Эми, биздин нааразычылыктын кышында, Misery Index кайра кайтып келгени таң калыштуу эмес. Белгилүү бир курактагылар муну 1960-жылдары президент Линдон Жонсондун кеңешчиси болгон экономист Артур Окун ойлоп тапкан чара болгонун эстешет; ал инфляцияга жумушсуздукту кошту. Бул сумма биздин көпчүлүгүбүз туш болгон экономикалык кыйынчылыктарды сүрөттөп бермек, алардын тынчсыздануулары жаңы мегаяхтага жетишерлик чоң слип табуу кыйындыгынан алда канча баналдуу болушу мүмкүн. 0.1% кошпогондо, жумушка ээ болуу жана төлөмдөрдү төлөй алуу тынчсыздануу тизмесинде жогору турат.
Экинчи Дүйнөлүк Согуштан кийинки доордо, Бактысыздык индекси 1953-жылдын июлундагы үчтөн бир аз төмөн көрсөткүчтөн, инфляция анчалык деле жок жана АКШ толугу менен иш менен камсыз болгон кезде, 22-жылдын июнунда президент Жимми Картердин тушунда стагфляциянын туу чокусунда 1980ге чейин өзгөргөн. . Misery Index өткөн жылы туруктуу көтөрүлүп, апрелде эки орундуу сандарга түртүп, декабрда 10.9га жеткен. Бактысыздык күчөгөн сайын Мичиган университетинин керектөө сезиминин индекси өзгөрө баштаганы таң калыштуу эмес.
Акыркы жолу Misery индекси 2012-жылдын май айында эки орундуу санга жеткен, ал 10.4 болгон, ал эми 8.1-2007-жылдардагы финансылык кризистен кийинки рецессиядан жай калыбына келүү учурунда жумушсуздук 09% түзгөн. Бирок инфляция өткөн чейрек кылымдагыдай эле 2.3% деңгээлинде басаңдады.
Башкача айтканда, өткөн жылга чейин. Бактысыздык индекси көтөрүлүп, керектөөчүлөрдүн маанайы жумушсуздуктун деңгээлинин туруктуу төмөндөшүнө карабастан, декабрда 3.9% га чейин төмөндөдү. Инфляция өткөөл мезгилге караганда туруктуураак болуп чыкты, Федералдык резервдин кызматкерлери оптимисттик түрдө колдонгон термин жана бул кымбатыраак бааларды төлөөгө аргасыз болгондор үчүн кайгыны жаратты.
Ошентип, инфляция өткөн аптада кечки жаңылыктарга жана гезиттердин биринчи беттерине жылып, керектөө бааларынын индекси декабрь айында бир жыл мурункуга караганда 7% га өстү, бул төрт он жылдыктагы эң чоң жылдык өсүш. Күнөө Ковид-19 пандемиясы уланып жаткандыктан, жеткирүү чынжырларындагы көп жарыяланган ийилчээктерге жүктөлөт.
Бирок AllianceBernstein компаниясынын мурдагы башкы экономисти Джозеф Карсон инфляция жөнүндө такай айтып келген, жеңил акчалар инфляцияны камсыз кылуунун жетишсиздиги жана тоскоолдуктар сыяктуу эле жогорулатты деп эсептейт.
Ал жаңы жана колдонулган унаалардын, ижарага алынган унаалардын, үй эмеректеринин жана шаймандарынын, кийим-кечелердин, спорттук буюмдардын жана үйдөн алыс керектелген тамак-аштын баасынын бардык секириктерине байланыштуу болгон чектөөлөр деп эсептейт. Анын айтымында, бул пункттар КБИдеги 3.5% өсүштүн болжол менен 7 пайыздык пунктун түздү.
Кабарларда бул КБИнин дээрлик төрт он жылдыктагы эң чоң жылдык өсүүсү болгон деп кыйкырып жатканда, Карсон эгер индекс 1982-жылга чейин колдонулган формула менен эсептелсе, бул секирик алда канча чоң болмок деп баса белгиледи. ' турак-жай чыгымдары. Эң акыркы S&P Core Logic Case-Shiller Composite индексине ылайык, үйлөрдүн баасы мурунку жылга салыштырмалуу 19% га кымбаттады. Кирешеленген ижара акысы - үй ээлери өз үйлөрүн ижарага алуу үчүн эмне төлөөгө даяр экенин баалаган CPI көрсөткүчү - 3.8% гана өскөн. Иш жүзүндөгү баалар үчүн үй ээлеринин чыгымдарын тууралоо КБИнин кабарланган 3.5% өсүшүнө кошумча 7 пайыздык пунктту кошмок.
Карсондун айтымында, пандемия башка бааларды жогорулатып жатканда, жеңил акча инфляциянын чыныгы өсүшүнө салым кошкон. Батыш Жээктин жээгинде орнотулган контейнердик кемелерде турак жай рыногун жеңилдете турган үйлөр же кондо бар экенине кандайдыр бир шек менен ишенебиз.
Инфляциянын акыркы мезгилден өзгөчөлүгү - бул федералдык фонддордун ставкасы, аны Джим Рид, тематикалык изилдөөлөрдүн жетекчиси.
