крипто

Крипто кредиттөөдөгү кризис өнөр жайдын аялуу жактарына жарык чачат

06/24/2022
Bitcoin Ethereum Маалымат

Негизги криптовалюталардын баасы төрт жылдагы эң төмөнкү деңгээлге чейин төмөндөгөндүктөн крипто базары төмөндөө фазасына өттү. Крипто рыногундагы учурдагы төмөндөө бир нече криптофирмаларды бизнестен чыгып кетүүгө түрттү, ал эми көпчүлүгү туруктуу калуу үчүн жумуш орундарын кескин кыскартышты.

Крипто рыногунун кризиси Террадан башталып, инвесторлордун 40 миллиард доллар акчасы базардан жок болуп кеткен. Ошол учурда, крипто базары мындай массалык кыйроого каршы жакшы каршылык көрсөткөн. Бирок, кыйроонун кийинки кесепеттери крипто рыногуна, айрыкча крипто насыя берүүчү фирмаларга көбүрөөк таасирин тийгизген, алар азыркы аюу фазасына жооптуу деп эсептешет.

Кредиттик кризис июнь айынын экинчи жумасында башталып, жогорку кредиттик фирмалар ликвидацияланган позициялар боюнча ликвидацияларды болтурбоо үчүн өз каражаттарын жылдыра баштаган, бирок баанын төмөндөшүнө басым жасаган катуу сатуулар дагы төмөндөшүнө алып келди.

Райан Ши, институционалдык санариптик активдерди тейлөөчү Trekx компаниясынын крипто экономисти, кредиттөө модели аны крипто сыяктуу туруксуз базарларга алсыз кылат деп айтты. Ал Cointelegraph билдирди:

"Активдин баасын кайтаруу крипто кредиторлор үчүн өзгөчө кыйынга турат, анткени алардын бизнес модели кадимки банктыкына окшош, тактап айтканда, ал ликвиддүүлүктүн трансформациясына жана рычагдарына негизделген, бул аларды банктык операцияларга алсыз кылат."

«Мындай эпизоддор учурунда кардарлар акчасын кайтарып албайм деп коркуп, банкка шашып, аманаттарын алууну көздөшөт. Бирок, банктар өз кардарларынын акчасын ликвиддүү түрдө сакташпайт, алар ошол депозиттердин чоң бөлүгүн карыз алуучуларга (ликвиддүү эмес) көбүрөөк киреше алуу үчүн беришет — айырма алардын киреше булагы болуп саналат», - деп кошумчалады ал.

Анын айтымында, тез иш-аракет кылган кардарлар гана акчаларын ала алышат, бул ликвиддүүлүк кризисин ушунчалык укмуштуудай кылат, "бул Lehman Brothers жана жакында Terra - крипто эквивалентинин кыйрашы - туура көрсөтүп турат".

Image

Текшерилбеген рычагдардын кемчиликтери

Celsius Network, крипто-кредиттик фирмасы, анын крипто-пайыздык сунуш эсептери боюнча жөнгө салуучу текшерүүдөн өтүп, төлөөгө жөндөмдүү бойдон калуу үчүн 12-июнда платформада акча каражаттарын алууну токтоткондуктан, рыноктук кризистин биринчи негизги курмандыгы болду. 

Цельсий үчүн ликвиддүүлүк кризиси Этердин кескин төмөндөшү менен башталды (ETH) баалар жана июндун биринчи жумасында платформа ETH суюктуктун 27% гана болгон. Өткөн жумада ар кандай маалымат каражаттарынан чыккан отчеттор Celsius Network негизги колдоочуларын жоготуп, туруксуз крипто рыногунун шартында жаңы адвокаттарды ишке киргизди.

Америка Кошмо Штаттарынын беш штатынын баалуу кагаздарды жөнгө салуучу органдары кабарлашты тергөө ишин баштады Celsius крипто кредиттөө платформасына колдонуучунун акчасын алууну токтото туруу чечимине байланыштуу.

Ошо сыяктуу эле, жакында 2 миллиард долларлык баалоо менен каржылоо раундун аяктаган Азиянын алдыңкы кредиттик платформасы Babel Finance ал алдында турат деп билдирди. ликвиддүүлүктүн басымы жана тындырылган алуу.

Кийинчерээк, Babel Finance жетүү менен өзүнүн дароо ликвиддүүлүк көйгөйлөрүн жеңилдетти карызды төлөө боюнча келишимдер анын кээ бир контрагенттери менен.

