CoinDesk'ти өткөрүп жибербеңиз Консенсус 2022, ушул жылдын 9-12-июнунда Остинде, Техас штатында өтүүчү крипто жана блокчейн фестивалына катышуу керек.
Маржа чалуулары cryptocurrency шахтерлор үчүн келе жатат, анткени аюу базары жабырлануучуларды талап кылууну улантууда.
CoinDesk жана тармактын катышуучулары түзгөн маалыматтарга ылайык, жеке жана ачык тизмедеги крипто-кенчилер Түндүк Америкадагы чоң объектилеринин курулушун каржылоо үчүн 2 миллиард доллардан 4 миллиард долларга чейинки карыздарды чогултушкан.
Биткойндун (BTC) баасы менен бирге шахтерлордун өндүрүшүнүн наркы кескин төмөндөп кеткендиктен, алар кантип аман калуу боюнча катаал чечимдерди кабыл алышы керек, анын ичинде мээнет менен табылган тыйындарды жана жабдууларды сатуу.
Blockfusion тоо-кен хостинг фирмасынын башкы директору Алекс Мартини CoinDeskке фирманын карызын тейлөө үчүн “миллиондогон” долларлык биткойндор запастарын сатууга байланыштуу “Бул азаптуу, бирок зарыл болду” деди. Азыр Blockfusion компаниясынын алты айга жакын акча запасы бар, бирок "эгер базар өзгөрбөсө" компания жоюунун "дагы бир айлампасын жасоого аргасыз болот", деди ал.
Blockfusion бул кыйын абалда жалгыз эмес. Биткойндун баасы 2020-жылдан берки эң төмөнкү деңгээлде болгондуктан, тармактагы глобалдык иштетүү кубаттуулугу же хэшрейт бардык убактагы эң жогорку чектерге жакын жана энергиянын баасы көтөрүлүп жаткандыктан, кенчилердин киреше маржалары кыскарууда.
Эски машина моделдери рентабелсиз болуп, өчүп баратат - 11-июндан 12-июнга чейин хэшрейт 27% га төмөндөдү, Blockchain.com маалыматтарын көрсөтөт.
Шахтерлор бир жолу өз иштерине бекемhodl” стратегиясы (биткоинди сатуунун ордуна кармап туруу), азыр аргасыз болуп жатышат алардын крипто холдингдерин жоюу операциялык чыгымдарды жана кредитти бөлүп төлөө үчүн.
Жыл башынан бери биткоинди казып алуунун кирешеси доллар менен эсептелген кВт саатына (кВт саат) эки эсеге кыскарганын Upstream Data президенти Стив Барбур көрсөткөн. Antminer S19 Pros жана Whatsminer M30S+ сыяктуу жаңы муундагы машиналарды колдонуу чоң айырмачылыкты жаратышы мүмкүн, анткени алар Atminer S9 сыяктуу эски моделдерге караганда эки эсе көп киреше алып келет, деп айтылат Барбурдун маалыматы боюнча.
Эң акыркы машиналарды колдонгон жана электр энергиясынын баасы төмөн - бир киловатт саатына 6 центтен аз, биткойнду казып алуунун жалпы баасын 10,000 XNUMX доллардан төмөн кармаган шахтерлор дагы деле акчасын төлөп, кредиттик милдеттенмелерин аткара алышат, - дейт Galaxy Digital компаниясынын орун басары Брайан Райт. кен боюнча президент.
CoinShares инвестициялык аналитиги Александр Шмидт CoinDeskке "тизмеге кирген шахтерлордун көпчүлүгү" биткойндун баасы 20,000 XNUMX доллардын тегерегинде болсо дагы кирешелүү деп эсептейт.
"Рычагы жок жана жаңы муунду [машиналарды] иштеткен шахтерлор, ошондой эле Кошмо Штаттарда да бар, алар дагы деле жакшы болсо керек", - деди Foundry Digital компаниясынын тоо-кен казып алуу бөлүмүнүн башчысы Юри Булович. Foundry CoinDesk компаниясынын Digital Currency Group компаниясына таандык.
Карызды ким толтурду?
Карызды теңдемеге кошуу караңгы сүрөттү боёйт.
