Валюта жана баалуу кагаздар рыногунун ортосундагы өз ара аракеттенүүдөн сак болуңуз

АКШ доллары (USD) дүйнөдөгү көпчүлүк валюталарга салыштырмалуу күчтүү жыл болду. Бул макалада биз бул кадамды жана анын дүйнөлүк капитал рынокторуна тийгизген таасирин түшүндүрөбүз. АКШнын Федералдык резерв системасы пайыздык чендерди жогорулатып жаткан мезгилде АКШ долларынын кымбатташы көптөгөн чет мамлекеттердин экономикалык алсыздыгына туш келди, бул өз кезегинде АКШнын казына облигацияларына жана АКШ валютасына суроо-талапты күчөттү. Жакында болсо да, соода-салмактуу АКШ доллары (өнүккөн рыноктук валюталардын себетине каршы) Керектөө бааларынын индекси жана Өндүрүүчүлөр бааларынын индекси күтүлгөндөн алсызыраак болгондуктан, кескин артка кетти. Бул АКШнын узак мөөнөттүү облигацияларынын кирешелъълъгънън жана алар менен бирге АКШ долларынын тёмёндёшън шарттады. Төмөнкү DataGraph™те көрсөтүлгөндөй, АКШ доллары өзүнүн 200-DMA деңгээлин сынап жатат, ал 2021-жылдын июнь айынан бери жогору бойдон калууда.

Күнүмдүк соода-салмактуу АКШ доллары (евро, фунт, иен, франк, крона, австралиялык долларга каршы), 2021-жылдын июль – 2022-октябры

Төмөндө узак мөөнөттүү ай сайын берилүүчү DataGraphты карап көрсөк, АКШ доллары 2021-жылдагы эң төмөнкү көрсөткүчтөн акыркы эң жогорку чегине чейин олуттуу көтөрүлүп, болжол менен 28% га кымбаттады. Доллардын кыска мөөнөттүү чокусу октябрда жана ноябрдын башында төмөнкү эң жогорку көрсөткүчтөр менен тастыкталды, андан кийин өткөн аптада 50-DMAнын кескин төмөндөшү. Өсүмдүктүн чоңдугун жана жакында болгон кыйроонун курчтугун эске алганда, доллар узак мөөнөттүү колдоону али сындыра элек болсо да, узак мөөнөттүү чокусун түзүшү мүмкүн.

Айлык соода-салмактуу АКШ доллары (Евро, фунт, иен, франк, крона, австралиялык долларга каршы), 1993 – 2022

Валюталардын дүйнөлүк капитал рынокторуна тийгизген таасирин белгилей кетүү маанилүү. АКШ доллары үчүн көтөрүлүүнүн негизги бөлүгү 2022-жылдын башында башталган, ал көптөгөн дүйнөлүк рыноктордо чокусуна туш келген. Көбүнчө, АКШ долларынын күчөшү чет өлкөлүк акциялардын, өзгөчө өнүгүп келе жаткан рыноктордун салыштырмалуу төмөн иштешине алып келет. Бул чет элдик фонддорго ээ болгон АКШда жайгашкан инвесторлор үчүн ого бетер күчөйт, анткени долларга негизделген ETFs доллардын өсүшүнөн зыян алып келет. АКШ долларынын алсыздыгынын акыркы көп жылдык мезгили (2002-2007-жылдар) дүйнөлүк рыноктун күчтүү көрсөткүчү менен дал келген (АКШ доллары менен эсептегенде) жана өзгөчө өнүгүп келе жаткан рынокторго тиешелүү. Ошентип, доллардын көтөрүлүшү АКШнын фондулук биржасынын салыштырмалуу жакшы иштешине жардам берет.

Жылдан бери (YTD) жана акыркы доллардын туу чокусуна чейин төмөндөгү таблицада көрүнүп тургандай, башка валюталарга болгон зыян кеңири жайылган; Эң көп жабыркагандардын айрымдары сентябрга чейин YTD 8-20% га чейин жоголгон. Салыштырмалуу жапа чеккен жалгыз негизги валюталар бразилиялык реал жана мексикалык песо болду.

