MakerDAO Ethereum катуу айрысынын тобокелдиктерин аныктайт

DeFi протоколу MakerDAO (MK) бар аныкталган жети тобокелдик анын протоколуна туш болсо, Ethereum (ETH) айры болуп саналат.

Келечекти артка кайтаруу жана терс каржылоо

Протоколго ылайык, ал туш болгон биринчи тобокелдик келечекте артта калуу жана терс каржылоо болуп саналат.

Бул учурда, спот ETH айры PoW энбелгилерин алат, ал эми ETH түбөлүк контракттарына жана кварталдык фьючерстерге дуушар болгондор болбойт.

1️⃣ Фьючерстин артка кетиши жана терс каржылоо.

Spot ETH PoW айры токендерин алат, ал эми ETH чейректик фьючерстерине же түбөлүк контракттарга дуушар болбойт.

4/

- Maker (@MakerDAO) August 5, 2022

Эгер бул боло турган болсо, анда ал фьючерстик келишимдер аркылуу рычагдын наркынын төмөндөшүнө алып келиши мүмкүн, бул Maker сактагычтарына атаандаштык басымын жаратат.

stETH арзандатуу

Бириктирилгенден кийин Ethereum PoW катуу айры stETH арзандатууларына алып келиши мүмкүн, анткени коюлган монеталар жараксыз болуп калышы мүмкүн.

Staked Ethereum кулпуланган жана тармак Ethereum 2.0 жаңыртылгандан кийин кулпусу ачылат деп күтүлүүдө.

2️⃣ stETH арзандатуу

stETH бардык PoW Ethereum айрыларында жараксыз болуп калышы мүмкүн.

Себеби, депозиттик келишимден коюлган ETH кулпусун ачуу үчүн андан ары чынжыр жаңыртуулары талап кылынат жана айры чынжырдын муну канааттандыруу үчүн экономикалык стимулдары аз.

11 /

- Maker (@MakerDAO) August 5, 2022

Бирок PoW катуу айры менен, бул коюлган монеталар жараксыз болуп калат, анткени алар тармакты жаңыртмайынча кулпуланган бойдон кала берет.

Жогоруда айтылгандар, айры PoW ETHдин күтүлгөн наркынын негизинде stETH наркынын төмөндөшүнө алып келиши мүмкүн. Maker үчүн бул stETH ликвиддүүлүк тобокелдигинин жана төмөндөө жагындагы өзгөрүлмөлүүлүктүн жогорку тобокелдигин билдирет.

Кошумчалай кетсек, ликвиддүү стекинг активдериндеги арзандатуу левередждик стекингдин жүрүм-турумун стимулдаштырып, "кредиттөө протоколдорунда ETH сунушунун чендерин жогорулатуу менен баанын терс айырмачылыктарынын коркунучун" жогорулатат.

Тышкы активдер

Айрылуу Ethereum тармакта иштеген тышкы активдер үчүн кыйынчылык жаратат. Айыры борборлоштурулган стабилкоин эмитенттерин, кайчылаш чынжыр көпүрөлөрүн жана башкаларды Ethereum чынжырын тандоого мажбурлайт.

3️⃣ Тышкы актив айрысын тандоо

Ethereum тышкы колдоого алынган активдердин кеңири түрүн камтыйт.

Бул кайчылаш чынжыр көпүрөлөрдү, борборлоштурулган стабилдүүн жана реалдуу дүйнөдөгү активдерди камтыйт.

17 /

- Maker (@MakerDAO) August 5, 2022

Ал эми кээ бир, Chainlink сыяктуу (LINK), бар билдиришти Бириктирүүнү колдогондо, башкалардын ETH айрыларын таануу мүмкүнчүлүгү бар, анын жакында алган тартуу деңгээлин эске алуу менен.

Мындай иш-аракеттер алардын активин Ethereumга же андан тышкары көпүрөгө жараксыз кылып коюшу мүмкүн жана мындай активдерди күрөө катары кабыл алган ар кандай протоколдо олуттуу ликвиддүүлүк маселелери болушу мүмкүн.

Ликвиддүүлүк пулунун протоколдору

Протоколдун дагы бир көйгөйү, Ethereum айры болсо, ликвиддүүлүк пулунун протоколдоруна туш болгон маселе.

1️⃣ Ликвиддүүлүк пулунун протоколдору.

Активдердин олуттуу бөлүгү гипотетикалык айры чынжырда жараксыз болуп калат.

Бул кредиттөө рыногунда кудуретсиздикке алып келиши мүмкүн жана колдонуучуларды айрыдан кийинки баалуулукту сактап кала турган актив катары бардык жеткиликтүү ETH алууга түрткү бериши мүмкүн.

4/

- Maker (@MakerDAO) August 8, 2022

DeFi протоколуна ылайык, тармак мажбур болсо, активдердин олуттуу саны жараксыз болуп калышы мүмкүн, бул кредиттөө рыногунда кудуретсиздикке алып келет.

Башка тобокелдиктер

Кошумчалай кетсек, протокол башка тобокелдиктерге дуушар болот, мисалы, Oracle тармактары начар маалыматтар менен камсыз кылуу же бириктирүү мезгилинде тармактын иштебей калуусу, бул Maker сактагычтарын төлөөгө жөндөмсүздүгүнө же жоюуга алып келиши мүмкүн. Кайталоо чабуулдары негизги тармакта да, PoW чынжырларында да кеңири таралышы мүмкүн.

Бул жип Makerге таасирин тийгизе турган төмөнкү потенциалдуу айры тобокелдиктерге багытталган:

1️⃣ Ликвиддүүлүк пулунун протоколдору.

2️⃣ Oracle тармактары жана индекстери.

3️⃣ Тармактын иштебей калуу убактысы.

4️⃣ Чабуулдарды кайталоо.

3/

- Maker (@MakerDAO) August 8, 2022

Бирок, Maker постто бул тобокелдиктерди азайтуу жолдорун да аныктады. Тобокелге жооптордун көбү колдонуучуларга тобокелдиктер жөнүндө маалыматты жеткирүүгө таянат.