Сапаттуу Exec Comp планы PulteGroup Incке инвестиция салуу тобокелдигин төмөндөтөт.

Январь айындагы тандоодон кыскача

Exec Comp Aligned with ROIC Model Portfolio (-3.2%) 500-жылдын 1.5-январынан 13-жылдын 2022-февралына чейин S&P 9 (-2022%) төмөн аткарды. Эң жакшы көрсөткүч 15% жогорулады. Жалпысынан, ROIC Stocks менен Aligned 15 Exec Comp Comp'тин төртөөсү 500-жылдын 13-январынан 2022-жылдын 9-февралына чейин S&P 2022 көрсөткүчүнөн ашып түштү.

Бул Портфолио жагымдуу же абдан жагымдуу рейтингге ээ болгон жана ROICти жакшыртуу менен аткаруучу компенсацияны теңестирген акцияларды гана камтыйт. Менимче, бул комбинация узун идеялардын өзгөчө экрандалган тизмесин камсыз кылат, анткени инвестицияланган капиталдын кирешеси (ROIC) акционерлердин баалуулугун түзүүнүн негизги драйвери болуп саналат.

Февраль айынын жаңы фондулук өзгөчөлүгү: PulteGroup Inc. 

PulteGroup Inc. (PHM) - февраль айындагы Exec Comp Aligned with ROIC Model Portfolio'нун өзгөчөлөнгөн акциясы.

PulteGroup кирешени жана салыктан кийинки таза операциялык пайданы (NOPAT) 13% жана 31% га өстүрдү, акыркы он жылдын ичинде 1-сүрөт боюнча. Компаниянын NOPAT маржасы 3-жылдагы 2011%дан 15-жылы 2021%ке чейин өстү, ал эми инвестицияланган капиталдын айлануусу ошол эле убакта 0.4төн 1.0го чейин жакшырды. NOPAT маржаларынын өсүшү жана инвестицияланган капиталдын айлануусу компаниянын ROICин 1-жылдагы 2011% дан 15-жылы 2021% га чейин көтөрөт.

Сүр 1: PulteGroup'тун NOPAT жана кирешенин өсүшү: 2011-2021-ж.

Аткаруучу компенсация стимулдарды туура тегиздейт

PulteGroupтун аткаруучу компенсация планы үч жылдык максаттуу ROICке жетүү үчүн чектелген акциялардын бирдиктерин төлөөнү байлоо аркылуу жетекчилердин кызыкчылыктарын акционерлердин кызыкчылыктарына шайкеш келтирет.

PulteGroup'тун ROICти аткаруучу компенсациялоо максаты катары киргизүүсү ROIC жана экономикалык кирешени жогорулатуу аркылуу акционерлердин баасын түзүүгө жардам берди. PulteGroupтун ROIC 6-жылдагы 2016%дан 15-жылы 2021% га чейин жакшырды жана ошол эле мезгилде компаниянын экономикалык кирешеси 73 миллион доллардан 1.2 миллиард долларга чейин өстү. 

2-сүрөт: PulteGroupтун ROIC: 2016 – 2021

$49/үлүш учурдагы баасы боюнча, PHM 0.4 баа-экономика баланстык наркы (PEBV) катышы бар. Бул катыш базар PulteGroup'тун NOPAT 60% га биротоло төмөндөшүн күтөт дегенди билдирет. Бул күтүү акыркы жыйырма жыл ичинде жыл сайын кошулган 10% га NOPAT өскөн компания үчүн өтө пессимисттик көрүнөт.

PulteGroup бааланбай жатат

Эгерде PulteGroup'тун NOPAT маржасы 11% га (10 жылдык орточо көрсөткүчкө каршы 15-жылы 2021%) жана компаниянын NOPAT кийинки 2 жыл ичинде жыл сайын 10% га төмөндөсө, акция бүгүнкү күндө $103/үлүшкө барабар - 110% өйдө. Бул тескери DCF сценарийинин артындагы математиканы караңыз. Компаниянын NOPAT ылдамдыгы жайыраак төмөндөп кетсе, ал тургай 2021-жылдын деңгээлинен өссө, акция андан да жогору болот.

Менин Фирмамдын Робо-Аналитик Технологиясы тарабынан Финансылык Файлдардан табылган Критикалык Деталдар

Төмөндө мен PulteGroup's 10-Kдагы Robo-Analyst корутундуларынын негизинде жасаган оңдоолорумдун өзгөчөлүктөрү бар:

Киреше жөнүндө отчет: Мен 358 миллион долларды оңдоолорду киргиздим, анын натыйжасы 176 миллион доллар операциялык эмес чыгашалардан (кирешенин 1%) алынып салынды.

Баланс: Мен 7.4 миллиард долларга таза өсүш менен инвестицияланган капиталды эсептөө үчүн 3.8 миллиард долларды түзөтүү киргиздим. Эң чоң оңдоп-түзөөлөрдүн бири 5.6 миллиард долларды (билдирилген таза активдердин 57%) активдердин жоюлушун түздү.

Баалоо: Мен акционерлердин наркын 3.7 миллиард долларга төмөндөтүүнүн таза эффекти менен 1.5 миллиард долларды оңдодум. Жалпы карыздан тышкары, акционерлердин наркына эң көрүнүктүү түзөтүү 1.1 миллиард доллар ашыкча акча болгон. Бул тууралоо PulteGroupтун рыноктук капиталынын 9% түзөт.

Ачыкка салуу: Дэвид Тренер, Кайл Гуске II жана Мэтт Шулер эч кандай конкреттүү акция, стиль же тема жөнүндө жазганы үчүн компенсация алышпайт.