Крипто индустриясы өсүп жаткан азаптарды башынан өткөрүүдө - күчтүү экосистемага жетүүдө

Дүйнөлүк крипто рыногу, 895 миллиард доллар, рынок 2-жылдын ноябрында туу чокусуна жеткенден бери 2022 триллион доллардан ашык баасын жоготту. борборлоштурулган каржы (CeFi), борборлоштурулган каржылоо (DeFi), nonfungible энбелгилери (NFT), жана stablecoins. 2022-жылдын аюу рыногу көп сандаган менен аяктады рыноктун бузулушу жана банкрот болушу сактоочу CeFi платформаларында. Башка жагынан алганда, DeFi платформалары зыян тартпаса да иштеп жатат. эле салттуу каржы (TradFi) өсүп жаткан азаптарынан өттү, Крипто каржылоо да ушундай эле жетилип жатат. Заманбап каржы институттары жана анын айланасындагы жөнгө салуу/көзөмөл саясаты алардын бүгүнкү ишенимдүүлүгүнө жетүү үчүн ондогон жылдарды талап кылды, ал эми жаңыдан пайда болгон Crypto каржы институттары бир нече жашта. 2008-2009 каржылык кризистер TradFi тазалоого жардам берди; ушу сыяктуу эле, ийгиликсиздиктер жана банкроттуктар аркылуу уланып жаткан рыноктук күчтөр ашыкча жана морт актерлорду жок кылып, күчтүү Crypto экосистемасына жол ачып жатат.

Миллиарддаган венчурдук доллар крипто-долбоорлорду кууп чыгуу инновацияларды күчөтүп, тилекке каршы, эксплуатация үчүн жаман актерлорду тартты. Бир нече бузуку адамдардын иш-аракеттери бүтүндөй тармакты банкротко же бүтүрүүгө алып келбеши керек. Бир нече макро жана микро экономикалык факторлор 2020-2021-жылдардагы крипто рыногунун кыжырдануусун күчөттү. Мисалы, ашыкча тобокелчиликке үндөгөн глобалдык банктардын “эркин акча” саясаты; хоккей таякчасынын өсүү перспективалары; миллиарддаган үйүр-менталитет венчурдук салымдар; жоготуудан коркуу (FOMO); массалык маалымат каражаттары жана таасирдүү адамдар тарабынан агрессивдүү жарнамалар жана башкалар. Криптовалюталык алтынга шашылыш венчурдук инвесторлорду, ишкерлерди, аманатчыларды жана алып сатарларды азгырып, керектүү текшерүүлөрдү жана баланстарды кыскартты. Crypto долбоорлору боюнча тийиштүү текшерүү жана фидуциардык милдеттер жука болгон. Башкаруу, шайкештик, тобокелдиктерди башкаруу жана үчүнчү тараптын аудиттери болгон эмес же кийинчерээк ойлонулган. Таң калыштуусу, алып-сатарлык куугунтукка шыктангандардын көбү азыр Crypto үчүн өлүм үнүн билдирген эң катуу үндөр.

Блокчейн жана Crypto инновациялары өнөр жайдын өсүшүнө жана кабыл алынышына турбо-кубат берген. Анын айырмалоочу өзгөчөлүктөрү, б.а., өзүн-өзү эгемендүүлүк, ачык-айкындуулук жана борбордон ажыратуу, Crypto учурдагы тоскоолдуктарды жана тоскоолдуктарды жеңүүгө мүмкүнчүлүк берип, жаңы өнүгүп келе жаткан рынок мүмкүнчүлүктөрүн таба берет. сыяктуу жаңы инновациялар Токеномика, Тең-теңине бүтүмдөр, жана активдерди белгилөө, Crypto экосистемасынын ичинде гана ишке ашырылышы мүмкүн. Сэм Хубер, Башкы LandVault, мындай дейт: «Технологиялык инновациялар айдоо циклинен өтөт. 2000-жылдагы доткомдун кыйроосу жаңыдан пайда болгон интернетти жок кылбагандай эле, 2022-жылдагы крипто кыйроосу Web3ти өз жолунда токтото албайт. Бул жаман актерлорду жок кылууда, бирок стратегиялык жактан калгандар кийинки бука рыногун курууга үлгүрүшөт. Оюндун жана блокчейндин конвергенциясы менен шартталган метаверстик негиздер азыр сөзсүз тенденция болуп саналат.

Crypto Finance: Банктар жана брокерлер фиат аманатчыларына жана кармоочуларына өнүмдөрдү, сооданы жана башка финансылык кызматтарды көрсөтөт; DeFi жана CeFi платформалары крипто аманатчыларына жана ээлерине окшош өнүмдөрдү жана кызматтарды көрсөтөт.

