FTX - Bust жана Crypto төмөндөөдө. Андан кийин эмне болот?

Крипто мейкиндигинде дагы бир кырсык болду, бирок позитивдүү болууга себептер бар, деп жазат Крис Уильямс. 

FTX жана Alameda Go Bust

Binance жаңылыктары FTX куткарууну пландаштырууда алмашуу "ликвиддүүлүк кризисине" туш болуп, крипто-валюта рыногун паникага салды. 

Сэм Банкман-Фриддин алмашуу жана бейрасмий аффилирленген соода фирмасы Alameda Research кудуретсиз болушу мүмкүн деген имиштер крипто чөйрөлөрүндө бир нече күндөн бери айланып келатат, бирок Binance CEO Changpeng “CZ” Чжао жана Банкман- Фрид потенциалдуу сатып алууларды жарыялады. 

Жарыяланганга чейин бир нече күн мурун, FTX'тин FTT энбелгиси урган a CoinDesk билдирүү Аламеданын күрөөлүгүнүн негизги бөлүгүн өтүмсүз FTT түзгөн деп ырасташкан. Аламеданын башкы директору Кэролайн Эллисон дем алыш күндөрү Аламеда отчетто айтылбаган башка активдерге ээ экенин айткан кезде, Чжао бир нече мүнөттөн кийин Binance өзүнүн FTT холдингдерин сатууну пландап жатканын жарыялоо менен өрттү күчөттү. "Binance өткөн жылы FTX капиталынан чыгуунун бир бөлүгү катары, Binance болжол менен $2.1 миллиард доллар эквивалентинде накталай акча (BUSD жана FTT) алды", - деп жазды ал твиттерде. "Акыркы ачылган жагдайлардан улам, биз китептерибизде калган бардык FTTди жоюуну чечтик." Binance FTXтин биринчи инвестору болгон жана натыйжада фирманын түпкү белгисинде чоң бөлүштүрүүгө ээ болгон. Андан кийин Эллисон Чжаонун үлүшүн 22 долларга сатып алууну ачык эле сунуштады - кыязы, Crypto Twitter компаниясына фирма төлөөгө жөндөмдүү экендигин билдирүү үчүн. 

Аламеданын кайгысы уланды, бирок FTT дүйшөмбүгө чейин төмөндөп, киттин деңгээлди кармап турууга бир нече жолу аракет кылганына карабастан, маанилүү колдоодон 21 доллардан төмөн түшүп кеткен. Аламеда менен катар, FTX да кыйынчылыкка дуушар болушу мүмкүн деген имиштер тараган, бул 6 миллиард долларлык капиталдын алмашуудан 72 сааттын ичинде чыгып кеткенин көргөн банктын иштешине алып келген. Окуялар Банкман-Фридди өзүнүн жолдоочуларына FTX жана анын активдери жок кылынган твиттерде "жакшы" деп жарыялоого түрттү. 

Акыркы окуялар Банкмен-Фрид менен Эллисондун жолдоочуларын адаштырган болушу мүмкүн экенин көрсөтүп турат. Алар Celsius компаниясынын башкы директору Алекс Машинский, Three Arrows Capital негиздөөчүсү Су Чжу жана Терра фигурасы До Квон коомчулукка ишендирүүчү билдирүүлөрдү жарыялашкандай, алар базарга ишенимди жаратып, "банктын башкаруусу" сценарийинин алдын алууга үмүттөнүшкөн деп болжолдонууда. алар көшөгө артында чоң өрт менен күрөшүп жатышканда.

Market Panics

Чжаонун мүмкүн болгон куткаруу жөнүндө жарыясы криптодогу эң ири компаниялардын бири үчүн мүмкүн болгон калыбына келтирүүнү кыйытты жана ал Банкман-Фрид экөө тең жабыр тарткан кардарларды бүтүндөй кылуу артыкчылыктуу болорун айтышты. Ошентсе да, ошол коркуу сезимин жоюу үчүн аз иш кылган белгилүү туруксуз крипто рыногунда, жана акыркы маалыматтар сатып алуу да өтпөй калышы мүмкүн деп болжолдойт. 

