Автоунаа тетиктерин сатуучулар пандемиянын көп бөлүгүндө базардан ашып түштү. Учурдагы экономикалык белгисиздик топту тез тилкеде кармап турушу керек.
Унаа тетиктерин сатуучулар катары репутацияга ээ коргонуу запастары-Анткени, унааларды оңдоо гана мүмкүн кечигип калуу ушунчалык узак, ал тургай, төмөндөө учурунда. Акциялар жакшыраак иштей берет деп ойлогонго себептер бар.
Advance Auto Parts жана Genuine Parts акцияларына ээ болгон Miramar Capital компаниясынын негиздөөчүсү Макс Вассерман мындай дейт: "Сиз бул акцияларды ушул баада сатып ала турган болсоңуз, анда асимметриялык тобокелдик/кайра пайда болот". — Ооба, алар дагы бир аз ылдый түшүшү мүмкүн, бирок өйдө жагы алда канча жогору.
Көпчүлүк америкалыктар үчүн чуркап жүргөн унаага ээ болуу маанилүү бойдон калууда. Бул аларга унаа паркы эскирген сайын дагы унааларын оңдоого түрткү берет. S&P Global Mobility маалыматы боюнча орточо унаа 12 жылдан ашат. Чыныгы тетиктер эски моделдерди тейлөө үчүн жылына 800 доллар талап кылат деп эсептейт.
Бул жакын арада өзгөрүшү күмөн. Керектөөчүлөр экономикага ишеними азыраак болгондо, унаалар сыяктуу чоң билеттерди сатып алууну кечеңдетишет, ал эми жаңы унаанын орточо баасы пандемия учурунда 47,000 доллардан 38,000 долларга чейин көтөрүлдү, анткени чиптердин жетишсиздиги унаалардын өндүрүшүн кыскартты. Колдонулган унаалар рекорддук баага жетип, аларды көпчүлүктүн колунан келбейт.
| Компания / Ticker | Акыркы баа | YTD өзгөртүү | 12-ай. Алга P/E | 2022E EPS өсүшү** | Базар наркы (бил) |
|---|
| Advance Auto Parts / AAP | $178.75 | -25% | 12.8 | 14% | $10.8 |
| AutoZone / AZO* | 2,125.33 | 1 | 17.5 | 21 | 41.4 |
| Чыныгы тетиктер / GPC | 135.45 | -3 | 17.0 | 13 | 19.2 |
| O'Reilly Automotive / ORLY | 630.52 | -11 | 18.4 | 6 | 41.4 |
*Финансы жылы август айында аяктайт **Жылдан жылга
Source: FactSet
2007-09-жылдардагы рецессия унаа тетиктерин сатуучу дүкөндөрдүн туруктуулугун баса белгиледи. Жалпы баалуу кагаздар рыногу болжол менен жарымына төмөндөдү, бирок Чыныгы тетиктерди кошпогондо, унаа тетиктерин сатуучулар дээрлик жабыр тарткан жок. AutoZone жана Advance Auto акциялары төмөндөө учурунда өз баасын сактап калган, ал эми O'Reilly акциясы болгону 10% жоготкон.
Morgan Stanley аналитиги Симеон Гутман белгилегендей, "Улуу Каржылык Кризис маалында унаа тетиктери сегментинде керектөө чыгымдары азайганы менен, ал узак мөөнөттүү товарларга караганда азыраак төмөндөп, тезирээк калыбына келтирилди" деп белгилейт Morgan Stanley аналитиги.
Аналитиктердин айтымында, электрдик унаалардын кыялы – өз алдынча оңдоо үчүн татаалыраак – авто тетиктерин сатуучулар үчүн тынчсыздандырбайт. EV жана гибриддер биригип, өткөн жылы АКШнын автосатууларынын болжол менен 10% түздү, ал эми АКШ жолдорундагы унаалардын 1%дан азы электрдик.
«Тактап айтканда, EVs көбөйөт; бул акылсыз аргумент эмес, бирок алар унаа тетиктерин сатуучулардын кирешесине олуттуу таасир этиши үчүн жылдар, балким ондогон жылдар талап кылынат”, - дейт Barrow Hanley Global Investors компаниясынын АКШ акцияларынын башчысы Марк Жиамброне.
О'Рейли ошондон бери 20% га көтөрүлдү Баррон анын акцияларды сунуштады 2021-жылдын апрелинде, ал эми S&P 500 ошол эле мезгилде дээрлик 9% га төмөндөйт. Аналитиктер компания кирешесин жыл сайын 12.5% га көбөйтө алат деп ойлошот, бул топтун эң жогорку өсүү темпи. Гутман жакында AutoZone жаңыртып, анын керектөөчүлөргө жогорку бааларды өткөрүп берүү жөндөмдүүлүгүнө таянып, көптөгөн компанияларда кысымга кабылышы мүмкүн болгон маалда маржаларды коргойт. Анын устуне ишкананын есуп жаткан мегахублары жеткируу меенетун кыскартууда.
NAPA иштеген рыноктун "мен үчүн" бөлүгү унаа оңдоо иштери татаалдашкан сайын өсүп жатат жана ал 2.6% дивиденд кирешесин сунуштайт.
Потенциалдуу жогорулоо үчүн, Advance Autoну жеңүү кыйын.
Талдоочулардын айтымында, башкаруунун мурунку каталары, анын ичинде сатып алуулардын начар интеграциясы акцияларга таасирин тийгизип, аткаруу тобокелдиги сакталып калууда. "Менеджмент дагы эле интеграция маселелери менен иштеп жатат" дейт MKM Partners аналитиги Дэвид Беллингер. Advance Auto комментарий берүү өтүнүчүнө жооп берген жок.
Компания болжол менен 12 эсе форварддык кирешени соодалап жатат, бул топтун 17-18 диапазонунан жана өзүнүн беш жылдык орточо 17.3 деңгээлинен төмөн. Ал ширелүү 3.4% кирешеге ээ жана жакында дивиденддерин жогорулатты.
"Бул деңгээлде мен S&P 500гө караганда бир топ кирешелүүлүк үчүн бир топ аз төлөп жатам" дейт Вассерман. Ал көптөн бери Чыныгы тетиктерге ээлик кылып келген, бирок жакында Advance Auto компаниясына инвестиция салган жана ал акыркы 220 доллардан 178 доллар диапазонунда мурунку эң жогорку көрсөткүчтөрүнө жакыныраак "оңой эле кайра соодалай алат" деп ойлойт. "Сиз бул акцияларды баары жакшы көргөндө сатып алгыңыз келбейт" деп кошумчалайт ал.
Giambrone ошондой эле Advance Auto жөнүндө жакшы маанайда. «Биздин оюбузча, Advance Auto менен O'Reilly ортосунда структуралык айырма жок. Бул жөн гана тарыхый жактан туура эмес башкарылган жана алардын маржалары 500дөн 600 базистик пунктка чейин айырмаланган "деди ал. (Базалык пункт пайыздык пункттун 1/100 бөлүгүн түзөт.)
Каучук татаал базарда жолго туш болгондо, унаа тетиктерин сатуучу запастар арткы орунга отурбашы керек.
Жазуу Тереза Ривас в [электрондук почта корголгон]