(Чыкылдатыңыз бул жерде Delivering Alpha маалымат бюллетенине жазылуу үчүн.)
Украинадагы геосаясий чыңалуу бул жылы энергия менен камсыз кылуунун глобалдык чынжырларына жана баасына чоң таасирин тийгизип, дүйнөгө биз казылып алынган отунга канчалык көз каранды экенибизди жана таза энергияга чыныгы бурулуштан канчалык алыс экенибизди эскертти. Бул өзгөрүү 131-жылга чейин энергетикалык өткөөл мезгилге 2050 триллион долларды талап кылат, дейт Эл аралык жаңылануучу энергия агенттиги.
Бул капиталдын баары кантип жайгаштырыларын билүү үчүн Лесли Пикер Apollo Global Management компаниясынан Оливия Вассенар менен жолугушту. Alpha маалымат бюллетенин жеткирүү. Васенар Аполлондун туруктуу инвестициялык платформасын жетектейт, ошондой эле фирмадагы жаратылыш ресурстарын жетектейт. Анын командасы энергетикага өтүү жана декарбонизацияга 19 миллиард доллар инвестициялады жана кийинки беш жылда дагы 50 миллиард доллар бөлдү.
(Төмөндө узундугу жана тактыгы үчүн түзөтүлгөн. Толук видео үчүн жогорудан караңыз.)
Лесли Пикер: Кеңеш залында жана сыртында болуп жаткан талкууларды эске алганда, Европадагы согуш бул таза энергияга өтүүнү күчөттү деп ойлойсузбу? Же адамдар түшүнгөндөй, бул чындап эле басаңдады деп ойлойсузбу, "Бир аз күтө туруңуз, биз дагы эле салттуу энергия булактарынын керектөөлөрүн канааттандыра аларыбызга ынанбай туруп, тез арада өтө албайбыз".
Оливия Васенар: Менимче, болуп жаткандардын бардыгы бизге өтүүнү тездетүү керектигин түшүнүүгө түрткү берди. Бул акыркы бир нече ондогон жылдар бою иштеп келе жаткан нерсе, бирок көп жагынан биз дагы эле Ground Zeroдо тургандай сезилет. Кийинки 10, 20, 30 жылдагы энергетикалык өткөөлгө инвестицияланышы керек болгон капиталдын көлөмүн караганыбызда, бул келечекте бизди болушубуз керек болгон жерге жеткирүү үчүн жылына 4.5 триллион долларды түзөт деп эсептейбиз.
Тандоочу: Сиз ошондо сиз экөөнү тең бир эле учурда эффективдүү жасай алам деп ойлойсузбу, айрыкча АКШ менен Батыш Европадагы мамлекеттердин кыска мөөнөттүү энергетикалык максаттарына жетиши үчүн, ошол эле учурда узак мөөнөттүү максаттарга да көңүл бура аласызбы? Же кырдаалдын кризистик мүнөзүн эске алганда экөө чындап эле аралашып кетти деп ойлойсузбу?
Васенар: Убакыттын өтүшү менен биз таза күйүүчү майларга өтүшүбүз керек, бирок бул бир күндө боло бербеген нерсе деп сиз туура айтасыз. Ошентип, биз көпүрө отун болгон кээ бир нерселерди карайбыз. Мисалы, LNG сыяктуу нерсе, мисалы, көмүр жана дизель сыяктуу жогорку көмүртектүү отундарды күйүп жаткан аймактарга төмөнкү көмүртектүү отундарды алуу үчүн абдан маанилүү. Демек, бул өтө эле өткөөл. Бул убакыттын өтүшү менен эволюцияны көрө турган аймак жана мен муну моюнга алуу маанилүү деп ойлойм.
Тандоочу: Инвестицияларга келсек, 4-жылга карата таза энергияга глобалдык инвестиция 2050 триллион долларды түзүшү керек деген статистика бар. Бул 4 триллион, кыязы, кийинки беш жылдын ичинде болушу керек. жыл сайын бир аймакка кетип жаткан көп акча. Бул жеке капиталдан келет деп ойлойсузбу? Анан дагы кайда? Жана жеке капитал бул инвестицияда кандай роль ойнойт?
Васенар: Менимче, бул жерде жеке капиталдын ролу чоң жана бул мени Аполлондун эмне кылып жатканын көргөндө абдан толкундантат. Биз аны карап чыктык жана акыркы беш жылдын ичинде биз энергияны өткөрүүгө жана декарбонизацияга 19 миллиард долларга жакын инвестиция салдык. Алдыда биз кайсы жакка инвестиция салса болот деп ойлогонубузду карап жатып, алдыдагы беш жылда 50 миллиард долларды максат кылдык. Жана бул капиталдын ар кандай формаларында, бул капиталдын структурасында жана бул чындыгында бүткүл климаттык экосистемада, анткени биз капиталды чындап инвестициялоонун жана бул жерде өзгөрүүлөрдү жүргүзүүнүн ар кандай жолдорун карап жатабыз.
