FTX жакында кыйроого учурагандан кийин, анын кесепети Башталыш компаниясына жайылды, аны Digital Currency Group (DCG) негизги компания ушул жылдын башында Three Arrows Capital ишке ашпай калгандан кийин куткарган.
Greyscale Bitcoin Trust жана Digital Currency тобуна жугуштуу оорунун жайылышы мүмкүн деген кооптонуулар күч алууда, бирок бул коркунучтар туурабы?
Genesis & Digital Currency Group
Натаниэл Уиттемордун айтымында, CoinDesk подкастында сүйлөп жатып, Breakdown, DCG Three Arrows Capital компаниясынын 1.2 миллиард долларлык кредитору болуп саналат. Ачыктык үчүн, CoinDesk DCGге таандык.
Башталыш жакында жарыялады анын Genesis Earn программасы үчүн акчаны алуу токтотулат. Андан кийин, компания болушу мүмкүн деген жаңылыктар тарай баштады карыз 1 миллиард долларга чейин. Уолл-стрит журналынын билдиргенине Караганда макала, компания FTX кулагандан кийин 1 миллиард доллар насыя сураган, бирок эч кандай келишим түзүлгөн эмес.
Адам Кочран, Cinneamhain Ventures VC фирмасынын өнөктөшү, талкаланды DCG активдери анын балансындагы потенциалдуу 1 миллиард долларлык тешик крипто рынокторунда мындан ары ооруну жаратышы мүмкүнбү же жокпу, баалоо үчүн.
Тактап айтканда, DCG ээлик кылган компаниялар, анын ичинде крипто сактоочулары, BitGo, web3 браузери, Brave, USDC эмитенти, Circle, крипто жаңылыктар уюму, CoinDesk жана башка көптөгөн негизги крипто долбоорлору, анын ичинде портфелинин жугуштуу коркунучу астында болушу мүмкүн. өнөр жай.
DCG күрөшүн уланта берсе, бүт тармакка тийгизген таасири катастрофалык болушу мүмкүн. ArchPublicтин тең негиздөөчүсү Эндрю Пэриш 20-ноябрда Башталыштын каржылык өтүнүчүн, анын ичинде крипто-багытталган VC фирмаларынын четке кагышын “нөлдүк кабыл алуучулар” болгонун ырастады.
B2C2 - "Жок"
Чеп - "Жок"
Секирүү - "Жок"
Галактика - "Жок"
Аполлон - "Жок"** жана масштабдын ликвиддүүлүгүн эске албаганда, кандайдыр бир мааниге ээ аппетити бар крипто-борбордук каражаттар жок
— Эндрю (@AP_ArchPublic) November 20, 2022
Parish жарыялады өзгөртүү бир нече сааттан кийин B2C2 Башталыш китебинин бир бөлүгүн жабуу үчүн "өтө кичинекей" инвестицияга ачык болушу мүмкүн деп ырасташат.
Башталыштын кыйрашы FTXге караганда бүткүл крипто индустриясына бир топ таасирдүү болушу мүмкүн. Башталыш крипто индустриясында учурда орун алган институционалдык инфраструктуранын маанилүү бөлүгү. Компания биринчи болду OTC Bitcoin соода столу 2013-жылы түзүлгөн. В 2020, ошол кездеги башкы директор Майкл Моро Генезис "дүйнөдөгү эң мыкты каржы институттары менен теңешелүү" жолдо баратат деп ырастады.
Digital Currency Group Assets
Кокран DCGнин "империясынын" негизги линиясын белгилеп, 38-жылга карата башкаруудагы активдердин болжол менен 2021 миллиард долларына жеткен.
2/18
Биз 2021-жылы Softbankка сатууда алар 10 миллиард долларга бааланганын билебиз жана GBTC $ 500BN AUM менен 750 миллион доллардын тегерегинде - 38 миллион долларды түзөт.
Бул бизге империядагы ар бир компоненттин баасын бере алат. pic.twitter.com/G5V1fIe5WD
— Адам Кокран (adamscochran.eth) (@adamscochran) November 19, 2022
Андан ары, Кочран өзүнүн портфелиндеги DCG холдингтеринин төмөнкү балл-парк бөлүштүрүүсүн анын мурунку инвестицияларынын айрым божомолдоруна таянып баалады.
Башталыш жана Greyscale мамилелеринин башаламандыгы
Белгилей кетчү нерсе, 2022-жылдын октябрына карата Башталыш мындан ары а катышуучу Greyscale Bitcoin Trust компаниясында, бирок "Grayscale үчүн ликвиддүүлүк провайдери катары кызмат кылууну улантат".