FTT жарыядан кийин укмуштуудай сокку алды жана азыр бир орундуу сандарга жакшы соода кылууда. Пер CoinGecko маалыматтары, учурда ал акыркы 4 сааттын ичинде 78.5% га төмөндөп, 24 доллардан азыраак баага алмашып жатат.

SOL да төмөндөөдө жапа чеккен. Солананын негизги байлыгы 16.50 XNUMX долларга чейин соодаланган Шаршембиде 45.5% баш аламандыктан кийин, башка Layer 1 блокчейндеринде бир күндүк базардагы кан төгүлдү. Көптөгөн Solana DeFi токендери чоңураак хиттерге ээ болуп, анын NFT экосистемасы кыйрап жатат. DeGods, жылдын эң ири Solana коллекциясы, анын баасы бир түндүн ичинде 70% га төмөндөдү. 

Солана акыркы эки жылдын ичинде ачык FTX менен тыгыз мамиледе болгон жана FTX көптөн бери болуп келген де Факто Solana экосистемалык Токендер үчүн тандоо алмашуу. 2021-жылы Банкман-Фрид Солананын шайланбаган өкүлү болуп, анын профили өскөн сайын долбоорду колдоп, анын 3 доллардан 259 долларга чейин көтөрүлүшүнө жардам берген. FTX кулагандан кийин Солананын төмөндөшү таң калыштуу эмес, Банкман-Фрид 1-кабатты тез-тез жактырган, бирок анын келечеги рынокко 54.4 миллион SOL чыгарыла турган токендердин кулпусун начарлатат.

Криптонун негизги активдери да кыйроого учураган жок. ETH октябрдын аягынан ноябрдын башына чейин жарыяланган кирешелерди өчүрдү, азыр соода 1,171% соккудан кийин 23.5 долларга чейин. Кызыктуусу, бирок, ETH ээлеринин активде майрамдай турган нерсеси бар таза дефляцияга айланды базар паникасынын ортосунда. Ethereum тармагында активдүүлүктүн жогорулашынын айкалышы, сентябрдагы Бириктирүү окуясынан кийин токендердин азайган эмиссиясынын таасири жана тармактын EIP-1559 механизми жүгүртүүдөгү камсыздоого басым кошуп, ETHдин баасы түшкөндө да анын азайышына алып келди.

Биткойн да рыноктун ишеними азайгандыктан кескин төмөндөдү. Бул учурда соода жүргүзүүдө үч жебе, Celsius жана башка ири кредиторлорго тийген ликвиддүүлүк кризисинин аркасынан июнда сүзгөн деңгээли 17,024 17,600 доллардын тегерегинде эки жылдык эң төмөнкү деңгээлде. Базардын катышуучулары жай менен күздүн көп бөлүгүн базар түбүнө жеттиби деген талаш-тартыш менен өткөрүштү жана бүгүнкү кандуу кагылыштан кийин бардык көздөрдүн күн сайын июнь айындагы деңгээлинен төмөн жабылышын күтүүдө. 14,000 XNUMX доллардан төмөн жакын биткойндор кыйроого алып барат, кийинки маанилүү деңгээл XNUMX XNUMX доллардын тегерегинде болот.

Крипто запастары да жабыркады. Шаршемби күнү ачык рынокто Coinbase (COIN) акциялары 9% га төмөндөп, борборлоштурулган крипто кызматтарына болгон ишенимдин солгундап баратканын кыйытты. Акыркы 24 сааттын ичинде сатылып кеткенден кийин, крипто базары 877 миллион долларга чейин төмөндөп, бүгүнкү күндө 12.5% га төмөндөдү жана бир жыл мурун базар 3 триллион долларлык баанын бир бөлүгүндө отурат. 

