.9% га чейин төмөндөдү. 29-февраль чечими үчүн болгону 1 базистик пунктка баа коюлду - бул чейрек пункт жарым пунктка караганда жактырылды - март айына чейин 50 базистик пункттан азыраак бааланат.
Инфляция боюнча маалыматтардан кийин кыска мөөнөттүү пайыздык чендик варианттардагы коюмдардын бороон-чапкыны ФРдин ставкасын жогорулатуунун жакынкы бүтүшүн жана рыноктун туруксуздугунун кошумча төмөндөшүн күткөн. Алар цикл февральдан кийин тыныгуу болот деген көз карашты билдирген чоңу камтылган.
"Кыска мөөнөттүү чендердин жолу инфляция менен байланышкан, анын айланасында экономиканын канчалык күчтүү же алсыз болуп жатканына байланыштуу өзгөрүү фактору бар" деди Джейсон Прайд, Glenmede жеке байлыктын башкы инвестиция кызматкери. «Эгерде инфляция 5% жана 6% деңгээлинде болсо, 7%дык каражаттардын ставкасы зарыл, инфляция 3% га чейин төмөндөгөндө андай эмес, жана жылдын орто ченинде 3% тегерегиндеги инфляцияны көрө аласыз. .”
Кыска мөөнөттүү чен рыногунан тышкары, жаңы алкак казыналык рыноктун кошумча кирешелерине коюмдарды түрттү.
Казыналык фьючерстерде, бейшемби күнкү митинг ачык кызыгуунун чоң өсүшүнө алып келди - позициялар бар келишимдердин саны - өзгөчө 10 жана 5 жылдык нота контракттары. Бул көбөйүү 23 миллиард долларды сатып алууга барабар болгон, бул эң акыркы чыгарылган 10 жылдык нотадан, төлөнбөгөн сумманын болжол менен 20%.
Өткөн жылы 10%га жакын туу чокусуна жеткен 4.34 жылдык казыналык киреше, эгерде инфляция тенденциясы сакталса, алты айдын ичинде болжол менен 2.5% чегинүүгө мүмкүнчүлүгү бар, деди Аль-Хусейни.
"Ийри сызыктын узун аягындагы тобокелдик премиумунун көбү инфляцияны чагылдырат жана эгер ал тезирээк, ал тургай азыркы темп менен төмөндөсө, узак мөөнөттө кайра бааны төлөө үчүн чоң учуу тилкеси бар" деди ал.
Бул өтө эрте болушу мүмкүн. Консолидациялоо мезгили Казыналык рыноктун кескин жетишкендиктеринен кийин болушу мүмкүн.
"Инфляциянын окуясы али бүтө элек жана алардын туура ФРдин оюн китебине ээ болгондугуна байланыштуу рынокто ынталуулук бар" деди Линдси Роснер, PGIM Fixed Income компаниясынын көп секторлуу портфелинин менеджери.
Казына кирешелүүлүгү өткөн жылы эки жылдык сыяктуу кыска мөөнөттөр менен жогорулаган, бул рыноктун эң жогорку кирешелүү бөлүгү бойдон калууда, болжол менен 4.21%. PGIM бул тенденциянын өзгөрүшүн күтөт, бирок ага баруу үчүн бир аз убакыт талап кылынышы мүмкүн.
"Түктүү - бул быйылкы туура соода жана ал чындап эле ФРдин сейилдөөсүн аяктагандан кийин башталат" деди ал.
Эмне көрүү керек
Экономикалык календарь:
17-январь: Империя өндүрүшү
18-январь: чекене сатуу; өндүрүүчүнүн бааларынын индекси; өнөр жай өндүрүшү; бизнес запастары; NAHB турак жай рыногунун индекси; ипотекалык арыздар; Fed Beige Book; Казыналык эл аралык капиталдын агымы
19-январь: Турак жай башталат; Philadelphia Fed Business Outlook; жумушсуздук жөнүндө арыздар
20-январь: Учурдагы үй сатуулар
Fed календары:
17-январь: Нью-Йорк ФРдин президенти Джон Уильямс
18-январь: Атланта ФРдин президенти Рафаэль Бостич; Philadelphia Fed президенти Патрик Харкер; Даллас Fed президенти Лори Логан
19-январь: Бостон ФРдин президенти Сюзан Коллинз; Вице-төрага Лаэл Брейнард; Уильямс
20-январь: Харкер; Губернатор Кристофер Уоллер
Аукцион календары:
17-январь: 13-жума, 26-жума
18-январь: 17 жумалык векселдер; 20 жылдык облигациялар
19-январь: 4 жумалык, 8 жумалык векселдер; 10 жылдык Казыналыктын инфляциядан корголгон баалуу кагаздары
Көбү Bloomberg Businessweekтен окушат
© 2023 Bloomberg LP
Булак: https://finance.yahoo.com/news/bond-investors-crossroads-fed-pause-210000583.html