(Bloomberg) - Компьютер микросхемаларынан жана тостерлерден тартып электр тутумдарына жана кондиционерлерге чейин колдонулган жездин баасы март айынан бери дээрлик үчтөн бирине арзандады. Инвесторлор дүйнөлүк рецессия өсүү жана кеңейүү менен синоним болгон металлга болгон суроо-талапты басаңдатат деген кооптонуу менен сатууда.
Көбү Bloombergтен окушат
Муну бүгүн базарды карап туруп билмексиз, бирок кээ бир ири шахтерлор жана металл соодагерлери бир нече жылдан кийин дүйнөдөгү эң маанилүү металл үчүн чоң жетишсиздик пайда болорун эскертишүүдө. глобалдык өсүштү кармап туруу, өндүрүштүк чыгымдарды жогорулатуу аркылуу инфляцияны күчөтүү жана глобалдык климаттык максаттарды четке кагуу. Акыркы төмөндөө жана андан келип чыккан инвестициянын аздыгы аны ого бетер начарлатат.
"Биз 2022-жылга карап," Ой "деп ойлойбуз" деди Джон ЛаФорж, Wells Fargo реалдуу активдер стратегиясынын башчысы. "Рынок тез арада тынчсызданууларды чагылдырып жатат. Бирок, эгер сиз чындап эле келечек жөнүндө ойлонсоңуз, анда дүйнөнүн так өзгөрүп жатканын көрө аласыз. Ал электрлештирилет жана ага жез көп керектелет».
Соода биржалары тарабынан көзөмөлдөнгөн запастар тарыхый төмөн деңгээлге жакын. Ал эми баалардын акыркы туруксуздугу 2024-жылы чыга баштайт деп болжолдонгон жаңы кен өндүрүшү жакынкы келечекте дагы катуу болуп калышы мүмкүн дегенди билдирет. Бир нече күн мурун тоо-кен казып алуу гиганты Newmont Corp. Перуда 2 миллиард долларлык алтын жана жез долбоорун ишке ашыруу планын токтотту. Freeport-McMoRan Inc., дүйнөдөгү эң ири ачык сатылган жез жеткирүүчү, баалар азыр жаңы инвестицияларды колдоо үчүн "жетишсиз" экенин эскертти.
Чийки эксперттер жездин жетишсиздиги тууралуу бир нече айдан бери эскертип келишет. Ал эми акыркы рыноктун төмөндөшү келечектеги камсыздоо көйгөйлөрүн курчутат - жалган коопсуздук сезимин сунуштоо, акча агымын өчүрүү жана инвестицияларды салкындоо. Жаңы кенди иштеп чыгуу жана аны ишке киргизүү үчүн кеминде 10 жыл талап кылынат, демек, өндүрүүчүлөрдүн бүгүнкү күндө кабыл алып жаткан чечимдери кеминде он жылдык запастарды аныктоого жардам берет.
"Жезге олуттуу инвестиция жакшы бааны талап кылат, же жок эле дегенде, жездин жакшы кабыл алынган узак мөөнөттүү баасын талап кылат", - деди Рио Тинто тобунун аткаруучу директору Якоб Стаушолм ушул аптада Нью-Йоркто берген маегинде.
Эмне үчүн жез маанилүү?
Жез заманбап жашоо үчүн зарыл. Орточо машинеде болжол менен 65 фунт (30 килограмм) бар, ал эми бир үй-бүлөлүү үйгө 400 фунттан ашат.
Электр тогун өткөрүү үчүн эталон болуп эсептелген металл дагы жашыл дүйнөнүн ачкычы болуп саналат. Көпчүлүк көңүл литийге — бүгүнкү батареялардын негизги компонентине бурулганы менен, энергиянын өтүшү ар кандай чийки заттар, анын ичинде никель, кобальт жана болоттон иштейт. Жезге келгенде, миллиондогон фут жез зымдары дүйнөлүк электр тармактарын чыңдоо үчүн чечүүчү мааниге ээ болот, ал эми шамал жана күн станцияларын куруу үчүн тонна-тонна керектелет. Copper Alliance маалыматы боюнча, электр унаалары бензин менен иштеген унааларга караганда эки эсе көп жезди колдонот.
Жетишсиздик канчалык чоң болот?
S&P Global компаниясынын өнөр жай тарабынан каржыланган изилдөөсүнө ылайык, дүйнө электр энергиясына өткөн сайын, таза нөлдүк эмиссия максаттары металлга болгон суроо-талапты 50-жылга чейин жыл сайын 2035 миллион метрикалык тоннага чейин эки эсеге көбөйтөт. Жез жок болсо, аны керектөө мүмкүн эместигин эске алганда, бул болжолдоо негизинен гипотетикалык болгону менен, башка анализдер дагы өсүү потенциалын көрсөтүп турат. BloombergNEF 50-жылдан 2022-жылга чейин суроо-талап 2040% дан ашык өсөт деп эсептейт.