FTX бүткөндөн кийин, рынок үчүн эмне болот?  

Bitcoin дагы эле крипто рыногунда лидер болуп саналат; деп аталган "Падыша" көчүп жатканда, рыноктун калган ээрчип умтулат. Биткойндун жылдык эң төмөнкү чегине чейин бузулушу жаман белги-жогорку крипто бул денгээлде жогору кармай албаса, анда базар алдыда көбүрөөк кайгы болушу мүмкүн. 

Андан да жаманы, FTX кризисинин таасиринен тышкары, Экономикалык талдоо бюросу бейшемби күнү Керектөө бааларынын индексинин акыркы отчетун жарыялайт. Сентябрь айында инфляция 8.2% түздү жана эртеңки сандар ысык болуп кетсе, дүйнөлүк рыноктор жабыркашы мүмкүн. Эгерде басып чыгаруу инфляциянын олуттуу төмөндөө электигин көрсөтсө, крипто дагы бир сокку болушу мүмкүн. Инфляциянын деңгээли крипто рыногунун 2022-жылдагы начар көрсөткүчтөрүнүн негизги фактору болуп калды, анткени Федералдык резервдик система баанын өсүшүн ооздуктоо үчүн экономикалык катаалдаштыруу саясатын жүргүзүүгө бел байлады. АКШнын борбордук банкы 75-ноябрда жылдын төртүнчү ченди 2 базистик пунктка көтөргөнүн жарыялады жана келерки айда каражаттардын ставкасын дагы 50 базистик пунктка 4.25%дан 4.5%га чейин көтөрөрү күтүлүүдө. Федералдык банк инфляциянын 2% га жеткенин көргүсү келет деп бир нече жолу ишарат кылган жана сандар жогору болсо, крипто кандайдыр бир азаптарга дуушар болушу мүмкүн. Инвесторлор бурулушка үмүттөнүшкөнү менен, борбордук банктын позициясын өзгөртүү үчүн рецессия жана жумушсуздуктун өсүшү мүмкүн.

Көңүл бурган макроэкономикалык фон бир тарапка карап турганда, Терранын 40 миллиард долларлык кулашы жана андан кийинки Үч жебенин жарылышы сыяктуу башка ушул сыяктуу базарды титиреткен окуяларды кайра карап чыгуу керек. Бул эки окуя тең рынокто кескин жайылган таасирлерге ээ болгон, натыйжада көптөгөн негизги крипто оюнчулары эки титанга тең катуу дуушар болушкан. 

Terra жана Three Arrows сыяктуу, FTX жана Alameda ликвиддүүлүк маселелерине чейин криптонун эң ири оюнчуларынын бири болгон. Көптөгөн ири фирмалар бул экөөнө дуушар болушат, андыктан ушундай эле "жугуштуу" сценарий болушу мүмкүн. Galaxy Digital буга чейин FTX менен байланышкан каражаттардын кеминде 29.3 миллион долларга жеткенин ачыктады.

Салттуу каржы дүйнөсүнүн кээ бир фирмалары Банкман-Фриддин империясына да дуушар болушкан. Binance 1 долларга FTX сатып алууга макул болгон деген имиштерге карабастан, фирма ушул жылдын башында SoftBank жана Онтарио Мугалимдердин Пенсиялык Фондунан инвестиция тартып, 32 миллиард долларга бааланган. Бүгүнкү күнгө чейин, бир нече пенсиялык фонддор же башка салттуу каржылык фирмалар крипто акча салган; акыркы окуялар, кыязы, башкаларды жакын арада космосту изилдөөдөн баш тарттырат. 

