10b5-1 планы менен акцияларды сатуу менен инсайдердик соодадан качыңыз

Сиз коомдук компанияда иштегенде, байлыкты жаратууда уникалдуу табышмакка туш болосуз. Сиздин эмгек акынын көп бөлүгү компаниянын акциялары түрүндө болот, көбүнчө акциялардын опциондору жана/же чектелген акция бирдиктери (RSUs) аркылуу алынат. Финансылык максаттарга жетүү үчүн компаниянын акцияларын сатууну пландап жатасыз, бирок сиз инсайдердик соода үчүн айыпталгыңыз келбейт. Бактыга жараша, SEC эрежеси 10b5-1 жардам бере алат.

Insider Trading Risk

Эмне деп атаарын билгенде материалдык ачык эмес маалымат (MNPI) компания жөнүндө, сиз жетекчи, кызматкер же сырттан келген адамсызбы, MNPI ачыкка чыкмайынча ал компаниянын баалуу кагаздары менен соода кыла албайсыз. MNPI - акциянын баасын өйдө же ылдый жылдыра турган компания жөнүндө жашыруун маалымат.

MNPIге ээ болгонуңузда, бул маалыматты сатып алуу же сатуу чечимиңизге кошкондугуңузга карабастан, сизден төлөм алуу коркунучу бар. инсайдерлик соода Баалуу кагаздар жана биржа комиссиясы (SEC) жана кылмыш прокурорлору тарабынан. Маселени ого бетер татаалдаштыруу үчүн, компаниянын инсайдерлери MNPIге ээ болбогон жана инсайдердик соодалоо коркунучу жок акцияларды сата алган интервалдар кыска жана сейрек болушу мүмкүн.

Эрежелер боюнча билимиңизди текшериңиз: аракет кылуу инсайдердик сооданын алдын алуу боюнча викторина жана анын интерактивдүү жооп ачкычы myStockOptions.com сайтында, капиталдын компенсациясынын бардык аспектилеринин булагы.

Эреже 10b5-1 Куткаруу

Эгер сиз бул кызматта болсоңуз, компаниянын акцияларын кантип үзгүлтүксүз сата аласыз? Сиз а деп аталган нерсени колдоно аласыз Эреже 10b5-1 соода планы. Туура түзүлгөндө, 10b5-1 планы сизге акцияларыңызды диверсификациялоонун, финансылык планыңыздагы максаттарга жетүү үчүн акцияларды сатуунун жана инсайдердик соода үчүн кыйынчылыкка туш болбоонун жолун берет.

Эскертме: SEC бул пландар менен кыянаттыктарга басым жасап жатат жана бар сунуш кылган жаңы эрежелер.

myStockOptions.com жакында 10b5-1 пландары жана башка SEC эрежелери боюнча вебинар өткөрдү. Үч эксперттен турган топ 10b5-1 пландарынын мыйзамдык негиздери жана компаниянын инсайдерлери үчүн финансылык пландоодо алар ойной турган ролу боюнча негизги түшүнүктөрдү берди.

10b5-1 пландарынын негиздери

10b5-1 планы - бул SEC 10b5-1 эрежеси боюнча алдын ала макулдашылган биржалык соода планы, ал сиз MNPI компаниясы жөнүндө билип туруп, кийинчерээк акцияны сатканыңыз же сатып алганыңызда инсайдердик соода үчүн айыптоолордон оң ​​коргоону камсыз кылат. Сиз MNPI билбеген учурда түзүлгөн, план автоматтык, мезгил-мезгили менен сатуу жана/же компанияңыздын акцияларын сатып алуу үчүн алдын ала түзүлгөн.

Пландар талаптарга жооп бериши керек, анткени SEC кыянаттык үчүн аткаруу чараларын көрө баштады. Мисалы, жакында SEC жарыялады (21-жылдын 2022-сентябры) ал Cheetah Mobile компаниясынын башкы директору жана анын мурдагы президенти тарабынан болжолдонгон инсайдердик соодага байланыштуу аткаруу процессин жөнгө салган; бул иш жана ага байланыштуу SEC тартиби 10b5-1 эрежесинин планын кыянаттык менен пайдаланган.

SECтин билдирүүсүндө, SECтин аткаруу бөлүмүнүн базарды кыянаттык менен пайдалануу бөлүмүнүн башчысы Джозеф Г. Сансоне келтирилген, ал «10b5-1 пландарына ылайык соода кызматкерлерди белгилүү бир шарттарда инсайдердик соода жоопкерчилигинен коргой алат, бирок бул жетекчилердин планы аткарылган жок» деп түшүндүрөт. Баалуу кагаздар жөнүндөгү мыйзамдар менен, анткени алар ага киргенде алар ачык эмес материалдык маалыматка ээ болушкан».

10b5-1 эрежеси соода пландары SEC эрежеси 10b5-1 2000-жылы кабыл алынгандан бери популярдуу болуп калды. "Fortune 50 компанияларынын 500%дан ашыгы 10b5-1 планын колдонгон жок дегенде бир жетекчиге ээ", - дейт вебинардын өнөктөшү Майк Андресино. юридикалык фирманын Бостон кеңсеси АрентФокс Шифф, анын ачылыш сөзүндө.

