(Bloomberg) - Инвесторлор быйылкы жылдын ушул мезгилине чейин АКШнын туруктуу кирешелүү биржадагы фондуларына 20 миллиард доллардан ашык акча салышты. Облигациялар рыногунун рекорддук эң начар жылынын чаңы басылып жатканда, коопсуз жана жөнөкөй казыналарга багытталган ETFs акчанын негизги бөлүгүн тартты. Стивен Лайппли, АКШнын BlackRock'тун туруктуу кирешелүү ETF башчысы, бул абалды "Эмне болот" подкастынын акыркы эпизодунда түшүндүрөт.
Көбү Bloombergтен окушат
Бул жерде баарлашуунун кээ бир урунттуу учурлары келтирилген, алар конденсацияланган жана тактык үчүн редакцияланган. Терминалда толук подкастты угуу үчүн бул жерди басыңыз же Apple Подкасттарында, Spotifyда же уксаңыз да, төмөндө жазылыңыз.
Apple Подкасттарында эмне болуп жатканын угуңуз
Spotify'де эмне болуп жатканын угуңуз
С: Жылдын калган бөлүгү туруктуу кирешеде кандай өтөт деп ойлойсуз?
Ж: Бул тайгак жүрүү болду. Өткөн жыл биз, балким, 40 жылдагы эң начар облигация рекорду болду. Бул укмуштуудай кыйын болду. Инвесторлор бир аз "жакшы, курстар көпкө чейин төмөн жана түбөлүккө төмөн болушу мүмкүн" деп ойлошту. Бул өткөн жылы абдан, абдан кескин өзгөрдү. Инвесторлор бул идеяны чыдамсыздык менен күтүп жатышты: "2023-жылы, биз бул жогорку түшүмдүүлүккө жеттик, бул абдан жакшы, мен бөлүп берем, мен 40ты оңдойм". Анан күтүлбөгөн жерден биз абдан позитивдүү маалыматтарды алдык жана бул бардыгын кайра ойлонууга мажбур кылды. Адамдар муну кайра карап чыгышы мүмкүн, балким, ар бир жумада, андан да көп эмес болсо керек. Мен бул боюнча бир аз жакшыраакмын. Жогорку ставкалардын чеги бар.
Fed маалыматтарды кылдаттык менен байкап турат. Биз инфляция түз сызык менен түшпөйт деген көз карашты ырааттуу сактап келгенбиз. Бул азыр биз көрүп жаткан нерсе. Жолдо кээ бир бүдүрчөлөр болот. Мүмкүн, алар башында күтүлгөндөн бир аз көбүрөөк көтөрүлүп, андан кийин чендерди ошол жогору деңгээлде кармап калышы мүмкүн. Сиз бул жерден деңгээлди табууга аракет кылып жаткан базарды көрөсүз. Мен мунун чеги бар деп ишенем, анткени эл ишенсе да, ишенбесе да, акыры бул көтөрүлүш экономикага таасирин тийгизет. Алар кармап алышат.
С: Балдар, сиздер айтып жатасыздар, кеңешчи 60/40 портфелдери 9% га белгиленген кирешеге аз бөлүнөт жана азыр портфелдерди балансташтыруу үчүн көп жылда бир жолу боло турган мүмкүнчүлүк. Бул тууралуу айтып бериңизчи.
Ж: Акыркы он жылдыкты ойлосоңуз, бизде сан жагынан жеңилдетүү болду. Эгерде сиз 10 жылдык (кирешелүүлүк) түбүнө жеткен жерди карасаңыз, ал 50 базистик пунктту түзгөн, бул таң калыштуу. Эки жыл өспүрүм кезинде бир жерде түбүнө жетти. Ошентип, көптөгөн инвесторлор базардан алыс болууну чечишти. Же, алар ошол түшүм алуу үчүн бир топ кошумча тобокелчиликке барышы керек болчу. Демек, бул портфелдин салттуу бөлүгүндө жогорку кирешелүүлүктүн ашыкча салмактуулугубу - балким, алар жогорку сапаттагы активдерди артык көрүшмөк, бирок алар кирешеге ээ болушу керек болчу - же альтернатива жана жеке кредит, жеке капитал сыяктуу нерселер.
Азыр инвесторлор бул рынокту - мамлекеттик туруктуу киреше рыногун - карап жатышат жана алар ар кандай деңгээлдеги тобокелдиктерди жоюу менен 40ты цитата кылып, оңдой аларын түшүнүшөт. Демек, белгилүү бир түшүмдүүлүк боюнча максатты алуу үчүн жогорку түшүмдүүлүк боюнча көпчүлүк болуунун кажети жок. Сиз казыналык ийри сызыгынын алдыңкы жагына бөлүштүрө аласыз жана жогорку кирешелүү рынокто кандайдыр бир учурда көргөн түшүмдү ала аласыз. Демек, бул чындап эле ошол 40 кылуу керек болгон нерсеге кайтып келүү мүмкүнчүлүгү, бул сиздин тобокелдик активдериңизди диверсификациялоо. Анан сиз ойлойсуз, менде S&P 500 бар, мен ага каршы эмне кармагым келет? Абдан жөнөкөй дүйнө: "Мен ага каршы узак мөөнөттүү казыналыктарды кармайм" деген ой менен, эгерде акциялар рыногу сатылып кетсе, узак казыналык акциялар көтөрүлүшү мүмкүн.
С: Карыздын чегине байланыштуу тынчсыздануулар кыска мөөнөткө таасир этеби? Быйылкы жылы бул маселе кандай чечилет деп ойлойсуз?
Ж: Биз бул тасманы мурда көргөнбүз, ал кайда болгон, биздин рейтингибиз төмөндөгөн жана бардыгы. Ал жерде бир аз бар. Эгер, мисалы, кредит-дефолт свопторун карасаңыз. Мен акыркы убакта деңгээлдерди караган жокмун, бирок бул тобокелдиктин бир аз баасы бар болчу. Бул кооптонуу жай мезгилине жакындап калганда дагы да күчөшү мүмкүн. Ошентип, мен алиге чейин фронтко катуу таасир эте элек деп айтаар элем. Алмак беле? Албетте.
– Стейси Вонгдун жардамы менен.
Көбү Bloomberg Businessweekтен окушат
© 2023 Bloomberg LP
Булак: https://finance.yahoo.com/news/blackrock-says-bond-yields-offer-205642852.html