Apple "Азыр сатып ал, кийинчерээк төлөө" же BNPL боюнча иштеп жатат. Кантип ойноо керек.

BNPL колдонгон керектөөчүлөр бир нерсе үчүн төлөмдөрдү бир нече жума же айга узарта алышат. Чоң маркетинг кадамы алты жумалык мөөнөткө 0% пайызды түзөт. BNPL өнүгүп жатат, АКШнын көлөмү 100-жылга чейин жыл сайын 2024 миллиард доллардан ашат деп болжолдонууда, 55-жылы 2021 миллиард долларга чейин. Буга чейин рынокто, мисалы, компаниялар үстөмдүк кылып келген

Affirm Holdings

(тикер: AFRM), Klarna жана Afterpay — акыркы австралиялык бизнести сатып алган.

тосуу

(SQ) бул жылы 13.8 миллиард долларлык келишим.

Apple (AAPL) сыяктуу технологиялык гиганттар да алдыда көптөгөн өсүштөр менен BNPL базарын көрүп жатышат. Бирок Apple компаниясынын кириши, продуктка болгон ишеним добушу менен бирге, каржылык технологиялык компаниялар үчүн дагы көп кыйынчылыктарды жаратат - өзгөчө BNPLде ачык сатылган эң ири таза оюн - Affirm.

Анын үстүнө Федералдык резервдик система пайыздык чендерди жогорулатып, инфляция менен күрөшүү үчүн башка чараларды көрүп жаткандыктан атаандаштык күч алууда. Бул керектөөчүлөрдүн кредиторлорун жеңилдетпейт жана бул Аффирм сыяктуу компанияларга Уолл Стриттин максаттарына жетүү үчүн көбүрөөк басым жасашы мүмкүн.

Аффирмдин акциялары азыр эң чоң соккуну алууда. 20 доллардын тегерегинде соода кылган акция быйыл 80% га төмөндөдү, анын ичинде Apple өзүнүн BNPL кызматын жарыялагандан бери 16% төмөндөдү. Өткөн жылы 44 миллиард долларга жеткенден бери Affirm базар баасынан 50 миллиард долларга төмөндөдү.

Уолл-стриттеги айрымдар акция жетиштүү жазаланды деп ырасташат. 6 миллиард долларлык рыноктук капиталда, ал сатып алуу сунуштарын тарта алат. Бирок инвесторлор Аффирмдин насыя берүү практикасы бир топ катаал макроклиматта сакталып калат деп эсептешет. Жакшыраак коюм, анын ичинде диверсификацияланган төлөм запастары болушу мүмкүн

PayPal Holdings

(PYPL),

Mastercard

(MA)

виза

(V), ал тургай Apple.

Катуу бороон-чапкынга үндөшпөгөн үндөр. Apple компаниясынын кириши BNPLге болгон суроо-талаптын «чоң көрсөткүчү», - деди башкы каржы директору Майкл Линфорд маегинде. Affirm көп жылдар бою Amazon.com (AMZN) менен келишимдерди камтыган ири соода жана электрондук коммерция тармагын курууга жумшады.

Shopify

(ДУКОН). Линфорд: "Адамдар негизги тенденцияны жоготуп жатышат" дейт. "Керектөөчүлөр бул продуктуну талап кылып жатышат."

Affirm көптөн бери керектөөчүнүн кредитинин сапатына чукул баа берген кредиттөө алгоритмдери аны төмөндөө аркылуу алып барат деп ырастап келет. Үзүлбөгөн кредиттер үчүн төлөнбөй коюулар жана эсептен чыгаруулар өсүүдө. Бирок каржылоо чыгымдары төмөн бойдон калууда, анын кредиттер үчүн дүң каржылоосунун 20% дан азы өзгөрүлмө ставкадагы карызга байланган - бул ФРдин ставкаларын көтөргөндө тез жөнгө салынат.

Affirm ошондой эле маржаларды коргоо үчүн жаздыкчага ээ, анын каржылоо чыгымдары менен соодагерлерден алган жыйымдардын ортосунда кеңири таралган — насыянын узактыгына жана башка факторлорго жараша товардын сатуу баасынын 2.5%дан 15%га чейин.

Merchants

бул тарифтерди төлөңүз, анткени BNPL алар башка жол менен ала албаган киреше алып келиши мүмкүн, дейт компания. Affirm жакында киреше боюнча 4.7% дүң маржаны жеткирди, транзакциялык чыгымдарды азайтып, анын узак мөөнөттүү максатынан 3% дан 4% га чейин жогору.