Майк 10b5-1 пландарынын негизги параметрлерин баяндап берди. "Планды түзгөн инсайдер план түзүлгөндө MNPIге ээ боло албайт" деп ырастады ал. "Адам пландын аткарылышына кийинки таасир тийгизе албайт жана планга ак ниеттүүлүк менен кириши керек."

10б5-1 планды тузуунун ар кандай жолдору бар, деп белгиледи ал. Эң кеңири таралганы келишим ыкмасы. «Сиз компаниянын акцияларын сатып алуу же сатуу боюнча милдеттүү келишим түзөсүз, анда акциялардын санын, алар сатыла турган акциянын баасын жана мөөнөтүн көрсөткөн же аныктоо формуласы бар. Бул формула так болушу керек эмес. Бааларды көрсөтүүнүн кереги жок. Сиз базарга кайрыла аласыз; сиз тышкы окуяларга кайрыла аласыз."

Эки мисал:

Мезгил-сатуу ыкмасы: Ар бир айдын/кварталдын биринчи күнүндө, баасы $Yдан жогору болсо, акциялардын X санын сатыңыз

Баага гана мамиле: Баасы $B жеткенде план учурунда каалаган убакта X акцияларды сатуу; баасы $Dге жетсе, кошумча C акцияларын сат

10b5-1 пландарынын мааниси

Эреже 10b5-1 соода пландары көпчүлүк учурда MNPIди өз компаниялары жөнүндө билген жетекчилер, кызматкерлер жана директорлор үчүн абдан маанилүү каржы куралы болуп калышы мүмкүн. Сиз акцияларды соодалоого уруксат берилгенде, компаниялар үзгүлтүксүз ачык соода терезелери бар өчүрүү мезгили соода кылууга уруксат берилбегенде, ал терезе мезгили кээ бир жетекчилер жана негизги кызматкерлер үчүн пайдалуу болбошу мүмкүн.

"Чындыгында, алардын көбү үчүн терезе ачык же жабык болобу, каалаган учурда ички маалыматка ээ болушу мүмкүн" деди Нью-Йорктогу Morgan Stanley Executive Financial Services компаниясынын аткаруучу директору Рич Бейкер. MNPI өнүмдөрдү чыгарууну, M&A же компаниянын соттук териштирүүсүн камтыйбы, ал жетекчилерди кварталдан кийин чейрек үчүн өчүрүү мөөнөттөрүндө кармай алат. "Мен эки жылдан бери компаниянын акцияларын сата албаган жетекчилерди көрдүм" деди Рич.

Идеалында, Rich улантты, сиз ачык соода терезеси болгондо жана MNPIге ээ болбогондо 10b5-1 планын түздүңүз. "Сиз сооданы баштоого чейин күтүү мезгили,"муздатуу" мезгили бар" деп белгиледи Рич. "Андан кийин соода-сатыкка мыйзамдуу көз карашта план боюнча туруктуу негизде уруксат берилиши керек."

Рич 10b5-1 пландары корпоративдик инсайдерлерге компаниянын акцияларын ак ниеттүүлүк менен соодалоого жана каржылык пландоону улантууга уруксат берүүдөн тышкары, башка артыкчылыктарды бере аларын түшүндүрдү. «10b5-1 пландары инвесторлордун тынчсыздануусун азайтышы мүмкүн. Алар компаниянын активдүүлүгү жогору болгондо, оптикага байланыштуу көптөгөн соода-сатыктарды болбошу үчүн, алардын бардык жетекчилери үчүн тартипти камсыз кылууга мүмкүндүк берет.

Майк Андресино: "Диверсификация, узун акцияларды сатуу - 10b5-1 пландары үчүн колдонуунун эң көп ойлонулган түрү". "Ошондой эле сиз 10b5-1 планынын алкагында акциялардын опциондорун ишке ашырып, сата аласыз. Чектелген акция жана чектелген акция бирдиктери менен айкалыштырып, сиз 10b5-1 пландарын колдонуп, акцияларды сатуу учурунда салыктарды жабуу үчүн колдонсоңуз болот.

10b5-1 пландары үчүн мыкты тажрыйбалар

Андан кийин Майк 10b5-1 пландары боюнча кээ бир мыкты тажрыйбаларды талкуулады, алар инсайдердик соодадан оң коргоо катары иштешине жардам берет. «Мыйзамдын тамгасында көп талаптар жок, бирок жылдар бою бир катар практикалар иштелип чыкты», - деп белгиледи ал SEC сунуш кылган эрежелерди чагылдырууга киришүү катары. Алардын бири "муздатуу" мезгили. «Компанияларда көбүнчө пландын кабыл алынышы менен план боюнча ишке ашкан биринчи сооданын ортосунда өтүшү керек болгон мезгил бар. Кээде эки жумага чейин кыска болот. Таттуу жер көбүнчө 30, 60 же 90 күн».