2021-жылдын аягында жергиликтүү фондулук рыноктордун эң жогорку чегине жеткен жана андан кийин валютанын АКШ долларына карата арзандашы айкалышы бул чет элдик акциялардын рыноктору АКШ доллары менен эсептегенде сентябрь айына чейин YTD орточо 25% га төмөндөшүнө алып келди. Кийинки беттеги таблицада көрсөтүлгөндөй, 20% дан кем эмес гана базарлар (популярдуу ETFтерди прокси катары колдонуу) Бразилия, Индия, Мексика жана Таиланд болгон.

Тандалган АКШдан тышкаркы дүйнөлүк баалуу кагаз базарлары жана валюталар өзгөрүшү, 12/31/2021 - 9/30/2022

Бирок, акыркы алты жумада чоң бурулуш болду, АКШ доллары менен соода кылынган тышкы рыноктун ETF'лери кескин көтөрүлүп, капиталдык рыноктордо жана чет элдик валюталарда ашыкча сатылып кеткен.

Тандалган дүйнөлүк валюталар АКШ долларына каршы, 9 – 30

АКШдан тышкаркы капиталдык рыноктор үчүн жакшы прокси Vanguard Total Intl Stock Index ETF (VXUS) болуп саналат.VXUS
). Ал АКШ долларынын алсыздыгына жооп кайтарды жана сентябрь айындагы эң төмөнкү көрсөткүчтөн болжол менен 15% га көтөрүлдү, натыйжада S&P 500 менен салыштырмалуу жакшы көрсөткүчтөр болду.

Бирок, VXUS буга чейин салыштырмалуу түрдө төмөндөөгө аракет кылса да, ал S&P 500 менен салыштырганда салыштырмалуу күчтүн (RS) төмөн көрсөткүчтөрүнүн он жылдан ашык убакытка созулган төмөндөө тенденциясын талкалай алган жок. Ал эми азыркы АКШнын мурдагы ETFдери андай болгон жок. 2008-жылга чейин бар, акыркы жолу дүйнөлүк рыноктор АКШга салыштырмалуу (2-3 чейректен ашык) туруктуу көрсөткүчтөргө ээ болгон, 2002-2007-жылдардагы АКШ долларынын аюу рыногу жана кеңири АКШдан тышкаркы митинг учурунда (жогорудагы АКШ долларынын айлык диаграммасын караңыз).

Vanguard Total International Stock Index ETF, 2015-жылдын декабрынан 2022-жылдын сентябрына чейин

Бул учурда, тышкы рыноктун туруктуу артышынын жана АКШ долларынын алсыздыгынын кайталануучу мезгилине чакырууга али эрте. Чындыгында, дүйнөлүк рыноктордо жана чет элдик валюталарда дагы деле узак мөөнөттүү алдыңкы АКШ жана АКШ рыногуна караганда алда канча көп далилдер бар. Азыркы учурда, мүмкүнчүлүктөр дагы эле АКШ долларына жана биржада төмөн көрсөткүчтөргө каршы. Бирок, эгерде биз бул потенциалга инвестициялоо жолдорун карасак, анда биз дүйнө жүзү боюнча кыска мөөнөттүү митингде алдыңкы эл аралык рынокторду жактырабыз. Тактап айтканда, бул Италия, Германия, Франция, Корея, Түштүк Африка жана Мексика. Бул базарлар акыркы алты жумада АКШ доллары менен эсептегенде 15-25% га өстү жана 200-DMAдан жогору же астынан тестирлөөдө.

