Шанкар Рамакришнан, Давиде Барбуссия, Саид Азхар жана Лаура Мэттьюс
(Reuters) - АКШнын карыз чегинин туюктугу боюнча болжолдуу келишим тууралуу жакшы кабар тез арада каржы базарлары үчүн жаман кабар болуп калышы мүмкүн.
АКШнын президенти Джо Байден жана жогорку конгресстеги республикачы Кевин МакКарти ишемби күнү федералдык өкмөттүн 31.4 триллион долларлык карыздын чегин көтөрүү боюнча болжолдуу келишимге жетишти, деп билдирди сүйлөшүүлөр менен тааныш эки булак, экономикалык жактан туруксуздашуучу дефолттун алдын алат.
Бирок өкмөт июнь айынын башында карызын төлөөгө акчасы түгөнүп калгыча, келишим дагы деле Конгресс аркылуу өтүүчү татаал жолго туш болууда.
"Бул рынок үчүн абдан жакшы болот", - деди Amo Sahota, KlarityFX директору, бул АКШнын Федералдык резервдик системасынын чендерди кайрадан көтөрүүгө ишеним артуусуна көбүрөөк себеп болушу мүмкүн деп кошумчалады.
"Биз ... келишим кандай экенин көргүбүз келет", - деп кошумчалады Сахота.
Белгисиздиктин токтотулушу жылуу кабыл алынса да, келишимден келип чыккан жеңилдик инвесторлор үчүн кыска мөөнөттүү канттын жогору болушу мүмкүн. Себеби, келишимге жетишилгенден кийин, АКШнын Казыначылыгы базардан жүздөгөн миллиард доллар накталай акчаны соруп, облигацияларды чыгаруу менен бош казынасын тез арада толтуруусу күтүлүүдө.
JPMorgan компаниясынын акыркы эсептөөлөрүнө ылайык, кийинки жети айда 1.1 триллион долларга жакын жаңы казына векселдеринин (МКВ) чыгарылышынын чегин көтөрүү күтүлүүдө, бул кыска мөөнөт үчүн салыштырмалуу чоң сумма.
Бул облигациялардын эмиссиясы, кыязы, учурдагы жогорку пайыздык чендер менен, банктардын резервдерин түгөтөт, анткени жеке компаниялардын жана башкалардын депозиттери көбүрөөк төлөнүүчү жана салыштырмалуу коопсуз мамлекеттик карызга өтөт.
Бул депозиттердин агылып чыгуусунун ансыз да кеңири жайылган тенденциясын күчөтөт, банктар үчүн жеткиликтүү болгон ликвиддүүлүккө же даяр накталай акчага көбүрөөк басым жасайт, жакынкы мөөнөттүү кредиттер жана облигациялар боюнча ставкаларды жогорулатат жана буга чейин эле жогорку пайыздык үстөмдүк кылган компаниялар үчүн каржылоону кымбаттатат. баа чөйрөсү.
Маккуаринин глобалдык валюта жана пайыздык чендер боюнча стратеги Тьерри Визман: "Албетте, туруктуу киреше базарларында жеңилдик болот" деди.
"Бирок муну чечпей турган нерсе, бүтүндөй казыналык ийри сызык боюнча кирешелүүлүк жакында жогорулады ... жакынкы бир нече жумада көптөгөн казыналык облигацияларды, ноталарды жана вексельдерди чыгарууну күтүүдө, анткени АКШнын Казыначылыгы анын накталай акчасын толуктайт».
BNP стратеги болжол менен 750 миллиарддан 800 миллиард долларга чейин банктык депозиттер жана ФРС менен бир түндү каржылоо соодасы сыяктуу накталай акчага окшош инструменттерден чыгып кетиши мүмкүн деп эсептейт. Доллардын ликвиддүүлүгүнүн төмөндөшү сентябрдын аягына чейин 800 миллиард доллардан 850 миллиард долларга чейинки баалуу кагаздарды сатып алууга көнүп калат.
"Биздин тынчсыздануубуз, эгерде ликвиддүүлүк системадан чыга баштаса, кандайдыр бир себептерден улам, бул рыноктор кыйроого учураган чөйрөнү жаратат" деди Алекс Ленард, глобалдык активдерди башкаруучу Раффердин инвестициялык директору. "Мында карыздын чеги маанилүү."
Morgan Stanley компаниясынын капитал боюнча стратеги Майк Уилсон да макул болду. Казыналык векселдердин эмиссиясы "базардан бир топ ликвиддүүлүктү натыйжалуу соруп алат жана биз болжолдоп жаткан оңдоо үчүн катализатор болуп кызмат кыла алат" деди ал.
Бирок, ликвиддүүлүктү агызуу берилген эмес. МКВнын эмиссиясы жарым-жартылай акча рыногунун өз ара фонддору тарабынан сиңирилиши мүмкүн, ал эми рыноктун оюнчулары Казыначылыкка алмаштыруу үчүн ФРСке түн ичинде накталай акчаны карызга берген бир түндүн тескери репо объектисинен алыстап кетиши мүмкүн.
Мындай учурда, "кеңири каржы рынокторуна таасири салыштырмалуу басаңдашы мүмкүн", - деди Даниел Критер, BMO Capital Marketsтин туруктуу киреше стратегиясынын директору.
Ликвиддүүлүктүн агымы банктардын резервдеринен келип чыккан альтернатива, "өзгөчө каржы секторунда белгисиздик күчөгөн учурда, тобокелдик активдерине өлчөнүүчү таасирин тийгизиши мүмкүн", - деп кошумчалады ал.
Кээ бир банкирлер финансылык рыноктор банктардын резервдеринен ликвиддүүлүктү агызып кетүү коркунучун эсепке албаган болушу мүмкүн деп кооптонушат.
S&P 500 жыл бою жакшы өстү, ал эми инвестициялык деңгээлдеги жана керексиз облигациялар боюнча спреддер январь айынан баштап катуулады же бир аз гана кеңейди.
Citigroupтун карыздык капиталдын рыноктору тобунун башкаруучу директору Скотт Шульте: «Тобокелдик активдер, кыязы, системадагы ликвиддүүлүктүн күчөшүнүн потенциалдуу таасиринде толук бааланган эмес», - деди Скотт Шульте.
Банкирлер карыздын чегиндеги туюк рыноктордо олуттуу дислокациясыз чечилет деп үмүттөнүшөт, бирок бул кооптуу стратегия экенин эскертишет.
"Кредиттик рыноктор Вашингтондогу резолюцияда бааны түзүүдө, андыктан бул келерки жуманын башында жеткирилбесе, анда биз кандайдыр бир туруксуздукту көрүшүбүз мүмкүн" деди Морин О'Коннор, Wells Fargo жогорку деңгээлдеги карыз синдикатынын дүйнөлүк жетекчиси.
"Анткени, көптөгөн инвестициялык компаниялар бул тобокелдикти алдын алган, ошондуктан биз май айынын активдүү календарын көрдүк" деп кошумчалады ал.
(Шанкар Рамакришнан, Саид Ажар, Давиде Барбуссиа жана Лаура Мэттьюс тарабынан репортаж; Паритош Бансал, Меган Дэвис жана Ким Когилл тарабынан редакцияланган)
Булак: https://finance.yahoo.com/news/analysis-why-us-debt-deal-040548681.html