Майк белгилегендей, планды эртерээк токтотуу, сиз планга ак ниеттүүлүк менен кирдиңиз деген кийинчерээк дооматтарга чоң зыян келтириши мүмкүн. "Сотторго жана SECге ак ниеттүү эмес экениңизди көрсөткөн бир нерсе - бул планды кабыл алуу, анан акцияларды кармоо пайдалуу болуп көрүнгөндө, сиз планды токтотосуз." Ошо сыяктуу эле, Майктын айтымында, бир нече бири-бирин кайталаган пландар ак ниеттик жөнүндө суроолорду жаратышы мүмкүн. "Компаниялар көбүнчө буга чектөө киргизишет."

SEC сунуш кылган эрежелер

SEC бар сунуш кылган жаңы эрежелер 10b5-1 үчүн шектүү кыянаттык менен күрөшүү пландары, Рич Бейкер түшүндүрдү. Бул эрежелер пайда болгон көптөгөн мыкты тажрыйбаларды кодификациялайт. Түзөтүүлөр инсайдердик соода жоопкерчилигине карата ырастоочу коргоонун болушуна жаңы шарттарды кошот, анын ичинде:

1. План кабыл алынгандан же өзгөртүлгөндөн кийин кандайдыр бир соода башталгыча 120 күндүк муздатуу мезгили
2. Планды кабыл алууда же өзгөртүүдө сиз компания жөнүндө жалпыга ачык эмес олуттуу маалыматтарды билбегендигиңизди ырастоо талабы
3. Ачык базардагы соода үчүн 10b5-1 бири-бирин кайталаган соода механизмдери жок
4. Бир соода планы боюнча чектөө 12 айлык мөөнөткө бир
5. План түзүлүп, ак ниеттүүлүк менен аткарылышы керек

Биринчи эки SEC эрежеси жогорку даражалуу кызматкерлерге жана директорлорго гана колдонулат, бирок компания өз эрежелери боюнча аларды башка жетекчилерге жана кызматкерлерге таңуулоону чече алат. SECтин акыркы эрежелери 2023-жылдын жазында күтүлүүдө.

10b5-1 пландары менен каржылык пландаштыруу

Вебинардын катышуучусу Меган Горман, негиздөөчүсү Финансылык башкаруу Сан-Францискодо жана а Forbes.com салымчысы, Финансылык пландаштырууда 10b5-1 тартиби ойной турган ролу жөнүндө айтып берди. Ал кардарлар үчүн бул пландарды кантип эффективдүү колдонуу жана долбоорлоо боюнча кеңештерди жана мисалдарды тартуулады.

План түзүп жатканда, ал төрт суроого жооп бериши керек деп түшүндүрдү:

1. Кандай акцияларды сатасыз?
2. План канчага созулат?
3. сатуунун жыштыгы кандай?
4. сатуу ыкмасы кандай?

"Ай сайын чектөөлөр менен сатуу пландары көбүнчө сонун ыкма" деди ал. Ал пландын оптималдуу узактыгы, адатта, 12 ай экенин белгиледи. "Ошондой эле акча агымынын талаптарын канааттандыруу үчүн планды ар кандай пункттарда өзгөртүүгө болот."

Ал "лифттин дизайны" деп атаган нерсени колдонуу компаниянын акцияларынын баасы көтөрүлгөн сайын көбүрөөк акцияларды сатууга мүмкүндүк берет, бул анын вебинардагы мисалдарынын биринде сүрөттөлгөн. Ал 10b5-1 келишимиңизге салыкты пландаштырууну, ошондой эле чектелген акцияларды же чектелген акция бирдиктерин келечектеги укуктарды эске алуу абдан маанилүү деп ырастады.

Оптика дагы бир негизги нерсе, деп баса белгиледи Меган, айрыкча медианын көңүл чордонуна оңой эле чалынып кете турган жогорку даражалуу жетекчилер үчүн. "Сизге 10b5-1 планын аткарууга уруксат берилгендиктен, бул сиз керек дегенди билдирбейт" деп эскертти ал. "Эң бейкүнөө иш-аракеттер да сыртынан карасанатай көрүнүшү мүмкүн." Меган колдонгон тесттердин бири ой эксперименти болуп саналат: эгерде бул биржа соодасы биринчи бетинде билдирилсе, кандай болмок Wall Street Journal?

Эксперттин кеңешин издеңиз

Эреже 10b5-1 соода планын баштоо DIY иш эмес. SEC менен компанияңыздын эрежелерин сактоо үчүн сизге эксперттик юридикалык, каржылык жана салыктык кеңеш керек. Сиз планды туура түзүп жатканыңызды жана ал сиз каалаган нерсеге жетет деп ишендиргиңиз келет.

Сиз жолго чыгаардан мурун, myStockOptions.com сайтында мазмун бөлүмдөрү бар Эреже 10b5-1 соода пландары жана инсайдердик сооданын алдын алуу эрежелерди жана түшүнүктөрдү түшүнүүгө жардам берет. Мындан тышкары, жогоруда келтирилген эксперттер сүйлөгөн вебинар болуп саналат талап боюнча жеткиликтүү myStockOptions вебинар каналында.