Three Arrow Capital, ошондой эле 3AC катары белгилүү, 2012-жылы негизделген, 18 миллиард доллардан ашык активдери менен башкаруудагы алдыңкы крипто хедж-фонддордун бири. кудуретсиздик кризисине туш болууда ошондой эле.

3AC маржа чалууларына жооп бере албай жаткандыгы жөнүндө онлайн чат, ал каражаттарды толуктоо үчүн активдерди жылдырып баштагандан кийин башталды. борборлоштурулган каржылоо (DeFi) Aave сыяктуу платформалар Этердин танкингинин баасында потенциалдуу жоюлууну болтурбоо үчүн. 3AC бир нече кызмат орундарынан жүздөгөн миллиондорду жоюуга дуушар болгон деген ырасталбаган маалыматтар бар. Кабарларга караганда, 3AC анын кредиторлорунун маржа чалууларына жооп бере алган жок, бул кудуретсиздик коркунучун жаратты. 

байланыштуу: Цельсий кризиси аюу базарларындагы ликвиддүүлүктүн төмөн көйгөйлөрүн ачыкка чыгарат

Алдыңкы кредиттик фирмалардан тышкары, бир нече башка чакан кредиттик аянтчалар да бир катар жоюулардан терс таасирин тийгизген. Мисалы, Vauld - крипто кредиттөө стартапы - жакында өз кызматкерлерин 30% га кыскартып, процессте 36га жакын кызматкерди жумуштан бошотту.

BlockFi алардын 3AC таасири бар экенин мойнуна алды жана ал мурунку раундга 80% арзандатуу менен жаңы раундду көтөрүү үчүн күрөшүп жаткандыктан, андан да жаман убакытта болушу мүмкүн эмес. BlockFi жакында жетишти 250 миллион долларлык револьвердик кредиттик линияны алыңыз FTX тартып.

Дэвид Смук, Hackernoon компаниясынын негиздөөчүсү жана башкы директору, Cointelegraphга:

«Криптовалюта триллиондогон долларга жетиши үчүн салттуу институттар үчүн сатып алуу жана өткөрүү зарыл болгон жана күтүлгөн. Жаш индустрия көбүнчө эски бизнес моделдерин ээрчийт, ал эми крипто насыя берүүчү фирмаларда, бул компаниялар кредиттик акулаларга айланган. Жөн гана резервдерди кармап туруу үчүн туруктуу эмес жогорку кирешени убада кылган компаниялар дал ушундай кылышат - туруктуу эмес.

Буга базар шарты күнөөлүүбү?

Алыстан караганда, бул кредиттик фирмалардын көбү үчүн кризистин негизги себептери рыноктук шарттарда болгон сыяктуу сезилиши мүмкүн, эгерде жакшылап карасак, маселелер компаниянын күнүмдүк иштешине жана анын спиральдуу таасирине байланыштуу көрүнөт. жаман чечим кабыл алуу.

Celsius үчүн кудуретсиздик кризиси анын өткөндөгү бир нече туура эмес иштерин алып келди, Сван Биткойндун негиздөөчүсү Кори Клиппстен жана Биткойн таасир этүүчү Дэн Хелд насыя берүү платформасынан көмүскө бизнес практикалары жөнүндө эскертишти. 18-июнда Твиттердеги баракчасында алар Цельсийдеги операциялардын башынан бери байкалбай келген бир катар маселелерди санап чыгышты.

Хельд Цельсийдин адаштыруучу маркетинг тактикасы бар экенин баса белгилеп, долбоорду колдогон негиздөөчүлөрдүн күмөндүү маалыматы бар болсо, ал камсыздандырылган деп ырастады. Фирма ошондой эле анын башкы каржы кызматкери Ярон Шалем камакка алынганын жашырган. Хелд мындай деди: "Алар өтө көп левереджге ээ болгон, маржа чакыртылган, жоюлган, бул кредиторлор үчүн кандайдыр бир жоготууларга алып келген".

Ошо сыяктуу эле, 3AC Terra экосистемасына көп инвестицияланган - фирма азыр Luna Classic (LUNC) деп аталган 559.6 миллион долларлык активди топтогон - азыр айры Terra (LUNA) — анын акыры кыйрашына чейин. 3AC жарым миллиард долларлык инвестициясынын наркы учурда бир нече жүз долларды түзөт.