2.16-июндагы B. Riley Financial баалуу кагаздар фирмасынын инвесторунун нотасынан алынган маалыматтардын негизинде ачык листингде турган биткойндор кенчилери кеминде 14 миллиард доллар карыз алышты. 37 миллион доллар насыя 17-июнда Bitfarms тарабынан ачылган.
Этан Вера тоо-кен казып алуу фирмасынын башкы экономисти жана башкы эксплуатация боюнча директору Этан Вера белгилегендей, мамлекеттик жана жеке шахтерлор тоо-кен казып алуу компьютерлери тарабынан колдоого алынган жалпысынан 3 миллиард доллардан 4 миллиард долларга чейин насыя алышкан.
Core Scientific (CORZ) жана Marathon Digital (MARA) карыздын капиталга болгон катышынын негизинде эң жогорку левередждүү шахтерлордун катарына кирет. Бирок, алардын карыздык милдеттенмелери негизинен 2024 жана 2025-жылга чейин мөөнөтү бүтө турган камсыздалган вексельдер болгондуктан, алар насыяларды төлөөгө үлгүрүшөт.
Капиталдын коэффициенти компаниянын карыз жүгү өзүнүн капиталына салыштырмалуу канчалык жогору экендигинин көрсөткүчү. Бул катыш канчалык жогору болсо, тобокелдик ошончолук чоң болот.
Northern Data, немис хостинг фирмасы бар карыздын өздүк капиталга катышы 1.84, Германиянын фондулук биржасына 2020-жылга билдирилген маалыматтарга ылайык, CoinDesk тарабынан суралган шахтерлордун арасында эң жогорку көрсөткүч.
Бирок бул катыш бүгүнкү күндө компаниянын каржысын так чагылдырбайт, дейт Northern Data компаниясынын инвесторлор менен байланыштар бөлүмүнүн башчысы Йенс-Филипп Бриемле CoinDeskке электрондук почта аркылуу. Шахтёр 2021-жылы кредиторлорунун бир бөлүгүн карыздарын төлөп сатып алган жана ошол эле учурда карызынын олуттуу бөлүгүн кыскартууга жетишкен. Техастагы 300 мегаватттык участокту сатуу. Бриемлдин айтымында, компаниянын 20 миллион евро (21 миллион доллар) карызы бар, аны 2022-жылдын августуна чейин төлөйт деп күтүүдө.
Компаниялар карыздарын төлөө үчүн активдерин колдонушпайт, тескерисинче, төлөмдөрдү жабуу үчүн кирешелерине таянышат. Буловичтин айтымында, көптөгөн кенчилер машиналарды кандай баада сатып алганына карабастан, бул кредиттер боюнча айлык карызын төлөө үчүн жетиштүү киреше ала алышпайт.
Мисалы, биринчи кварталдын акырына карата Stronghold Digital Mining (SDIG) жылдын аягына чейин төлөй турган 70 миллион доллар өлчөмүндө карызы бар болчу, бирок ошол эле кварталда 30 миллион доллар таза жоготууга учураган. берүү АКШнын Баалуу кагаздар жана биржалар боюнча комиссиясы (SEC) менен. Miner CoinDeskтин бул окуя боюнча комментарий берүү өтүнүчүнө жооп берген жок.
Насыялар суу астында
Кеңейтүү пландарын каржылоо үчүн карызга акча алган кенчилер азыр катаал чечимдерди кабыл алууда. "Ошол кредиттердин көбү бүгүнкү күндө суу астында" жана карыз алуучулар "акыркы бойдон калуу үчүн каржылоодон тышкары олуттуу кирешелерге муктаж" деди Нил Ван Хуис, BlockFills компаниясынын өнөктөшү, ал биринчилерден болуп берген фирмалардын бири болгон. 2020-жылы кенчилерге жабдууларды каржылоо насыялары.
Кредиттин баасы биткойндор казып алуу машиналары сыяктуу негизги активдин наркынан ашып кеткенде, шахтерлор сыяктуу жабдууларды каржылоо кредиттери "суу астында" болуп саналат.
Буловичтин айтымында, рыноктун туу чокусунда, биткоин 60,000 90 доллардан ашкан кезде, компаниялар кенчилерди бир терахаш үчүн 100, 10,000 долларга жана андан да көп баада сатып алышкан. Бул бир машинага XNUMX XNUMX долларды түзөт. «Баанын чоңураак болушу насыянын суммасы жогору болгонун билдирет. Демек, ай сайын төлөнүүчү төлөмдөр көбүрөөк болуп жатат», - деди ал.