Ошол эле учурда, кен менен камсыздоонун өсүшү болжол менен 2024-жылга чейин эң жогорку чегине жетет, ал эми жаңы долбоорлордун жетишсиздиги жана учурдагы булактар кургап баратат. Бул S&P Global изилдөөсүнө ылайык, дүйнө 10-жылы 2035 миллион тоннага чейин тарыхый тартыштыкты көрө турган сценарийди түзүп жатат. Goldman Sachs Group Inc ушул айда жарыяланган отчетко ылайык, кенчилер 150 миллион тонна тартыштыкты чечүү үчүн жакынкы он жылда 8 миллиард доллар сарпташы керек деп эсептейт. BloombergNEF 2040-жылга карата казылып алынган өндүрүштүк ажырым 14 миллион тоннага жетиши мүмкүн деп болжолдойт, бул металлды кайра иштетүү менен толтурулушу керек.
Эл аралык жезди изилдөө тобунун маалыматы боюнча, бул жетишсиздик канчалык масштабдуу болорун түшүнүү үчүн, 2021-жылы дүйнөлүк тартыштык 441,000 тоннаны түздү, бул тазаланган металлга болгон суроо-талаптын 2% дан азына барабар. Бул ошол жылы баанын 25% га көтөрүлүшү үчүн жетиштүү болду. S&P Global компаниясынын учурдагы эң начар божомолдору 2035-жылдагы жетишсиздик керектөөнүн болжол менен 20% га барабар болорун көрсөтүп турат.
Ал эми баалар үчүн бул эмнени билдирет?
Отуз жылдан ашык убакытын металл өнөр жайында өткөргөн жана азыр тоо кендерин чалгындоо жана иштеп чыгуу менен алектенген Los Andes Copper компаниясынын башкы директору Майк Джонс: "Бул өтө курчуп баратат" деди.
Баалар кайда баратат?
Goldman Sachs Лондондун металл биржасынын эталондук баасы 15,000-жылы жылдык орточо 2025 7,690 долларга чейин дээрлик эки эсеге өсөт деп болжолдойт. Шаршемби күнү жез LME биржасында тоннасына XNUMX XNUMX долларды түздү.
CRU Group изилдөө фирмасынын негизги металлдар боюнча улук аналитиктери Пиотр Кулас: «Эгерде өндүрүшчүлөр кендерди кура баштабаса, жеткирүүдөгү бардык белгилер кыйла таштак жолду көрсөтүп турат», - деди.
Албетте, бул мега суроо-талаптын бардык божомолдору өкмөттөр климаттын өзгөрүшү менен күрөшүү үчүн абдан зарыл болгон таза нөлдүк максаттарды алдыга жылдыра берет деген идеяга негизделген. Бирок саясий пейзаж өзгөрүшү мүмкүн жана бул металлдарды (жана планетаны) колдонуу үчүн такыр башкача сценарийди билдирет.
Ошондой эле товардык рыноктордо кеңири таралган сөз бар: жогорку баалар жогорку баанын дабасы. Жез март айындагы рекорддон төмөндөп кеткени менен, ал дагы эле 15 жылдык орточо көрсөткүчтөн 10% жогору соодалоодо. McKinsey & Co компаниясынын электр батареяларын изилдөө тобунун тең жетекчиси Кен Хоффмандын айтымында, баалар көтөрүлө берсе, бул таза энергетикалык тармактарды металлдарды керектөөнүн кыскартуу жолдорун иштеп чыгууга же алтургай альтернативаларды издөөгө түртөт.
BloombergNEFтин аналитиги Сунг Чойдун айтымында, сыныктарды жеткирүү кен өндүрүшүндөгү боштуктарды толтурууга жардам берет, айрыкча баалар көтөрүлгөндө, бул "кайра иштетилген металлдардын рынокто пайда болушуна түрткү берет". S&P Global энергияны өткөрүүдө жез көбүрөөк колдонулса, бул дагы "кайра иштетүүгө мүмкүнчүлүктөрдү" ача турганын, мисалы, электр машиналарын жокко чыгарууну көрсөтөт. S&P Global баалоосу боюнча, кайра иштетилген өндүрүш 22-жылга карата тазаланган жездин жалпы рыногунун болжол менен 2035% түзөт, бул 16-жылдагы 2021% га чейин.
Учурдагы глобалдык экономикалык начарлоо, ошондой эле дүйнөдөгү эң ири кен казуучу BHP Group компаниясынын башкы экономисти эмне үчүн ушул айда жезге суроо-талаптын тынчсыздануусунан улам алдыда "төкмө" жол бар экенин баса белгиледи. Citigroup Inc жакынкы айларда жездин төмөндөшүн, айрыкча Европа шарттаган рецессиядан көрөт. Банк 6,600-жылдын биринчи чейрегинде $2023 болжолдоодо.
Ал эми дүйнөнүн эң ири металл керектөөчүсү болгон Кытайдан суроо-талаптын келечеги да негизги кыймылдаткыч болот.
Wolfe Research компаниясынын аналитиги Тимна Таннерс Кытайдын мүлк сектору олуттуу кыскарса, "бул жезге болгон суроо-талап структуралык жактан азыраак" дейт. "Мен үчүн бул таза нөлдүк максаттарга негизделген керектөө болжолдорунун маанилүү орду", деди ал.
