(Bloomberg) - Өнүгүп келе жаткан рыноктордон компаниянын карызынын түтүгү куурап баратат, анткени ири борбордук банктар карыз алуу баасын көтөрүүнү улантууда жана инвесторлор бир катар жогорку деңгээлдеги корпоративдик жардыруулардан кийин барган сайын кооптонуп жатышат.
Көбү Bloombergтен окушат
Bloomberg тарабынан түзүлгөн маалыматтарга ылайык, өнүгүп келе жаткан экономикалардын ишканалары быйылкы жылдын ушул мезгилине чейин 60 миллиард долларга гана глобалдык облигацияларды сатышкан - бул өткөн жылдын ушул мезгилине салыштырмалуу 18% же 13 миллиард долларга азайган. Бул 2016-жылдан бери Федералдык резервдик система өзүнүн акыркы курсун жогорулатуу циклин баштагандан кийин башталган эң аз сумма.
Бул жолу дүйнөдөгү эң таасирдүү монетардык бийлик ого бетер агрессивдүү угулат, анткени ал качкан инфляцияны ооздуктоого аракет кылууда. Бул жана Индиянын Adani Group жана Бразилиянын Americanas SA компанияларындагы корпоративдик кыйроодон кийин өнүгүп келе жаткан рыноктордогу Уолл Стриттин ишениминин басаңдашы, аналитиктер капитал базарларына экинчи жыл бою чектелген кирүү коркунучун жана карызы жогору фирмалар үчүн кыйынчылык жаратышы мүмкүн экенин белгилешти. .
"Рынок биздин эмитенттердин көбү үчүн ачык эмес", - деди Сиби Томас, портфел боюнча менеджер, T. Rowe Price компаниясынын өнүгүп келе жаткан рыногундагы корпоративдик карыз. "Сиз рынокто мындай бифуркацияны көрүп жатасыз, анда чыгарууну каалаган компаниялар өтө кымбат болгондуктан чыгара алышпайт, ал эми рейтинги жогору болгондор күтө алышат, анткени чыгаргысы келбейт."
Өнүгүп келе жаткан рыноктук фирмалардын жана АКШнын жогорку кирешелүү компанияларынын эмиссиясы пандемиянын алгачкы жылдарында көтөрүлгөн, анткени саясатчылар экономикасын көтөрүү үчүн карыз алуу чыгымдарын азайтышкан. Бирок бул тенденция Fed жана башка ири борбордук банктар өткөн жылы туруктуу баа басымына каршы күрөшкө киришкенден кийин аяктады.
Goldman Sachs Group Inc компаниясынын талдоочусу Сара Грут: "Корпорациялар бир нече жыл мурун алдыда боло турган мөөнөттөрүн проактивдүү башкарууга умтулушат жана 2020 жана 2021-жылдардагы аз кирешелүүлүктөн пайдаланып калышат" дейт. айлана-чөйрө бул чыгаруунун экинчи жагы гана».
Керексиз рейтинги бар америкалык фирмалар облигациялар рыногуна кандайдыр бир мүмкүнчүлүктү сактап кала алышкан, жалпы эмиссия быйыл 5-жылдын ушул мезгилине салыштырмалуу болжол менен 2022% га өскөн, өнүгүп келе жаткан мамлекеттердин окшош рейтинги бар компаниялары мынчалык бактылуу болгон эмес.
Бул кээ бир компанияларды татаал абалда калтырды. Инвестициялык деңгээлдеги карыз алуучулар көбүнчө чет өлкөлүк облигация ээлеринин жардамысыз иштей алышат, бирок левередж коэффициенти жогору жана жалпысынан тобокелчиликтүү көз караштары бар керексиз фирмалар үчүн азыраак варианттар бар.
JPMorgan Chase & Co компаниясынын Латын Америкасы боюнча карыз капиталынын рынокторунун жетекчиси Лисандро Мигуэнстин айтымында, накталай акчага муктаж болгон компаниялар ички карыз рынокторуна, жеке жайгаштырууларга же көп тараптуу каржылоо булактарына кайрылышы мүмкүн.
"Финансылык рыноктор ФРдин чендеринин белгисиздигинен улам өтө туруксуз жана EM корпорациялары да четте калбайт" деди ал. Фирмалар "каржылоо стратегиясын ушул чындыкка ылайыкташтырып, ошого жараша иш-аракет кылууга даяр болушу керек".
