Конгресс крипто боюнча иш-аракет кылышы керек, бирок Сенат артта калды

February 8 жөнүндө^th, Өкүлдөр палатасынын Финансылык кызматтар боюнча комитети угуу өткөрдү “аккредитацияланган инвестор” аныктамасы бай эмес адамдардын инвестицияга жетүүсүн адилетсиз түрдө чектейби же жокпу талкуулоо. Объективдүү түрдө угуу азыркы аныктамалардын жактоочулары менен каршылаштарынын ортосунда олуттуу талаш-тартыштарга бай болду. (Менин кесиптешим Дженнифер Шулп аныктама жеткиликти адилетсиз чектейт деп күбөлөндүргөн.)

Тилекке каршы, палатадагы талаш-тартыштар бир жумадан кийин Сенатта болгон окуядан кескин карама-каршы келет. Банк комитети угуу аттуу Crypto Crash: Эмне үчүн каржы тутумунун коргоо чаралары санариптик активдерге керек. Көпчүлүк учурда, угуу адаттагыдай эле саясат болду жана дээрлик бардыгы FTX балээсин жаңы жөнгө салуу зарылдыгы менен байланыштырыш үчүн колунан келгендин баарын жасады.

Бул теманын эң чоң көйгөйлөрүнүн бири - алдамчылык буга чейин эле мыйзамсыз. Америка Кошмо Штаттары өзүнүн ченемдик актысын чогултушу керек экендиги чын болсо да, бул алдамчылыкка тыюу салбагандыктан эмес. Сиз муну угуудан эч качан биле албайсыз, бирок крипто менен алектенген адам үчүн алдамчылык атүгүл мыйзамсыз.

Мисалы, борборлоштурулган крипто биржаларында алдамчылыкка же мыйзамсыз каржылоого жашыл жарык бар деген туура эмес. Алар, негизинен, Кошмо Штаттардын аркасында, өнүккөн дүйнөдө кеңири жайылган акчаны адалдоого каршы бардык эрежелерден өтүшпөйт.

Чыныгы регулятивдик сунушту талкуулоого жакын келген жалгыз адам көңүлүн калтырды. Еша Ядав, криптодо өзүн-өзү жөнгө салуучу уюм (SRO) үчүн талашкан күбө. Төрага Шеррод Браунга (D-OH) жана Рейтингдин мүчөсү Тим Скоттко (R-SC) маселени изилдегени үчүн кредит бериңиз, бирок бул талкуу угууда так үстөмдүк кылган жок жана SRO жок алдамчылык дагы деле мыйзамсыз.

Көпчүлүк учурда, угуу федералдык жөнгө салуучуларды, айрыкча Баалуу кагаздар жана биржалар боюнча комиссияны (SEC) акыркы он беш жыл ичинде кандайдыр бир ченемдик укуктук тактыкты, ал тургай, пайдалуу жетекчиликти да бере алган жок. Бирок бул дээрлик жаңылык эмес.

Бул өкүнүчтүү, анткени угуу каралышы мүмкүн болгон олуттуу сунуштар жетиштүү.

Маселен, мен жана Катондогу кесиптештерим өнүктү деталдуу мыйзам долбоорлору stablecoins жана жөнгө салуу үчүн колдонуу үчүн криптовалюталарга болгон баалуу кагаздар боюнча мыйзамдар. Башкалар сунуш кылышты окшош идеялар. 2020-жылы SEC комиссары Хестер Пирс а акылга сыярлык коопсуз порт Жок дегенде крипто инновациялары менен жөнгө салуунун ортосундагы балансты камсыз кылууга жардам бере турган сунуш. (Үйдүн каржылык кызматтарынын төрагасы Патрик МакХенри (R-NC) киргизилген мыйзам Peirce идеясына негизделген.)

Ал баланс ал кезде абдан керек болчу, азыр абал андан да начар.

Комитет SEC төрагасы Гари Генслерге бул ыкмалар менен кандай көйгөйлөр бар экенин жана андан да маанилүүсү, мыйзам талап кылынган учурларда кандай ыкмалар жакшыраак болорун карап чыгышы керек. Крипто он жылдан ашык убакыттан бери иштеп келе жатат жана ал тынымсыз өстү, ошондуктан мындан ары аракетсиздик үчүн эч кандай шылтоо жок. (Рейтингдин мүчөсү Скотт туура болгон Төрага Генслерди дал ушул себептен бөлүп көрсөтүү.)

Мен Дюкка кредит беришим керек Ли Рейнер анын жазуу жүзүндөгү күбөлөндүрүүсүнө бир нече конкреттүү ойлорду кошкондугу үчүн stablecoins жөнгө салуу. Стабилкоиндердин кээ бир талкуулары аны угууга алып келди, бирок алар криптонун бир гана түрү. Кандай болбосун, 2023-жылы стабилкоиндер боюнча ченемдик укуктук тактыксыз өзүбүздү табууга эч кандай жакшы себеп жок.