2021-жылы "Суперцикл" диссертациясынын айлампасы болду, анткени Үч жебе жана башкалар крипто жарды кесип өттү жана рыноктун мурунку циклдеринде башынан өткөргөн ырайымсыз төмөндөөлөргө дуушар болбойт деп болжолдошот. Бирок, Supercycle теориясы 2022-жылы четке кагылган жана акыркы кризис Биткойн жана кененирээк рынок дагы эле төмөндөшү мүмкүн деген идеяга ишеним көрсөттү. Мурунку крипто аюу базарлары FTX масштабындагы криптофирмалардын жарылып кеткенин көргөн эмес жана системадагы рычагдардын көптүгү жыл бою бир нече башка ири кыйроого алып келген. 

2018-жылдын крипто кышында, активдер классынын тарыхындагы эң катаал мезгилдердин бири катары аны башынан өткөргөндөр сүрөттөгөн, Биткойн өзүнүн эң жогорку чегинен 80% га төмөндөгөн, ал эми Ethereum өз наркынын 94% дан ашыгын төккөн. 80-жылдын ноябрындагы чокусунан 2021% коррекциялоо BTCди 14,000 2022 долларга, ал эми ETH 800-жылдын июнь айында XNUMX долларга чейин төмөндөйт. Крипто рыногунун тарыхы көрсөткөндөй, мындай өтө туруксуздукту, айрыкча башаламан окуялардын ортосунда жокко чыгарууга болбойт.

Өнөр жай үчүн алдыда турган милдеттер

FTX кризиси кандай болбосун, крипто индустриясы кыйроодон улам чоң кыйынчылыктарга туш болору айкын. Банкмен-Фрид соңку айларда мейкиндик боюнча өкмөттүн эрежелерин өзгөртүүгө үмүттөнүп, Конгрессти лоббирлөөдө; ал DeFi келечегине коркунуч туудурган DCCPA мыйзам долбоору боюнча чечимди сунуш кылганда коомчулук тарабынан катуу сынга алынган. Банкмен-Фриддин ишенимдүүлүгү төмөндөп кеткендиктен, Капитолий Хиллдеги жөнгө салуучулар крипто мейкиндигин көзөмөлдөөгө катаал мамиле кылышы мүмкүн. Эгерде FTX бузулушу мүмкүн болсо, демек, кардарлар тобокелге салат - жөнгө салуучу органдар мүмкүн болушунча качкысы келет.

Квон, Машинский жана Үч жебенин тең негиздөөчүлөрү менен болгон сыяктуу эле, көрүүчүлөр Банкман-Фрид FTX кардарларынын активдерин кандай кармаганына жараша түрмөгө кесилиши мүмкүн деп болжошкон. Азырынча белгисиз нерселер көп болсо да, Аламеда FTX китептерин соодалап жаткан деген имиштер Банкмен-Фридди бийлик менен ысык сууга түшүрөрү шексиз. 31-жаштагы медиа сүйүктүүсү да өзүнүн жолдоочуларын баары "жакшы" болгонуна бир нече саат мурун ишендирди; үчүн анын аракеттери анын изин жаап анын твиттерин өчүрүү менен, албетте, жакшы көрүнбөйт.  

2022-жылдын крипто кышы бул тармактын абийирсиз фигураларды даңазалоо адаты бар экенин мурдагыдан да ачык көрсөттү. Bankman-Fried, Kwon, 3AC жана Mashinsky ырайымынан катуу жабыркап, быйыл карасанатай болуп чыгышты. Мындай окуялар ишенимдин жоголушуна алып келет, анткени коомчулук көбүнчө өнөр жай кумирлерине эмоционалдык жактан байланып калат — каржылык жоготуулар жөнүндө эч нерсе айтпай эле коёлу. Цельсийдин кардарлары кредитор июнь айында акча каражаттарын алууну токтоткондон кийин дагы эле өз каражаттарын күтүп жатышат. Эң начар сценарийде, Binance сатып алуусу өтпөй калса, FTX кардарлары да миллиарддаган долларларды жоготуп коюшу мүмкүн. Бул дагы бир нече башка ушуга окшош окуялардан кийин рыноктун ишенимин төмөндөтөт. 