Бирок, 16-ноябрда Greyscale алыстап өзү Genesisтен алысыраак, анткени анын активдери азыр Coinbase менен кармалып турганын жана Genesis "бир дагы Grayscale продуктусу үчүн контрагент же кызмат көрсөтүүчү эмес" деп жарыялады.
Бирок, билдирүү карама-каршы келет а мурунку билдирүү 3-октябрдан тартып Grayscale CEO Майкл Сонненшейн CoinDeskге Genesis анын "жалгыз ликвиддүүлүк камсыздоочусу" экенин жана диверсификациялоонун кереги жок экенин айткан.
"Бүгүнкү күндө, Genesis биздин жалгыз ликвиддүүлүк камсыздоочу бойдон калууда жана биз алар менен 2013-жылга чейин оң мамиледе болгонбуз, ошондуктан мен кеңейтүүнүн зарылдыгын көрө албайм."
Сонненшейн "Башталыш дагы деле Grayscale'дин трасттарынын негизинде жаткан криптовалюталарды сатып алуу менен алектенет" деп комментарий берди. Грейскалдин расмий жаңылыктар каналында Башталыштын бул кызматтан алынышы боюнча мындан ары эч кандай жарыя болгон жок.
Greyscale өзүнүн "ликвиддүүлүк камсыздоочуларына" болгон муктаждыгын "инвестициялардын аткарылышын" камсыз кылуунун бир жолу катары аныктайт.
"Башталыш сыяктуу ликвиддүүлүк провайдери менен иштөө бизге инвестициялардын өз убагында аткарылышын камсыз кылуу үчүн ар кандай санариптик активдерге же протоколдук рынокторго кирүүгө мүмкүнчүлүк берет. "
Greyscale веб-сайтынын кичинекей басылышында анын өнүмдөрү Greyscale Securities тарабынан таратылып жаткандыгы жана "3-жылдын 2022-октябрына чейин Продукциялар Genesis Global Trading, Inc. тарабынан таратылган" деген жазуу камтылган.
Ошентсе да, 18-ноябрда Greyscale жарыялаган билдирүү 56 күндөн кийин Башталыш китебине таасир этпегендигин тастыктады.
"Бир дагы башка уюм, анын ичинде DCG, Genesis же башка Grayscale филиалы, Grayscale өнүмдөрүнүн негизинде жаткан санариптик активдерди көзөмөлдөй албайт."
Эки айга жетпеген убакыт мурун, Genesis ликвиддүүлүк провайдери катары тастыкталганын эске алсак, "Greyscale'тин трасттарынын негизинде жаткан криптовалюталарды сатып алуу" милдети жүктөлгөн, азыркы учурда Genesis жана DCG так таасирин аныктоо кыйын.
Башталыш акыркы убактарда Биткойндун баасын ачуунун келечегине чоң көз карашта болгон окшойт, анткени фирманын стратегдери Биткойндун чокусун атай алышкан жок. 2021-жылдын ноябрында, Башталышта стратег өтүнмө Биткойндун баасынын 69,000 55,000 доллардан 70 17,000 долларга чейин бир аз төмөндөшү жөн гана “табигый дем алуу” болгон. Билдирүүдөн бери Bitcoin XNUMX XNUMX доллардан төмөн соодалоо үчүн дагы XNUMX% га төмөндөдү.
Азыркы учурда, Greyscale Bitcoin Trust болуп саналат соода анын таза активинин наркына (NAV) 43% арзандатуу менен, бул ишеним астында турган биткойндор учурда 9,300 XNUMX доллардын тегерегинде баалангандыгын билдирет.
DCG активдеринин кыйрашы
Андан кийин Кокран DCG портфелинин ар бир бөлүгүнүн потенциалдуу реалдуу наркына баа берип, ар бир инвестициянын ичиндеги ликвиддүүлүктү карап чыкты. Кокран ар бир элементтин баасын түзүүдө бир нече божомолдорду жасаган, ошондуктан бардык сандар жалпыга жеткиликтүү маалыматты жана өзүнүн профессионалдык түшүнүктөрүн колдонуу менен гипотетикалык деп эсептелиши керек.
Бирок, Кочран 1 миллиард доллар чогултуу үчүн DCG капиталын, венчурлугун, ликвиддүү крипто активдерин же флагмандык бренддердин бирин сатуусу керек деген жыйынтыкка келген.
14/18
Ошентип, 1 миллиард долларга жетүү үчүн аларга төмөнкүлөр керек болот:
- Акцияны сат
- Алардын баарын сат
-Алардын бардык суюктугун сат
- Luno/Coindesk/Foundry сатуу (эгер кандайдыр бир мааниге ээ болсо)Жана алар бардыгы үчүн жакшы баалуулуктарды алышат деп үмүттөнөбүз.