Кастодиалдык эмес борборлоштурулган каржы же DeFi, борбордон ажыратылган, ачык булак, ачык-айкын, текшерилүүчү, блокчейнге негизделген каржылык экосистема. Өзгөрбөс акылдуу келишимдер жана программалануучу коддор крипто финансылык транзакциялардын тобокелдиктерин башкарууну андеррайтинг жана аткаруу үчүн жооптуу ортомчулар болуп саналат. Крипто кредиттөө протоколдору кредиттик текшерүүнүн жана андеррайтингдин салттуу механизмдерин колдонот, бул карыз алуучуларга DeFi кредиттери же стокинг үчүн күрөө катары учурдагы реалдуу активдерин пайдаланууга мүмкүндүк берет. DeFi адатта салттуу банктарга салыштырмалуу жогорку түшүмдүүлүктү сунуш кылат; бирок, кредиттер жалпысынан ашыкча камсыздалган, башкача айтканда, карыз алуучулар кредиттеринен алда канча кымбат баалуу активдерди депозитке салууга аргасыз болушат. Депозиттик активдер колдонуучунун капчыгын таштап, акылдуу келишим түзсө дагы, колдонуучуда сакталып кала берет. Аларга колдонуучу эч кандай бөгөттөө мөөнөтү жок дароо жеткиликтүү болот, жана каражаттарды кайра гипотекалоо мүмкүн эмес.

Базар башаламандыгы аркылуу, толук автоматташтырылган, ачык-айкын жана борбордон ажыратылган DeFi протоколдору, мисалы Ава, МаркаMK
, Ракета бассейни, БирикмеCOMP
жана башкалар катастрофалык мүчүлүштүктөрсүз иштелип чыккандай иштеп келе жатышат. Көптөгөн рыноктук мүчүлүштүктөрдү, алдамчылыктарды жана банкроттуктарды көргөн CeFiден айырмаланып, Defi кредиттери дефолтко учураган жок, анткени алар күрөөгө коюлган капиталдын топтомундагы эң жогорку карыз жана рынок танкы болгондо биринчилерден болуп төлөнөт. Эгерде активдердин баасынын төмөндөшү маржа чакырыгын козгосо, акылдуу контракттар позицияларды жоюп, төлөнбөгөн карыздарды автоматтык түрдө төлөйт. DeFi ичиндеги акылдуу контракттарды реструктуризациялоо/баш тартуу мүмкүнчүлүгү жок. Даррен Лангли, Rocket Pool компаниясынын башкы менеджери, мындай дейт: "DeFi өзгөчөлүгү - анын ачык-айкындуулукка жана башкарууга багытталгандыгы. Жакшы DeFi протоколу ачык баштапкы кодго ээ жана кадыр-барктуу коопсуздук адистери тарабынан текшерилет; алардын баланстары чынжыр боюнча текшерилип, коомдук, борбордон ажыратылган башкарууга ээ болушу мүмкүн.

DeFi платформасынын эң олуттуу алсыздыгы, рыноктун туруксуздугуна жана катачылыктарына алып келиши мүмкүн болгон, атайылап же атайылап жасалган каталар болушу мүмкүн. Ачык булактагы акылдуу келишим кодундагы жашыруун мүчүлүштүктөр күтүлбөгөн кесепеттерге алып келиши мүмкүн. DeFi долбоорлору жогорулатылган түшүмдүүлүктү сунуш кылып, спекулятивдик жиндиликти күчөтүп, бири-бири менен байланышып, күрөөгө коюлган карта үйүнүн желесин түздү, ал азыр кулап, бүт Crypto экосистемасына коркунуч тууду. Май 2022, undercollateralized алгоритми TerraLUNA3
стабилкоин (USTКостанай
) АКШ долларынын курсун жоготуп, бүтүндөй Terra DeFi экосистемасын талкалап, өз ара байланышкан CeFi платформаларынын жугуштуу мүчүлүштүктөрүн жаратты. Бул мүчүлүштүк UST алгоритминдеги дизайндагы мүчүлүштүктөн улам келип чыккан, бул анын рыноктун кескин туруксуздугуна жана активдердин баасынын төмөндөө долбоорунун шартында жоюлушуна алып келген.

Кастодиалдык борборлоштурулган каржы же CeFi: Санариптик активдердин ортомчулары крипто өнүмдөрүн жана финансылык кызматтарды көрсөтүү менен колдонуучунун каражаттарын жана ишенимин сакташат. CeFi платформаларына борборлоштурулган крипто биржалары (CEXs), крипто насыя берүүчү компаниялар жана санариптик валюта төлөм провайдерлери кирет; Binance, Coinbase, Kraken, эми банкрот FTX, CelsiusCEL
, Voyager, blockf, Three Arrows Capital (3AC), Жана башкалар.

CeFi платформасынын инсайдерлери сакталган капчыктарга салынган крипто активдерин көзөмөлдөйт. Бул каражаттар ушул аянтчаларда жайгаштырылса да, алар колдонуучунун көзөмөлүнөн жана көзөмөлүнөн тышкары сакталат. CeFi жарылуусунан кийин аманатчылар алардын эсептеринде сакталган крипто активдери "алардын" эмес экенин, б.а. сиздин ачкычтарыңыз эмес, монеталарыңыз эмес экенин түшүнүп жатышат. Celsius, Voyager, BlockFi, Gemini, FTX ж. Алар кардарлардын депозиттерин кайра гипотезалашты жана аларды алып-сатарлык инвесторлорго жана хедж-фонддорго карызга беришти, натыйжада күрөөсүз IOU массасын түзүп, акыры дефолтко учурады. Кайра инвестицияланган кредиттик баалуулуктардын кескин төмөндөшү рычагдын жоюлушун шарттады, натыйжада CeFiде дефолттун домино эффектиси пайда болду. Миллиондогон инвесторлор жана аманатчылар азыр токтотулган эсептер менен жок кылынган жоготууларды үрөй учурарлык менен карап жатышат.

