Терранын базардагы ийгиликсиздиги жана анын стабилкоиндин UST кулашы инвесторлордун стабилкоиндерге болгон ишенимине терс таасирин тийгизгени менен, кээ бир долбоорлор мындай чакырыктарды натыйжалуу чечүүдө жана ал тургай рыноктогу позицияларын бекемдөөдө туруктуураак болуп көрүнгөн.
Крипто индустриясында сандык катаалдаштыруу
UST өзүнүн АКШ доллары менен кармана албагандыгы көптөгөн трейдерлердин жана инвесторлордун башка негизги стабилкоиндердин резервдеринин адекваттуулугуна жана жетиштүүлүгүнө шек туудурду. Morgan Stanley аналитиктеринин айтымында, крипто индустриясындагы учурдагы абалды Федералдык резервдик система ишке ашырып жаткан акча-кредиттик катаалдаштыруу саясаты менен салыштырууга болот. Себеби, инвесторлордун жана стабилкоин ээлеринин иш-аракеттери крипто рыногун токендердин сунушун негизсиз кеңейтүүсүнө жол бербейт, ошентип АКШ доллары менен жарыяланган 1:1 паритетти сактай албай калуу коркунучун жаратат.
Ушундай эле тенденциялар DeFi сегментинде да байкалат. Атап айтканда, Binance, FTX жана Bitfinexтеги кырдаал көптөгөн ээлер USDTди туруктуураак деп эсептеген башка стабилкоиндерге алмаштырууга жакын экенин көрсөтүп турат. Мунун себеби, UST кулашынан кийин USDT да АКШ долларына болгон байлыгын сактап калууда кыска мөөнөттүү көйгөйлөргө туш болгон. Көз карандысыз аудит USDT ликвиддүү запастарынын өз ишин кармап туруу үчүн жетиштүү экендигин ырастаганына карабастан, рыноктун кээ бир катышуучулары потенциалдуу тобокелдиктерди азайтуу үчүн өз каражаттарын кайра бөлүштүрүүнү туура көрүшөт. DeFi сегментинде рычагдын олуттуу кыскарышы инвесторлор тарабынан таанылган тобокелдиктердин жогорку деңгээлдерине байланыштуу болот.
UST кыйрагандан кийин Stablecoin сегменти
Жалпы стабилкоин сегменти төмөнкү эки негизги себептерден улам UST кулашынан кийин бир топ төмөндөшүнө дуушар болгон. Биринчиден, UST май айынын башында үчүнчү чоң стабилкоинди түзгөн жана анын чечилиши сөзсүз түрдө стабилкоиндердин капиталдаштыруунун төмөндөшүнө алып келген. Экинчиден, бул кризистен келип чыккан паника стабилкоиндерден каражаттарды альтернативалуу активдерге тез бөлүштүрүүнү шарттады. Учурда бардык стабилкоиндердин жалпы рыноктук капитализациясы болжол менен 157.4 миллиард долларды түзөт, ал эми май айынын башында UST бузулганга чейин 179.85 миллиард долларды түзгөн.
Сүрөт 1. Жалпы Stablecoins менен камсыз кылуу (3-ай); Маалымат булагы - Блок
Учурда төмөнкү беш негизги стабилкоиндер stablecoin сегментинин 95% дан ашыгын көзөмөлдөйт: USDT, USDC, BUSD, DAI жана MIM. USDT 49.89% га барабар болгон рыноктук үлүшү менен сегмент лидери бойдон калууда. USDC сакталган резервдердин жогорку ликвиддүүлүгүнөн улам фиат менен камсыздалган стабилкоиндердин негизги салыштырмалуу өсүшүнө ээ. Анын рыноктук үлүшү өткөн айдын ичинде 24% дан 29.5% га чейин өстү. BUSD рыноктогу үчүнчү эң чоң стабилкоин болуп калды, анын рыногу 8.8% дан 11.8% га чейин, негизинен, негизги атаандашынын кулашынын натыйжасында.
Fiat колдоо жана алгоритмдик Stablecoins ортосундагы өзгөрүүлөр
Фиат менен камсыздалган стабилкоиндердин жалпы камсыздоосу Терра кризисинен кийин бир аз төмөндөдү: 146.3 миллиард доллардан 143.3 миллиард долларга чейин, анткени эң популярдуу фиат менен камсыздалган стабилкоиндер өздөрүнүн туруктуулугун ийгиликтүү тастыктай алышты. Мындан тышкары, негизги өзгөрүүлөр USDT сунушунун төмөндөшү менен шартталган, көптөгөн соодагерлер USDC жана BUSD ге багыт алган. Тактап айтканда, USDT сунушу өткөн айда 84.2 миллиард доллардан 77.2 миллиард долларга чейин кыскарган. Ал эми USDC сунушу 43 миллиард доллардан 45.6 миллиард долларга, ал эми BUSD сунушу 16.9 миллиард доллардан 18.05 миллиард долларга чейин өстү. Ошентип, фиат менен камсыздалган стабилкоиндердин негизги тенденциясы USDT позицияларынын алсызданышы жана USDC жана BUSDдин бекемдөө позициялары болуп саналат, ал эми башка долбоорлор учурда эч кандай маанилүү ролду ойнобойт.
Figure 2. Жалпы Fiat-бекеди Stablecoins менен камсыз кылуу (3-ай); Маалымат булагы - Блок
Алгоритмдик stablecoins үчүн жагдай башкача. Анын жалпы сунушу 19.3 миллиард доллардан 11.35 миллиард долларга чейин кескин кыскарган, анткени UST кулаганга чейин эң чоң алгоритмдик стабилкоин болгон. DAI сегментинде алдыңкы алгоритмдик стабилкоин болуп калды. Анын абсолюттук позициялары капиталдаштыруу менен бир аз алсырап, 8.5 миллиард доллардан 6.84 миллиард долларга чейин төмөндөп кеткени менен, ал дагы эле потенциалдуу криптовалютанын өзгөрүшүн эсепке алуу үчүн ашыкча резервдерди сактоодо өзүнүн туруктуулугун жана натыйжалуулугун тастыктай алган.
Figure 3. Жалпы алгоритмдик Stablecoins менен камсыз кылуу (3-ай); Маалымат булагы - Блок
Ушундай эле тенденция рыноктук капиталдаштыруунун 2.8 миллиард доллардан 1.9 миллиард долларга чейин бир аз төмөндөшүнө дуушар болгон, бирок рыноктогу негизги алгоритмдик стабилкоиндердин бири катары катышуусун бекемдеген MIMге карата байкалууда. Башка долбоорлор, мисалы, FRAX, FEI жана LUSD салыштырмалуу анча деле маанилүү эмес.
Булак: https://crypto.news/how-the-stablecoin-segment-transforms-following-the-ust-collapse/