Экономикалык алсыздыктын белгилери көбөйүп баратат, бирок көптөгөн экономисттер жана стратегдер жумшак конуу болжолдоолоруна бекем карманышат. Инфляциянын жаңы максаты алардын туура болушунун бирден-бир жолу болушу мүмкүн жана бул таанылбаган баада келет.
Өткөн жумадагы маалыматтар 2014-жылдан берки эң төмөнкү деңгээлге чейин күтүлгөн үй сатуунун күтүлгөндөн да начар төмөндөшүн камтыды жана алар учурдагы үй сатууну алып баргандыктан, көбүрөөк ооруну билдирет. Үй чарбалары 2008-жылдан берки эң жай темп менен үнөмдөлдү, сатып алуу менеджеринин индекстери өндүрүштө да, кызмат көрсөтүүдө да күтүлгөндөн чоң басаңдоону көрсөттү, жумушсуздук боюнча арыздардын төрт жумалык орточо кыймылдуу орточо көрсөткүчү сегизинчи жума катары менен көтөрүлдү жана Атланта Федералдык Резервдик Банкынын GDPNow трекери экинчи чейрек үчүн 1.9% мурунку баадан 2.4% га төмөндөдү.
Мунун баары бизнестин запастары көбөйүп, жумуштан бошотуулар көбөйүп, кайра каралып чыккан биринчи кварталдагы ички дүң продукциянын отчету корпоративдик киреше 2020-жылдын аягынан бери биринчи жолу төмөндөгөнүн көрсөттү. Компаниянын келечекке багытталган билдирүүлөрүнүн негизинде, киреше кайрадан төмөндөйт. азыркы чейрек, - дейт Piper Sandlerin башкы глобалдык экономисти Нэнси Лазар. Анын фирмасынын күнүмдүк керектөө ишениминин трекери жуманын ичинде жаңы циклге түштү.
Бирок Уолл Стриттин көбү АКШнын экономикасы өсө берерине ишенишет, анткени ФРС акыркы төрт он жылдыкта эң жогорку керектөө бааларынын инфляциясы менен күрөшүү үчүн акча-кредит саясатын катаалдатат - ал тургай, жумшак конуштар сейрек кездешсе да жана ФРдин төрагасы Жером Пауэлл жакында "жумшактан" өткөнүнө карабастан. ” “жумшак” дегенге, андан кийин экономиканын кантип жерге түшөрүн сүрөттөп жатканда “көкүрөккө” жана “бир аз ооруну” тартууга.
ФРС саясатын катаалдаштыруунун бир жолу бар - бул жерде баланстын кыскарышы июнь айында башталат. пайыздык чендер дагы бир жарым пунктка көтөрүлөт рецессиядан оолак болуу менен ансыз деле өсүштүн шартында. ФРС аны менен күрөшүүнү токтоткондуктан инфляция жогору бойдон калат.
тартып талдоо карап көрөлү Соломон Тадесс, Түндүк Америкадагы сандык акциялардын стратегияларынын башчысы
Societe Generale
,
ФРдин максатына жетүү үчүн эмне керектиги жөнүндө. Инфляцияны токтотуу үчүн, анын айтымында, ал 9.25% га чейин жалпы монетардык катаалдаштырууну талап кылышы мүмкүн, негизги саясат чен 4.5% га чейин көтөрүлөт. Баланс болжол менен 3.9 триллион долларга сандык катаалдаштыруудан келип чыгат - ФРС акыркы эки жылда жүргүзгөн чукул облигацияларды сатып алуулардын үчтөн экисин жокко чыгаруу жана ФРдин балансын дээрлик жарымына кыскартуу.
Бирок, балким, андай болбойт. "Алар 2% жөнүндө айтып жатышат, бирок баасы өтө жогору болушу мүмкүн", - дейт Yardeni Research компаниясынын президенти Эд Ярдени, ФРдин инфляция боюнча көптөн берки максатына шилтеме жасап. Анын болжолунда, баанын инфляциясы болжол менен 4% га чейин муздаганда, борбордук банк өзүнүн максатын көтөрөрүн жана ошентип, көптөгөн инвесторлор ойлогондон да эртерээк катаалданууну токтотот деп кабарлайт.
Аренда - Ярденинин көз карашынын негизги кыймылдаткычы. Турак жайга суроо-талап ипотекалык ставкалардын көтөрүлүшү менен төмөндөп жатканда, баалар дагы эле өсүп жатат. Баш калкалоочу жай жеке керектөө чыгашаларынын индексинин төрттөн бир бөлүгүн, ФРСтин артыкчылыктуу инфляция көрсөткүчүн жана керектөө бааларынын индексинин 40% түзөт. Джон Бернс Кыймылсыз мүлк консалтингинин изилдөөлөр боюнча директору Рик Паласиостун айтымында, учурдагы үй жана жаңы үй баалары быйыл дагы 8% жана 6% жогорулайт. Ижара акысы үй бааларынан 12-18 айга артта калгандыктан, бул божомолдор турак жай муздаган учурда да ижара акысы жогору бойдон кала берет деп болжолдойт. Ярденинин айтымында, "катуу рецессияны" пайда кылуудан башка, ФРД ушул учурда ижаранын инфляциясы боюнча жасай албайт.
