Көптөгөн жылдар бою дивиденддердин запастары инвесторлор өтө төмөн чендердин дүйнөсүндө татыктуу түшүм таба алган бир нече жерлердин бири болгон. 10 жылдык казына облигациясы бир жыл мурун 1.3% ды, коммуналдык кызматтар сыяктуу дивиденддерге бай секторлордогу 3% кирешенин жарымынан азын алып жаткан.
Бул өзгөрдү. Жагымдуу кирешелер облигациялар пейзажында жана фондулук рыноктун бөлүктөрүндө өсүп жатат. JP Morgan Asset Management портфелинин менеджери Келси Берро: "Бүгүнкү күндө жыл башындагыдан бир топ көп киреше бар" дейт.
Азырынча бекер түшкү тамак жок. Облигациялардын кирешелүүлүгү баага тескери жылып, бул динамика кирешелүүлүгүн төмөндөттү, анткени баанын төмөндөшү пайыздык кирешеден түшкөн пайданы басаңдатат. Nuveen компаниясынын глобалдык туруктуу киреше боюнча башкы инвестициялык директору Андерс Перссон: "Бизде тарыхый туруктуу киреше сатылды" дейт.
АКШнын 10 жылдык Казыналык нотасы январь айынан бери эки эсеге өскөндөн кийин 3.27% кирешелүү болду. Бул инвесторлорго пайыздарды кошкондо минус 11.9% жалпы киреше алып келди. Диверсификация көп деле жардам берген жок. The
iShares негизги АКШ облигациясы
биржалык соода фонду (тикер: AGG), анын активдеринин 24% корпоративдик карызга жана 27% ипотекалык баалуу кагаздарга камтылган рыноктук прокси быйыл 10.3% га төмөндөдү.
Төрага Жером Пауэллдин Джексон Холлдо (Вэйо штаты) жакында сүйлөгөн сөзүнө ылайык, Федералдык резервдик система жакында эле ого бетер ээн-эркин болуп калгандыктан, каршы шамалдар басаңдашы мүмкүн эмес.Базарлар азыр тарифтер боюнча «узун убакытка жогору» климатты күтүүдө. Инвесторлор дагы туруксуздукка даяр болушу керек, анткени базарлар ФРдин катаалданышынын же жумшартуусунун белгилери үчүн ар бир экономикалык маалыматтарды тыкыр карап чыгышат.
Бул сатуу, бирок киреше алып келүүчү активдер боюнча мүмкүнчүлүктөрдү ачты. "Бул туруктуу киреше болобу, өздүк капитал болобу, же анын ортосундагы кандайдыр бир нерсе болобу, киреше компоненти жагымдуураак болуп калды" дейт Марк Фриман, Socorro Asset Management компаниясынын башкы инвестициялык кызматкери.
Берро, биринчиден, жогорку кирешелүү облигациялардан баш тартып, кыска мөөнөттүү инвестициялык кредиттерге басым жасоодо. Бул тарифтерге болгон сезимталдыкты азайтууга жардам бериши керек. Ал ошондой эле унаа кредиттери сыяктуу активдер менен камсыздалган баалуу кагаздарды жакшы көрөт. "АКШнын керектөө балансы салыштырмалуу жакшы абалда, карызды тейлөө көрсөткүчтөрү төмөн", - дейт ал, мындай активдер менен камсыздалган кредиттер орточо 4.1% киреше берерин кошумчалады.
Янус Хендерсондо туруктуу кирешени бирге башкарган жана азыр өзүнүн фирмасын башкарган Гибсон Смит кирешелүүлүк ийри сызыгынын алдыңкы бөлүгүн эң кооптуу сегмент деп эсептейт. "64,000 долларлык суроо: алдыңкы чекте тарифтер канчага көтөрүлөт?" ал айтат. "Чендер канчалык жогору болсо, өсүү траекториясынын жайыраак болуу коркунучу ошончолук чоң болот."
