(Bloomberg) - Европанын облигация жана валюта рынокторунда капиталдын агымынын сейсмикалык жылышы байкалууда, анткени инвесторлор борбордук банктын стимулдары жок дүйнөгө көнүп жатышат.
Көбү Bloombergтен окушат
Июль айынан бери Европанын Борбордук банкынын пайыздык ченди үч жүз базистик пунктка көтөрүүсү аймактын белгиленген кирешелүү фонддорунан көп жылдарга созулган чыгууну токтотту. Deutsche Bank AG тарабынан түзүлгөн маалыматтар 818-жылдын аягында 872 миллиард еврону (2021 миллиард доллар) түзгөн таза агылып чыгуулар азыр жокко чыгарылды.
Капитал АКШ өңдүү кирешелүү рыноктордон евродогу активдерге жылып жаткандыктан, облигациялардын кирешелүүлүгү, ошондой эле Украинадагы согуш тереңирээк энергетикалык кризиске алып келбегендигинин жеңилдиги бирдиктүү валютага болгон фундаменталдуу тоскоолдукту жоюуда.
Банктын FX изилдөөлөрүнүн глобалдык жетекчиси Жорж Саравелос: "Быйыл агымдын негизги динамикасы евро үчүн кыйла позитивдүү болуп жатат" деди. "Акча менеджерлери бизге узак убакыттан бери биринчи жолу Европанын туруктуу кирешесине инвестиция агымынын толкундарын көрүп жатышканын айтып жатышат."
ECB карыздык чыгымдарды кыскартуу үчүн пайыздык чендерди жылдар бою терс кармап, алгач токтоп калган өсүш менен, андан кийин Ковиддин чыгышына каршы күрөшүү үчүн триллиондогон облигацияларды көтөрдү.
Дейче Банктын стратегдеринин айтымында, инвесторлор 14-2014-жылдар аралыгында европалык инвестициялык фонддордогу евро номиналындагы облигациялардын үлүшүн 2021 пайыздык пунктка кыскартып, акыры жарым триллион еврого барабар салмаксыз абалды түзүштү.
Гап жабылууда
Эми, Deutsche Bank маалыматтары боюнча, кирешелүүлүктүн эң жогорку чегинде жана туруктуу кирешеге карата маанай алда канча позитивдүү, анткени ECB Федералдык резервдин ченинин жогорулашына жетишип, таза агым оң жагына айланууга даяр. Акча базарлары АКШдагы кошумча 125 базалык пунктка салыштырмалуу ECBнин андан аркы көтөрүлүшүнүн дээрлик 75 базистик пунктуна баа коюп жатышат.
"ФРС менен ECB ставкаларынын ортосундагы ажырым жабылат" деди Пол Джексон, Invesco Asset Management Ltd компаниясынын активдерди бөлүштүрүүнү изилдөө боюнча глобалдык жетекчиси. "Ошондуктан евро, кыязы, быйыл жыл бою бекемделе берет."
Агымдардын у-бурулушу Deutsche Bankтын өсүүчү узак мөөнөттүү көз карашын негиздөөчү негизги фактор болуп саналат, атүгүл кайра көтөрүлгөн доллар жупту ушул айда төмөндөтүүгө мажбур кылды. Евро жума күнү 1.07 доллардын тегерегинде сатылып, 1.1033-февралдагы 2 долларга чейин жеткен.
Жума күнү жарыяланган блоктун декабрь айындагы төлөм балансы евро агымынын жакшыргандыгын көрсөтүп турат, - деди Джордан Рочестер, Номуранын FX стратеги. Портфелдин агымынан тышкары, учурдагы эсеп - энергиянын арзандашы менен көбөйүп, 16 миллиард евро профицитке жетти.
Албетте, капиталдын евроаймакка репатриациясы көп жылдык процесс болушу мүмкүн, ал акырындап агып кетет: пандемияга чейинки жылдарда агылып чыгуулар басаңдап, кирешелүүлүктүн төмөндөшүнө алып келген стимулдун жаңы айлампасы астында тездеди. дагы бир жолу.
Ал эми жалпы карызды сатуу - капиталдын негизги агымынын дагы бир потенциалдуу катализатору катары каралат - балким, дагы эле көп жылдар керек. Бул Украинадагы согуштан кийин биргелешип чыгаруу чакырыктары күчөгөндө коргонуу жана энергетикалык коопсуздукка инвестицияны тез арада көбөйтүү зарылдыгын баса белгилеген.
Башка позитивдүү факторлор дагы эле ойноп жатат.
Чет элдик инвесторлор үчүн АКШнын карыз холдингдерин хеджирлөө үчүн чыгашалар өсүп, алардын кирешелүүлүгүн төмөндөтүп, алардын ички рынокторундагы кирешелүүлүк жагымдуураак көрүнүүдө. Бул өткөн жылы инвесторлор рекорддук көлөмдөгү чет өлкөлүк карызды төлөгөн Япониядагыдай эле Европага капиталды репатриациялоого түрткү бериши мүмкүн.
Societe Generale SAнын башкы глобалдык FX стратеги Кит Джукестин айтымында, энергиянын арзандашы ЕБнин учурдагы эсебинин профицитинин кайра өсүшүнө жардам берип, евро акыры QEге чейинки соода диапазонуна кайтып келиши мүмкүн эмес. Бирдиктүү валюта 1.40-жылы 2014 долларды түзүп, он жылдык эң жогорку чекке жеткен.
"ECB европалык инвесторлорду европалык облигациялардан чыгарып салды жана эми аларды кайра киргизип жатат" деди ал.
Кийинки жума:
Фокус Улуу Британияда жана евро аймагындагы сатып алуу менеджерлеринин февраль айындагы сурамжылоолоруна бурулат, инвесторлор борбордук банктын көтөрүлүш циклдери канчалык узакка созулушу мүмкүн экендигине байланыштуу маалыматтарды издешет.
Англия банкынын расмий өкүлдөрү Кэтрин Манн, Жон Канлиф жана Силвана Тенрейро жана Европанын Борбордук банкы Финляндияда акча-кредиттик эмес саясат боюнча жыйын өткөрөт.
Commerzbank AG стратегдеринин айтымында, евроаймактын суверендүү эмиссиясы 25 миллиард еврого чейин басаңдайт, аукциондор Германия жана Италия сыяктуу өлкөлөрдө өткөрүлөт.
Улуу Британияда BOE 2029 жана 2053-жылдары мөөнөтү бүтө турган облигациялардын мамлекеттик аукциондору менен бирге, анын сандык катаалдаштыруу программасынын алкагында орто жана кыска мөөнөттүү алтын сатууну ишке ашырган оор жумалык сунуштар болот.
– Либби Черринин жардамы менен.
Көбү Bloomberg Businessweekтен окушат
© 2023 Bloomberg LP
Булак: https://finance.yahoo.com/news/bond-billions-coming-home-europe-080000985.html