Hut 8 Mining (HUT) компаниясынын башкы директору Джейми Левертондун айтымында, тоо-кен казуучу шаймандарга заказдарды "олуттуу кени бар бука рыногунун эң жогорку баасына чейин" жайгаштырган фирмалар "артынан өтүү кыйын" деди. "Убагында, биз кээ бир дефолттуу кредиттерди, талап кылынбаган кенчилерди жана сатып алуу максаттарын көрөбүз" деди Левертон.
Ван Хуис билдиргендей, 100% каржыланган, эки жашка чыга элек жана пайдалуу экономикасы жок кичинекей кенчилер биринчилерден болуп тиешелүү кредиттер боюнча дефолтту көрүшөт.
Жаман кредит берүү
Кенчилердин төлөмдөрдү төлөөдөгү кыйынчылыктары жалпы экосистема үчүн тобокелчиликти жаратат, анткени алар кредиторлорду дефолтко дуушар кылып коюшат. Hut 8 Mining компаниясынын Левертону шахтерлор карызын кечиктирип калышын күтөрүн айтты. Кенчилер циклдерди, казыналарды жана баланстарды кантип башкаруу керектиги жөнүндө ойлонуп, бука маалында аюу рыногуна даярданышы керек, деди ал өткөн айда Техас штатынын Остин шаарында CoinDeskтин Consensus 2022 конференциясында.
Ван Хуистин айтымында, BlockFi жана NYDIG кредиторлору азыркы рынок шарттарында кенчилерди төлөө кыйынга турушу үчүн "коркунучтуу кредит" беришти. Бул компаниялар алардын балансында канча кен казып алуу насыялары бар экенин ачыкка чыгарышпайт, андыктан алардын канчалык деңгээлде ачыкка чыкканын баалоо кыйын.
Анын каржысы боюнча бир нече күндүк спекуляциялардан кийин, анын ичинде болжолдуу түрдө ачыкка чыккан баланс Бул компания 221-жылдагы аюу рыногунда 2021 миллион доллар таза жоготууга учураганын көрсөтөт - BlockFi жарыялады ал FTXден 250 миллион доллар кредит линиясын алды. Көптөгөн деп аталат бул а жардам. Насыя берүүчү CoinDeskтин бул окуя боюнча комментарий берүү өтүнүчтөрүнө жооп бере элек.
"Celsius, BlockFi, атап айтканда BlockFi жана ал тургай NYDIG сыяктуу компаниялар адамдарды 75% дан 80% LTVге чейин каржылап жатканда, бир терахаш үчүн $ 65 же андан жогору болгон, алардын көбү бир терахаш үчүн 80 доллардан алда канча жогору болгон". "Өнөр жай үчүн коркунучтуу кредит, анткени ал кредиттердин баары бүгүн суу астында", - деди Ван Хуис.
Кредиттин наркына карата катыштары кредиттин тобокелдигин баалоо үчүн анын наркын негизги күрөөлүк актив менен салыштыруу аркылуу колдонулат. Бул катыш канчалык жогору болсо, тобокелдик ошончолук жогору болот, бул көбүнчө жогорку пайыздык ченге айланат.
Кеңири сөз менен айтканда, акыркы эки жылда биткойндор үчүн жабдууларды каржылоо кредиттери үчүн пайыздык чендер, адатта, эки орундуу санда, болжол менен 10% дан 19% га чейин, ачык соодаланган кенчилердин SEC менен билдирмелерин көрсөтүп турат. (Салыштыруу үчүн, акыркы өсүштөрдөн кийин да, АКШда турак жай ипотекасынын чендери XNUMX-жылы XNUMX-жылына чейин жетет төмөн жана орто бир орундуу сандар.)
Маалыматтарга ылайык, колдонууга арналган интегралдык микросхемалар (ASICs) азыр 80 доллардан төмөн сатылып жатканын эске алганда, тоо-кен казып алуу кубаттуулугунун терахашынын 60 долларлык баасы жогору көрүнөт. Луксордун Hashrate индекси. Бул баштапкы кредиттер кооптуу гана эмес, ASICтин наркы азайгандыктан, негизги активдердин наркы кыйла төмөндөп кеткенин көрсөтүп турат.
