Талдоо: Эллиотт менеджмент, Джейн Стрит никельдин бузулушу үчүн LMEди сотко берет

8 жөнүндө^th 2022-жылдын мартында никель фьючерстеринин баасы Лондондун металл биржасында (LME) бир метрикалык тоннасына 111 250 доллардан ашкан тарыхый эң жогорку чекке жеткен эки соода сессиясында 100,000% дан жогору көтөрүлүп, XNUMX% дан жогору болду.

Баалардын кескин жарылуусу кыска кысуунун натыйжасында келип чыкты, банктар жана брокерлер кытайлык миллиардер жана Кытайдын дат баспас болоттон жасалган эң ири жана никель казуучуларынын бири болгон Циншан Холдинг тобунун негиздөөчүсү Сян Гуанганын ээлеген чоң позициясын түшүрүүгө аракет кылышкан.

Ыкчам жаңылыктарды, кызуу кеңештерди жана базарды талдоону издеп жатасызбы?

Invezz маалымат катына катталуу, бүгүн.

Гуанга Никелдин баалары төмөндөйт деп коюмду ойлоп, чоң акча топтогон. Чындыгында, ал рынокто никельди алдыга саткан, рыноктун төмөндөшү мүмкүн.

Никелдин баасы таза никельдин жоктугунан улам жыл башынан бери туруксуз болгон жана акыркы бир нече жылда LME запастары азайган. Андан тышкары, Россияга каршы санкциялар рынокто чектелген сунушка ээ болгон, бул өлкөнүн жогорку сорттогу никель дүйнөлүк өндүрүшүнүн 17% ын түзөт.

Баалардын болуп көрбөгөндөй аракетине 24 саат калганда, бир топ компаниялар Орусиядан чыгып кетти, JP Morgan Орусияны облигациялардын индекстеринен алып салууну чечти, АКШда орус мунай соодасына тыюу салуу боюнча мыйзам долбоору сунушталды, АКШнын Сенаты 1.9 триллион долларлык стимулду кабыл алды. , жана чийки мунайдын баасы жогорулап, физикалык металлдар рыногунда өсүш пайда болду.

Кабарларга караганда, Гуандага ал кезде аты-жөнү тактала элек, Цингшанда жок болгон 9,000 XNUMX метрикалык тонна никель жеткирип бериши керек болчу, же болбосо компанияны банкротко учураткан келишимдер боюнча жакшы келчү. Банктар жана брокерлер жоготуулар көбөйгөн сайын позицияны жабууга шашышты.

Төңкөрүшкө жооп кылып, LME "соода тартипсиз болуп калды" жана "системалык тобокелдикти" тутантуу мүмкүнчүлүгү бар деп билдирди. "Адилет жана тартиптүү рынокту сактоо кызыкчылыгында" LME 16-жылга чейин сооданы токтотуу үчүн болуп көрбөгөндөй кадамдарды жасаганын ырастайт.^th мартта жана талаштуу түрдө буга чейин чечилген соодаларда 3.9 миллиард долларды жокко чыгарган.

Вивек Дхардын айтымында, CBA товарлары боюнча аналитик, "болгон окуяны сүрөттөөнүн эң жакшы жолу - бул физикалык камсыздоо тобокелдиги, ал эми Россия рыноктон четтеп, каржы рыногундагы окуяга өтүүдө".

Winners жана зыянга

LME чечими дароо эки натыйжага ээ болду. Биринчиден, Циншан убакытты артка кайтарып, катастрофалык жоготууларды жокко чыгарды. Бойго жеткенде, брокерлер дагы тереңирээк сатылуу жана кеңири жайылуу коркунучун жараткан массалык маржа чалууларынан куткарылды.

Экинчиден, коюмдун карама-каршы тарабын жасаган каржылык интуициялар, өз пайдасын көз ирмемде бууланып кетишти.

145 жаштагы LME дүйнөдөгү эң эски жана эң ири алмашуу менен, калыс тарап катары иш алып баруу жана ачык-айкын транзакцияларды жүргүзүү үчүн өз мандатын аткара албаганы үчүн сынга кабылды. .

Мэтью Чемберлен, Лондон металл биржасынын башкы директору, скептиктер LMEнин ээси Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEX) экенин баса белгилегендей, кандайдыр бир туура эмес иш-аракеттерди же фаворитизмди четке кагат. LME биржадан тышкары (OTC) рыногунда ачык-айкындуулуктун жоктугунан улам Tsingshan Group ири позицияны ээлегенин билген эмес деп ырастайт.  

Биржадан тышкары рыногунда соода тараптардын ортосунда жекече, алмашуудан тышкары жүргүзүлөт.

LME тарабынан берилген нотага ылайык, уюм "биржадан тышкаркы биржалар рыногунда LME 8-жылдын 2022-мартына чейин көрүнбөгөн ири кыска позициялардын бар экендиги жөнүндө" билген эмес.

Сооданы токтотпостон, бүтүмдөрдү жокко чыгаруу чечимине келгенде, Чемберлен мындай деди: "Биз өндүрүлүп жаткан баа физикалык рыноктун өкүлү эмес экенин сездик, анткени биз азыр бул абдан чоң кыска позициянын бар экенин билебиз."