Morgan Stanley аналитиги Джеймс Фаусетт Apple жаңылыктары чыккандан кийин Сатып алуу рейтингин жана 80 долларлык максаттуу бааны кайталап, Affirm BNPL насыяларынын кеңири түрүн сунуштайт жана анын каржылоо чыгымдарын да, соодагерлердин төлөмдөрүн да жогору баалар аркылуу башкарууга тууралай алат деп ырастады.

Бирок Аффирм сыяктуу жогорку өсүштөгү, пайдасыз акциялар азыр мода эмес. Уолл-стрит консенсустук эсептөөлөргө ылайык, компания 1.9-жылга чейин таза кирешеден 2024 миллиард доллар жоготот деп күтөт. Wedbush аналитиги Дэвид Чиверини өткөн аптада акциянын төмөн көрсөткүчү менен чыгып, компания катаал атаандаштыктын, электрондук коммерциянын сатуунун басаңдашы жана маржа басымынын шартында кирешелүүлүктүн катаал жолунда турат деп ырастады.

Block сыяктуу атаандаштар менен салыштырганда Affirm дагы деле арзан эмес — акыркысы Affirm үчүн 10 эсе көп киреше алып келет. Моффетт Натансондун аналитиги Евгений Симуни: «Мен Аффирмдин кредит жакшы болбогон чөйрөдө бирдей темпте өсө алаарына таң калам», - дейт.

Jefferies аналитиги Джон Хеттин айтымында, кийинки жылы Аффирм 15 долларга чейин төмөндөйт. "Алар базардын лидери, алар жетилген бизнес болушу керек, бирок андай эмес" дейт ал Аффирмдин 10 жылдык бизнестен кийин пайдасыздыгын айтып.

Affirm, албетте, аюуларга каршы чыга алганы менен, башка төлөм запастары дагы ынанымдуу көрүнөт. PayPal 74 жумадагы эң жогорку көрсөткүчтөн 52% га төмөндөп, жакында 80 доллардын тегерегинде соода кылган. Компания бул жылы бир акциядан $3.88 жана 4.81-жылы $2023 киреше чыгарат деп күтүлүүдө.

S&P 500«Кудайдын
көп.

PayPal 4 продукт менен төлөө менен BNPLге дуушар болот. Анын колдонмосу онлайн соода кылуунун куралы болуп калды, ал эми анын Venmo колдонмосу теңдүү төлөмдөр үчүн гүлдөп жатат. PayPal ошондой эле крипто-байланыштуу кредиттик карталарды жана башка капчыктарга которууларды кошкондо, толук тейлөөчү крипто капчык болууну көздөйт.

Mizuho аналитиги Дан Долевдин айтымында, компания өзүнүн негизги кызматтарына көңүл бурган сайын маржа жакшырышы мүмкүн; ал 50 долларга чейин акциянын 120% жогорулаганын көрөт.

Visa жана Mastercard бир аз арткы шамалга ээ, анын ичинде чек ара аркылуу саякатка байланыштуу төлөмдөрдү калыбына келтирүү. Бул сегмент абдан кирешелүү жана пандемия учурунда чоң соккуга учураса да, азыр калыбына келүүдө. Эки карта тармактары быйыл S&P 500ду жеңип жатышат. Visa 28 эсе киреше менен соода кылат, ал эми Mastercard 33 эсеге өсөт, бул тезирээк өсүштү чагылдырат.

Apple компаниясына келсек, анын BNPL кызматы төлөмдөр үчүн толук масштабдуу санарип капчык же "супер колдонмо" болуу демилгесинин бир бөлүгү болуп саналат. Компания керектөө кредиттик тобокелдигин өзүнө алып, BNPL кредиттерин өзү каржылоону пландаштырууда. Анын банк өнөктөшү,

Goldman Sachs Group

(GS), ошондой эле роль ойнойт. Apple буга чейин биздин жашообузда — унааларда, алаканыбызда жана конок бөлмөсүндөгү сыналгыларда бар. iPhone'ду төлөм колдонмосуна айландыруу бул жылы болжолдуу сатуусу 400 миллиард доллар жана кирешеси 101 миллиард доллары бар компания үчүн ийнени кыймылдата албайт. Бирок, албетте, зыян келтирбейт.

Жазуу Карлтон англисче [электрондук почта корголгон]