Sei Network-1 блокчейн платформасынын негиздөөчүсү Дэн Эндельбек Cointelegraphга 3AC менен болгон негизги көйгөйлөр жана эмне үчүн анын кудуретсиздигине туш болуп жатканын айтып берди:

"Three Arrows Capital - бул соода фирмасы, анын балансы жана алар карыз алып, капиталды жайгаштыруу боюнча өтө бүдөмүк. Биз ачык-айкындуулуктун жоктугу алардын кредиторлорунун тобокелдигин баалоого таасирин тийгизип, рыноктун төмөндөшүнө алып келди деп эсептейбиз. Бул жагдайлар, өзгөчө рыноктун туруксуздугу учурунда, өтө тобокелдикти жаратышы мүмкүн. Бул жерде болуп өткөн окуя DeFi мындан ары да өнүгүп, бул мейкиндикте ачык-айкындуулукту жана жоопкерчиликти алып келеринин күчтүү сигналы болуп саналат.

Рыноктук имиштер 3AC LUNC жоготууларынын ордун толтуруу үчүн оор рычагдарды колдонгонун көрсөтүп турат, алар пландаштырылгандай болбой калды.

Gate.io криптовалюта соода платформасынын байланыш бөлүмүнүн башчысы Дион Гийом Cointelegraphга мындай деди:

«Celsius жана 3AC экөө тең жоопкерчиликсиздигинен жапа чеккен. Цельсий LUNA кырсыгынан өзүн сактап калды, бирок алар stETH депегинен катуу күйүп калышты. Алар кирешелүүлүгүн түзүү үчүн stETH бассейндеринде өз колдонуучуларынын ETH каражаттарын колдонгондой көрүндү. Бул кудуретсиздикке алып келди. 3AC учурда, алар LUNA бузулушунан улам тогуз цифраны жоготушту. Жоготууларын кайтаруу үчүн алар оор рычагдар менен соода кылышкан. Тилекке каршы, аюу базары күрөөнү жараксыз кылып койду жана алар бир нече маржа чалууларына жооп бере алышкан жок ».

Саймон Джонс, борбордон ажыратылган каржы протоколунун башкы директору Voltz Labs, крипто кредиттөө долбоорлору алып келген учурдагы кризис 2008-жылдагы рецессияга абдан окшош деп эсептейт. Кредиторлордун балансында күрөө түрүндөгү өтө жогорку тобокелдиктеги активдер болгон учурда жана бул жогорку тобокелдиктеги активдер ашыкча бааланган же нарктын капыстан (чоң) өзгөрүү коркунучуна кабылган.

акыркы: Lummis-Gillibrand крипто мыйзам долбоору ар тараптуу, бирок дагы эле бөлүнүүнү жаратат

Бул активдердин ашыкча бааланышы кредиторлор аларда кредиттик китептерди жетиштүү капиталдаштырылган деп ойлошкон. Активдердин баалары оңдолгондо, кредиторлор күтүлбөгөн жерден күрөөсүз позицияларга ээ болуу коркунучуна кабылышкан. Төлөө жөндөмдүүлүгүн сактап калуу үчүн күрөөнү сатуу керек болчу. Бирок, бир эле учурда сатууга аракет кылган эбегейсиз көлөмдөн улам, бул активдердин наркынын төмөндөшүнө өбөлгө түздү, башкача айтканда, кредиторлор долларга тыйынга гана сата алышат. Джонс Cointelegraph билдирди:

«Биз ачык булактуу, ишенимсиз жана морттукка каршы каржылык кызматтар секторун курушубуз керек. Жабык булак эмес жана чекене депозиттерге коюмдарды кабыл алуу. Бул каржынын келечеги эмес жана биз Цельсийде чекене колдонуучуларга ушундай жол бергенибизден уялышыбыз керек. Three Arrows Capital - бул хедж-фонд, ошондуктан алар эч качан ачык булак болбойт, бирок кредит берүүчү фирмалар тобокелдиктерди жакшыраак башкарууну, өзгөчө системалуу тобокелге көңүл бурууну колдонушу керек эле.

Yves Longchamp, SEBA Банктын изилдөө башчысы, жөнгө салуу крипто рыногун сатып алуу үчүн ачкычы деп эсептейт. Ал Cointelegraph билдирди:

“Өнөр жайдагы жөнгө салынбаган крипто кызмат көрсөтүүчүлөрүнүн акыркы оперативдүү чечимдери тармакта ачык-айкындуулукту жана жөнгө салуу зарылдыгын чагылдырат. Муну менен биз ишканалардын жана колдонуучулардын сектордо ишенимдүү иштешин камсыздай алабыз. Санариптик активдер боюнча алкактарды иштеп чыгуунун өнүккөн этаптарында АКШ менен ЕБ менен жөнгө салуу көбүрөөк юрисдикцияларга туш келип жатканда, бул жөнгө салуучу органдар тарабынан шашылыш маселе катары каралышы керек.