LME биржадан тышкаркы сооданын ачык-айкындуулугу үчүн реформаларды талап кылган деп ырастайт.  

Соттук иш

Дүйнөдөгү эң ири хедж-фонддордун бири Пол Сингер 39 миллиард долларды жетектеген Эллиот Менеджмент Лондондун металл биржасынын (LME) эки башка мекемесинен 456 миллион доллар талап кылып, мыйзамсыз иш-аракет жана биржанын ыйгарым укуктарын аша чабуу деп эсептеген эки доо арыз менен кайрылган. .

Эллиот Менеджментинин айтымында, LME "акылсыз жана акылга сыйбаган иш-аракет кылган, атап айтканда, өзүнүн каржылык абалын кошо алганда, тиешеси жок факторлорду эске алуу менен".

456 миллион доллар өлчөмүндөгү сумма 9,000 50,000 доллардан жогору эмес, 100,000 XNUMX тонна никельдин метрикалык тоннасына XNUMX XNUMX долларга жакын, соодаларды жокко чыгаргандан кийин кайра коюлган баа.

Дагы бир жетектөөчү хедж-фонд, AQR Capital Management башкаруучу жана негиздөөчүсү Клиффорд С. Аснесс менен мыйзамдуу аракеттерди карап жатат. блогуна, "Ак ниеттүүлүк менен соода кылган рыноктун катышуучуларынын акчасын уурдап, аны кытайлык никель өндүрүүчүлөрүнө жана алардын банктарына берүү - алар жоготууларды өзүнө сиңирип алышы мүмкүн - ооба, бүтүндүк." Ал ошондой эле LME "Сиздин сүйүктүү досторуңузду сактап калуу үчүн сооданы артка кайтарып, дос эмес кардарларыңызды тоноп жатканын" айтты.

Эмне үчүн Эллиотт Никелге Бет койду?

Никель болот өндүрүүдө, эритмелерде жана каптоодо жана батареяларда колдонулган элемент.

Никелге суроо-талап, өзгөчө энергетикалык өткөөл окуянын жана жашыл мандаттардын шартында тынымсыз өсүп жатат. 2022-жылы дат баспас болоттон жасалган суроо-талап Ni запастарына басым жасоону күчөтөт деп күтүлгөн, ал эми камсыздоо катуу бойдон калууда жана запастар тарыхый эң төмөнкү деңгээлде болгон.

Никель компаниясынын акциялары өткөн жылы күчтүү жүрүштө болду, Индонезиядан өндүрүштүн төмөндөшү күтүлүп жаткан жана Кытайда кайра заряддалуучу батареяларга суроо-талап өсүүдө.

Өндүрүш боюнча ESG талаптарынан улам, өтө зарыл болгон металлга жогорку бааларды колдоо үчүн чыгымдар өсүп жатат.

Негизинен, металлга суроо-талаптын өсүшү күтүлүүдө, ал эми кыска сунушту көрүүнү улантат.

Танкерлердин жетишсиздигинен жана логистикалык тоскоолдуктардан улам уланып жаткан камсыздоо үзгүлтүктөрү Россия-Украина согушунун башталышы менен курчуп, металлга суроо-талап менен сунуштун тең салмаксыздыгына алып келип, баанын жарылуусуна шарт түздү.

LME тартипти калыбына келтирүүгө аракет кылат

Кабарлоо LME веб-сайтында жарыяланган жабуу учурунда, биржа иреттүү соодага кайтып келүүнү жеңилдетүү үчүн "рынок шарттарына баа берүү жана кошумча операциялык иш-чараларды ишке ашыруу" үчүн иштеген.

Иш-чараларга, эгерде соода кыжырданса, автоматтык өчүргүч катары иш алып баруу үчүн баа чектөөлөрүн белгилөө камтылган. Баа чектөөлөрү "кошумча рынокту турукташтыруу механизми" катары, кайсы бир күнү гана 15% жогорку жана төмөнкү тилкеге ​​мүмкүндүк берет.

LME жакынкы реалдуу убакытта OTC маалыматтарын басып алуунун маанилүүлүгүн моюнга алды жана күнүмдүк отчеттуулукка мүмкүндүк берүүчү жоболорду кеңейтти. Бирок, "кыска мөөнөттө муну ишке ашырууда оперативдүү кыйынчылыктар" бар.

Баасы Fiasco

16-мартта базарды кайра ачууда баа чектөөлөрү натыйжасыз болуп чыкты. Соодагерлер караланган базардан чыгууга аракет кылып жаткандыктан, баалар ырааттуу соода күндөрүндө төмөндөө боюнча 15% чекти бузду. Бул LMEди "үзгүлтүккө учуратуу окуясын" чыгарууга алып келди.

