Башталгыч үчүн колдонмо: Crypto Bubbles деген эмне?

Биржада активдердин көтөрүлүшүнүн кескин өсүшү жана ырааттуу төмөндөшү же өтө туруксузбу? крипто-базар нормалдуу? Алар кандайдыр бир конкреттүү экономикалык көрүнүштү көрсөтөбү? Ушул суроолор сиздин оюңузга келип калдыбы? 

Бул жерде жооптор - Жок, базарлардын биринде да мындай циклдерди байкоо нормалдуу эмес жана ооба, бул белгилүү бир көрүнүштү көрсөтөт. Экономикалык лексикондо “Көбүктөр” – бул драмалык финансылык циклдер.

Жалпысынан алганда, ар кандай экономикалык рыноктогу көбүктөр инвесторлордун ызы-чуусунан улам, анын ички наркына карабастан, активдин баасы эң жогорку чектерге чейин көтөрүлгөн циклди билдирет. 

Финансы рынокторунда пайда болгон көбүктөрдүн түпкү себеби эмнеде? Белгилей кетчү нерсе, спекуляция жана хайп экономикалык көбүктөрдүн негизги демилгечилери жана кыймылдаткычтары болуп саналат - биржа же крипто. Бирок биржа менен крипто көбүкчөлөрүн бири-бирине теңештирүүгө болбойт. Эки базардагы жагдайлар тандемде эмес, 2022-жылдагы аюу рыногу өзгөчө болуп саналат.

Crypto Bubbles деген эмне?

Качан cryptocurrency көбүк циклинин тузагына түшүп калганда, ал төмөнкү үч бир мезгилдеги окуяны байкайт – анын ички баалуулугуна карабастан баалардын инфляциясы, дүркүрөп өскөн ызы-чуу жана спекуляциялар жана реалдуу же чынжырдан тышкаркы экономикада төмөн кабыл алуу.

Ар кандай крипто көбүгүнүн башкы каарманы - бул крипто актив, ал өзүн өскөн киреше жана инвестиция тартуу мүмкүнчүлүгү катары көрсөтүү менен инвесторлор арасында реалдуу эмес ызы-чууларды жаратууга жетишкен. Кыскача айтканда, крипто көбүкчөлөрү криптовалютанын экстремалдык баа инфляциясынын алып-сатарлык эпизоддору болуп саналат, анын артынан катары кескин төмөндөө. 

Көбүрөөк учурунда эмнелер болоорун

Белгилүү экономист Хайман П. Мински көбүктүн беш баскычын (кредиттик циклге окшош) белгилеген – жер которуу, бум, эйфория, пайда алуу, жана дүрбөлөң. Биринчиден, инвесторлор активди тандоо тенденциясын сатып алган сценарий – бул өзүн кызыктуу инвестициялык вариант катары көрсөтөт – жылышуу фазасы. Ооздон-оозго кеп прогрессти тездетет. 

Башында, активдин баасы акырындык менен көтөрүлө баштайт жана көптөгөн инвесторлор агылганда, өсүү башталат. Сөзмө-сөз, баа жаңы каршылык даражасын ашып, өсөт. Акыр-аягы, актив коомчулуктун ызы-чуусу менен көтөрүлгөн баш макалаларды басып калат. Бул этап катары чечмеленет бум фазасы.

Мунун артынан, эйфория фазасы активдин баалары ойго келбеген деңгээлге көтөрүлгөндө сүрөткө жылат. Бул этаптагы трейдерлер ишенбөөчүлүктүн/эсияттын ар кандай түрүн этибарга алышпайт жана FOMO менен айдоону гана биринчи орунга коюшат. Кийинки эки фаза көбүк үчүн абдан маанилүү. эскертүүлөр жана сатуу басым сигналдар учурунда тыкылдата баштайт пайда алуу фазасы. Соодагерлердин фантазиялары талкаланды. 

Көбүк эч качан тешилип калбайт деген ой бийикте кадалган. Бул фаза, адатта, инвесторлорго көбүктүн жарылышы мүмкүндүгүн эскертет жана аларды пайда алуу үчүн активдерин сатууга үндөйт. Акыр-аягы, акыркы этап - паника фазасы көбүктүн сайылып кетүү коркунучу туу чокусуна жеткенде мүнөздөлөт. Тескерисинче, активдин баасы инфляцияны токтотуп, тез төмөндөөгө өтөт. Активдин баасы кийинки көбүккө чейин көтөрүлө албасы тастыкталды.

Тарыхты текшерүү

Өтө туруксуз крипто рыногунун көбүктөрүн изилдөөдөн мурун, келгиле, тарыхый TradeFi көбүктөрүн кыскача кайталап көрөлү.

