Орусиянын Украинага басып кириши өнүгүп келе жаткан рыноктордун көпчүлүк фонддорунун төмөндөшүнө алып келгенде, Перт Толле Эркиндик Индекс Фонду кыргындын көбүнөн качкан, анткени деспоттор башкарган экономикалар анын сатып алуу тизмесинде эч качан болбойт.
Mчыгыш маанилүү сабактар класста үйрөнүлгөн эмес. 2003-жылы, Хьюстондун акча менеджери Перт Толле Сан-Антониодогу Тринити университетин каржы адистиги боюнча аяктагандан кийин, ал Гонконгдо бир жыл бою атасы менен жашап, кытайлык тамырлары менен кайра байланышты. Шанхайга барганда Толле Мэгги аттуу аял менен дос болуп калат. Экөө тең 23 жашта болчу, бирок анын жаңы досунун караңгы окуясы Толлени таң калтырды. Толле Техас штатындагы Плано шаарында типтүү шаар четиндеги тарбиядан ырахат алса, Мэгги көмүскө жашаган. Анын туулгандыгы тууралуу күбөлүктөрү, мектеп же оорукана документтери жана коопсуздук тору болгон эмес. Кытай өкмөтү үчүн Мэгги болгон эмес. Ал 1980-жылдан 2015-жылга чейин күчүндө болгон Коммунисттик партиянын бир бала мыйзамынын курмандыгы болгон он миллиондогон балдардын бири болгон. Анын ата-энеси уулдуу болгондуктан, алар анын төрөлүшүн жана тарбиясын жашырышкан.
Пекинде төрөлүп, бирок АКШга 42 жашында келген 9 жаштагы Толле мындай дейт: «Бул саясат менин муунумдун маданиятын өзгөрттү жана Кытайдагы демографиялык кырсыктын кесепеттери кайра кайтарылгыс болуп калды. менин жашоомдогу жана базарлардагы айырма».
Кытай көпчүлүк өнүгүп келе жаткан рыноктордун фонддорунун негизги холдинги болуп саналат, ал MSCI Emerging Markets Indexтин 30% түзөт, бирок Tolle's Freedom 100 Emerging Markets ETF портфелине кирсеңиз, бир дагы кытайлык акцияны таба албайсыз. Ал Havertown, Пенсильванияда жайгашкан ETF эмитенти Alpha Architect менен башкарган фонд дагы деле салыштырмалуу аз, бирок ал 30-жылдын башында 2021 миллион доллардан 200 миллион долларга чейин өстү. Анын Владимир Путиндин Орусиясына да инвестициясы жок. Натыйжада, жылдан бери MSCI өнүгүп келе жаткан рыноктордун индекси 17% төмөндөдү, бирок Tolle's Freedom фонду 7.5% гана өчүрүлдү. Freedom ETFти популярдуу ESG фонддорунун жакын тууганы катары эсептеңиз, бирок айлана-чөйрө же корпоративдик башкаруу жөнүндө тынчсыздануунун ордуна, Толле жеке жана экономикалык эркиндиктерге доо кетирген режимдерге инвестиция салуудан качат.
Бул тобокелдиктер өткөн жылы Кытай өзүнүн ири технологиялык компанияларына бир катар негизсиз айыптарды салганда, анын ичинде Alibabaга 2.8 миллиард доллар айып салганда кристаллдашкан. Tencent жана Alibaba өкмөттүн "жалпы гүлдөп-өнүгүү" демилгесине 30 миллиард доллардан ашык каражат убада кылууга аргасыз болушту - Толле "акционерлерди уурдоо" деп атаган тынчтандыруу ишарасы - жана алардын акциялары краталанып кетти. Кытай ошондой эле өнүгүп келе жаткан онлайн репетитордук компанияларын коммерциялык эмес уюм болууга мажбурлады. Көп миллиарддаган байлык бир түндүн ичинде жок кылынды: Гаоту Течедунун негиздөөчүсү Ларри Чен былтыр жазында 10 миллиард доллар жоготкон. Кытайдын кыйынчылыктары MSCI өнүгүп келе жаткан рыноктор индексин 2.5-жылы 2021% жоготууга алып келди, ал эми Толле фонду 6.9% га өстү.
Freedom ETF эмнени камтыйт? Учурда анын портфелинин 21%ы рентген нурлары үчүн зарыл болгон литийди (электр унаасынын батарейкаларына суроо-талапка ээ) жана йодду дүйнөдөгү эң ири өндүрүүчүлөрдүн бири болгон Sociedad Química y Minera de Chile сыяктуу чилилик компанияларда түзөт. Тайвань дагы Түштүк Корея жана Польша сыяктуу эле жогорку орунду ээлейт.