Уолл-стрит өнүгүп келе жаткан рыноктук активдерге этият мамиле жасай баштады, анткени жылдын башында митинг басаңдап, дүйнөлүк экономика үчүн жумшак конуу пайда болот. Силикон өрөөнүнүн банкы АКШнын он жылдан ашык убакытта иштебей калган эң ири кредиторуна айлангандан кийин, өнүккөн рыноктордо да маанай начарлады.
Bloomberg тарабынан түзүлгөн маалыматтарга ылайык, өнүгүп келе жаткан рыноктун доллар облигациялары февраль айында 2.2% төмөндөп, алардын жылдык кирешеси болгону 0.6% га чейин төмөндөдү. Салыштыруу үчүн, АКШнын жогорку кирешелүү карызынын көрсөткүчү быйыл 2.2% га өстү.
Eaton Vance Management портфелинин менеджери Акбар Каузердин айтымында, өнүгүп келе жаткан рыноктордун карызына көңүл бурган Акбар Каузердин айтымында, жетилген рыноктордо ширелүү түшүмдүүлүк бар, инвесторлор кошумча тобокелдикке барууга стимулдар азыраак.
АКШнын казынасы жагымдуу кирешелерди сунуш кылганда, "башкалардын баары үчүн тилке жогору" деди ал.
Кыска сатуучулардын отчетунан кийин Аданинин кеңейген бизнес империясы менен байланышкан активдердин кыйрашы жана бразилиялык Американын чекене сатуучусунун бухгалтердик чатагы жалпы активдер классын көрсөтпөсө да, алар, албетте, өнүгүп келе жаткан рыноктун корпоративдик карызы боюнча кээ бир акча менеджерлеринин нааразычылыгын жаратты. .
Bloomberg тарабынан түзүлгөн маалыматтарга ылайык, быйыл өнүгүп келе жаткан дүйнөдөгү жаңы корпоративдик облигациялардын 77%ы инвестициялык деңгээлдеги эмитенттерден келген. Маалыматтар көрсөткөндөй, Кытайдан келген компаниялар дүйнөлүк карыз рынокторунда эң жигердүү болушкан, андан кийин Сауд Арабиясы жана Түштүк Кореядагы компаниялар.
Бул жерден өнүгүп келе жаткан рыноктун корпоративдик карызы качан ачылат деген суроо туулат. ФРСтин катаалдаштыруу аракеттеринин акыры карыз алууну жеңилдетет, - деди Barings Ltd портфелинин менеджери Омотунде Лоуал. Албетте, убактысы азырынча белгисиз.
Ошол эле учурда, эң жакшы даярдалган өнүгүп келе жаткан эмитенттер гана карызды рыноктук тыныгуунун кыска мөөнөттөрүндө сата алышат, деди Андрес Копте, Deutsche Bank AG компаниясынын карыз капиталынын рыноктору боюнча Латын Америкасынын директору.
"Биз жылдын жалпы көлөмүнө оптимисттик көз карашта эмеспиз" деди ал. "Жылдын калган бөлүгүндө бул абдан чоң, бирдей эмес жана өзгөчө терезелерде топтолгон болот."
Эмне көрүү керек
Индиянын инфляциясы максаттуу көрсөткүчтөн жогору болушу күтүлүүдө, бул борбордук банктын апрель айында дагы катуулатылышына түрткү берет.
Bloomberg Intelligence Кытайдын Элдик банкы 2023-жылы андан ары жеңилдетүүнү тандаса дагы, март айында бир жылдык пайыздык ченди туруктуу кармайт деп күтөт.
Bloomberg Intelligence агенттигинин маалыматына ылайык, Аргентинада февраль айында инфляция акыры 100% га чейин жетиши мүмкүн.
Шри-Ланканын ички дүң продуктусун окуу 2022-жылдын акыркы бөлүгүндө жыл сайын тереңирээк кыскарууну көрсөтөт.
Bloomberg сурамжылоого катышкан экономисттердин айтымында, Индонезия банкы өзүнүн негизги ставкаларын кармап калат.
Bloomberg Intelligence алар апрель айында көтөрүлүү ниетин билдириши мүмкүн деп эсептесе да, Орусиядагы саясатчылар саясат ченди 7.5% деңгээлинде кармап турушат.
Бразилия январь айы үчүн жумуштуулук боюнча маалымат берет, бул президент Луис Инасио Лула да Силванын үчүнчү инаугурациясынан берки биринчи негизги маалыматтардын бирин сунуштайт.
– Эстебан Дуартенин жардамы менен.
Көбү Bloomberg Businessweekтен окушат
© 2023 Bloomberg LP
Булак: https://finance.yahoo.com/news/13-billion-plunge-bond-sales-120001423.html