"Кээ бир кредиторлор башкаларга караганда көбүрөөк тобокелчиликке барышкан", - деди Райт. LTV кредит берилген учурда биткойндор же машиналардын наркы менен эсептелиши мүмкүн, бирок кредитор убакыт келгенде иш жүзүндө жоюу баасы кандай болорун эске алышы керек, деп түшүндүрдү ал.
BlockFi жана NYDIG циклде өтө чоң насыяларды берип жатышты, деди башка компанияларга комментарий берип жатып атын атагысы келбеген дагы бир тармактык инсайдер. Бул терахаштын баасы, демек, ай сайын төлөнүүчү төлөмдөр жогору дегенди билдирет. Рынокто "абдан ачыкка чыккан" жана "абдан тынчсызданган" кредиторлор бар, деди инсайдер.
BlockFi CoinDeskтин конкреттүү суроолорунун тизмесине жооп берүүдөн баш тартты. Тобокелдиктер боюнча башкы адис Юрий Мушкин фирма "крипто экосистемасына диверсификацияланган кредиттик бизнести жүргүзөт" деди, анын "тоо-кен казып алуу менен камсыздалган насыялар бир бөлүгү гана". Мушкин кошумчалагандай, "Кен казып алуу менен камсыздалган бул кредиттер күрөө менен камсыздалган жана биз башка институттук бизнесибизде ишке ашырган этияттык тобокелдикти жана андеррайтинг практикасын карманабыз".
NYDIG CoinDeskтин бул окуяга комментарий берүү өтүнүчтөрүнө жооп берген жок.
Нью-Йоркто жайгашкан кредитор 70 миллион долларлык кредитке кол койду Argo Blockchain мартта жана 37-июнда Bitfarms үчүн 14 миллион доллар кредиттик линия. Насыя менен бирге Bitfarms 1,500 BTC сатканын айтты. Бир жума өткөндөн кийин, кенчи Галактикадан башка карызын төлөө үчүн дагы бир BTC 1,500 сатканын айтты.
Подробнее: Bitfarms 1,500 биткоин, жаңы кредит сатуу менен ликвиддүүлүктү жогорулатат окшойт
ТераВульф да алды 15 миллион доллар насыя 13-июнда конвертирленген вексель түрүндө.
Эгерде “экономика өзгөрбөсө, анда кээ бир шахтерлор дефолтко учурамайынча убакыт маселеси”, ошол эле учурда “кредиторлордун “өздөрүн сактап калууга” салыштырмалуу аз мүмкүнчүлүгү бар, анткени күрөөнүн, адатта, тоо-кен казып алуу машиналары же биткойндор, күн сайын түшүп, инсайдер билдирди.
Жакында Цельсий алуу токтотулду көп түшүндүрмөсүз кардарлар үчүн, бул АКШнын бир нече штаттарындагы бийликтердин иликтөөлөрүн козгоду.
BlockFi, Celsius сыяктуу эле, аманатчылардан чогултулган каражаттар менен иштеген, бул аларды кайтарып бериши керек дегенди билдирет, ал эми NYDIG өздүк капитал аркылуу акча чогулткан, ошондуктан ал каражаттарды кайтарып алуу үчүн көбүрөөк убакыт талап кылынат, деди Ван Хуис.
Galaxy Digital компаниясынын 6 миллиард долларлык активдеринин 5.3%га жакыны гана тоо-кен казып алуу менен байланышкан, же 301 миллион доллар, адатта дебитордук карыздарды камтыйт. кварталдык киреше жөнүндө отчет. Долбоор ошондой эле компаниянын кен казуу боюнча чыгашалары жана депозиттери боюнча 89.9 миллион долларды алдын ала төлөгөндүгү жана кредитордун тоо-кен казып алуу кредиттерине дуушар болушу мүмкүн болгон 211 миллион долларга жакыны калганы айтылат. Басма сөз катчы цифралар боюнча комментарий берүүдөн баш тартты.
Мындан ары жок
Майнерс биржаларга биткоинди рекорддук темп менен сатышты. Май айында биткойндор айына өндүрүлгөн продукциянын 100% ашыгын сатышты, январь-апрель айлары аралыгындагы 30%, деп билдирди Arcane Research компаниясынын улук илимий кызматкери Жаран Меллеруд.
