Өсүп жаткан же "күчтүү доллар" акцияларды кармап турган нерсе эмес

сен болсо, Forbes же Forbes.com окурман, сиз инвесторсуз. Эгер сиз инвестор болсоңуз, анда доллардын көтөрүлүшү көйгөйлүү акциялар рыногун түшүндүрүүгө жардам берет деген популярдуу баян менен таанышсыз.

Көз караш абдан негиздүү эмес. Мурунку ырастоону бекемдөө үчүн талап кылынган нерсе биржа тарыхы. Президент Никсон доллардын алтынга болгон байланышын үзгөндөн бери ондогон жылдар бою (ошондуктан валютанын багыты боюнча “күчтүү” же “алсыз” долларларды бошотту), биржада доллар “күчтүү” болгон ондогон жылдардагы эң чоң киреше жана ондогон жылдардагы эң алсыз болгон. доллар "алсыз" болгондо.

Бул кандайдыр бир ачык-айкын билдирүү. Инвесторлор эмне үчүн экенин билишет. Жумушка акча салганда доллар менен кайтарым издеп жатасыз. Тагыраак айтканда, сиз долларды эмнеге алмаштырууга болот деп доллар менен кайтарып алууну көздөйсүз. Андай учурда токтоп, инвестор катары сизге эмнеси көбүрөөк жагарын ойлонуп көрүңүз: көбүрөөк товарларга жана кызматтарга алмаштырыла турган доллар менен кайтарым же базар товарларын азыраак алып келе жаткан доллар. Жооп абдан ачык.

Ал эми валютанын төмөндөшү өлкөнүн экономикасын атаандаштыкка жөндөмдүү кылат деген ишенимдин маанисиздигин түшүндүрүүгө жардам берет. Кандай күлкү. Эгерде биз тарыхка дагы бир жолу көңүл бурбай, девальвацияга барган өлкөлөрдөгү (Аргентина, Зимбабве, Ливан ж. Өндүрүш үчүн колдонулса, өндүрүштү камсыз кылган импорттук материалдар кымбаттайт. Чыныгы дүйнөдө бурчтарды кыскартууга эч кандай жол жок, демек, гүлдөп-өсүү жолун арзандатууга эч кандай жол жок, демек, инвесторлордун кирешесин жогорулатуунун эч кандай жолу жок.

Тагыраак айтканда, доллардын кирешесин көздөгөндөр, доллардын алсыздыгы инвесторлор үчүн жаман, анткени алар инвестицияга салык болуп саналат. ойлонуп көр. Эгер сиз алсыз валютада киреше алууну көздөп жатсаңыз, анда сиз жеткен кирешелер логикалык жактан азыраак болот.

Бул эмне үчүн 1980 жана 1990-жылдардагы доллардын курсу мынчалык өсүп кеткенин, бирок 1970-жылдары алсыз доллардын курсу тегиз болуп, ал эми 2000-жылдары төмөндөп кеткен доллардын олуттуу төмөндөшүн түшүндүрүүгө жардам берет. Валютанын багыты кирешеге абдан таасир этет.

Ошол эле, валютанын багыты да логикалык жактан келечектеги өсүшкө таасир этет. Эгерде доллардын курсу төмөндөп баратса, бул жөн гана инвестицияга салык эмес. Бул ошондой эле төмөндөө чыгармачылыкты каржылоодон инвестицияны алыстатат. Бул өзүн-өзү түшүндүрөт. Келечекти өзгөртүүгө багытталган инвестиция - бул кооптуу инвестиция. Ийгиликке жетүү мүмкүнчүлүгү азыраак, анткени өзгөртүү кыйын.

Ошон үчүн инвестициянын реалдуу ишке кириши мүмкүн. бар байлык валюталык алсыздык мезгилдеринде. Девальвация мезгилиндеги коопсуз жол - бул түптөлгөн байлыкты сатып алуу: жерди, турак жайды, сейрек кездешүүчү маркаларды, искусствону, алтынды ж.б.у.с. ойлонуңуз. Тескерисинче, доллар көтөрүлүп жатканда (же эң жакшысы, туруктуу) девальвациянын кайтарымсыз салыктары болуп саналат. тобокелдик фактору катары анча айкын эмес. Анын азыраак айкын болушу менен, инвесторлор байлыкты түзүүгө көз салуу менен иштөө үчүн кымбатыраак капиталды сала алышат али жок.

Жогоруда айтылгандардын баары алсыз валюталар алып келген инвестор чакырыгынын дагы бир белгиси. Базарлар күтөт жана күтүү менен, эгерде азыркы учур инвестиция менен аныкталса, алар логикалык жактан эртең анча жандуу эмес баа беришет. белгилүү инвестицияларга каршы белгисиз. Башкача айтканда, валютанын девальвациясы азыркы учурду өз ордунда кармап турат, ошентип чыгармачылыкты каржылоону басаңдатып, такыр башка келечекти азыркыга шашып жиберет. Мунун эч бири инвесторлор үчүн жакшы эмес.

Ачык айтканда, кемчиликсиз дүйнөдө доллардын "өсүшү" же "төмөндөшү" сейрек талкууланат. Кадимки дүйнөдө акча болмок тынч анткени акчанын өзү байлык эмес. Чындыгында акча - бул чыныгы байлыктын алмашуусуна көмөктөшүүчү өндүрүүчүлөрдүн ортосундагы нарк жөнүндө макулдашуу, башка эч нерсе эмес.

Бир топ жакшыраак дүйнөдө доллар нарктын өлчөмү катары туруктуу болмок. Чынында эле, өлчөөдөгү өзгөртүүлөр аны чаташтырганы менен чындыкты жакшы жакка өзгөртпөйт. Ошентсе да, өсүп келе жаткан валюта инвесторлорду коркутуп, америкалык компаниялардын атаандаштыкка жөндөмдүүлүгүн төмөндөтөт деп ойлобойлу. Логика тарых сыяктуу мындай көз карашты четке кагат.