Смит жана анын командасы башкарат
ALPS/Smith Total Return Bond
фонду (SMTHX), бул жылы облигациялардын кеңири рыногун минус 9.7% жалпы киреше менен бир аз артта калтырды. Кирешелүүлүк жогорулаган сайын, фонд кредитке, айрыкча каржы компаниялары тарабынан чыгарылган керексиз жана инвестициялык деңгээлдеги облигацияларга болгон тобокелдигин төмөндөттү. Ал жакында эле фонддун узак мөөнөттүү казыналык акцияларына, өзгөчө 20-30 жылдык мөөнөттүү мөөнөттө кошулган.
Узак мөөнөттүү казыналар курска өтө сезгич, бул көптөгөн облигациялардын менеджерлерин коркутат. Смит ФРСтин агрессивдүү аракеттери инфляцияны төмөндөтүп, узак мөөнөттүү байланыштарды көтөрөт деп, карама-каршы көз карашта. "ФРД канчалык агрессивдүү болсо, рыноктун узак аягы ошончолук көп колдоо көрсөтөт" дейт ал.
Мохит Миттал, ко-менеджер
Pimco Dynamic Bond
Fund (PUBAX), MBS деп аталган агенттиктин ипотекалык баалуу кагаздарынын баасын көрөт. Облигациялар "ФРСтин балансын кыскартууда базар баасы катары арзандады" дейт ал. MBS орточо 4.5% киреше берет, бирок жалпы киреше турак жайга суроо-талап сыяктуу факторлорго жана ФРСтин балансындагы MBSдеги 2.7 триллион долларды кыскартуу пландарына жараша болот.
Инвестициялоонун дагы эки жолу:
Vanguard ипотекалык баалуу кагаздар
ETF (VMBS) жана
Янус Хендерсон ипотекалык баалуу кагаздар
ETF (JMBS). Экөө тең 2.5% тегерегинде киреше берет.
Турак жайда да Митталга Фанни Мэй же Фредди Мак сыяктуу мамлекеттик мекеме тарабынан колдоого алынбаган, агенттик эмес ипотекалык баалуу кагаздар жагат. "Акыркы эки жыл ичинде биз көргөн үй-баанын кымбатташы, насыя-нарк катышы облигация инвесторлорунун пайдасына жакшырганын билдирген", - дейт ал, агенттик эмес MBS орточо кирешелүүлүгүн 5.25% деп кошумчалады.
Бул теманы ойноонун дагы бир жолу
Semper MBS жалпы кирешеси
Фонд (SEMOX), агенттик эмес ипотека боюнча чоң салмакка ээ. Анын узактыгы аз жана 5.1% кирешелүүлүгү бар.
Карл Кауфман, Osterweis Capital Management компаниясынын башкы инвестициялык кызматкери, дивиденддик акциялардын мүмкүнчүлүктөрүн көрөт. "Узак мөөнөттүү, өсүп дивиденддердин тарыхы бар компаниялар абдан жакшы көрсөткүчтөр болгон", дейт ал.
The
Osterweis өсүшү жана киреше
фондунун (OSTVX) жогорку холдингдери кирет
Microsoft
(MSFT),
Johnson & Johnson
(JNJ) жана
CVS Ден соолук
(CVS). Майкрософт 0.9% гана киреше алып келет, бирок анын төлөмүн тынымсыз жогорулатууда, дейт ал. J & J жана CVS экөө тең 2% дан ашык киреше берет жана ал эки компанияда тең төлөмдүн туруктуу өсүшүн күтөт.
Кыймылсыз мүлктү инвестициялоо тресттери же REITs болуп саналат. Кыймылсыз мүлк фирмалары баанын жогорулашынан жана рецессия коркунучунан улам кысымга алынууда. The
Кыймылсыз мүлк тандоо сектору SPDR
тармакты көзөмөлдөгөн фонд (XLRE) быйыл 17.9% га төмөндөдү.
Фримандын айтымында, ал өзүнүн фондунун REIT акцияларын эки эсеге кыскартып, болжол менен 8% га чейин кыскартты. "Узак мөөнөттүү, бизге активдер классы жагат, - дейт ал, - бирок биз рецессиянын көз карашынан эмне болорун көргүбүз келет."
Жазуу Лоуренс С. [электрондук почта корголгон]
Булак: https://www.barrons.com/articles/bond-market-selloff-opportunities-income-investors-51662076392?siteid=yhoof2&yptr=yahoo