Окуялардан кийин Чжао өзүнүн фирмасынын активдерин далилдөө үчүн Merkle дарак технологиясын колдонууну сунуштады жана андан бери бир нече башка биржалар өздөрүнүн резервдерин далилдөө үчүн ушул эле стратегияны колдонууга милдеттеништи. Кыязы, борборлоштурулган биржаларга көзөмөл FTXдин жоюлушуна байланыштуу күчөтүлөт. 

FTX бир гана борборлоштурулган биржа болсо да, анын кыйраганга чейинки гиганттык көлөмү башка ушул сыяктуу ишканалар үчүн жакшы нерсеге алып келбейт. Мындан тышкары, Celsius сыяктуу "CeDeFi" деп аталган кызматтар кардарлар кудуретсиз болуп калганда, өз каражаттарына кире албай калгандан кийин, акыркы окуялар борборлоштурулган кызматтарга болгон ишенимдин дагы төмөндөшүнө алып келиши мүмкүн. 2014-жылы Mt.Gox биржасынын кыйраткыч кыйроосунан бери "Сиздин ачкычтарыңыз эмес, тыйындарыңыз эмес" криптолордун сүйүктүү мантраларынын бири болуп калды жана FTX окуясы масштабы жана секторго потенциалдуу таасири жагынан салыштырууларды жаратты. Окуялар крипто колдонуучулардын активдеринин үстүнөн өзүн-өзү камкордукка алып, борбордон ажыратылган каржы мейкиндигинин жаркырап чыгышына шарт түзүшү мүмкүн. FTX же Mt.Goxдан айырмаланып, крипто колдонуучулары борборлоштурулган тараптын активдерин коюмга коюп же DeFi колдонгондо жабылып, жок болуп кетүү коркунучу жок, анткени бардыгы ачык-айкын жана чынжырда жазылган. Ошентсе да, DeFi кайра жаралышы же крипто ишениминин кайтып келиши үчүн бир нече жылдар талап кылынышы мүмкүн. 

Кыйынчылыктан Мүмкүнчүлүк келет  

FTXди курчап турган драма бир нече убакытка чейин тармакка терс таасирин тийгизиши мүмкүн, бирок чоң сүрөттү карап чыгуу үчүн кичирейтүү керек.

Акыркы 24 саатта базар далилдегендей, жаман жаңылыктар крипто баасына таасирин тийгизиши мүмкүн, бирок аюу базарлары инвесторлорго арзандатуу менен негиздүү активдерди топтоо мүмкүнчүлүгүн бере алат. Терс жаңылыктарга карабастан, блокчейн технологиясынын убадасы өзгөргөн жок (чындыгында, окуялар DeFiдин күчүн баса белгилейт деп айтууга болот).

Криптонун келечегине экзистенциалдык коркунуч туудурган башка окуялар сыяктуу эле, куруучулар курулушту токтотушкан жок. Крипто акыркы 14 жыл ичинде дүйнөнүн эң жаркын акыл-эсин өзүнө тартты жана алар жакшы келечекти курууда ийгиликке жетет деп ишенүүгө толук негиз бар. 

Crypto тарыхый жактан бейтапты сыйлады-жана баалардын кескин туруксуздугуна туруштук бере алгандар. Crypto өткөн терс баа иш-аракеттерди жана жаман кабарды жеңген-жана тарых кайталанбаса да, ал көп учурда рифмаланат. FTX жок болуп, крипто кышы уланып жаткандай көрүнгөнү менен, жабышып калууну пландап жаткандар үчүн технологияга кызыгуу кайтып келгенден кийин жаркыраган күндөр келет.  

Ачыкка чыгаруу: Жазуу учурунда бул чыгарманын автору ETH жана башка бир нече крипто активдерге ээ болгон.