сыяктуу чынжырдагы маалымат платформалары CryptoQuant жана coinmetrics акыркы бир нече жумада кенчилерден биржаларга монеталардын рекорддук агымын белгилешти. Бул сөзсүз түрдө сатуунун көрсөткүчү эмес; бул шахтерлор өз белгилерин коюп же сатууга даярданып жатканын билдириши мүмкүн, деп түшүндүрдү Райт.
Катуу ликвиддүүлүк менен, жабдууларды алуу үчүн күрөө катары казып алган биткойндорду күрөөгө койгон шахтерлор карыздарын төлөөдөн башка эч нерсе үчүн акчалай албай калышы мүмкүн. Бул учурларда, күрөө, кыязы, кредитордун карамагында болот жана маржа чалуу болгон учурда гана сатылат, деди Булович.
Фирманын башкы директорунун айтымында, бул Blockfusion үчүн болгон, анын маржа чалуусу 29,000 XNUMX доллар болгон. А маржа чакыруу карыз алуучунун күрөө мүлкүнүн наркы кредитор менен макулдашуу боюнча аныкталган белгилүү бир чектен төмөн түшкөндө пайда болот. Бул учурда, карыз алуучу бул босогодон ашуу үчүн каражат табышы керек, бул кээде активдерди жагымсыз рыноктук баада сатууну билдирет – мисалы, BTC 20,000 XNUMX доллардан төмөн.
Blockfusion көбүрөөк күрөөнү жайгаштырууну же биткоинди сатууну тандоого туура келди, деди Мартини жана көпчүлүк шахтерлор "күрөөнү жоготушкан" деп билет.
Ошол эле учурда, карыз алуу аркылуу акча чогулткан же акцияларын көбүрөөк акцияларды чыгаруу менен суюлткан фирмалар азыркы учурда өсүү мүмкүнчүлүгүн чектеп коюшту, анткени алар кошумча күрөө коюуга же биткоиндик акцияларын жоюуга аргасыз болушат, дейт аткаруучу төрагасы Мэтью Шульц. бул айда 1,800 машина үчүн учурдагы келишимдерди сатып алган биткоин казуучу CleanSparkта башка теңтуштан.
"Бизге башкалар сыяктуу эле мүмкүнчүлүк берилди" деди Шульц. CleanSpark биткоинди "бир аз акча агымынын пайдасы үчүн жана андан кийин атаандаштыктын дээрлик реалдуу эмес болуп калганын көрүү үчүн" колдонуу мүмкүнчүлүгүнө ээ болгон. Бирок компания мындан качты жана суралган шахтерлордун арасында карыздын капиталга карата катышы боюнча экинчи орунда турат.
Ушул жылдын башында венчурдук капиталды каржылоочудан 35 миллион доллар насыя алуу үчүн, анын ордуна CleanSpark анын биткойндор казып алуу жабдууларын күрөөгө койгон.
Машина баарына бекер
Машиналарын күрөө катары жайгаштырган Bitcoin шахтерлору ар кандай көйгөйлөргө туш болушат. Шахтерлор өз машиналарын өтө керектүү накталай акчага түшүрүүнү көздөп, ASICтин баасы кыйла төмөндөдү.
Идеалында, шахтерлор эски машиналар моделдерин сатышат, бирок алар үчүн рынок жок, анткени алар рентабелдүү эмес, дейт CleanSpark's Шульц, ошондуктан алар "жаңыраак жабдууларды сатууга аргасыз болушту" же биткойндорун колдонууга мажбур.
Рак мейкиндиги бургулоо жабдууларын сатып алууну каалагандар үчүн чектөөчү фактор болуп саналат.
Эгерде өз эсебине кен казган фирма банкрот болуп калса, ал өз сайтында казып ала албайт, анткени анын накталай акчасы жок болот, андыктан кредитор машиналарды өзүнө алгысы келсе да, алар туташтыруу үчүн хостинг сайтын табышы керек болчу. ошол машиналар, Ван Хуис билдирди. Бирок бардык хостинг сайттары максималдуу кубаттуулукта, деп кошумчалады ал.
