Финансылык жугуштуу кырдаалга келгенде биз толук айланып баратабыз. Көбүнчө начар ипотекалык кредиттер менен шартталган начар активдердин жана туунду каражаттардын таасири 2008-жылдагы дүйнөлүк каржы кризисине түрткү болгон. Натыйжада банк жардам берет $ 500 миллиард Биткойндун генезисинин блогу ушунчалык талаштуу болгондуктан, эскертүү катары тиешелүү аталышты камтыган:
Бүгүнкү күнгө чейин тез алдыга, жана Bitcoin бир учурда 2.8 миллиард доллардан ашык базар капкагына ээ болгон санариптик активдердин борбордон ажыратылган кыймылын жетектей алды. Ошондон бери абал тынчып калды, бирок санариптик активдер бул жерде кала турганы анык.
Bitcoin укмуштуудай кабыл алынган, тартып көрдү мыйзамдуу төлөм мүмкүн болушу мүмкүн өмүрдү камсыздандыруу полиси. NYDIG (New York Digital Investment Group) маалыматы боюнча сурамжылоо өткөн жылы жүргүзүлгөн, санариптик активдердин ээлеринин көпчүлүгү мындай вариантты изилдешет.
Кабыл алуу жолунда Ethereum Bitcoinден артта калып, анын жалпы максаттуу акылдуу контракттары менен dApps экосистемасын түздү - борборлоштурулган каржынын (DeFi) пайдубалы салттуу каржыда байкалган көптөгөн процесстерди алмаштыруу үчүн.
dApps оюндан баштап насыяга жана карызга чейин бардыгын камтыды. Тилекке каршы, Каржы 2.0 автоматташтырылган жана борбордон ажыратылган мүнөзүнө карабастан, каржылык жугуштуу оору. Терранын (LUNA) эриши блокчейн пейзажында күйүүнү уланткан негизги тездетүүчү болгон.
Терранын кулашы дагы эле уланууда
Өткөн май айы тарыхтагы эң чоң крипто жок кылынды, муну TVL 2021-жылдын январынан бери байкалбаган деңгээлге кайтаруу көрсөткөн. Бардык көрүнүштөр боюнча, Terra (LUNA) Ethereum үчүн катуу атаандаштыкка айланган.DeFi рыногунун үлүшүн кыйраганга чейин 13% түздү, бул Солана менен Карданонун бириккенинен көп. Таң калыштуусу, борбордук банктын иши акыры өрттүн чыгышына себеп болду.
ФРдин пайыздык чендин жогорулашы DeFi ылдый жагына багыт алып, базардын сатылышына түрткү болду. Бул аюу Терранын UST алгоритмдик стабилкоинди күрөөгө койгон LUNAнын баасына бир серпип алды. Жоголгон казык менен, $ 40 миллиард ашуун, Терранын жогорку түшүмдүүлүк платформасы Anchor Protocol менен бирге эрип кетти.
Каргашалуу окуя бүткүл крипто мейкиндигинде шок толкундарын жиберди. Бул буга чейин азап тартып Ethereum (ETH) жетти анын абдан күтүлгөн биригүү менен кечигүү. Өз кезегинде, эки активдин тең таасирине таянган рыноктун катышуучулары, негизинен, түшүмдүүлүк аркылуу, 2008-жылы Lehman Brothers сыяктуу кудуретсиздикке жакындап калышты.
- ETH суюктук стакингине (stETH) таянып, Celsius Network алып салууну токтотуу. Май айында крипто кредиттөө платформасында 11.8 миллиард долларлык AuM болгон.
- Three Arrows Capital (3AC), stETH жана Terra (LUNA) менен тең 10 миллиард долларлык крипто фонду учурда кудуретсиздикке дуушар болууда 400 миллион долларды жоюудан кийин.
- BlockFi, Celsius окшош, бирок өзүнүн белгиси жок крипто кредитор, 3AC кызматтарын токтотту.
- Voyager Digital күнүмдүк акчаны 10 миң долларга чейин чектөө. Крипто брокери 3 15,250 BTC жана 350 миллион USDC аркылуу XNUMXACга олуттуу суммадагы каражаттарды насыяга алган.
Сиз айтып тургандай, чынжыр реакциясы башталганда, ал өлүм спиралын жаратат. Азырынча ар бир платформа кандайдыр бир деңгээлде куткаруу келишимдерин түзө алды. Voyager Digital Alameda Ventures баалуулугу менен кредиттик линияга ээ болду $ 500 миллион кардарлардын ликвиддүүлүк боюнча милдеттенмелерин аткаруу үчүн.
BlockFi FTX алмашууну таптады $ 250 миллион кредиттик линия. Голдман Сакс дагы амбициялуу кадамдарды көтөрүүнү көздөп жатканы кабарланууда $ 2 миллиард Celsius тармагына ээ болуу. Бул башаламандыктан эки жыйынтык чыгарууга болот:
- Крипто бул жерде санариптик активдер, туундуларды соодалоо жана акылдуу контракт менен насыялоо практикасында калуу үчүн бул жерде деген бүткүл тармактык консенсус бар. Болбосо, куткаруу пайыздары мынчалык тез болмок эмес.