Тандоочу: Энергиянын салттуу булактарында жеке капиталдын ролу жөнүндө эмне айтууга болот? Мен сураганымдын себеби, акыркы жылдары биз LP жана башка адамдардан жеке капиталдын казылып алынган отундарда жана көмүртектин жогорку эмиссияларында ойногон ролун карап ыйлаганын укканбыз. Муну эл акыркы жылдары чындап көрсөттү. Ошентип, бул, биз талкуулагандай, акыркы убакта барган сайын зарыл болуп калган энергиянын кээ бир карагай булактарына жаңы инвестиция салууда сиздин тоскоолдуктарыңызды көбөйтөбү же сиз көбүрөөк көңүл буруп жатасызбы, мага кызык. анын ордуна таза энергия боюнча бүгүнкү күндө?
Васенар: Биз үчүн көңүл бурган багыттардын бири чындап эле салттуу энергетикалык компанияларга бул жерде өздөрүнүн өтүү процессине жана өз максаттарына жетүүгө жардам берүү болду. Мисалы, өткөн жылы биз мунай жана газ компанияларына жаратылыш газын кысып, көмүртекти азыраак бөлүп чыгарууга жардам берген экологиялык жактан таза компрессиялык компанияга инвестиция салдык. Ал эми биз үчүн, биз бул компанияларга керек болгон жерде болууга жардам берүүгө өтүүдө квинтессенциалдуу инвестиция катары карайбыз.
Тандоочу: Оюндун динамикасын эске алганда, жана биз жакында көрдүк, бир нече миллиарддаган долларлык климаттык фонддор инфраструктуралык көз караштан, жеке капиталдын көз карашынан, кээ бир жеке кредиттик фонддордон чогултулган - бул сиздин да көңүлүңүздүн борборунда болгонун билем. Таза энергияга жана энергия менен чектеш компанияларды жана инвестицияларды тазалоо ниетин эске алуу менен, салттуу энергетикалык компанияларга салыштырмалуу инвестициялардын бул түрлөрүнүн ортосундагы айырмачылыкты көрүп жатасызбы? Анан экөөнүн ортосундагы мүмкүнчүлүктү кайдан көрөсүз?
Васенар: Мен бул мейкиндикке ушунчалык көп капитал кетип жатканын көргөндү жакшы көрөм. Биз мурда талкуулагандай, бул жерде капиталга абдан чоң муктаждык бар, ошондуктан бул чындыгында көбүрөөк көңүлдүү болгон жагдай. Чынында эле кыла турган көп нерсе бар. Мен баалоо жөнүндө ойлонгондо жана биз кайсы жерге көңүл буруп жатабыз, албетте, кененирээк экосистемада нарк чынжырынын бөлүктөрү бар, аларда сиз чындап эле жогорку бааларды көрүп жатасыз. Биз Аполлонго көңүл бурууга аракет кылган жерибиз баалуулук бар жана реалдуу мүмкүнчүлүктөр бар жерлер. Ошентип, мисалы, биз үчүн, биз энергетикалык өткөөл жана анын айланасындагы кызматтардын айрымдарын карап көп убакыт өткөрдүк. Маселен, билесизби, шамал электр станциясына жөн гана инвестициялоонун ордуна, биз инвестициялаган нерселер шамал логистикалык ишканалары, эксплуатациялоо жана техникалык тейлөө менен алектенген ишканалар, ошондой эле бычактарды айландыруу же редукторлорду тейлөө, орнотуу жана киргизүү сыяктуу нерселер. шамал электр станциясын чогултуунун айланасында. Булар биз жеке капитал үчүн чындап эле туура бааланган нерселердин түрлөрү, анда сиз жеке капиталдын кирешелүүлүгүн көрө аласыз, бирок дагы эле энергетикалык өткөөлдө жана анын айланасында абдан маанилүү кызматтар.
Тандоочу: Жеке карыз жөнүндө эмне айтууга болот? Бул ишканалар кредит булактарын, кредиттин альтернативдүү булактарын издеп жаткан түрүбү? Алар аны издөө үчүн жетиштүү кирешелүүбү? Анан муну сенден алуу үчүнбү?