Салттуу каржы рыногу (TradeFi) өзүнүн тарыхый архивинде көрүнүктүү көбүктөрдү жазды. Пионердик рекорддорду баса белгилөө үчүн – 1630-жылдардагы Жоогазын көбүгү, 1720-жылы Миссисипи көбүгү жана Түштүк деңиз көбүгү, андан кийин 1980-жылдары Япониянын Кыймылсыз мүлк жана биржа рыногунун көбүгү. 1990-жылдары ал АКШдан чыккан эки атактуу көбүккө күбө болгон - Nasdaq Dotcom Bubble жана АКШнын турак жай көбүгү. Биринчиси инвесторлордун америкалык технологиялык компаниялардын акциялары тууралуу божомолдору менен шартталган. Бул көбүк андан кийин 2002-жылы дээрлик 78% чөгүп кеткен. Акыркысы инвесторлордун АКШнын кыймылсыз мүлк акцияларын коопсуз активдер катары баалоосу менен шартталган. 

Bitcoin көбүгү - негизги крипто көбүкчөлөрү

Бул тууралуу атактуу экономист Нуриэль Рубини чакырды терминалдарда "адамзат тарыхындагы эң чоң көбүк" жана "бардык көбүктөрдүн энеси" катары. Бул пионер cryptocurrency көбүкчөлөрүнүн көптөгөн уландысын көрсөттү. Архивде бизде төрт цикл бар - 2011, 2013, 2017 жана 2021.

Крипто көбүгү кантип аныкталган?

Активдин рыноктогу баанын туруктуу кыймылы менен анын ички наркынын ортосундагы корреляция финансылык көбүктү аныктоо үчүн базалык критерий болуп саналат. Баалардын инфляциясы анын негизги наркына эч кандай тиешеси жок болгондо, актив көбүктө деп айтылат. 

Көптөгөн көрсөткүчтөр трейдерлердин карамагында, бирок аларды колдонуу менен крипто көбүкчөсүн алдын ала айтуу торт сейилдөө эмес. Кызыктуусу, Коркуу жана ач көздүк индекси дагы Биткойндун рыноктук маанайын анализдөөгө жардам берген дагы бир көрсөткүч. 

Алардын ичинен бир конкреттүү метрика крипто инвесторлорунун көңүлүн бурган, бул – Mayer Multiple. Trace Mayer - белгилүү крипто инвестору жана "Bitcoin Knowledge Подкаст” бул көрсөткүчтү түздү. Бул акыркы метрикалык маани 200 кыймылдуу орточо (EMA) үстүнөн учурдагы Bitcoin (BTC) баасынын натыйжасында алынган. 

Mayer Multiple = Биткойн базар баасы / 200 күндүк MA баасы

Эки деңгээл, 1 жана 2.4 - бул көрсөткүчтүн белгилөөчү белгилери. BTC баасы 2.4 босогосунан ашканда, ал биткойндор көбүктүн башталышын же пайда болушун көрсөтөт. 

Бардык тарыхый Bitcoin көбүкчөлөрү учурунда - 2011, 2013, 2017 жана 2021, BTC баасы ашып кеткен жана 2.4 босогодон жогору чокуларын белгилеген. Бул MM чокуларында, Bitcoin (BTC) тиешелүү айлампасынын өзүнүн ATH жазылган. Ошентип, ММ көбүктү аныктоо үчүн потенциалдуу лакмус катары каралышы мүмкүн.

жыйынтыктоо

Башында, криптовалюталар көп жолу сынга алынып, көптөгөн көбүк циклдерин чагылдырган хайпка негизделген активдер катары айтылган. Өтө туруксуз рыноктун тобокелдиктери жана олку-солку тенденциялары чынжырдан тышкары адамдарды бул санариптик инновацияларга ишенүүгө толугу менен ынандырган жок. Бактыга жараша, криптога карата дүйнөнүн көз караштары бүгүнкү күндө өнүгүп жатат. 

Белгилей кетчү нерсе, азыр cryptocurrency кабыл алуу тездеди. Биткойн өзүн татыктуу "нарк дүкөнү" катары көрсөтүүнү улантууда, ал каржылык инклюзивдүүлүккө, чек ара аркылуу төлөмдөрдү тоскоолдуксуз өткөрүүгө жана борборлоштурулган уюмдардан келип чыккан коррупцияны жок кылууга жардам берет. Биткойн өлкөлөрдө мыйзамдуу төлөм каражаты катары, ал эми реалдуу экономикада төлөм режими катары альткоиндер адамдардын жакшы жактарын моюнга ала баштаганын көрсөтүп турат. cryptocurrencies жана алардын баалуулуктары.