CeFi жетекчилери колдонуучулардын капчыктарына кирүү мүмкүнчүлүгүн кыянаттык менен пайдаланышкан жана миллиарддаган депонирленген активдерди тоношкон. Колунан келгендиктен алдамчылык аракеттерди жасашкан. Бир тараптуу жана ойлонбостон иш алып баруу менен компаниянын инсайдерлери колдонуучунун каражаттарын коргоо боюнча өздөрүнүн ишенимдүү милдеттерин бузуп, бүтүндөй Crypto экосистемасында ишенимдин бузулушун жаратты. Эң өкүнүчтүүсү, бул банкроттук платформалардын башында турган көптөгөн адамдар алдамчылык үчүн айыпталып, азыр “аябай өкүнүп” жана жардам берүүнү каалашат.

CeFi өсүшү: DeFi банк тутумуна катышуу тик окуу ийри сызыгына ээ. Колдонуучу түздөн-түз протокол менен өз ара аракеттениши керек, жогорку технологиялык билимге ээ болушу керек жана көп тажрыйбалуу болушу керек. Бул техникалык тоскоолдуктар венчурдук инвесторлорду жана ишкерлерди борборлоштурулган колдонуучуга ыңгайлуу ортолук CeFi платформаларын, б.а., BlockFi, Celsius, Voyager жана башкаларды түзүүгө азгырган. Бул CeFi платформалары колдонуучулардан өз активдерин жөн гана борбордук уюмга депозитке салууну жана анын ордуна убада кылынган кирешени чогултууну талап кылат, бул түз жана тааныш кирүү пунктун камсыз кылат. CeFi компаниялары миллиондогон аманатчыларды тартты жана кынтыксыз, колдонуучуга ыңгайлуу интерфейсти жана жогорку түшүмдүүлүк убадасын берүү менен камакта турган активдердин кескин өсүшүнө күбө болушту.

Джессика Уокерден Fluid Finance мындай дейт: «Борборлоштурулган криптовалюта платформалары кой терисин жамынган карышкырдын ролун аткарышты. Колдонуучулар өз каражаттарын кара кутуга салып жатышты жана алардын кандайча сакталып жатканын эч кандай көзөмөлгө алышкан эмес». Акыркы CeFi фиасколору билим берүүнүн жана окутуунун зарылдыгын көрсөтүп турат. Райан Хорст, башкы директору Blockchain Insight Group мындай дейт: “Крипто темпинде туура инвестицияларды жана пассивдүү кирешелерди алуу үчүн сонун мүмкүнчүлүк бар; бирок, туура билимсиз, сиз казиного киришиңиз мүмкүн».

Крипто индустриясы оор учурда турат. Ал жеке капчыкты эксплуатациялоодон, алмашуу хакерлеринен, акылдуу контракттын бузулуусунан, стабилкоиндерди де-пингден, килем тартуудан жана башкалардан улам олуттуу ишеним жана ишеним маселелерине туш болууда. Катаклизмдик рыноктун катаклизминен кийин, керектөөчүлөрдүн укугун коргоону камтыган CeFi платформаларына өнөр жай көзөмөлү абдан маанилүү. Crypto индустриясы биргелешип стресс-тесттерди жүргүзгөн, резервдердин далилин, функционалдык, транзакциялык коопсуздукту жана башкаларды тастыктоо үчүн аудит протоколдорун жүргүзгөн ишенимдүү автономдуу көзөмөлдөөчү орто программалык протоколдорду түзө алат.

DeFi Crypto рыногундагы баш аламандык учурунда CeFiден бир кыйла ашып түштү, бул тармак үчүн бекем пайдубалды курууда алдыга жылуу үчүн негизди сунуш кылды. Таң калыштуусу, бир нече жылдын ичинде Crypto Finance салттуу каржылык кызматтар индустриясында ондогон жылдар бою курулган нерсеге жетишти. Алдыда, бул жетилген компаниялар инновациялык крипто өнүмдөрүн жана кызматтарын түзүп, өз платформаларында тобокелдиктерди азайтуу боюнча күчтүү контролду түшүнүшөт жана ишке ашырышат. Тобокелдиктерди башкаруу жана комплаенс "ооп" же кийинки ойлор болушу мүмкүн эмес. Эгерде Crypto индустриясы миллиарддаган колдонуучуларды тейлөө каалоолорун ишке ашыргысы келсе, бул каталардан сабак алышы керек. Ооба, крипто индустриясы керек жана өсүп жатат!