Салттуу түрдө кеңири рыноктук кыймылдардан ажыратылган, биз азыр крипто рыногу менен макроэкономиканын ортосундагы тыгыз байланышты көрүп жатабыз, көптөгөн криптовалюталар акциялар сыяктуу башка тобокелдик активдер сыяктуу жүрүшөт.
Макроэкономикадагы крипто ролу
Глобалдык макро кысымдар басаңдайт деген эч кандай көрсөткүчтөр жок, ошондой эле акциялардын баасынын кеминде 10-20% түзөтүүсү менен, биз жылдын аягына чейин крипто баасынын олуттуу калыбына келишин күтпөшүбүз керек. Экинчи жагынан, биз борбордук банктардын акча-кредит саясатын акыркы жылдарга караганда тезирээк катаалдатып жатканын көрдүк, андыктан бул крипто баасына кандай таасир этиши мүмкүн (же жокпу) көрүү кызыктуу болот.
Рыноктун кеңири шарттарынын криптога тийгизген таасири, балким, The Mergeде эң жакшы байкалган. Энергияны азыраак керектөө, операциялык чыгымдарды төмөндөтүү жана "аба таштоо" убадасы аркылуу бааларды көтөрүү боюнча мыкты аракеттерге карабастан ETHPOW энбелгиси, Бул иш-чара оң баа импульсту айдап караганда, техникалык жактан алда канча ийгиликтүү болду. Бул ETH баасына кээ бир баштапкы сатуу кысымы PoW шахтерлорунун инвентаризациясын сатуусу менен шартталган деп айтууга болот, бирок манжа дагы эле макро экономиканын белгисиздигин көрсөтүп турат. Пайыздык чендер жана инфляция жогорулай бергенде, криптовалюталар сыяктуу тобокелдик активдер рыноктон туруктуу түрдө ажырашууда кыйынчылыктарга дуушар болот.
Крипто жана макроэкономиканы ажыратуу
Акыркы туруксуздук крипто рыногу ири мекемелердин кудуретсиз болуп калышы, көптөгөн протоколдордун бузулушу жана Терра-Луна кыйроосу сыяктуу катастрофалык окуялар түрткү болду. Натыйжада, көптөгөн инвесторлор алда канча этият болуп, криптодогу тобокелдиктерди билишет. Бул маанай бир канча убакытка чейин уланат деп күтсөк да, жөнгө салуу боюнча көбүрөөк айкындык болгондон кийин, ошондой эле ар кандай крипто активдер үчүн колдонуу учурларын жана пайдалуулугун андан ары өнүктүрүүдө биз инвестициянын бир бөлүгү катары криптолордун олуттуу өсүшүн көрүшүбүз керек. чекене жана институттук инвесторлор үчүн портфелдер.
Крипто тармак катары андан ары жетилгенде жана крипто экономикасынын ичиндеги активдүү колдонуучулардын саны өсүүнү улантканда, биз крипто үчүн тобокелдик активдердин кеңири рыногунан ажыратуу мүмкүнчүлүгүн күтөбүз. Албетте, бул дагы эле олуттуу жакшыртуу макро чөйрөгө таянат; белгисиздик болсо эле кеңири экономиканын келечеги боюнча, крипто жана башка тобокелдик активдеринин айланасындагы маанайды жакшыртуу кыйын болот.
Крипто кредиттөө рыногу
2022-жылы Voyager, Three Arrows жана Celsius компанияларынын жогорку деңгээлдеги кыйрашы крипто коомчулугуна катуу сокку урган, бирок алар крипто рынокторун салттуу финансы (TradFi) менен жакшыраак шайкеш келтирүү үчүн зарыл болгон катализаторлор болушу мүмкүн.
Регламент сөзсүз түрдө күчөтүлөт, крипто базарынын операторлорун TradFi операторлоруна жакындатуу. Биз крипто провайдерлеринин ички тобокелдиктерди башкаруу функцияларын көрө башташыбыз керек жана инвесторлор азыр алардын бөлүштүрүүлөрү кайда жана кантип сакталып жана колдонулуп жаткандыгы боюнча ачык-айкындуулукту талап кылышы мүмкүн. Биз рыноктогу бардык ийгиликтүү оюнчулар келечектеги бизнесинин өзөгүндө ушул ойлорго ээ болот деп ишенебиз.
Айтылгандай, күрөөсүз кредиттөө, бүгүнкү күндө TradiFi сыяктуу эле, келечекте крипто индустриясынын бир бөлүгү бойдон кала берет; бул тездетилген иш болбосо биз инновациянын басаңдаарын көрмөкпүз. Эмне өзгөрөт, бирок, тобокелдиктерди башкаруу жана күрөөсүз кредиттөө боюнча тобокелдиктин тиешелүү баасын жогорулатуу болуп саналат. Биз муну бүгүн рынокто көрүп жатабыз, көптөгөн крипто-провайдерлер TradFi тармагынан тобокелдиктерди башкаруу топторун жалданышат.
