Активист инвесторлор идеологияны акционердик баалуулуктан жогору коюшат

Гари Генслердин жетекчилиги астында Баалуу кагаздар жана биржалар боюнча комиссия (SEC) активист инвесторлорго инвесторлордун кызыкчылыктарынын эсебинен өздөрүнүн артыкчылыктуу саясий жана социалдык максаттарын ишке ашырууга мүмкүнчүлүк берет. 3-жылдын 2021-ноябрына ылайык SEC кызматкерлеринин эскертүүсү

Кызматкерлер мындан ары аныктоого көңүл бурушпайт саясат маселеси менен компаниянын ортосундагы байланыш, бирок анын ордуна көңүл бурат социалдык саясаттын мааниси акционердин сунушунун предмети болгон маселенин. Бул чечимди кабыл алууда кызматкерлер бул маселени карап чыгышат сунуш кеңири коомдук таасири бар маселелерди козгойт, алар компаниянын катардагы бизнесинен жогору тургандай. (Басым кошулду)

Бул кабыл алуу укмуштуудай. Мындан ары ESG акционерлеринин сунуштары кирешени жакшыртат деген жалган дооматтын артына жашынбай, SEC инвесторлорго зыян келтире турган, бирок саясий жактан туура социалдык максатка жетүү үчүн аракеттерди көрүүдө.

Актив менеджеринин айтымында, активист акционерлер тарабынан демилгеленген кампаниялардын саны 34-жылдын биринчи жарымынан 2021-жылдын биринчи жарымына чейин 2022% га өстү - алардын көбү ишенимдүүлүк эмес, саясий идеология менен шартталган. Мириам.

Бул тенденциялар жөнөкөй инвесторлор үчүн жамандыкка алып келет. Активист-инвесторлор корпоративдик башкарууну модалуу саясий идеяларды кабыл алуу үчүн ийгиликтүү кысымга алганда – өз компанияларын узак мөөнөткө өстүрүү жана акционерлердин капиталын башкаруунун ордуна – карапайым эл бааны пенсиялык аманаттарынан төмөн киреше түрүндө төлөйт.

“Активист инвестор” деген термин компаниянын башкы кеңсесинин сыртында нааразылык акцияларынан баш тарткандардын сүрөттөрүн элестетиши мүмкүн. Бирок мындай активисттер, адатта, хедж-фонддор жана жеке капиталдык фирмалар.

Алар жакшы түзүлгөн оюн китебин ээрчишет. Биринчиден, алар ачык компаниянын азчылык акциясын сатып алышат. Андан кийин, коомдук жана көшөгө артындагы кысымдын айкалышы аркылуу компанияны саясий жана социалдык максаттарын ишке ашырууга түртүңүз.

Көп учурда бул компаниянын директорлор кеңешиндеги орундар үчүн прокси күрөштү камтыйт. Активисттер башкармалыкка өз талапкерлерин көрсөтүп, башка акционерлерди аларга добуш берүүгө көндүрүүгө аракет кылышат.

№1 кыймылдаткычтын ExxonMobil менен болгон жеңишин карап көрөлүКарагас
акыркы жыл. Сан-Францискодогу кичинекей инвестициялык фирма компанияны парник газдарынын эмиссиясын кыскартууга ынандыруу үмүтү менен энергетикалык гиганттын кичинекей 0.02% акциясын сатып алды. Бул максатка жетүү үчүн фирма башкармалыктын курамына үч талапкерди көрсөтүүнү талап кылды, бул узакка созулгандай көрүндү.

Бирок кийин, Мотор №1 компаниянын эң ири институционалдык инвесторлорун, анын ичинде BlackRock да ынандырдыBLK
жана Стейт-стрит, алар корпоративдик Америкага көмүртектин эмиссиясын кыскартууну каалагандыктары жөнүндө ачык айтышкан - азыр башкармалыкта турган альтернативалык талапкерлерге добуш берүү.

