Сапаттуу Exec Comp Plan AutoZone инвестициялоо тобокелдигин төмөндөтөт.

Июндагы тандоолордун жыйынтыгы

Exec Comp Aligned with ROIC Model Portfolio (+5.6%) 500-жылдын 0.8-июнунан 15-жылдын 2023-июлуна чейин S&P 12 көрсөткүчүнөн (+2023%) ашып түштү. Портфелдеги эң мыкты көрсөткүч 19% өстү. Жалпысынан, ROIC Stocks менен Aligned 13 Exec Comp Comp'тин 15ү 15-жылдын 2023-июнунан 12-жылдын 2023-июлуна чейин S&Pден ашып түштү.

Бул Модель портфолиосу жагымдуу же абдан жагымдуу рейтингге ээ болгон жана ROICти жакшыртуу менен аткаруучу компенсацияны тегиздөөчү акцияларды гана камтыйт. Менин оюмча, бул комбинация узун идеялардын уникалдуу такталган тизмесин берет, анткени инвестицияланган капиталдын кирешеси (ROIC) акционерлердин наркын түзүүнүн негизги кыймылдаткычы болуп саналат.

Июль үчүн жаңы Сток өзгөчөлүгү: AutoZone

AZO

AutoZone (AZO) - июль айындагы Exec Comp Aligned with ROIC Model Portfolio компаниясынын өзгөчөлөнгөн акциясы. Мен алгач AutoZoneну 2014-жылдын февралында Long Ideya кылып, аны 2022-жылдын январында кайталадым жана акция бааланбай калды.

AutoZone 7-жылдан бери кирешени жана салыктан кийинки таза операциялык пайданы (NOPAT) 10% жана 2012% га өстүрдү. Компаниянын NOPAT маржасы 13-жылдагы 2016%дан кийинки он эки айда (TTM) 16% га чейин жакшырды. инвестицияланган капиталдын айлануусу ошол эле учурда 1.8ден 2.2ге чейин өстү. NOPAT маржаларынын өсүшү жана инвестицияланган капиталдын айлануусу компаниянын инвестицияланган капиталынын кирешелүүлүгүн (ROIC) 23-жылдагы 2016%дан TTMде 36%га чейин көтөрөт.

1-сүрөт: AutoZone кирешеси жана NOPAT: 2012 – TTM

Аткаруучу компенсация стимулдарды туура тегиздейт

AutoZoneнин аткаруучу компенсация планы жылдык стимул берүүчү сыйлыктарды экономикалык кирешеге байлоо аркылуу жетекчилердин жана акционерлердин кызыкчылыктарын шайкеш келтирет, бул менин экономикалык кирешелериме окшош, NOPAT жана ROIC тарабынан башкарылат. AutoZone прокси билдирүүсүнө ылайык, компания экономикалык пайданы колдонот, анткени ал "өсүштүн, ошондой эле өсүү наркынын тең салмактуу болушун жана биздин акционерлердин узак мөөнөттүү кызыкчылыктарын максималдуу түрдө ишке ашырууну камсыз кылат".

Компаниянын, негизинен, ROIC менен шартталган экономикалык кирешени аткаруу максаты катары киргизүүсү ROIC жана экономикалык кирешени жогорулатуу аркылуу акционерлердин баасын түзүүгө жардам берди. Мен эң жогорку фундаменталдык маалыматтарым менен ROICти эсептеп чыкканда, AutoZoneнын ROIC 25-жылдагы 2012%дан TTMде 36%га көбөйгөнүн байкадым. Экономикалык киреше ошол эле мезгилде 963 миллион доллардан 2.3 миллиард долларга чейин өстү.

2-сүрөт: AutoZone's ROIC: 2012 – TTM

AZO дагы жакшы жактары бар

$2,505/үлүш учурдагы баасы боюнча, AZO 1.3 баа-экономика баланстык наркы (PEBV) катышы бар. Компаниянын PEBV катышы башка Узак идеяларга караганда жогору болсо да, мен AutoZoneнын атаандаштыкка жөндөмдүү чуңкуру аны андан ары өсүш үчүн позициялайт деп ишенем жана акция дагы эле жогору потенциалга ээ.

AutoZoneнын NOPAT маржасы 14% га (10 жылдык орточо, TTMдеги 16%га салыштырмалуу) төмөндөсө жана компаниянын кирешеси кийинки он жылдыкта жыл сайын 7%га өссө да (акыркы он жылдагы татаал жылдык өсүш темпине барабар), акция бүгүн $ 3,016 / үлүшкө барабар болмок - 20% жогору. Бул тескери DCF сценарийинин артындагы математиканы караңыз. Бул сценарийде AutoZoneнын NOPAT 6-жылга чейин жыл сайын 2032% өсөт.

Маалымат үчүн, AutoZone NOPAT 10-жылдан бери жыл сайын кошулган 2012% га өстү. Эгерде компания тарыхий өсүү темптерине ылайык NOPAT көбүрөөк өсө берсе, акция андан да жогору болот.

Менин фирмамдын Робо-Аналитик Технологиясы тарабынан финансылык отчеттордон табылган маанилүү маалымат

Төмөндө мен AutoZone's 10-Qs жана 10-K'де Robo-Analyst корутундуларынын негизинде жасаган оңдоолорумдун өзгөчөлүктөрү бар:

Киреше жөнүндө отчет: Мен 411 миллион долларды оңдоп түздүм, натыйжада операциялык эмес чыгашалардан 253 миллион доллар алынып салынды (кирешенин 1%).

Баланс: Мен 1 миллион долларга таза өсүш менен инвестицияланган капиталды эсептөө үчүн 332 миллиард доллар түзөтүү киргиздим. Эң чоң оңдоолордун бири 301 миллион долларды (билдирилген таза активдердин 4%) башка комплекстүү кирешеде түздү.

Баалоо: Мен 12.1 миллиард доллар түзөтүүлөрдү жасадым, анын натыйжасы акционерлердин наркын 12 миллиард долларга төмөндөттү. Жалпы карыздан тышкары, акционерлердин наркына эң көрүнүктүү түзөтүү салыктан кийинки төлөнбөгөн ESO наркынын 1.4 миллиард доллары болду. Бул тууралоо AutoZone базар баасынын 3% түзөт.

Ачыкка чыгаруу: Дэвид Тренер, Кайл Гуске II, Хакан Солт жана Итало Мендонча кандайдыр бир белгилүү бир запас, стиль же тема жөнүндө жазганы үчүн компенсация алышпайт.