AT&T, Warner Bros. Discovery Deal Инвесторлор үчүн сюжеттин бурулуштарын калтырды

Primetime TV эрте келди - чындап эле эрте - дүйшөмбү күнү эртең менен инвесторлор үчүн блокбастер келишими Discovery жана AT&T ортосунда (T) жаңы Warner Bros. Discovery үчүн сүрөттү тазалап, жабылган болчу  (WBD).

Рыноктун реакциясына караганда, келишим ар бир фирма үчүн жогорку рейтинги бар, жакшы өбөлгө алууга мурунтан эле көнүгүү болгон акционерлер менен. Шейшембиде үлүш тенденциялары бир аз бөлүнгөнү менен, жалпы маанай оң бойдон калууда.

«Бул медиа-конгломераттарды бириктирүү келишимдери стратегиялык жактан ар түрдүү мазмунга ээ болуу үчүн. Бул Диснейге туура келет (DIS) Foxту сатып алуу (FOXA) бир нече жыл мурун мазмундун көбүрөөк диверсификацияланган портфелине жетишип, Disney+ программасын ишке киргизүүгө көмөктөшкөн», - деди Кира Бака, интеллектуалдык менчик укуктарын коргоо фирмасынын Киреше боюнча башкы адиси Rightsline. Реал Money. "Сценарийсиз даректүү тасмаларда, жашоо образында жана DIY брендинде кеңири орун алган Discovery менен WarnerMediaнын сценарийдик өзгөчөлүктөрү жана эпизоддук бренддери жана каналдары биригиши менен, алар бардык атаандаштыкка туруштук берүү үчүн бирдиктүү рынокту басып алуу мүмкүнчүлүгүнө ээ болушту."

Бирок ал эки фирманы тең кармап турган инвесторлор үчүн "шайтан маалыматтарда" экенин белгиледи, анткени интеграциянын чоо-жайы талкууга ачык бойдон калууда.

Келишимдин чоо-жайы

AT&T 40.4 миллиард доллар накталай акча алып, карыздын бир бөлүгүн төлөттү, ошол эле учурда Warner Bros. Discovery өзүнүн агымдык жана кабелдик сунуштарын кошуу үчүн көптөгөн программаларды алды.

«Бүгүнкү жарыя Warner Bros. Discovery үчүн эле эмес, биздин акционерлерибиз, дистрибьюторлорубуз, жарнакчыларыбыз, чыгармачыл өнөктөштөрүбүз жана эң негизгиси дүйнөлүк керектөөчүлөр үчүн да кызыктуу окуя болуп саналат», - деп билдирди жаңы компаниянын башкы директору Дэвид Заслав жабылар алдында. . "Жамааттык активдерибиз жана диверсификацияланган бизнес моделибиз менен Warner Bros. Discovery тасма, телекөрсөтүү жана агым боюнча эң дифференцияланган жана толук мазмун портфелин сунуштайт."

Бул абдан популярдуу портфелге HBO Max, Discovery+ жана CNN+ каналдарынын агымдуу сунуштары кирет; жана TNT, TBS, TLC, truTV, Animal Planet, Cartoon Network жана башкалар сыяктуу кабелдик каналдар. Сатып алуу жаңы фирманы Netflix сыяктуу учурдагы агымдык лидерлердин арасында атаандаша тургандай абалга келтирет.NFLX), Apple (AAPL) жана Amazon (эчизинге).

Ошондой эле, AT&T акционерлери келишимге чейин ээ болгон AT&T компаниясынын ар бир үлүшү үчүн WBD үлүшүнүн болжол менен төрттөн бирин алышкан. Ошентип, AT&T компаниясынын мурунку акционерлери жаңы ишкананын көпчүлүк акцияларына ээ. Discovery жана AT&T акционерлери экөө тең жаңы ачылган компанияны кылдат текшериши керек.

Жаңы ачылышты казуу

Discovery үчүн негиз түз. Мазмун падыша болуп саналат жана келишим компания үчүн шоу жана тасмалардын массалык каталогун камсыз кылат.

Эң негизгиси, ал HBO Max компаниясын камсыздайт, ал учурда эң популярдуу көңүл ачуу сунуштарынын бири болуп саналат жана премиум шоуларды жана тасмаларды көрсөтүү менен белгилүү. HBO Max 2021-жылды жалпы дүйнөлүк 73.8 миллион жазылуучу менен аяктады, бул Discovery+ колдонуучуларынын учурдагы базасын үч эсеге көбөйттү. Ошентип, жаңы компания дүйнө жүзү боюнча 100 миллиондон ашык агымдык жазылуучуларды соттойт.

"Бириккен компания катары Warner Bros. Discovery мазмунга бай жана агым үчүн көптөгөн активдерге ээ" деди ДистроТВ медиа технология фирмасынын башкы директору Навдип Саини. Реал Money. "WBD жакшы (талап боюнча видео агымы) SVOD, бирок компания жетишпей жаткан нерсе (акысыз жарнак колдоого алынган агымдык сыналгы) FAST платформасы. Эгерде Nielsenдин акыркы отчеттору кандайдыр бир көрсөткүч болсо, FAST - бул эң жогорку чекке жеткен атаандаштыкка жөндөмдүү агым индустриясында алдыга карай жол."

