Банктар рецессияга кабылышы мүмкүн. Бирок Америка Банкы - бул күрөшчү

Федералдык резервдин төрагасы Жером Пауэлл инфляцияны басуу үчүн бир катар агрессивдүү чендерди жогорулатуу менен экономикалык ооруну жаратууну көздөп жаткандай сезилет, инвесторлор рецессия банктар үчүн кыйынчылык жаратат деп кооптонушат. Тарыхый жактан ушундай болгон — жумушсуздук күчөгөн сайын, көйгөйлүү кредиттер пайда болуп, накталай акча алууга умтулгандар азайган.

Бирок бул жолу сценарий ушундай болобу? Базар буга чейин эле банктар үчүн жагымсыз экономикалык сценарийди дисконттоодо, таза пайыздык киреше боюнча жогорку пайыздык чендердин ордун толтуруучу пайданы этибарга албай келет. Бирок, бир банк, атап айтканда, Bank of America (ЖЕК), рыноктун алсыздыгын сатып алуу үчүн эң мыкты банк, акцияларды этибарга алуу үчүн өтө арзан.

Банк оф Американын каржы директору шейшемби күнү конференцияда сөз сүйлөп, франшизанын жана анын кардарларынын күчүнө ишенди. Кабарда АКШнын керектөөчүсү бекем абалда жана анын негизги портфели керектөөчү үчүн да, коммерциялык үчүн да жакшы иштеп жатат.

Ири банктар он жылдан бери кайра сатып алууда. 2013-жылдан бери Америка Банкы өзүнүн жүгүртүүдөгү акцияларынын 22%ын кайра сатып алып, акциялардын санын 10.72 миллиарддан 8.03 миллиардга чейин кыскартты. BAC жана JP Morgan үчүн кайра сатып алуулар тыныгууда.Жалобы) бул жылы ченемдик капиталга талаптар көбөйгөндүктөн. Капиталды куруу үчүн тыныгуудан кийин - Fed Америка Банкы үчүн капиталга болгон талапты 90 базистик пунктка көтөрдү - бул банктар кийинки чейректерде агрессивдүү сатып алууларды биринчи орунга коюп, кайра башташат. Мындан тышкары, BAC ФРдин методологиясына шек келтирип, талапты даттанды.

Банктар таза пайыздык кирешенин көбөйүшүнө алып келген чендин жогорулашынын бенефициарлары болот. Бул жылы рецессия коркунучу, келишим түзүүдөгү кирешенин азайышы жана акцияларды кайра сатып алуу убактылуу токтоп, ири банктардын акциялары арзандады. Банк секторундагы акциялар жогорку чендердин оң жактары менен рецессия жана кредиттик жоготуулар коркунучунун ортосунда кармалып турат.

Уэллс Фаргодон көп жылдык банк аналитиги Майк Майо BAC боюнча 55 долларлык агрессивдүү максатты көздөйт. Анын пикири боюнча, акыркы мезгилге болгон көз караш инвесторлорду мүмкүн болгон рецессия банктар үчүн оор кредиттик окуя болот деп жаңылыш ойго салат. Ошондой эле, ал инвесторлор акыркы 14 жыл ичинде нөлгө жакын чендердин астында басылгандан кийин тармактын таза пайыздык маржасынын нормалдуу абалга кайтып келе турган даражасын баалабай жатат деп эсептейт. ФРден кийинки изилдөө отчетунда ал мындай деп белгиледи: "Шаршемби күнкү Fed 75bp ченди көтөргөндөн кийин, NII 4+ он жылдыкта эң ылдам өсүш көрсөтүшү керек деген ишенимибиз жогорулайт. Жеңилдетүүчү тобокелдик - бул рецессиянын көбөйүү мүмкүнчүлүгү, бирок болжолдонгон NII өсүшү кредиттик жоготуулардын 4 эсе жогору болушун жабуу үчүн жетиштүү.

BAC 2018-жылы соодаланган деңгээлде, бирок киреше 20% дан жогору, ал эми жүгүртүүдөгү акциялар 20% га жакын төмөндөгөн. Учурда пайыздык чендер кыйла жогору, бул 2023-жылы олуттуу жогору киреше алып келүүдө. Уолл-стрит киреше 3.19-жылы 2022 доллардан 3.81-жылы 2023 долларга чейин көбөйөт деп күтөт. Албетте, инвесторлор рецессиянын терс потенциалын дисконттоо жөнүндө көбүрөөк тынчсызданышат. тарифтер.

Berkshire Hathaway BAC 12.85% ээлик кылат, анын экинчи орунда турат. Чынында эле, акциянын нарк сунушуна ишеним добушу, айрыкча февраль айындагы эң жогорку 35% ды артка тарткандан кийин.

Ырас, Уолл Стрит фирмалары жай инвестициялык банктык төлөмдөр жана келишим түзүү кургакчылык менен күрөшүп жатышат. Америка Банкы бир аз ооруп жатканда, JP Morgan, Goldman Sachs (GS) жана Морган Стэнли (MS) андеррайтинг жана инвестициялык банктык жыйымдардан алда канча салмактуу.

Инвестициялоодо сепкенге да, орууга да убакыт бар. Америка Банкы үчүн бул сектор жакпай калганда жана запасы арзан болуп турганда, эң мыкты банктардын бирине инвестиция салуу менен үрөн себүү керек — анын болжол менен $30 баланстык баасы. Экономика пайыздык чендин булутунан жана инфляциянын белгисиздигинен чыкканда, BACда пайда алуу үчүн убакыт болот.