— Адам Кокран (adamscochran.eth) (@adamscochran) November 19, 2022
Мурдагы Goldman Sachs трейдери Патрик Фини Greyscale жана андан кийин DCG кыйынчылыкка кабылды деген ырастоону колдоду. Фени дооматтар Сэм Банкман-Фриддин дене тилин баалоо менен, ошондой эле "MtGox, BTC-e, Cryptsy, Cryptopia" дан качып, FTX кыйроосунан сактануу үчүн.
Фини DCG жана Greyscale ликвиддүүлүктүн жетишсиздиги жана "чоң насыя маселеси" менен "оор абалда" экенин ырастады.
бул кыйын жер. Бул жетишерлик ликвиддүүлүктүн жоктугун, демек кредит берүү маселелери боюнча өтө чоң экенин, ошондой эле хеджирлөө механизмдерин жана тобокелдиктин начар божомолдорун билдирет. Амарант да ошондой кылды. Болгону, бул жерден айырмаланып, Амарант 2007-жылдын күзүндө Nat Gas компаниясында mkt болгон, 10 миллиард долларды 4 эсе көтөргөн, 3/n жардырууга 4 жума кеткен.
— Feeney Factor (@TheFeeneyFactor) November 19, 2022
Кочран DCG андан аркы көйгөйлөрдү болтурбоо үчүн GBTC же Башталыш холдингинин бир бөлүгүн "ашыкча төлөгөн" бирөөнө таянышы керек деген жыйынтыкка келген.
16/18
Мүмкүн, кимдир бирөө бир нерсе үчүн ашыкча төлөп бергенде бактылуу болушат же Grayscale же Башталыштын бир бөлүгүн Fidelity сыяктуу чоң оюнчуга сатышат.
Бирок, алар бул жерде алтын казды сактап калуу үчүн бардык башка нерселерди чаап-жыйноо мүмкүнчүлүгү бар.
— Адам Кокран (adamscochran.eth) (@adamscochran) November 19, 2022
Артур Хейс талкууга салым кошкон бөлүшүү орто макала DataFinnovation тарабынан. Макаланын кыскача мазмунунда мындай деп айтылган
"DCG жана 3AC GBTC премиумунан баалуулуктарды алуу үчүн кандайдыр бир схема менен алектенген окшойт."
Макалада Genesis, DCG, Greyscale жана 3AC "GBTC премиумунан акчаны кысып алуу" үчүн GBTC акцияларын алуу үчүн BTCди карызга алуу жана кредиттөө үчүн тегерек инфраструктураны түзүшкөн деп ырастоо үчүн жалпыга жеткиликтүү маалыматтарды сынды.
Greyscale жана Genesis экөө тең SECде катталганын эске алып, DataFinnovation "регуляторлор үчүн муну түшүнүү кыйын болбойт" деп ырастады. Жогорудагы талдоодо талкууланган нерселердин айрымдары спекуляция катары каралышы мүмкүн, бирок DataFinnovation маанилүү ойду айтат. Инвестицияланган тараптар айкын жөнгө салуучу көзөмөлгө алынса, чындык ачыкка чыгышы мүмкүн. Суроо, бул дүйнөлүк крипто рынокторуна кандай таасир этет?
Аю базар блюз
Крипто аюу базарлары абдан катаал. Мисалы, 2018-жылы тармактын дүйнөлүк рыноктук капиталы 828-жылдын январындагы 2018 миллиард доллардан 100-жылдын сентябрына чейин 2018 миллиард долларга чейин төмөндөдү. Төмөндөө рыноктун жалпы капиталынын 87% га төмөндөшүн белгиледи.
9-жылдын 2021-ноябрында крипто индустриясынын жалпы рыноктук капиталы 2.8 триллион долларга жетти. Бирок, рыноктун капиталы басма сөз убактысына карата 70% га төмөндөп, 831 миллиард долларды түздү. Ошондуктан, 2018 аюу базар түбү бүгүнкүгө караганда 17% төмөн болгон. 2018-жылдагы кыйроого барабар капитуляция учурдагы дүйнөлүк рыноктун капиталын 350 миллиард долларга чейин жеткирет.
DCG, Greyscale же Genesis чечилгис каржылык кыйынчылыктарга дуушар болсо, 2018 түбүн сынап көрүү үчүн рыноктун жаңы катализатору аренага кириши мүмкүн.
Булак: https://cryptoslate.com/op-ed-could-dcg-be-the-catalyst-for-max-pain-in-the-crypto-markets/