Васенар: Ал көз каранды жооп болуп саналат. Билесизби, биз даяр эмес кээ бир компанияларды көрүп жатабыз. Бирок, көпчүлүк учурда, биз чындап эле бул бизнес менен өсүп жатканын көрүп жатабыз. Мен 2008-жылы биринчи күн келишими боюнча иштегем жана бул мен үчүн ошол кездеги менен азыркынын ортосундагы тармактагы айырмачылык таң калыштуу. Жана мен эсимде, сиз панелдерди каржылоону, жашоо цикли кандай экенин жана ушуга окшогон нерселерди биле албадык. Банктык жөндөмдүүлүк чындап эле чоң суроо болчу. Бүгүнкү күндө сектордун кайда экенин карап жатып, биз ушунчалык чоң эволюцияны көрдүк, өзгөчө шамал жана күн сыяктуу нерселерде аларды, ошондой эле биоотун, биоэнергия, батареялар ж.б. Кээ бир ишканалар жаңыраак, алар мурдараак болгон, технологиялык тобокелдиктин компонентине ээ болушу мүмкүн, бул учурда карыздын туура алуучусу боло албашы мүмкүн. Бирок биз Аполлондо бул компаниялар менен алгачкы этапта сүйлөшүүлөрдү жүргүзүп жатабыз, эгерде алар өздөрүнүн өнүгүү стадиясына жеткенде, алар эмнени кааласа, биз капиталдын провайдери болууга даяр экенибизге ынанабыз.
Тандоочу: Адамдар жаратылыш ресурстары жөнүндө ойлогондо, бүгүнкү күндө алар инфляция жөнүндө ойлошот жана бул бир нече чөйрөлөрдүн бири болду, жок эле дегенде, макро чөйрөдө болуп жаткан нерселерден бир аз арткы шамал байкалган нерселердин товардык жагында. Сиздин портфелдик компанияларыңыз үчүн бул эмнени билдирет? Окуя ушунчалык жөнөкөйбү, бул компаниялардын табигый ресурстарга дуушар болушу, алардын маржалары жакшыраак болот? Же көшөгө артында татаалыраакпы?
Васенар: Бул таптакыр татаалыраак жана ар бир компания бир аз башкачараак, бирок биз инфляциянын таасирин чындап эле портфелибизде көрүп турабыз. Кудайым, мен өткөн жумада Техастагы бизнестеримдин бири менен болдум жана жөн гана жүк ташуучу унааларды алуу мүмкүнчүлүгү жөнүндө сүйлөштүм. Ошентип, аларда жеткирүү чынжырынын көйгөйлөрү бар, анын үстүнө жүк ташуучу унаалардын баасы өткөн жылы кайда болгонуна жана бизде бюджетте болгонго салыштырмалуу кымбаттады. Ошентип, сиз муну карап, айтасыз, бул кызмат көрсөтүү бизнеси, алар кызматкерлерин жана жабдууларын бир жерден экинчи жерге алып барышы керек. Ал эми жүк ташуучу унааларды булак жана ала билүү, алар эмне үчүн абдан маанилүү. Бирок биз ойлогонубуз бир жыл мурункудан башкача.
Тандоочу: Сиз чындыгында туруктуулукка жакшы боло электе эле кызыкчусуз. Сиз бул чөйрөгө көптөн бери кызыгып келесиз жана каржы тармагындагы карьераңыз аркылуу туруктуулукту үйрөнүп өстүңүз. Бул чөйрөдө базар чындыгында кандай өзгөргөнүн бизге айтып бере аласызбы, сиздин көптөн бери карап жаткан тарыхыңызды эске алып?
Васенар: Бул абдан өзгөрдү, бирок баары чындап жакшы жол менен… бул жерде сиз көргөндөй 15 жылдан ашык убакыт өттү. Бул компаниялардын айрымдары өйдө-төмөн. Каржылоо жагынан бир нече кыйынчылык жылдар болду, бирок бүгүнкү күндө мага жаккан нерсе - бул негизги агымга айланды. Аполлондогу азыркы жаратылыш ресурстары фондубузду караганыбызда, бүгүнкү күндө жаратылыш ресурстары фондунун 60% энергияга өтүү жана декарбонизациялоо менен байланышкан ишканаларда, эгерде сиз 20% плюс кирешелүүлүк көрсөткүчтөрүн максат кылган негизги жеке менчик фонд жөнүндө ойлонсоңуз, бул укмуштуудай. , венчурдук капитал эмес, жеке капитал, жана бул биз капиталдын олуттуу көлөмүн жайгаштырууга тийиш болгон аймак. Мен үчүн, Дүйнөлүк банктын алгачкы күндөрүнөн баштап жана ушунча жылдан бери бул секторду көргөндүктөн, бул чындап эле күбөлөндүрүү үчүн эң сонун өтүү болду.
Булак: https://www.cnbc.com/2022/04/13/apollos-head-of-sustainable-investing-says-we-need-to-speed-up-the-transition-toward-clean-energy. html