Ушул жылдын январь айында фондулук рынок болжол менен 25% га төмөндөө баштагандан бери рыноктун убактысы инвесторлор үчүн көйгөйлүү суроо болуп келген. Туура жооп, кыязы, Федералдык резерв келерки жылы өзүнүн эталондук пайыздык ченди 4.5% же андан жогору көтөрүү пландарын аткарабы же жокпу, көз каранды.
Дүйнөлүк рыноктор пайыздык чендердин жогорулашынан жана АКШ долларынын 20 жылдагы эң жогорку чегинде же ипотекалык кредиттин ставкаларынын көтөрүлүшүнөн улам турак жай рыногунун төмөндөшүнөн же каржы институтунун кыйрашынан келип чыккан өнүгүп келе жаткан рыноктордогу кризистин ыктымалдыгы жөнүндө сөз болуп жатат. муундагы эң начар облигациялар рыногуна. Ошентип, ФРдин экономиканы рецессияга мажбурлабастан инфляцияны басаңдатуу үчүн пландалган пайыздык ченди көтөрүү жөндөмдүүлүгүнө байланыштуу суроолор базарларды каптады. дээрлик күн сайын.
Ошентсе да, эки рыноктук аналитиктин айтымында, ФРС финансылык туруктуулук кризиси келип чыкканда же инфляциянын туу чокусуна жеткенде же акцияларды сатып алуу шарты бекем бойдон кала бергенде, ийгиликке жетишет жана саясатка таасир этет деп ойлосок, эки рыноктук аналитиктин айтымында.
Көйгөй, рыноктун туруктуу туруксуздугу рыноктор качан сатып алуу мүмкүнчүлүктөрүн сунушташы мүмкүн экенин аныктоону кыйындатат, деди Билл Стерлинг, GW&K Investment Management глобалдык стратеги.
Пайыздык чендердин чокусу акциялар үчүн маанилүү
Тарыхый рыноктук маалыматтар инвесторлорго Fedдин божомолдорунун ишенимдүүлүгүнө ишенбөөчүлүк көрсөтүүгө жакшы негиз бере алат, ал эми Fed фонддорунун фьючерстик рыноктору жана облигациялардын кирешелүүлүгү тарабынан алынган рыноктук күтүүлөр ишенимдүү болбой калышы мүмкүн.
1984-жылдын августунан баштап S&P 500 индекси
SPX,
17 айдын ичинде орто эсеп менен 12% дан ашык өстү (графикти караңыз), ал ФРдин фонддорунун чен диапазонунда эң жогорку чекке жеткен. GW&K боюнча стерлинг жана Fed маалыматтары.
ФЕДЕРАЛДЫК РЕЗЕРВ, ФАКТТАР
Диаграммада Nasdaq Composite да көрсөтүлгөн COMP жана Dow Jones өнөр жайынын орточо көрсөткүчү Địa Fed акыркы 40 жылдын ичинде акча-кредит саясатынын катаалдаштыруу циклдеринде пайыздык чендерди эң жогорку деңгээлге жеткиргенден кийинки жылы кескин көтөрүлдү.
ФРдин пайыздык ченди көтөрүү цикли эң жогорку чегине жеткенден кийин тарыхый жактан ашып кеткен облигациялар үчүн да ушундай. Стерлинг ФРдин эталондук чендери туу чокусуна жеткенден кийин 12 айдын ичинде кирешелүүлүк тарыхый жактан орточо эсеп менен бештен бирине төмөндөгөнүн айтты.
Азыркы заманды 1980-жылдардагы туруктуу инфляциядан айырмалап турган фактор дагы эле геосаясий жана макро-экономикалык белгисиздиктин жогорулашы болуп саналат. Crescat Capital портфелинин менеджери Тави Коста айткандай, АКШ экономикасынын алсырашы, ошондой эле дүйнөлүк рыноктордо кандайдыр бир кризистин чыгышынан коркуу акча-кредит саясатынын келечегин татаалдаштырып жатат.
Бирок инвесторлор базарларды жана экономикалык маалыматтарды карап жатканда, Стерлинг АКШнын керектөө бааларынын индекси жана жеке керектөө чыгашаларынын индекси сыяктуу “артка караган” өлчөөлөр “алдыга умтулган” өлчөөчүдөй эле пайдалуу эмес экенин айтты. Казыналык инфляциядан корголгон баалуу кагаздар, же Мичиган университетинин инфляция күтүү индикатору сыяктуу сурамжылоо маалыматтары боюнча.
"Рынок келерки жылы инфляция түшүшү мүмкүн деген алдыга умтулган жана бекемдээрлик белгилердин ортосунда кармалып турат, бул {Казыналык инфляциядан корголгон баалуу кагаздар] кирешелүүлүгүнөн көрүнүп турат" деди Стерлинг.
Ушул жумага чейин, Миннеаполис ФРдин президенти Нил Кашкари жана ФРдин губернатору Кристофер Уоллер Федералдык резервдик банктын жогорку даражалуу чиновниктери тарабынан жасалган шылуун комментарийлердин акыркы айлампасында ФРдин пайыздык ченди көтөрүү планынан баш тартуу ниети жок экенин айтышты.
Бирок, Уолл-стриттеги айрымдар ФРСке азыраак көңүл буруп, казыналык спреддер, суверендүү облигациялардын кирешелүүлүгүнүн салыштырмалуу жылыштары жана кредиттик дефолттун спрэддери, анын ичинде Credit Suisse Inc сыяктуу рыноктук көрсөткүчтөргө көбүрөөк көңүл бурушат.