Focus Foreign Markets ETF Performance, 2022-жылдын январынан 2022-жылдын ноябрына чейин

Тышкы рынокторго кыска мөөнөттүү лидерлик кылууга жардам берген бир нече негизги темалардын арасында Франция менен Италиядагы Luxury товарлары; Германиядагы жана Кореядагы өнөр жай; Мексикадагы банктар жана кыймылсыз мүлк; жана Түштүк Африкадагы чекене соода, башкалардын арасында.

Потенциалдуу түрдө каралышы мүмкүн болгон башка рыноктор Японияны камтыйт, ал жакында азыраак өскөн, бирок Капиталдык жабдуулар, Керектөөчү Циклдик жана Технология секторлорунун көрсөткүчтөрү жагынан күчтүү кеңдикке ээ; Индия, дагы азыраак, бирок технология, негизги материалдар, каржы жана керектөө секторлорунун күчтүү катышуусу менен узак мөөнөттүү дүйнөлүк лидер; жана Кытай/Гонконг, капиталдык аюу рынокторунун эң катаалында жана көпчүлүккө караганда бир топ узак убакыт бою. Бул базар Саламаттыкты сактоо, Капиталдык жабдуулар жана Керектөө Циклдик секторлордо жаңы лидерликтин пайда болушун көрсөтө баштады.

Эгерде АКШ долларынын кайтарылышынан бир ачык жеңүүчү болсо, бул дүйнөлүк өнөр жай ишканалары. iShares Global Industrial ETF (EXI) S&P Global 1,200 Industrials секторуна көз салууну көздөйт, бул жалпы мейкиндикти көзөмөлдөөнүн эң сонун жолу. Бул АКШнын рыногуна 55% салмактуу, бирок бул бардык секторлор менен глобалдык индекстер үчүн АКШнын салмагынан кыйла аз. Ага аэрокосмостук/коргонуу, техника, курулуш продуктулары, курулуш, аутсорсинг/кызматкерлерди камсыздоо/рынокту изилдөө, диверсификацияланган операциялар, электр жабдуулары, булганууну көзөмөлдөө, авиакомпаниялар, логистика жана кемелер/рельстер боюнча чоң салмактары бар 18 өлкөнүн холдингдери бар. Төмөндөгү жумалык DataGraphтен, акыркы эки айдагы кескин салыштырмалуу көрсөткүчтөр (АКШ долларынын жогору жагына дал келүүдө) RS сызыгы (S&P 500 менен салыштырганда) ушул айда YTD жогорку чегине жеткени менен абдан ачык. Бул сектор 40-WMAдан бир топ жогору жана АКШ, Улуу Британия, Япония, Германия жана Франциядагы күчтөрдүн август айындагы эң жогорку чегин сыноого жакын.

iShares Global Industrials ETF, 2015-жылдын декабры – 2022-жылдын сентябры

жыйынтыктоо

Биз дагы эле инвесторлорго АКШда капиталдык салымдардын көпчүлүгүн сунуштайбыз, бирок биз тышкы рынокторго карата мүмкүн болуучу тенденциянын өзгөрүшүнө сергек болууну каалайбыз. Ушуга байланыштуу, биз АКШ долларынын жана баалуу кагаздар рыногунун акыркы салыштырмалуу алсыздыгын, чет өлкөлөрдө агрессивдүү позицияларды ээлөө мезгили келгендигинин белгилерин байкайбыз. Биз ошондой эле кийинки кеңири лидерлик чөйрөсү катары өнөр жай ишканаларына эмне кошулушу мүмкүн экендигине көз салып турабыз.

Co-Author

Кенли Скотт директор, Изилдөөчү аналитик William O'Neil + Co., Incorporated

Фирманын Глобалдык секторунун стратеги катары Кенли Скотт глобалдык сектордун стратегиясында дүйнө жүзү боюнча 48 өлкөдө жаңыдан пайда болгон тематикалык жана сектордук күчтү жана алсыздыкты баса белгилеген Глобалдык сектордун стратегиясына өз көз карашын берет. 65 сериясындагы баалуу кагаздар лицензиясына ээ.