Буга чейин ФРдин мурунку жана азыркы өкүлдөрү 2% максаттуу максатты ыйык деп эсептешет. Каржы министри жана ФРдин мурдагы төрагасы Джанет Йеллен жакында инфляциянын жогорулашына багытталган идеяны четке какты. Пауэлл инфляцияны 2% га чейин түшүрүү милдеттенмесин билдирди жана расмий саясат билдирүүлөрү бул максатты дагы бир жолу кайталайт.
Newsletter катталуу
Review & Preview
Ар бир иш күнү кечинде биз күндүн базардагы жаңылыктарын чагылдырып, эртең эмнелер маанилүү экендигин түшүндүрүп беребиз.
Бирок Ярдени анын көз карашында жалгыз эмес. Ушул айдын башында Bloomberg телеканалына берген интервьюсунда Нью-Йорк университетинин профессору Пол Ромер ФРД инфляциянын 3%дан 4%га чейин туруктуу максатына жетсе жакшыраак болорун айтты.
Allianz
башкы экономикалык кеңешчи Мохамед Эл-Эриан апрель айында CNBCге ФРД инфляциянын ийри сызыгынан канчалык артта калганын эске алып, максатын көтөрүүгө аргасыз болушу мүмкүн деп айткан.
Туруктуу баш калкалоочу инфляция үстөлдө инфляциянын жогорку максаты бар деп шектенүүгө жалгыз себеп эмес. Тим
McDonald
,
Pennant Investors өнөктөшү, жашыл энергияга өтүүнү, ошондой эле АКШ өндүрүүчүлөрүнүн жеткирүү чынжырларын үйгө жакындатуу боюнча потенциалдуу кадамдарын көрсөтөт. Биринчисинде, ал жашыл система азыркыны алмаштырганга чейин бир жылдык суроо-талаптын үзгүлтүккө учурашын айтат. Акыркысы боюнча, Макдоналд (анын көз карашы анын фирмасынын көз карашын билдирбейт деп айтат) ааламдашуу процессинин жарым-жартылай өзгөрүшү да ондогон жылдарга созулган инфляциянын капкагын көтөрөөрүн белгилейт, анткени компаниялар өндүрүштү жылдыруу менен байланышкан эмгек чыгымдары жана башка чыгымдарга туш болушат.
МакДональдтын айтымында, АКШ экономикасы структуралык инфляциянын жогорулоо мезгилинде болуп, 2% максатты эскирди. «Мен инвестор катары карап, мен аны өткөөл мезгилдегидей карайм. Канча убакытка созуларын билбейм, бирок кварталдарда эмес деп айта алам».
Жума күнкү маалыматтар көрсөткөндөй, тамак-аш жана энергияны эсепке албаганда, PCE бир ай мурунку 4.9% дан апрель айында 5.2% жылдык темпке чейин муздаганын жана быйылкы эң жай темпти көрсөткөн. Бул апрель айындагы негизги КБИнин 6.2% жогорулашынан бир топ артта турат жана Ярдени жана башкалар жаңы максат катары белгилеген 4%дан алыс эмес. Сынчылар PCE көйгөйлүү деп айтышат. Bleakley Advisory Group компаниясынын инвестициялык башкы адиси Питер Буквардын айтымында, саламаттыкты сактоо PCEде абдан чоң салмакка ээ жана Medicare жана Medicaid компенсациясынын ордун толтуруу тарифтери өкмөт тарабынан белгиленет жана ошондуктан жасалма депрессияга кабылат. Сындан тышкары, чындык Fed саясатты белгилөө үчүн негизги PCE колдонот жана ал баалангандан 4% га тезирээк муздап кетиши мүмкүн.
Инфляциянын жогорулашы экономикага жана рынокторго кандай таасир этээри белгисиз, анткени ар кандай кыймылдуу бөлүктөр бар. Société Générale өкүлү Тадессе максатты көтөрүү акцияларга да, облигацияларга да терс таасирин тийгизет, анткени бул инфляциянын күтүүлөрүн жокко чыгарат, өз кезегинде бааларды көтөрүп, кийинчерээк көбүрөөк ооруну жаратат. Макдональд of Pennant белгилегендей, инфляциянын жогору болушу кредиторлордун эсебинен карыз алуучуларга пайда алып келет. Андан кийин инфляциянын жогорку максаттуулугу пайыздык чендердин төмөндөшүн билдирет деген ой бар, бул вакуумда компаниялардын келечектеги эркин акча агымдарынын учурдагы наркын жогорулатып, өзгөчө өсүш запастарын күчөтүшү керек.
Эгерде АКШнын экономикасы рецессияны болтурбоо үчүн, бир нерсе бериши керек. Бул, балким, Fedдин инфляциянын максаты болушу мүмкүн.
Жазуу Лиза Бейлфусс [электрондук почта корголгон]