Германиянын банкы
,
13-жылы 1982% деңгээлинде байкалган. ФРС азыр өзүнүн негизги саясаттык ченди 0%дан 0.25%га чейин бекитүүнү улантып жаткандыктан, реалдуу чен (инфляцияга корректировкалангандан кийин) 1970-жылдардагы Улуу инфляция учурунда байкалган эч нерседен төмөн жана бир гана салыштырууга болот. Экинчи дүйнөлүк согуш доору, ал кардар эскертүүсүндө жазган. Терең терс реалдуу чендер супер жеңил акчага барабар.
Өткөн жумада Сенаттын Банк комитетинин алдындагы өзүнүн ырастоо угуусунда Федералдык резервдин төрагасы Жером Пауэлл борбордук банктын учурдагы жогорку инфляциянын экономикага сиңип калбашын сактап калуу ниетин кайталады.
Бирок сенатор Пэт Туми (Р., Пенн.) тарабынан терс реалдуу пайыздык чендерди кармап туруу менен инфляцияны ФРСтин максаттарына кайтаруу канчалык реалдуу деген суроого Пауэллдин алгачкы жообу суроо-талаптын артта калышына алып келген үзгүлтүктөргө күнөөлүү болду. Ал кошумчалагандай, эгер ФРС инфляциянын сакталышын көрсө, ал өзүнүн инструменттерин колдонуп, чендерди көтөрөт.
Ошол эле учурда, ФРдин саясаты бизди бактысыз кылып жаткан инфляциянын алдында абдан экспансиондуу бойдон калууда. Мунун көбү товарлардын баасынын жогорулашында болгонуна карабастан, тейлөөнүн кымбатташы чоң көйгөйгө айланышы мүмкүн, айрыкча артта калган ижара акысы КБИге кошула баштаганда.
ФРдин жогорку кызмат адамдары менен рыноктун катышуучуларынын консенсусуна ылайык, федералдык ачык рынок комитетинин 15-16-марттагы жыйынында 25-базалык пунктка көтөрүлүү бейшемби күнү 83% ыктымалдуулук берилген. CME FedWatch сайтына ылайык. Ынтымактар июнь жана сентябрда кошумча 25-базалык пунктка жылыштарды колдойт, ал эми декабрда төртүнчү өсүш жуп акчага караганда жакшыраак берилген. Төрт көтөрүлүш каражаттардын ставкасын 1% дан 1.25% га чейин коет, реалдуу түрдө дагы эле терс. (Базалык пункт пайыздык пункттун 1/100 бөлүгүн түзөт.)
Бул өсүүлөр горизонтто турганда, Федералдык банк ай сайын 40 миллиард долларлык казыналык баалуу кагаздарды жана 20 миллиард долларлык агенттиктин ипотекалык баалуу кагаздарын сатып алууну улантууда. FOMC декабрь айындагы жыйынында облигацияларды сатып алууну андан ары кыскартуу жөнүндө жарыялаганына карабастан, ал пандемияга чейинки 9 триллион доллардан 4 триллион долларга жакын болгон балансын кеңейтүү аркылуу ликвиддүүлүктү кошууну улантууда.
Инфляциянын акыркы маалыматтары Fedди 25-26-январдагы жыйында баалуу кагаздарды сатып алууну токтотууну жарыялоого түрткү бериши керек, деп жазат Renaissance Macro Research компаниясынын экономика бөлүмүнүн башчысы Нил Дутта электрондук катта. Активдерди сатып алуу март айына чейин аяктап, чендердин көптөн күтүлгөн биринчи көтөрүлүшүнө жол ачып жатканына карабастан, анын айтымында, анын эрте бүтүшү рыноктор үчүн өтө кичинекей, таң калыштуу сюрприз болот жана баланста акыр-аягында агымын күтөт.
Дутта FOMCдин Экономикалык болжолдоолордун акыркы Кыскача баяндамасында каралгандай, жылдын акырына карата инфляциянын 2% зонасына түшүп кетүү ыктымалдуулугу төмөн деп эсептейт. "Турбада бир аз инфляция бар" дейт ал. Анын айтымында, жалпы киреше болжол менен 10% өсүүдө. Демек, реалдуу өсүштү 8% деп ойлобосо, инфляциянын 2% деңгээлин элестетүү кыйын, деп кошумчалайт ал.
Инфляцияны ооздуктоо үчүн, ФРСтин монетардык экспансиясы жайлап, акыры артка кайтарылышы керек. Борбордук банк сатып алууну токтотуп, мөөнөтү бүткөн баалуу кагаздарды кайтарып ала баштаганда, JP Morgan базар быйылкы жылы кошумча 350 миллиард долларлык облигацияларды өзүнө сиңирип алышы керек деп эсептейт. Банктын глобалдык сандык жана деривативдик стратегиялык тобунун жетекчиси Николас Панигирцоглоунун баяндамасына ылайык, акча сунушунун жайыраак өсүшү акцияларга айлануу үчүн ашыкча акчаны азыраак калтырат.
Бул катаал ликвиддүүлүк перспективасы 2022-жылга карата жаман башталыш үчүн жасалууда. Бул жаңы эле башталышы мүмкүн.
Жазуу Randall W. Forsyth [электрондук почта корголгон]
Булак: https://www.barrons.com/articles/federal-reserve-interest-rates-2022-misery-index-51642172651?siteid=yhoof2&yptr=yahoo