Эң популярдуу стабилкоиндин түрү накталай акчалар жана казыналар тарабынан колдоого алынган. Бул тар стабилкоиндер эч кандай акылга сыярлык эмес. Жок дегенде, SEC жана федералдык банктык жөнгө салуучулар жашыл жарык бериши мүмкүн бул стабилкоиндердин түрлөрү – алар эң коопсуз баалуу кагаздардын жана активдердин негизги версиялары. Алар акча рыногунун өз ара фонддоруна жакын туугандар, бирок аларда инвестициялык компонент жок.

SEC башка, негизги мүдүрүлтпөй банктык жөнгө салуучу жана болуп калды АКШнын Каржы министрлиги. Байдендин администрациясы Конгресске кабыл алынган чечимдердин көбүн камтыган отчет жарыялады жана андан да жаманы, эң эле бурмаланган логиканы колдонду.

Отчет талашып- стабилкоиндер ушунчалык коркунучтуу болгондуктан, федералдык жактан камсыздандырылган банктарга гана аларды чыгарууга уруксат берилиши керек жана алардын эмиссиясын банктар менен чектөө экономикалык күчтүн ашыкча концентрацияланышына жол бербейт.

Алар отчетту жарыялагандан көп өтпөй, Каржы палатасында көрсөтмө берүү үчүн ички каржы боюнча катчынын орун басары Нелли Лянды жиберди. Liang макул болууга киришти Токендерди өтө төмөн тобокелдик баалуу кагаздар (мисалы, кыска мөөнөттүү казыналар) жана накталай акча менен колдогон стабилкоин эмитенттери жок коммерциялык банктар сыяктуу катуу жөнгө салуу керек.

Бул Вашингтондун стандарттары боюнча да тайманбас ырааттуулук болчу.

Бардык бул майда-чүйдөсүнөн тышкары, өтө көп мамлекеттик кызматкерлер актуалдуу көйгөйлөрдү жана аларга эмне себеп болгондугун унутуп, акылга сыярлык жана пайдалуу иш жасоого чоң тоскоолдук жаратууда.

Мүчөлөр жана күбөлөр угууларда сөз сүйлөйт, бул саясат. Бирок көз ачып-жумгуча, баары базарларда көйгөй жараткан нерсе менен үн тиштерин чаташтырышат. Натыйжада, алар каржылык жөнгө салуу кандай максатты көздөшү керек жана ал эмнелерди аткара аларын көрмөксөнгө салышат.

Бул процесс 2008-жылдагы финансылык кризистен кийин жана 1929-жылдагы биржадагы кыйроодон кийин болгон окуяларды эстетет.

Мурунку учурда Конгресс 2008-жылдагы кризисти жөнгө салуудан улам келип чыкканына коомчулукту ынандырган. Конгресс бул мифке таянган - чындыгында, бар болчу эч кандай олуттуу 2008-жылга чейин каржылык дерегуляция - Додд-Франк мыйзамын кабыл алуу үчүн, жана эмне болгонун жалган баяндоо шарттуу акылмандык.

Ошо сыяктуу эле, миф 1929-жылдагы кыйроого алып келген кеңири жайылган спекуляция жана кеңири жайылган алдамчылык 1933-жылкы Glass Steagll мыйзамын пайда кылган. Бул доомат болгонуна карабастан кылдат талкаланган, окумуштуулар дагы эле кайтала.

Өкүнүчтүүсү, көптөгөн мамлекеттик кызматкерлер бир эле катаны кайталоого бел байлагандай. Жана бул өзгөчө зыяндуу. Glass Steagall сыяктуу мыйзамдар рынокторду сегменттелген жана анча бекем эмес калтырат, ал эми Додд-Фрэнк сыяктуу мыйзамдар эки эсеге төмөндөйт. ийгиликсиз мамиле, каржы системасын пландаштыруу, коргоо жана колдоо үчүн федералдык өкмөткө таянган бири.

Конгресс жана жөнгө салуучу органдар азыркы жолун уланта турган болсо, алар жөн гана адамдардын Кошмо Штаттардан тышкары жерде криптотехнологияларды өнүктүрүүнү камсыз кылат. Бул трагедиялуу болмок, анткени бардык мыйзам чыгаруучулар керектөөчүлөрдүн тийиштүү ачыкка чыгышын жана алдамчылык жүрүм-турумунан корголушун камсыз кылган мыйзамдарды жана эрежелерди иштеп чыгууга көңүл бурушу керек.

Буюрса, 118 ошол жерде^th Конгресс өзүнүн күчүн жумшайт.