"Үзгүлтүккө учураган окуя" баага карата белгисиздикти күчөттү, LMEнин үзгүлтүккө учуратуу окуялары боюнча жетекчилиги биржа кызматкерлери "бул үзгүлтүккө учураган расмий бааларды жана үзгүлтүккө учураган жабылуу баасын өзүнүн рыноктук маалымат линияларында жарыялоону улантат" деп билдирди. Бирок, мындай баалар расмий түрдө LME контракттары болуп саналбаган келишимдердин максаттары үчүн расмий бааларды жана жабуу баасын түзбөйт.” Андан тышкары, рыноктун катышуучуларына «Үзгүлтүккө учураган окуялардын (жана натыйжада LME баасына тийгизген таасирин) аныктоо үчүн тиешелүү келишим шарттарын (мисалы, алардын контрагенттери менен) эске алуу сунушталат. Мындай таасирди баалоо үчүн бул Билдирмедеги көрсөтмөлөргө таянууга болбойт».

Андан тышкары, техникалык мүчүлүштүктөрдөн улам, LME кээ бир соодалар 16-жылы белгиленген чектен төмөн аткарылган деп ырастайт.^th, 17^чи, жана 18^th мартта, андан кийин биржа эрежелерине жана жол-жоболоруна ылайык жокко чыгарылган.

Рыноктун катышуучуларынын алдында тургандыктан, LME сооданын аягында CSPтерди (же накталай эсептешүү баасын) бере алган жок. Дүйнөдө никельдин "баасы" болгон эмес, жок дегенде LMEден эмес. Расмий CSP жок болгонуна карабастан, "маалыматтык баалар" дагы башаламандыктарды жаратты.

Баанын белгисиздиги тараптарды мештерди жана никелге байланыштуу операцияларды токтотууга алып келди.

Апрель айында Финансылык жүрүм-турум боюнча ыйгарым укуктуу орган (FCA) тобокелдиктерди башкаруу чараларын кантип жакшыртууга болорун аныктоо үчүн көз карандысыз текшерүүнү баштады. Мисалы, товардык соодада тажрыйбасы бар көз карандысыз директорлорду киргизүү корпоративдик башкарууга болгон ишенимди калыбына келтирүү үчүн пайдалуу болот деп күтүлүүдө.

Башкарманын тандалган мүчөлөрүнүн кызыкчылыктарынын потенциалдуу кагылыштары бар, мисалы, LME төрагасы Гей Хьюи Эванс, ал дагы Standard Chartered башкармалыгынын мүчөсү. Кээ бир ири банктар соода-сатык жокко чыгарылмайынча жоготуулардын толкунуна туш болушу мүмкүн.

Англия Банкы (BoE) "борбордук контрагент катары LME Clear көзөмөлү үчүн жооптуу" жана ошондой эле үлгү апрелде биржанын чечимдерине.

Кийинкиси эмне?

LMEнин ишенимдүүлүгү чоң сокку урду, соодагерлер биржадан массалык түрдө чыгып кетишти.

Бүгүн, 8^th Июнь - LMEге каршы соттук кароолорду берүүнүн акыркы мөөнөтү. Джейн Стрит, сандык соода фирмасы буга чейин 15.3 миллион долларга жасаган.

Күндүн аягында дагы костюмдар күтүлүшү мүмкүн.

LME өз кезегинде, булар "татыксыз" деп ырастайт жана Улуу Британиянын сотторуна расмий жооп берүү үчүн 21 күн бар.

узак мөөнөттүү

LMEнин кайра жаралуусу Шанхай фьючерстик биржасы сыяктуу башка оюнчулардын рыноктук үлүшүн жоготуудан улам биржанын кыйынчылыктарына кошулуу өтө кыйын көрүнөт.

Өндүрүүчүлөр биржаларды толугу менен айланып өтүп, өз платформаларын түзүп, онлайн аукциондор аркылуу түздөн-түз сатуу тенденциясы пайда болгон. Swiss Asia Capital компаниясынан Юерг Кинердин айтымында, бул литий рыногунда чоң жол менен болгон. Шахталар ошондой эле металлдарды түздөн-түз акыркы колдонуучуларга жеткире турган иш-чараларды уюштуруп жатышат.

Кытай өкмөтү Цинхшан тобун куткарууга аракет кылышы мүмкүн, бирок керектүү металлга ээ эмес деген божомолдор бар. Базарлар мындай кадамдын кандайдыр бир белгиси бар-жогуна көз салып турушат.

Азыр кайдан сатып алууга болот

Жөнөкөй жана оңой инвестициялоо үчүн, колдонуучуларга ишенимдүүлүккө ээ аз акы төлөнүүчү брокер керек. Төмөнкү брокерлер жогору бааланган, дүйнө жүзү боюнча таанылган жана колдонууга коопсуз:

1. Etoro, дүйнө жүзү боюнча 13 миллиондон ашык колдонуучу ишенет. Бул жерде катталыңыз>
2. Мен Capital.co, жөнөкөй, колдонууга жеңил жана жөнгө салынган. Бул жерде катталыңыз>

* Кээ бир ЕБ өлкөлөрүндө жана Улуу Британияда криптоактивди инвестициялоо жөнгө салынбайт. Керектөөчүлөрдүн укугун коргоо жок. Сиздин капиталыңыз коркунучта.