Инвестициялык дүйнөдөгү 53 жыл ичинде миллиардер жана Oaktree Capital Management компаниясынын негиздөөчүсү Ховард Маркс ушул убакка чейин инвестицияда эки гана реалдуу өзгөрүүнү көргөнүн айтты.
"Мен бир катар экономикалык циклдерди, маятниктин селкинчектерин, манияларды жана паникаларды, көбүктөрдү жана кыйроолорду көрдүм, бирок мен эки гана чыныгы деңиз өзгөрүшүн эстейм", - деп жазган Маркс. эсине шейшемби күнү жарыяланган. "Менимче, биз бүгүн үчүнчүнүн ортосунда болушубуз мүмкүн."
Биринчи нөөмөт, 1970-жылдары, ал айткандай, тобокелдикти кабыл алуу үчүн "инвесторлордун жаңы менталитетинин кабыл алынышы" болгон. Маркстын айтымында, бул өзгөрүү оор карыз, ипотекалык баалуу кагаздар, структураланган кредит жана жеке кредиттөө сыяктуу инвестициялардын жаңы түрлөрүнө алып келди.
Маркс деңиздин өзгөрүп жатканын түшүнүп, "Американын эң тобокелдүү компаниялардын" облигацияларына инвестициялоону тандап, "туруктуу жана коопсуз" акча тапкан.
«Бүгүнкү инвестиция дүйнөсү 50 жыл мурунку дүйнөгө дээрлик окшошпойт деп айтсак аша чапкандык болбойт», - деп жазган Маркс. «Бүгүнкү күндө бул тармакка кошулуп жаткан жаштар, ал кезде инвесторлор тобокелдик/киреше жөнүндө ойлонушпаганын билүү үчүн таң калышы мүмкүн. Эми ошонун баарын кылабыз. Демек, деңиз өзгөрүшү."
Экинчи трансформация 1980-жылдары болгон. Пол Волкер жетектеген Федералдык резервдик система товарлардын баасын көтөргөн жана "тез инфляцияны тутанткан" мунайдын баасынын кескин көтөрүлүшүнө байланыштуу 20% га чейин көтөрүлгөн инфляцияны төмөндөтүү үчүн федералдык фонддордун кредиттөө ставкасын 13.5% га көтөрдү, деди ал. . Үч жылдан кийин инфляция 3.2% га төмөндөдү. Ушундай ийгилиги менен ФРС федералдык каражаттардын ставкасын акырындык менен төмөндөтүп, "кырк он жылдыкта үстөмдүк кылган пайыздык чендин төмөндөшүнө" түрткү берди.
Инвесторлордун акыркы 40 жылдагы ийгилиги негизинен ошол төмөн пайыздык чендер менен шартталган, деди Марк, анткени алар арзан жана оңой акчанын дооруна түрткү болду. Bank of America бул чөйрөнү бир деп мүнөздөдү "аберация", аны жаңы нормалдуу белгилөөнүн ордуна.
"Акыркы жыйырма жылдык"2%" инфляция, өсүш жана эмгек акы узак мөөнөттүү тарыхый орточо көрсөткүчкө кайтуу менен аяктады", - деп жазган BofAнын аналитиктери мурда изилдөө нотасында.
2008-жылы ФРС экономиканы Улуу Финансылык Кризистен куткаруу аракетинде федералдык каражаттардын ставкасын нөлгө түшүргөндөн кийин пайыздык чендер болуп көрбөгөндөй эң төмөн деңгээлге жеткен. 2009-жылдан 2020-жылга чейин, пандемия башталганда, "АКШ тарыхтагы эң узак экономикалык калыбына келди" деди Маркс.
Улуу Финансылык Кризис маалында Оактри кыйынчылыкка кабылган активдерди сатып алуу үчүн миллиарддаган доллар карызды чогулткан жана анын инвесторлору фирманын карыздын гүлдөп баратканын түшүнүүсүнөн пайда алышкан.
Бирок ал доор быйыл инфляция жана жогорку пайыздар менен аяктады. Жылдан-жылга АКШдагы инфляция ноябрда 9.1% басаңдагандан кийин июнь айында 7.1% менен төрт он жылдыктын эң жогорку чегине жетти. Бул ФРди үстүбүздөгү жылы жети жолу пайыздык чендерди көтөрүүгө түртүп, федералдык каражаттардын ставкасын 4.25%дан 4.5%га чейин көтөрдү.
Маркстын айтымында, пессимизм оптимизмди басып алды жана инфляция жана пайыздык чендер "жакынкы бир нече жыл ичинде инвестициялык чөйрөгө таасир этүүчү үстөмдүк кылуучу факторлор болуп кала берет".
"Биз 2009-21-жылдардагы кирешеси аз дүйнөдөн толук кайтып келген дүйнөгө өттүк жана ал жакынкы аралыкта дагы көбүрөөк болушу мүмкүн", - деп жазган Маркс.
Жана бул инвесторлор кооптуураак инвестицияларга көп ишенбестен, "катуу кирешелерди" ала алышат дегенди билдирет, бул өз кезегинде кредиторлор жана соодагерлер үчүн жакшы мүмкүнчүлүктөрдү билдирет. Бирок акыркы 40 жылда эң жакшы иштеген инвестициялык стратегиялар кийинки жылдарда жакшы натыйжа бербеши мүмкүн — «мен айтып жаткан деңиз өзгөрүшү», — деп жазган Маркс.
Бул окуя алгач чагылдырылган Fortune.com
Fortuneден көбүрөөк: Риши Сунактын эски хедж-фондунун жетекчиси бул жылы өзүнө күнүнө 1.9 миллион доллар төлөгөн Улуу Отставкага кошулууну каалаган 29 жаштагы төрт дипломдуу мугалим менен таанышыңыз 400,000 XNUMX долларлык үй сатып алуу үчүн канча акча табыш керек Илон Маск рэпердин свастикасын "зордук-зомбулукка үндөдү" деп эсептегенден кийин Канье Уэстти "муштагысы келген"
Булак: https://finance.yahoo.com/news/billionaire-howard-marks-says-investors-193137245.html