«Эркин рыноктордо дагы туруктуу өсүш бар. Алар тартыштыктан тезирээк калыбына келип, капиталын жана эмгегин натыйжалуураак колдонушат ", - дейт Толле. "Мен ар дайым алардан ашып кетет деп күткөн элем, бирок мынчалык тез ойнойт деп күткөн эмесмин."
Толле башында юридикалык факультетке барууну көздөгөн, бирок Гонконгдогу бир жыл өткөндөн кийин ал Fidelity компаниясынын каржылык кеңешчиси болуп иштей баштаган, адегенде Лос-Анжелесте, андан кийин Хьюстондо. Анын Орусиядан, Ирандан жана Сауд Аравиясынан кардарлары болгон, алар ага өз өлкөлөрүнө инвестиция салуудан алыс болгусу келгенин айтышып, муну терроризмди каржылоого салыштырышкан. Бул сезим анын Кытайга болгон сезимин чагылдырган.
2014-жылы ал кызын тарбиялоо үчүн Fidelity компаниясын таштап, бирок эркиндик фондун түзүү идеясын ойлоп, тармактык конференцияларга катышууну уланткан. 2016-жылы ал Мэндин түндүк токойлорунда Cumberland Advisors компаниясынын инвестициялык менеджерлердин, соодагерлердин жана экономисттердин эксклюзивдүү Camp Kotok жыйынына чакырылган. Ал жакка баратканда ал Ньюпорт-Бичтин негиздөөчүсү жана төрагасы, Калифорниядагы изилдөө филиалынын негиздөөчүсү жана төрагасы жана капкаксыз индекстөө стратегияларынын жактоочусу Роб Арнотт менен гидросамолет менен бөлүштү.
«Ал менин идеямды учакта туткун аудиторияда жүргөндө укту, анткени ал бул боюнча эч нерсе кыла алган жок. Ал аны жакшы көрчү», - деп эскерет Толле.
Лагерде үч күн балык уулап, шарап ичкенден кийин, Арнот Толлени колдоп, кийинчерээк анын Life & Liberty Indexes фирмасынын инвестору болуп калды. Толле өзүнүн индексин түзүп, аны BlackRock менен Стейт Стритке сатып жиберди, бул аны четке каккан. 2018-жылы ал Alpha Architect менен келишим түзүп, ETF программасын 2019-жылдын май айында ишке киргизген. Freedom 100 Emerging Markets ETF 0.49% чыгаша төлөмүнө ээ, анын көбү Толлеге кетет.
Хьюстондогу үйүнөн иштеп жатып, Толле Като институту жана Фрейзер институту тарабынан 165 өлкө үчүн эсептелген Адам эркиндигинин индексинин упайынын жардамы менен жыл сайын индексин тең салмактап турат. Индекс 0дөн 10го чейинки шкала боюнча экономикалык жана жеке эркиндикти баалайт, анда абактагы журналисттерден тартып эл аралык соода саясатына чейин 82 өзгөрмөлөр колдонулат.
2021-жылы ликвиддүү рыноктору бар эң эркин өнүгүп келе жаткан мамлекеттер Тайвань (№19), Чили (28) жана 31-орунда Түштүк Корея (АКШ 15-орунда) болгон. Tolle жогорку 10 же 11 өнүгүп келе жаткан рынокторду алат жана алардын эркиндик упайларынын негизинде аларды салмак; андан кийин ал ар бир өлкөдөгү 10 ири мамлекеттик эмес акцияларды карап чыгат жана аларды өлкөнүн салмагынын ичинде рыноктук капиталы боюнча таразалайт.
Орусия менен Кытай 126 жана 150-орунда; 2019-жылдан 2021-жылга чейин Индия фермерлердин нааразылык акцияларын басуу үчүн интернетти өчүрүп салгандан кийин 94-орундан 119-орунга түштү. Tolle's ETF салттуу ESG маселелерине анча маани бербейт, мисалы, көмүртек изи, Бразилиянын темир гиганты Vale жана Чилинин токой чарбасы жана Empresas Copec энергетикалык конгломератындагы акцияларга ээ.
Фонд 2022-жылы кыскарганына карабастан, Орусиянын Украинага басып киришинен кийинки рекорддук агымдардын аркасында анын активдери 2021-жылы аяктагандан эки эсеге көбөйгөн.
Толле: «Орусиянын кылганы инвесторлордун Кытайдагы тобокелдигине көзүн ачты», - дейт. «Базардын капиталын салмактоо өнүгүп келе жаткан рыноктордо жакшы иштебейт, анткени ал диктатураны каржылаган желмогузду жаратат. Мына ушуну чечүү үчүн келдик”.
Forbes КӨБҮРӨӨК
Булак: https://www.forbes.com/sites/hanktucker/2022/05/24/beat-the-market-by-investing-in-freedom–and-shunning-places-like-russia-and-china/