CS,
Крескат Капиталдагы Коста ал базарлардын абалы менен ФРСтин агрессивдүү риторикасынын ортосунда өсүп жаткан "ажырашууларды" көрүп жатканын, кыйроого учуроо ыктымалдыгы күндөн-күнгө өсүп жатканын жана ушундан улам ал "башка бут кийимдин түшүшүн" күтүп жатканын айтты.
Ал жарылуу акыры ФРди жана башка дүйнөлүк борбордук банктарды саясатты катаалдаштыруу күн тартибинен баш тартууга мажбурлайт деп күтөт, мисалы Англия Банкы өткөн айда gilts рыногуна миллиарддаган доллар ликвиддүүлүктү киргизүүнү чечкендей.
Тави негизги кирешелер менен соодалоо 2020-жылдын жазындагыдай тартипсиз болуп калат деп күтөт, анда ФРС коронавирустук пандемиянын башталышында облигациялар рыногунун кулашын болтурбоо үчүн кийлигишүүгө аргасыз болгон.
"Жөн гана керексиз облигациялардын кирешелүүлүгү менен салыштырганда казыналык кирешелүүлүктүн ортосундагы айырманы карап көрүңүз. Биз али демейки тобокелдик менен шартталган бул өсүүнү көрө элекпиз, бул таптакыр иштебеген рыноктун белгиси ”деди Тави.
көрүү: Финансы рынокторундагы жаракалар кийинки кризистин сөзсүз болобу деген талаш-тартыштарды күчөтөт
Арткы көрүнүшү күзгүгө жөнөкөй карап көрүү, ФРСтин пайыздык ченди жогорулатуу пландары борбордук банк күткөндөй сейрек ишке ашпай турганын көрсөтүп турат. Мисалга акыркы жылды алалы.
ФРдин болжолдуу сурамжылоосуна ылайык, 2021-жылдын сентябрында ФРдин каражаттарынын ченинин деңгээлинин медианалык болжолу бир жыл мурун болгону 30 базис пунктун түзгөн. Бул дээрлик үч пайыздык пунктка төмөндөгөн.
"Кийинки жылдагы ФРдин саясатынын багытын күтүүгө аракет кылып жатканда, Федералдык резервди анын сөзү боюнча кабыл албаңыз" деди Стерлинг.
Келерки жумага карайбыз
Келерки жумага карай, инвесторлор АКШнын экономикасынын абалы жөнүндө көбүрөөк маалымат алышат, ошондой эле ФРСтин ой жүгүртүүсү.
АКШдагы инфляция боюнча маалыматтар келерки аптада базарлар үчүн алдыңкы жана борбор болот, сентябрь айындагы керектөө бааларынын индекси бейшемби күнү болот. Жума күнү инвесторлор Мичиган университетинен керектөөчүлөрдүн маанайын жана анын инфляциялык күтүүлөр боюнча сурамжылоосун жаңыртышат.
Андан тышкары, Evercore ISIдеги америкалык эки экономист Кришна Гуха менен Питер Уильямстын айтымында, инвесторлор бир нече ай ичинде биринчи жолу эмгек рыногу алсыра баштаганынын белгилери менен күрөшүп жатышат.
Сентябрь айындагы жумуш отчету жума күнү көрсөткөн АКШ экономикасы 263,000 жумушчу орунга ээ болду өткөн айда, жумушсуздуктун деңгээли 3.55% дан 3.7% га чейин төмөндөдү, бирок жумуш орундарынын өсүшү июлда 537,000ден, август айында 315ден басаңдады.
Бирок инфляция туу чокусуна чыгабы же анын өсүшүн жайлайбы? Көптөр коркушат ОПЕК+ киргизген чийки мунай өндүрүү квотасын кыскартуу ушул жуманын башында жылдын аягында бааларды жогорулатат.
Ошол эле учурда, инвесторлорго ФРдин пайыздык ченди көтөрүү темпине коюм коюуга мүмкүндүк берген ФРФ фьючерстик рыногу 75-ноябрда дагы 3 базистик чендин көтөрүлүшүн күтүүдө.
Мындан тышкары, соодагерлер ФРдин фондунун ставкасы февраль же март айларында 4.75% деңгээлинде көтөрүлөт деп күтүшөт. FedWatch куралы.
Бирок, эгерде ФРдин саясаты “бурулушу” келип калса, инвесторлор төртүнчү чейректе акциялардын кымбатташын күтүшү керек. Акыр-аягы, пайыздык чендердин эң чокусу качан келерин алдын ала айтууга аракет кылуу инвесторлор үчүн консенсуска шектенүү менен байып кетүүнүн бир жолу болушу мүмкүн.
Жума күнү Nasdaq 3.8% га төмөндөп, сессияны 0.7 деңгээлинде аяктап, жумадан берки кирешеси 10,652.40% га чейин төмөндөдү. Ошол эле учурда, Dow Jones Industrial Average
Địa,
Жума күнү 2.1% га төмөндөп, жума күнкү сессиясын 2 менен аяктап, жумалык өсүшү 29,296.79% га чейин төмөндөдү.
Булак: https://www.marketwatch.com/story/a-fed-pivot-still-is-the-best-shot-for-stocks-to-rebound-11665196742?siteid=yhoof2&yptr=yahoo