Япония банкы Пол Волкердин доорун изилдеши керек

Жапон банкынын губернатору Харухико Куродага караганда бир-эки жуманы начар өткөргөн борбордук банкирди элестетүү кыйын.

20-декабрда Куроданын командасы бир нече жылдан бери биринчи жолу саясий жылыш жасаганын жарыялады. Көрүнүп тургандай, BOJ 10 жылдык кирешелүүлүк 0.5% га чейин соода кыла ала турган диапазонду кеңейтүү боюнча кадамын АКШ жана Япония сыяктуу кичинекей жана ачык-айкын өзгөртүү болуп көрүндү. пайыздык чендер ажыратуу.

Сейсмикалык реакция башкалардай эле Куроданы таң калтыргандай болду. Йендин көтөрүлүшү бардык жердеги соодагерлерди BOJдин кескин түрдө катаалдаштыруу кыймылдарынан эмес, жакынкы “жыгыштырууга” ставкасын коюшту.

Курода командасы 2023-жылдын биринчи беш күнүн тазалоого аракет кылды. BOJ күн сайын пландан тышкаркы облигацияларды сатып алуулары күтүүлөрдү жокко чыгарууга багытталган. Бул ачык билдирүү, базарлар Куроданын ниетин абдан туура эмес чечмелеп берген; BOJ курсунун көтөрүлүшү карталарда жок.

Бирок бул жерде жоон шрифт менен саптардын ортосунда жазылган Токионун үстүнөн изилдөө керек Пол Волкердин доору.

1979-жылдан 1987-жылга чейин Федералдык резервдин төрагасы катары Волкер көз карандысыз борбордук банкирдин идеясын чагылдыруу үчүн келген. Ал 14-жылы 1980% га чейин көтөрүлө турган качкын инфляцияны басаңдатуу үчүн алынып келинген. Ошол жылдын аягында АКШнын эталондук чен 20% га чейин көтөрүлгөн.

Дүйнөлүк базарлар “Волкер шокуна” көнүүгө аракет кылганда экономикалык башаламандык пайда болду. Бирок, Волкер дал ушул үчүн жалданган: инфляцияны кандай болсо да ооздуктоо.

Бул чыгымдардын арасында өлүм коркунучу болгон. William Silber 2012-жылы өмүр баянында жазган "Волкер: Тынчтуулуктун салтанаты” деп “баары чындап эле анын артынан жүрүштү. Адамдар ага унааларынын ачкычтарын жөнөтүшкөнү тууралуу белгилүү окуялар бар, анткени алардын унаалары өтө кымбат болгон».

1990-жылдардын аягында Вашингтондогу кабарчылык күндөрүмдө Волкер менен болгон өз ара мамилемде мен анын почта кутусун текшерүүнү жек көргөнүн ырастай алам. Үй куруучулар ага ысырап болот деген жыгач блокторду жөнөтүшкөн. Аларга төрт тамгадан турган кемсинтүүлөр жазылган. Дыйкандар ага сата албаган чириген жашылчаларды кутуча менен жөнөтүштү.

Бир маегинде Волкер мага: «Мени популярдуу болуу үчүн жумушка алышкан эмес. Бул ар дайым жумуш болчу».

Жок, мен муну сунуштабайм Kuroda BOJ-же Курода апрель айында пенсияга чыкканда анын ордуна ким келсе да - жакын арада япониялык ставкаларды 5% га чейин көтөрүшү керек. Бул дүйнөлүк каржы тутумуна тоскоол болушу мүмкүн, анткени эң жогорку кредитор мамлекет экономикалык жардан кулап түшкөн. Бирок 20 жылдан ашык убакыттын түбү жок сандык жеңилдетүү укмуштуудай түрдө артка кайтарууда. BOJ №3 экономиканы акча соусунан ажыратууга убакыт жетти жана жакында.

Куроданы 2013-жылы жалдоо шарттары мындан башкача болушу мүмкүн эмес болчу. Волкер борбордук банкирдин ролу "кече башталганда эле шишкебекти алып салуу" деген максимумга жеткен. Курода акча тиштерин ачып, таба турган идиштерди толтуруу үчүн алып келинди. Жана ал толтуруп, эрте жана көп учурда Japan Inc. чөйрөлөрүндө абдан популярдуу болуп калды.

Бирок акыркы он жылда чоң чыгымга учурады. Эң айкын көрүнүш - 40 жылдагы эң начар инфляция, анткени Токио алсыз валюта аркылуу товарларды жогорулатылган баада импорттойт. Эң маанилүүсү, Куродадагы ликвиддүүлүк буму саясатчыларды Япониянын атаандаштыкка жөндөмдүүлүгүн жогорулатуу үчүн реформаларды ишке ашыруу зарылдыгынан кантип бошоткону.

Ошол кайра толтуруунун бардыгы корпоративдик директорлордон инновацияларды киргизүү, реструктуризациялоо жана тобокелчиликке баруу милдетин алды. Акыркы он жылдык Жапониянын экономикалык күчүн үйүндө куруу жагынан жоголгон мезгил болду, ал эми Кытай бүткүл дүйнө жүзү боюнча булчуңдарын ийкемдүү кылды.

Эми, Курода ликвиддүүлүктү жаңы BOJ миксологуна тапшырууга даярданып жатканда, базарлар эмнени күтөрүн билишпейт. Премьер министр Фумио Кишида Март айында Куроданын ордуна кимди тандай аларын азырынча билдире элек.

Кишида буга чейин эле жакшы ойной турган жана ликвиддүүлүктү сактап турган BOJ алмаштырууга шарт түзүп жаткандай сезилет.

Акыркы күндөрү Кишида "пайыздык чендерди көтөрүү адамдардын күнүмдүк жашоосуна таасирин тийгизет" деп эскертти, ошондуктан BOJ инфляция менен күрөшүү үчүн эң жакшы мекеме болбой калышы мүмкүн. Ал ошондой эле компанияларды инфляциядан ашкан айлык акыны жогорулатууну ишке ашырууга үндөйт - учурда жылдык 3.7% га өсүүдө.

Балким, Кишида Economics 101ге көңүл бурган эмес, бирок булар өкмөттүн инфляцияны кантип козгогонунун так аныктамасы. Биринчиден, анын Либералдык Демократиялык партиясы өндүрүмдүүлүктү жогорулатуу, үзгүлтүккө учуратууну жана бирдей оюн талаасын камсыз кылуу үчүн тайманбастык менен иш-аракет кылышы керек.

Куроданы кызматка алган премьер-министр Синдзо Абэ сегиз жылга жакын бийликте мындай кылган эмес. 2021-жылдын октябрында "жаңы капитализм" үчүн бүдөмүк пландар менен кызматка киришкен Кишида үчүн ушундай. бекитүү рейтинги менен төмөн 30 -жылдар, Кишида карыган, өзгөрүүнү каалабаган улуттун механикасын кайра калибрлөө үчүн кандай саясий капиталга ээ экенин көрүү кыйын.

Токио бул ачык акча тилкелеринин доорун жана артта калган экономикалык ортолукту токтотуу үчүн Фолькерге окшош фигурага абдан муктаж. Экономиканы кыйроого учуратуу үчүн эмес, Кишиданын ЛДПны эстүү өсүү моделин куруу үчүн өз ишин аткарууга шыктандыруу.