- DeFi тамырлары көтөрүлдү. Биз азыр реструктуризацияны жана консолидацияны көрүп жатабыз. Башкача айтканда, биз ири биржалар же ири коммерциялык банктар тарабынан болсун, борборлоштуруунун өсүп жатканын көрүп жатабыз.
Бирок, эгерде жугуштуу оору күтүлбөгөн багытта уланып жатса, анда бул өкмөттүн кадам таштоо жериби? Айткандын кереги жок, бул криптовалютанын негизине каршы келет, "криптога" басым жасалат.
Атүгүл ЭВФ да криптолордун ийгиликтүү болушун каалайт
Эл аралык валюта корунун президенти жана WEFтин салымчысы Кристалина Георгиева белгиленген 2022-жылдын май айында Давос күн тартибинде крипто экосистемасы иштебей калса, бул уят болот деп айтты:
"Бул бизге тезирээк тейлөөнү, бир топ арзаныраак чыгымдарды жана көбүрөөк камтууну сунуштайт, бирок биз алманы апельсин менен банандан бөлсөк гана,"
Жакында АКШнын Баалуу кагаздар жана биржа комиссиясынын (SEC) комиссары Хестер Пирс макулдашылган акыркы бөлүгү менен. Ал крипто буудайды топондон кесип салуу керектигин белгиледи.
"Рынокто бир аз кыйыныраак болгондо, сиз чындыгында узак, узак мөөнөткө созула турган нерсени ким куруп жатканын жана эмне өтүп кетерин билесиз."
Ал платформалар иштебей калса, кыйынчылыктарга гана шилтеме кылбастан, ошондой эле жумуштан бошотулуп, тоңуп калат. Акыркы бир нече жума дүйнөнүн бардык булуң-бурчтарынан крипто жумуштан кетүүлөрү менен каптады: Bitpanda кыскартуулар болжол менен 270 персонал, Coinbase 1,180 (18% анын жумушчу күчүнүн саны), Gemini 100, жана Crypto.com 260, бир нечесин гана атасак.
Ошол эле учурда, FTX компаниясынын башкы директору Сэм Банкман-Фрид өнүгүп жаткан крипто мейкиндигине өзү жардам берүүнү өзүнүн милдети деп эсептейт. Крипто миллиардер деп эсептейт борбордук банк тарабынан жүктөлгөн милдеттенмелерди эске алуу менен, крипто-азаптын төрөлүшү сөзсүз болот.
"Мен өзүбүзгө зыян келтирип жатса да, жугуштуу ооруну токтотуу үчүн олуттуу түрдө кадам таштоого милдеттүүбүз деп ойлойм"
Бул федералдык активдерди кайра калибрлөө үчүн гана эмес, ошондой эле катаал хакерлерге да тиешелүү. Өткөн жылы хакерлер Япониянын Liquid биржасынан 100 миллион доллар чыгарып салышканда, SBF 120 миллион долларлык кайра каржылоо келишими менен кирип, акыры аны толугу менен сатып алган.
Мындан тышкары, бул көптөгөн салттуу экенин эске алуу керек биржа брокерлери, мисалы, Robinhood санариптик активдерди да кабыл алды. Чынында, бүгүнкү күндө санариптик активдерди тандоо мүмкүнчүлүгүн сунуштабаган популярдуу биржа брокерин табуу оңой эмес. Крипто экосистемасына инвестиция салган күчтөр экстремалдуу рыноктук шарттарда кез-кезде болгон ыкыктардан алда канча көп.
Куткаруу эволюциясы: Чоң өкмөттөн чоң акчага
Саптын аягында DeFi бул кыялбы деген суроо жаралат. Биринчиден, кандайдыр бир кредиттөө платформасы чындап борбордон ажыратылган деп айтуу кыйын. Башкасы үчүн, борборлоштурулган бегемоттор гана потенциалдуу рыноктук стресске туруштук берүү үчүн терең ликвиддүүлүккө ээ.
Өз кезегинде, адамдар бул институттарды "иштей албай тургандай чоң" деп ишенишет, анткени децентрализация арткы күзгүдө өчүп калат. Бул Goldman Sachsга тиешелүү болгондой эле, FTX жана Binance үчүн да тиешелүү. Жакшы жаңылык - WEFден баштап ири крипто биржаларына жана ал тургай ири инвестициялык банктарга чейин күчтүү институттар блокчейн активдеринин ийгиликтүү болушун каалайт.
Бул жардамдар жана потенциалдуу сатып алуулар, албетте, санариптик активдерди айдап жаткан технологияларды жана мүмкүнчүлүктөрдү ырастайт, бирок алар борбордон ажыратуу жагынан туура эмес багытта кадам болуп калышы мүмкүн.
Булак: https://cryptoslate.com/op-ed-why-crypto-bailouts-are-a-double-edged-sword/