Ал кошумчалагандай, ушул көз караштан алганда, FAST программалоого айкалышы жана айкыныраак көңүл буруу компанияга чоң түрткү болот.

Бирок, бардык баа мынчалык кызгылт эмес.

AllYourScreens медиа-аналитикалык фирмасынын негиздөөчүсү Рик Эллис: ""чоңураак болсо жакшы" деген кадимки акылмандык бар жана бириккен компания өзүнүн сызыктуу тармактары үчүн вагон келишимдери сыяктуу нерселерге келгенде көп күчкө ээ болот" деди. Реал Money. "Бирок эки компаниянын агымдык бизнесин айкалыштыруу, айрыкча, алардын агымдык бизнестери эл аралык деңгээлде такыр башкача экенин эске алганда, кыйын болот."

Ал кошумчалагандай, интеграциялык тобокелдик дагы бир аз белгисиз бойдон калган башкаруунун өзгөрүшүнө байланыштуу жогорулайт. Бул жаңы түзүлгөн компаниянын чөнтөктөрү терең курбулары менен атаандаша турган карызды жүктөө маселелерин гана кошот.

Келишимде жаңы компанияны 2015-жылы DirecTV жана Time Warner келишимдеринен улам топтолгон AT&Tдин чоң карызы үчүн чоң суммада кармай турган беренелер бар.

Моффетт Натансондун талдоочусу Майкл Натансон кардарларга жазган билдирүүсүндө: "Биз карыздын көбөйүшү жана негизги стратегиялык суроолордун тегерегиндеги белгисиздик акциялардын ашыкча болушун күтөбүз" деди. "Мындан тышкары, биз AT&T компаниясынын акционердик базасынын башка инвестициялык профилден улам 71 пайыз үлүшүн сатууга ыктаган WBDге кошумча кысымдан кооптонуп жатабыз."

Анын "нейтралдуу" рейтинги Уолл Стриттин жалпы тикчи маанайын бузуп жатса да, бул ар бир компаниянын инвесторлору үчүн пайдалуу туз дан.

AT&Tде көңүл буруу

AT&T акционерлери үчүн суроолор жаңы компания боюнча да, азыр карызы аз AT&T боюнча да эки тараптуу.

Биринчиси үчүн, карыз жана белгиленген агымдык гиганттар менен атаандаша билүү чечимдерди булуттайт. Алардын AT&T-холдингинин көптөгөн мекендештери чыгууга бара жатканына байланыштуу. Акыркысы үчүн теңдеме оңдуураак көрүнөт.

AllYourScreens' Эллис: "AT&T жагынан, Warner Bros. компаниясын кетирүү компания үчүн алаксыбай калат" деди. «Жетекчилер эч качан сыналгы/стриминг бизнесин колго алышкан эмес жана башкы директор Джон Стэнки ДБнын башкаруусун болжолдоого көп убакыт короткон. Көп жагынан алганда, бул келишим AT&T үчүн эң жакшы сценарий."

Компетенттүүлүктүн чөйрөлөрүнө лазердик көңүл буруу, ошондой эле жетекчиликтин ачык көңүл буруусу болду.

"Биз байланыштын жаңы доорунун башында турабыз жана бүгүн AT&T үчүн жаңы доордун башталышын белгилейт" деди AT&T CEO Джон Стэнки. «Бул транзакциянын жабылышы менен биз Американын эң мыкты кең тилкелүү компаниясы болуу үчүн иштеп жаткан 5G жана була тармагына рекорддук деңгээлде инвестиция салмакчыбыз. Ошол эле учурда биз акционерлердин кирешесине көңүл бурабыз».

Комментарий азырынча инвесторлор үчүн позитивдүү көрүнөт, анткени акциялар тездетүү жана компаниянын дени сак баланс жана коопсуз дивиденд менен инвестициялоо мүмкүнчүлүгүнө жалпы ишеним артууда. Талдоочулар дагы катуу көңүл бурууну баалашты.

"Көбүрөөк коммуникацияга багытталган компания, AT&T азыр Verizon сыяктуу көрүнөт (VZ) төмөндөп бараткан спутниктик видео бизнестин алагды кылуусун жана кирешенин төмөндөшүн жана Warner/HBO медиа бизнесинин капиталдык милдеттенмелерин жойгондон кийинки жылдардагыга караганда», - деп жазган JPMorgan аналитиги Фил Кусак келишим аяктагандан кийин акцияны жаңырткан нотасында.

Акыр-аягы, келишим акыры ишке ашкан сайын, ар бирине өскөн маанай күчөйт. Бирок, калган суроо белгилеринин санына караганда, дени сак AT&T экөөнүн эң жагымдуу варианты болуп көрүнөт.