Alibaba акциясы: Орусиядан тышкаркы "дүйнөдөгү эң арзан компания"

Текст өлчөмү

Alibaba Group Холдинг

Artisan Partners компаниясынын башкаруучу директору жана портфолио менеджери Дэниел О'Кифтин айтымында, инвесторлор электрондук коммерция гигантына Кытайдан жогорку тобокелдик премиум койгондуктан, Россиядан тышкары "дүйнөдөгү эң арзан компания", балким.

Шейшемби күнү башка баалуулукка багытталган портфолио менеджерлери менен тегерек столдо сүйлөп жатып, О'Киф Alibaba (тикер: BABA) "мен көргөн эң арзан акциялардын бири, өзгөчө финансылык күчү менен ушундай сапаттагы бизнес үчүн" деди. .”

Баа жеткис түшүнүктөр деп аталган талкуу Ariel Investments тарабынан каржыланган жана ага Ариэлден Джон Роджерс, Миллер Value Partners компаниясынан Билл Миллер, Oakmark Funds компаниясынан Дэвид Эрро жана Баррон анын Тегерек столдун мүчөсү Марио Габелли.

Alibaba акциялары өткөн жылы 55% га төмөндөп, 102 долларга чейин төмөндөдү жана 2020-жылдагы эң жогорку көрсөткүчүнүн үчтөн бир бөлүгүнө сатылды. Алардын баасы Кытай өкмөтү алар өтө үстөмдүк кылган компанияны куугунтуктагандан кийин төмөндөй баштады. Alibabaнын азыркы рыноктук баасы 300 миллиард доллардан аз, анын америкалык кесиптеши үчүн болжол менен 1.5 триллион доллар.

Amazon.com

(AMZN).

О'Кифе мындай деди: "Alibaba эркин акча агымынын бир орундуу эселенген санын жана үч же төрт эсе EBIT [пайыз жана салыктарды төлөөгө чейинки киреше] менен соода кылат. Билесизби, бул дүйнөдөгү эң ири электрондук коммерциялык компания, ал санариптештирүүгө жана Кытайдагы керектөөчүлөрдүн жана орто класстын байлыгын кеңейтүүгө жардам берет.

 Акциялар 12-жылдын мартында бир акцияга болжолдонгон кирешеден болжол менен 2023 эсеге соода кылат. JP Morgan аналитиги Алекс Яо, акция боюнча өжөр, жакында жазгандай, Alibabaдагы таза накталай жана үлүштүк инвестициялар бир акция үчүн 44 долларга жакын же анын акция баасынын 40% дан ашыгын түзөт. Яонун математикасы боюнча, инвесторлор Alibabaнын электрондук коммерция бизнесин накталай акчаларды жана инвестицияларды жана анын булуттагы эсептөө операцияларын эсепке алууда бекер алышат.

О'Кифе мындай деди: "Баары эле "Оо, Кудайым, тартип, Кытай өкмөтү" деп барат. Бирок, сиз фактыларды карасаңыз, алар эмне кылышты? Ооба, алар соодагердин эксклюзивдүүлүгүнө кийлигишип, платформаларды атаандаштыкка жөндөмдүү кылып коюшту. Алар төлөмдөрдүн эксклюзивдүүлүгүнө кийлигишип, төлөм системаларын атаандаштыкка жөндөмдүү кылып коюшту. Жана алар тармактарды өз ара аракеттенүү жана атаандаштыкка жөндөмдүү кылуу үчүн тармактын эксклюзивдүүлүгүнө кийлигишти.

«Алардын бири да акылга сыйбаган нерселер эмес жана алардын бири да өнүккөн дүйнөлүк жөнгө салуучу каалаган нерседен тышкары эмес, бирок алар муну мыйзам чыгаруу процесси аркылуу жасашы керек, анткени ал узак убакытты талап кылат жана кыйыныраак. Ошондуктан, алар каалаганын кыла ала турган командалык экономиканын контекстинде болгонуна карабастан, биз жасалганды акылга сыйбаган нерсе деп эсептебейбиз», - деди ал.

Кытай өкмөтү компанияны белгилүү бир инвестицияларды салууга түрткөнүн белгилеп, О'Киф мындай деди: "Эгер бул инвестициялар алынып салынса, анда EV [ишкана наркы] дагы 40% га төмөндөйт, анткени алар керектөөдө. 25, 30% бул инвестициялык аймактардын айрымдары боюнча алардын кирешеси. Алар жакында эле айтышты жана бул маанилүү, алар акырындап башташат. Ошентип, билесиңерби, бул укмуштай арзан баалуу кагаз, мен анын Кытайда экенин арзандатууга караганда көбүрөөк деп ойлойм.

Эндрю Бариге кат жазыңыз [электрондук почта корголгон]