Активист-инвесторлордун корпоративдик кеңешмедеги ийгилиги сөзсүз эле пайдалуу корпоративдик аракеттерге айланбайт. Энергияга болгон дүйнөлүк баанын акыркы көтөрүлүшү жана глобалдык энергетикалык коопсуздук энергетика секторуна ээнбаш жана реалдуу эмес кыскартуу максаттарын таңуулоонун акылсыздыгын көрсөтүп турат. Жана эч кандай пиар бул учурдагы чектөөлөрдү өзгөртпөйт.

Башка мисалдарда, активист инвестор,

· Жоогазындар басым жасай баштады Tesla Элон Масктын эмгек акысын компаниянын социалдык таасири сыяктуу финансылык эмес көрсөткүчтөр боюнча көрсөткүчтөрү менен байланыштыруу.

· Starboard химиялык заттарды өндүрүүчүгө каршы ийгиликсиз прокси согушун баштады ООО Бул жылы жетекчиликтин кээ бир климатты ачыкка чыгарууну каалабагандыгын шылтоолоп, башкармалыкты солкулдатуу аракетин жарым-жартылай актоо катары.

Байдендин администрациясы ак ниет корпоративдик башкарууну жайылткан эрежелерди ишке ашыруунун ордуна активисттердин жумушун дагы бир жолу жеңилдетти. 2022-жылдын сентябрында администрация а бийлик бул компаниялардан "универсалдык прокси карталарды" колдонууну талап кылат. Негизинен, бардык сунушталган директорлор - активисттер тарабынан сунушталган директорлор, ошондой эле башкаруу топтору жана ири, узак мөөнөттүү акционерлер тарабынан сунушталган учурдагы директорлор - азыр бир эле бюллетенде пайда болот, бул чакан активист фирмаларды өздөрүнүн проксисин жөнөтүү үчүн олуттуу чыгымдан куткарат. акционерлерге карталар.

Ал эми активисттер жакында Делавэрдеги соттун жыйынтыгына жараша дагы бир жеңишке жетиши мүмкүн. Иш медициналык аппараттарды жасоочу Масимого байланыштууMASI
, ал жакында өзүнүн уставын өзгөртүп, директорлорду дайындаган активист фирмалардан өздөрүнүн каржылоочуларын жана башка мүмкүн болуучу кызыкчылыктардын кагылышуусун ачыкка чыгарууну талап кылган.

Politan Capital Management Масимонун болжол менен 8.8% үлүшүнө ээ жана аппараттын өндүрүүчүсүн мыйзамга өзгөртүүлөрдү жана андан кийинки ачылыштарды бөгөт коюу үчүн сотко берген. Бул иш корпоративдик стратегиянын үстүнөн салттуу прокси күрөшүн камтыса да, бул корпоративдик кеңештер прокси күрөштөрүн жана кысым кампанияларын саясий идеологдор үчүн анча жагымдуу кылбаган мыйзам алдындагы өзгөртүүлөрдү ишке ашыра алабы же жокпу деген маанилүү кесепеттерге ээ.

Бул активист-инвесторлордун кененирээк кесепеттери абдан тынчсыздандырат. 50 жылдан ашык убакыт мурун Милтон Фридман "бизнестин бир гана социалдык жоопкерчилиги бар - анын ресурстарын пайдалануу жана кирешесин көбөйтүүгө багытталган иш-аракеттерди жүргүзүү" деп атактуу белгилеген.

Мындай көңүл буруунун себеби жөнөкөй: пайдага көңүл буруу, бардык колдонулуучу эрежелерге жана эрежелерге баш ийүү менен, компанияларга узак, ден-соолукта жана бактылуу жашоо үчүн керектүү товарларды жана кызматтарды көрсөтүүдө өздөрүнүн маанилүү ролун аткарууга мүмкүндүк берет. Бул багыт ошондой эле жүз миллиондогон үй-бүлөлөр коопсуз пенсияга чыгуу үчүн таянган пенсиялык фонддорду камтыган бул фирмалардын ээлеринин финансылык туруктуулугун камсыздайт.

Бул негизги пикирлер менен прокси мушташтарды демилгелеп жаткан активисттер барган сайын көбөйүүдө. Эгерде алар өз жолуна түшсө, бизнестин негизги социалдык баалуулугу керектөөчүлөр менен катардагы инвесторлорго зыян келтирет.