АКШда жайгашкан тоо-кен хостинг фирмасынын бири CoinDeskке арзан сатылып алынган бургулоочу жабдууларды жайгаштырууну көздөп, айласы кеткен шахтерлордун чалууларынын саны көбөйүп жатканын айтты. Бирок үй ээсинин мүмкүнчүлүктөрү толугу менен толгондуктан, ал сунуштардын бирин да кабыл ала албайт.
Андан да кооптуу жерде, келечектеги буйрутмалар менен кепилдикке алынган кредиттерди алган тоо-кен казып алуу фирмалары турат, бул азырынча жеткириле элек машиналар үчүн келишимдерди билдирет. Бул кенчилер учурда аларга эч кандай киреше алып келбеген бургулоочу жабдууларды төлөшү керек.
"Сатып алуу заказдарына каршы" ири кредиттерге ээ болгон кредиторлор жана карыз алуучулар "катаал абалда" турушат, анткени машиналардын баасы бир топ төмөндөп гана тим болбостон, жабдуулар АКШда да жок, деди Райт.
Ван Хуис мындай деди: "Мен кантип аман кала турганыңды түшүнбөйм".
Кээ бир шахтерлор буга чейин депозиттерди коюп, алар үчүн бургулоо жабдууларын сатып алуу үчүн кошумча насыя алууга аргасыз болушу мүмкүн.
"Мамлекеттик кенчилердин үлгүсү быйыл дагы ASIC сатып алуулары үчүн 1.9 миллиард доллар карыз" - деди Galaxy Digital компаниясынын тоо-кен иштери боюнча жетекчиси Аманда Фабиано, Consensus 2022 панелиндеги талкуу учурунда.
Подробнее: Bear базары кээ бир крипто-кенчилердин аман калуу үчүн M&Aга кайрылып жатканын көрүшү мүмкүн
Кандай күрөө кенчилер колдонгонуна карабастан, анын баасы акыркы бир нече айда азайды, Галакси Райт билдирди. "Мен чындыгында ASIC тарабынан колдоого алынган кредиттерден айырмаланып, биткойндор менен насыя алган шахтерлордун ортосунда чоң айырманы көргөн жокмун" деп кошумчалады ал.
Узак мөөнөттүү кесепеттери
CoinDesk сүйлөгөн өнөр жай булактары жакынкы айларда өнөр жай консолидацияланат деп макулдашышты, анткени алсыз оюнчулар активдерди түшүрүүгө аргасыз болушат.
Бул башка оюнчуларга арзан ASIC түрүндөгү мүмкүнчүлүктөрдү гана алып келбестен, биткоинди казып алууну дагы деле жеңилдетет.
Canaccord Genuity аналитиги Жозеф Вафи 20-июндагы изилдөө билдирүүсүндө: "Натыйжалуу шахтерлор оффлайн режимине өткөндүктөн, тармактын хэшрейтинин төмөнкү деңгээли өчүрүү баасы төмөн болгон жогорку эффективдүү машиналарга түздөн-түз пайда алып келет" деп жазган.
Биткойн блогун казып алуунун жана сыйлыктарды алуунун татаалдыгы талап кылынган убакытты болжол менен 10 мүнөткө чейин сактоо үчүн автоматтык түрдө өзгөрөт. Тармактын хэшрейти канчалык жогору болсо, кыйынчылык ошончолук жогору болот.
Кийинки кыйынчылыкты жөнгө салуу күтүлүүдө кенчилер тармактан түшүп калгандыктан, блокту казууну жеңилдетүү үчүн.
CoinShares аналитиги Александр Шмидттин айтымында, тоо-кен жабдыктарын жеткирүү дагы эле онлайн режиминде келе жатат, бул жылдын аягында хэшрейтти жогорулатат.
Ошол эле учурда, жаратылыш газынын кымбатташы бул ресурска таянган Marathon Digital жана Hut 8 сыяктуу компаниялардын маржаларына кошумча кысым көрсөтүүдө. Canaccord Genuity компаниясынын Вафи "100% кайра жаралуучу энергия менен иштеген шахтерлор атаандаштыктын төмөндөшүнөн пайда көрүшү мүмкүн" деп жазган.
Булак: https://finance.yahoo.com/news/crypto-miners-face-margin-calls-133524304.html