BloombergNEFтин 2040-августтагы презентациясына ылайык, рецессия да суроо-талаптын “кечигип калышын” гана билдирет жана бул 31-жылга карата керектөө болжолдоолорун “олуттуу” азайтпайт. Уэллс Фаргонун өкүлү ЛаФордж мындай деди: «Мыйзамдашкан», өкмөттөрдүн жашыл максаттарга көңүл буруусу аркылуу жезди мурдагыга караганда кеңири глобалдык экономикадан азыраак көз каранды кылат.
Мындан тышкары, теңдеменин камсыз кылуу жагында бир аз кыймылдуу орун бар. Физикалык жез рыногу ансыз деле катуу болгондуктан, фьючерстик баанын төмөндөшүнө карабастан, металлды дароо жеткирүү үчүн төлөнүүчү үстөктөр жогорулап баратат.
Жабдууларды эмне кармап турат?
Дүйнөдөгү эң ири металл жеткирүүчү легендарлуу тоо-кен тармагындагы Чилиде эмне болуп жатканын карап көрүңүз. Өндүрүштүк күрөштүн айынан жез экспортунан түшкөн киреше азайып жатат.
Жетилген шахталарда руданын сапаты начарлап баратат, башкача айтканда, ошол эле көлөмдө өндүрүү үчүн өндүрүш же тайгаланып кетет, же көбүрөөк тоо тектерин кайра иштетүү керек. Ал эми ошол эле учурда өнөр жайдын кабыл алынган долбоорлордун түтүктөрү кургап жатат. Жаңы кендерди табуу да, иштетүү дагы татаал жана кымбат болуп баратат. Дүйнөлүк өндүрүштүн үчтөн биринен көбүн түзгөн Перу менен Чилиде кээ бир тоо-кен инвестициялары жарым-жартылай жөнгө салуудагы белгисиздиктин шартында токтоп калды, анткени саясатчылар экономикалык теңсиздикти чечүү үчүн пайданын көбүрөөк бөлүгүн издешет.
Инфляциянын жогорулашы өндүрүштүн өздүк наркын да көтөрүүдө. Бул Goldman Sachs маалыматы боюнча, орточо дем берүүчү баа же тоо-кен өндүрүшүн жагымдуу кылуу үчүн зарыл болгон маани азыр 30-жылга караганда болжол менен 2018% га жогору, тоннасына болжол менен $ 9,000 дегенди билдирет.
Бүткүл дүйнөлүк деңгээлде жеткирүүлөр ушунчалык тар болгондуктан, өндүрүүчүлөр таштанды таштардан кичинекей нуклеттерди сыгып алууга аракет кылып жатышат. АКШда компаниялар уруксат берүүчү жол тосууларга туш болушат. Конгодо алсыз инфраструктура негизги кендердин өсүү потенциалын чектеп жатат.
Кененирээк: АКШнын эң чоң жез кени ыйык жер талашынан улам токтоп калды
Анан жезге келгенде бул чоң карама-каршылык бар: металл жашыл дүйнө үчүн абдан маанилүү, бирок аны жерден казып алуу абдан ыплас процесс болушу мүмкүн. Жергиликтүү жамааттардан баштап глобалдык жеткирүү чынжырынын менеджерлерине чейин бардыгы экологиялык жана социалдык көйгөйлөргө көзөмөлдү күчөтүп жаткан учурда, жаңы долбоорлорго макулдуктарды алуу кыйындап баратат.
Товардык тармактардын циклдик мүнөзү, ошондой эле өндүрүүчүлөр өздөрүнүн балансын бекем кармап, өсүшкө агрессивдүү киришкендин ордуна инвесторлорду сыйлоо үчүн кысымга туш болуп жатканын билдирет.
"Акча агымын жаңы шахталарга инвестициялоо үчүн эмес, капиталдын кирешеси үчүн колдонууга стимул дүйнө декарбонизацияга муктаж болгон чийки заттын жетишсиздигине алып келүүчү негизги фактор болуп саналат", - деди Jefferies Group LLC аналитиктери ушул айда жасаган отчетунда.
Өндүрүүчүлөр тиштерин алмаштырып, күтүлбөгөн жерден жаңы долбоорлорго акча куюп баштаса дагы, шахталардын узак убакытка созулушу кийинки он жылдыкта сунуштун болжолу жабык экенин билдирет.
Freeport-McMoRan компаниясынын башкы директору Ричард Адкерсон интервьюсунда: "Кыска мөөнөттүү кырдаал узак мөөнөттүү келечекти бекемдөөгө өбөлгө түзөт, анткени ал камсыздоонун өнүгүшүнө таасирин тийгизүүдө" деди. Ошол эле учурда, "дүйнө кайсы жерде болбосун, электрлешип баратат" деди ал, бул сөзсүз түрдө "талаптын жаңы доорун" алып келет.
Көбү Bloomberg Businessweekтен окушат
© 2022 Bloomberg LP
Булак: https://finance.yahoo.com/news/great-copper-squeeze-coming-global-230027036.html