Коопсуз кредит берүүнү рынокто ишенимди жана коопсуздукту камсыз кылуунун суу өтпөгөн варианты катары кароо азгырылса да, бул дагы эле крипто операторлорунун ачыктыгынын жакшыраак деңгээлине жана тармактагы жакшыртылган жөнгө салууга таянат. Сиз акыркы эксплуатацияларды карап чыгышыңыз керек толугу менен камсыздалган кредиттөө крипто наркына гана таяна албасын көрүү; Токен өтүмсүз болсо, күрөө манипуляцияланышы мүмкүн жана рыноктун толук кыйроосу сыяктуу окуялар кандайдыр бир баалуулукту толугу менен өчүрүшү мүмкүн. TradFiде биз көргөн кредиттик келишимдерди стандартташтырууга карай кадамды көрүү оң болмок; кредиттик келишимдерди киргизүү бири-бирине оңой эле салыштырыла турган өнүмдөрдү түзө турган бир гана кадам болмок. Дагы бир жолу, операторлор каржылык маалыматтарды жарыялоо жана келечектеги бизнес күтүүлөрү боюнча көрсөтмөлөрдү берүү менен тармакка болгон ишенимди жогорулатууга жардам берет.
Кредит берүү жана ашыкча активдер боюнча пайыздарды алуу, ошондой эле жетишсиз активдерди карыз алуу ар кандай иштеп жаткан рыноктун негизги тиреги болуп саналат; алар активдерди эң пайдалуу жакка багыттап, экономиканы оптималдаштырышат. Карыз алуу рынокто ар кандай иш-аракеттерди жүргүзгөн рыноктун операторлоруна бул иш-аракеттерди жасоонун үнөмдүү жолун камсыздайт, ал эми кредиттөө башка рыноктун операторлоруна отурууга уруксат бербестен, алардын ашыкча активдерин пайдалануу жана алардан үстөк алуу жолун камсыз кылат. алардын капчыгына эч нерсе кылбай.
Учурдагы крипто рыногунда биз маркет-мейкерлерди жана рыноктук нейтралдуу хедж-фонддорду кредиттөө экосистемасында эң жакшы киреше алып келерин көрүп жатабыз, ошондуктан кредиттөө иш-чараларынын көбү ушул оюнчулардын айланасында жайгашкан. Ашыкча капиталы бар рыноктук операторлор да капиталын криптого багыттоодон эң жакшы тобокелдикке жараша оңдолгон кирешеге ээ болушат. Келечекте бул борборлоштурулган автономдуу уюмдар (DAOs) крипто инфраструктурасын курууга же миллиарддаган адамдар же инвестициялык менеджерлер тарабынан колдонулган жаңы продуктуну инвестициялоону көздөшү мүмкүн, бул тобокелдикке жараша эң жакшы кирешелерди алып келет, бул учурда акчанын көбү бул жерге багытталат.
2023-жылга божомол
Крипто рыногунун потенциалдуу калыбына келиши дагы эле белгисиз болгон бир катар макро көрсөткүчтөрдөн көз каранды. Бирок, биз алардын көпчүлүгүнүн баасы мурунтан эле бар экенин көрүп жатабыз жана биздин колдонулган көптөгөн көрсөткүчтөр рыноктун түбүнө жакын болушу мүмкүн экенин көрсөтүп турат. Мисалы, 13-жылдын 2022-октябрына карата пайдадагы Биткойн сунушу Ковид кырсыгы учурундагыдай деңгээлде жана 2018-2019-жылдардагы аюу базарынын түбүндө. Биз келерки жылдын ичинде кандайдыр бир калыбына келтирүүнү күтөбүз, бирок айдоочулар кандайдыр бир позитивдүү импульсту сактап калуу үчүн канчалык күчтүү экенин көрүш керек. Бул дагы көп макро чөйрөгө көз каранды, анткени тобокелдик активдеринин баасы узакка созулган көтөрүлүшкө туруштук бере албайт, эгерде курстун көтөрүлүшү улана берсе же биз рецессияга кирсек.
Крипто индустриясы жөнгө салууга каршы кастыктын тарыхына ээ, бирок биргелешип туура жасалганда, жөнгө салуу жакшыраак стандартташтырылган практика менен коопсуз жана ишенимдүү рынокту түзүүгө жардам берет. Бул ошондой эле рыноктун натыйжалуулугун жогорулатат, бул тармак чындап эле TradFi дүйнөсүнүн банктарга, активдердин менеджерлерине жана башка өнөр жай оюнчуларына каршы чыгууну кааласа керек.
Бүтүндөй алганда крипто индустриясы азыркы учурда кыйроодо турат: биз өнөр жай катары мындан ары эмне кылууну чечкенибиз – бул биздин тармактын жана бүтүндөй криптонун ийгилиги же ийгиликсиздигин аныктаган нерсе. Жөнгө салууну кабыл алуу, кардарларга, жөнгө салуучуларга жана башка кызыкдар тараптарга ачык-айкындуулукту сунуштоо жана тийиштүү тобокелдиктерди башкарууну камсыз кылуу менен гана крипто индустриясы учурдагы маанайды өзгөртүп, салттуу каржынын талаптарына жакшыраак шайкеш келиши мүмкүн.
Бул макалага кошумча салым кошкондор DeFi командасынан болгон Тессеракт. Тессеракт Европадагы жана өнүгүп келе жаткан рыноктордогу институционалдык санариптик активдерди насыялоо компаниясы, ал дүйнөлүк деңгээлде хедж-фонддор жана чекене соода платформалары сыяктуу институционалдык кардарларга санариптик активдерди кредиттөө чечимдерин сунуш кылат.
Дэниел Стафорд жана Лаури Мареквиа, Tesseract компаниясынын DeFi командасы
Булак: https://en.cryptonomist.ch/2022/10/30/have-bad-apples-fallencrypto-tree/