(Bloomberg) - Дүйнөлүк кредиттик рыноктордон ажыратылган Аргентинанын өкмөтү жергиликтүү валютадагы облигацияларды көбүрөөк сатууда, анын карызы 33 триллион песо (174 миллиард доллар) болуп саналат жана дээрлик экспоненциалдуу түрдө өсүп жатат.
Көбү Bloombergтен окушат
Бир жуманын ичинде Казыналык 300 миллиард песодон ашык карызды жабууга аракет кылып, мурунку төрт айдын ар бириндегидей эле инвесторлорду кызыктыруу үчүн жогорку пайыздык чендерди жана кыска мөөнөттөрдү сунуштайт.
Буэнос-Айрестеги Novus Asset Management портфолио менеджери Фабрисио Гатти үчүн бул тактика дагы бир нече ай гана иштейт. Экинчи чейрекке карата инвесторлор октябрда өтүүчү президенттик шайлоонун алдында баалуу кагаздарды жүгүртүүдөн баш тартышы мүмкүн, бул Аргентинанын төрт жыл ичинде жергиликтүү валютадагы карызы боюнча экинчи дефолтко алып келиши мүмкүн.
"Инвесторлор реструктуризациялоо мүмкүнчүлүгүнөн көбүрөөк коркушат" деди Гатти. Алар "өкмөт жаңы өкмөт кызматка келгенге чейин карызын төлөй берет деп үмүттөнүшөт, бирок бул жол азырынча кепилдикке ала элек".
Аргентинанын Экономикалык пландаштыруу катчысы Габриэль Рубинштейн Твиттердеги билдирүүсүндө песодагы карыздын туруктуу жана башкарууга боло тургандыгын айтып, жеке инвесторлор кармаган казыналык карыз ички дүң продукциянын 8% гана түзгөнүн кошумчалады. Аргентинанын Экономика министрлигинин басма сөз катчысы комментарий берүүдөн баш тартты.
Бул жерде Аргентинанын карыз жүгүн жана анын таасирин көрсөтүү үчүн кээ бир диаграммалар келтирилген:
Шарттуу карыз
Казыналык январь айында карызды кечип, дээрлик 220 миллиард песо жаңы облигацияларды сатты. Президент Альберто Фернандестин администрациясынын тушунда сатылган баалуу кагаздардын негизги бөлүгү дээрлик 100% жылдык темп менен өсүп жаткан инфляцияга байланыштуу. Демек, инфляциянын жарылуусу карызды жеңилдетүүнүн ордуна, фискалдык казынаны ого бетер оорлотууда.
Карыз жүгү
Аргентина өткөн жылы ички дүң продуктунун 2.4%ын түзгөн биринчилик тартыштыгын жарыялаган. Үч жыл мурун 65 миллиард долларлык чет өлкөлүк облигацияларды реструктуризациялагандан бери дүйнөлүк рыноктордон ажыратылган, бул тартыштык жергиликтүү рыноктун эсебинен каржыланууга тийиш. Ал эми өкмөт инфляцияны басаңдатуу үчүн акча басып чыгаруудан качууга аракет кылып жаткандыктан, карыз экономикага көбүрөөк оордук келтирүүдө.
Карыз дубалы
Аргентина апрель айынан баштап төлөнө турган карыздын дубалына туш келет, орточо эсеп менен 2 триллион песо үчүнчү кварталга чейин ай сайын төлөнөт. Кредиторлор өкмөт октябрь айындагы шайлоонун алдында популисттик чыгымдарды көбөйтөт деп кооптонуп, бул баалуу кагаздарды кандайдыр бир узак мөөнөткө которууну каалабай жатышат. Рейтинг агенттиктери буга чейин коңгуроо кагып, өлкөнүн улуттук валютадагы рейтингин январь айында тандалма дефолтко чейин түшүрүшкөн.
Жогорку чендер
Буэнос-Айрестеги TPCG Valores компаниясынын башкы экономисти Хуан Мануэль Пазостун айтымында, карыздын жүгү көбөйүп, кайра профилдештирүү коркунучу күчөгөн сайын, жеке сектордун көптөгөн инвесторлору өкмөттөн мурдагыдан да жогору пайыздык чендерди сунушташат.
Узак мөөнөттөр
Казыналык жылдын башынан кескин айырмаланып, сентябрь айынан бери мөөнөтү сегиз ай же андан ашык бир дагы карызды төлөгөн жок. Акыркы төрт айда ачык рынокто сатылган эч кандай карыз партиялар август айында праймериз өткөргөндөн кийин төлөнбөйт. Дал ошол сол канаттын төрт жыл мурунку праймериздеги ийгилиги Аргентинанын активдерин кулаткан.
"Кандайдыр бир сабиз жеке сектордун инвесторлору үчүн жетиштүү чоң болбойт жана алар туруштук берүүдөн баш тартышат" деди Пазос. "Бирок биз ал жерде элек."
Күмүш каптамалар
Аргентинанын жергиликтүү баалуу кагаздарынын басымдуу бөлүгү мамлекеттик пенсиялык фонд жана мамлекеттик банктар сыяктуу мамлекеттик мекемелердин карамагында. Буэнос-Айрестеги Facimex Valores компаниясынын башкы экономисти Адриан Ярд Буллердин айтымында, банктар, өз ара фонддор жана камсыздандыруу компаниялары сыяктуу жеке инвесторлор да жөнгө салынат жана алардын көбү инвестициялоону улантууга милдеттүү.
Бул инвесторлордун карызынан кутулуу фактысы Аргентинага Эл аралык Валюта Фонду менен 44 миллиард долларлык программасынын алкагында белгиленген максаттарды аткарууга аракет кылып жаткан жылы акча басып чыгарууну жайлатууга мүмкүндүк берди.
Адкаптын туруктуу киреше боюнча стратеги Хавьер Касабалдын айтымында, инвесторлор экинчи чейректе кандайдыр бир прогноз катары карызды жабууну токтотушса, борбордук банк акча басып чыгарууну кайра башташы керек, инфляцияны күчөтүп, өкмөткө расмий алмашуу курсун девальвациялоо үчүн кысымды күчөтүшү керек. , жергиликтүү брокердик. Бул өз кезегинде карызды кайра профилдештирүү үчүн басымды күчөтөт.
"Эгер Аргентина өзүнүн жергиликтүү карызын кайра каржылай албаса, рынок тынчсыздана баштайт жана биз өз ара фонддордон айкыныраак сатып алууларды көрүшүбүз мүмкүн" деди Касабал. "Учурда эле сатып алуулар бар, бирок азыр бардыгын башкарууга болот."
– Патрик Гиллеспи жана Шин Пейдин жардамы менен.
Көбү Bloomberg Businessweekтен окушат
© 2023 Bloomberg LP
Булак: https://finance.yahoo.com/news/argentina-174-billion-rising-local-120000621.html